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导读:
DeepSeek、ChatGPT火(huo)爆,AI算力狂奔(ben)。这(zhe)背后,有一个隐秘的角落,AI电源。
AI电源,将它比(bi)喻为“AI算力卖水人”,其实这(zhe)个脑洞来(lai)自(zi)于“卖铲子”、“卖水”的投资哲学(xue)。
19世纪美国西部淘金热,大家都去西部寻找金矿,赚到钱尤(you)其是刚开始(shi)赚到钱的,是那些(xie)卖铲子、卖水的人,“淘金先富卖铲人、卖水人”。
AI电源是不(bu)是AI淘金热中的卖水人?没有强大的电源,再强的算力也跑不(bu)起来(lai)。比(bi)如(ru),保(bao)障DEEPSEEK少宕机。我也问了DEEPSEEK,它的AI电源供应商是谁?它希望是谁?你猜(cai)猜(cai)DEEPSEEK的回答。
过去几年,全球 AI 算力需求以每年超过 50% 的速(su)度增长。
AI电源为AI服务器、数据中心(xin)等提供电力保(bao)障。AI 电源在整个 AI 算力基础设(she)施成(cheng)本中,大约占据 10% - 15%。这(zhe) 10% - 15%,不(bu)能小瞧。预计到2025年,全球AI电源市场规模预计将超过千亿元(yuan)。
AI电源和普通的工业电源有什么区别?简单(dan)说,AI电源是工业电源的“升级版”,技术更先进,功能更强大,也更“娇贵”。价格(ge)可能比(bi)工业电源高出数倍甚至十倍以上。比(bi)如(ru),AI电源转换效(xiao)率高达96%以上,工业电源90%左右,这(zhe)个升级就(jiu)很多了;AI电源更智能化,远程监控、故障诊(zhen)断、负载(zai)预测等功能;“环境(jing)娇贵”,数据中心(xin)需要恒温恒湿,AI电源技术需要更复杂(za)。
AI电源的主(zhu)要需求方是谁?云计算服务商:如(ru)阿里(li)云、腾讯云、华为云等;互联网巨头(tou):如(ru)百度、字(zi)节、美团等;AI芯片(pian)厂商:如(ru)英伟达等,当(dang)然(ran)也有deepseek。
AI电源,说起来(lai)还真是“高级卖水人”。AI电源全球来(lai)看(kan),是个什么情况?主(zhu)要被台达电子、光(guang)宝科技、艾默生(sheng)等国际巨头(tou)占据。
就(jiu)说到这(zhe)期主(zhu)角~麦格(ge)米特(te)002851,它是AI电源布(bu)局在前的国内厂商。麦格(ge)米特(te)的基因,创始(shi)团队核心(xin)成(cheng)员来(lai)自(zi)艾默生(sheng),艾默生(sheng)就(jiu)是刚才提到的AI电源国际巨头(tou)之一,也是全球领(ling)先的电气设(she)备制造商。
麦格(ge)米特(te)的业务现在其实有六大类:智能家电电控产品、电源产品、新(xin)能源及(ji)轨道交通部件、工业自(zi)动(dong)化、智能装(zhuang)备与精(jing)密连(lian)接(jie)等。
电源产品现在是它的第二大业务。据麦格(ge)米特(te)2024年半年报,工业电源营收占比(bi)为27.36%;2023年财报显示,电源产品销售(shou)收入占公司营业收入的31.42%。
可以非(fei)常确定的一点,它的AI 电源目前占比(bi)绝(jue)对不(bu)大,主(zhu)要看(kan)未来(lai)增长。
AI电源,麦格(ge)米特(te)的竞争力到底(di)怎么样(yang)?麦格(ge)米特(te),也被称为“小艾默生(sheng) ”,因为它的创始(shi)人团队基因。它在国内大陆企业这(zhe)块,确实属于龙头(tou)地位。已经进入阿里(li)巴巴、腾讯、百度这(zhe)些(xie)互联网企业和云服务商的供应链。
去年10月,麦格(ge)米特(te)公告参(can)与英伟达某项目,被市场理解为它进入英伟达AI服务器电源的供货商资格(ge)。英伟达的AI电源的第一、第二供应商是中国台湾的台达电子、光(guang)宝科技。
所(suo)以,麦格(ge)米特(te)的竞争对手就(jiu)是这(zhe)些(xie)国际巨头(tou),其他国内大陆厂商估计还得追着它跑。
据天风证券电新(xin)报告预判,麦格(ge)米特(te)AI服务器电源毛利率有望达60%+;。
公司在研发方面很舍得花钱:2022年和2023年研发费用率分别是11.6%和11.41%。AI技术更新(xin)换代快,确实需要持续投入研发。
在2020年初,麦格(ge)米特(te)受疫情影(ying)响,股价一度跌至低点,之后公司业绩逐步(bu)恢复,股价震荡回升。AI概(gai)念热,公司股价2025年1月初创历史新(xin)高。市场表现来(lai)看(kan),公司市值(zhi)和营收整体实力比(bi)中恒电气、科华数据两家同行(xing)上市公司强。
DEEPSEEK的AI电源是谁来(lai)供应呢?DEEPSEEK希望由谁来(lai)供应?DEEPSEEK,没有回答它的AI电源供应商,但是它也回应,希望是麦格(ge)米特(te)这(zhe)类国产电源龙头(tou)企业。
麦格(ge)米特(te)能否抓住AI电源的风口,成(cheng)为下(xia)一个算力最强中国“卖水人”?可以拭目以待。
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