2011年，从美国伊利诺伊大学取得硕(shuo)士学位(wei)的(de)黄晓煌、陈航与朱皓，从各自供职的(de)英伟(wei)达、谷歌、亚马逊等互联(lian)网公司离开后，选(xuan)择(ze)回国创(chuang)业。黄晓煌担任董事长(chang)、陈航担任CEO、朱皓担任CTO。

其中，黄晓煌曾在英伟(wei)达参与CUDA平台的(de)开发，这或许(xu)是群核科技日后发迹的(de)萌芽，而群核这个名字也来自于其部署的(de)GPU架构叫Manycoreprocessor——多核心处理器。

彼时，公司的(de)目标(biao)是做一个高性能计算(suan)公司。三人结合(he)图形图像3D技术的(de)经(jing)验知识，以“用GPU做云端的(de)图形图像快(kuai)速渲染”为理念做出一款原始Demo。而之(zhi)所以选(xuan)择(ze)家(jia)装设计行业为切入口，仅仅只(zhi)是因为经(jing)过市场验证之(zhi)后，只(zhi)有家(jia)装设计行业的(de)客户能实现快(kuai)速变现。

群核科技的(de)初衷是希望能推动传统行业的(de)数字化(hua)升级，目标(biao)是成为云时代的(de)Autodesk。以如今的(de)眼光来看，群核科技的(de)产品逻辑是实现“真实世界物理正(zheng)确的(de)渲染“，只(zhi)不(bu)过公司当时将重点放在了”渲染“上。

2013年，酷家(jia)乐第一版上线，以10秒快(kuai)速渲染图的(de)特点，强势(shi)打入家(jia)居(ju)设计软件市场，乃至改变了很多家(jia)装设计师的(de)工作习惯。直到现在，互联(lian)网上仍时不(bu)时地出现有人就“用酷家(jia)乐还是3Dmax加(jia)SketchUp”这个问(wen)题争论得面红(hong)耳(er)赤。

在不(bu)断的(de)产品完善和技术探索中，群核科技已在空间设计软件平台占据一席之(zhi)地，如无(wu)意外，公司将按部就班得继续在建筑设计行业里攻城略地。而命(ming)运的(de)奇点出现于2019年。

2019年一天，公司某(mou)位(wei)算(suan)法工程师打开邮箱时，一度怀疑自己收到了诈骗邮件。在这份全英文的(de)邮件里，硅谷某(mou)家(jia)喻户晓的(de)万亿(yi)级硬件巨头(tou)，主动向当时名不(bu)见(jian)经(jing)传群核科技发出了合(he)作邀约。

群核科技的(de)出圈，源自于公司此前(qian)基于自身业务海量的(de)室内空间数据积累，联(lian)合(he)英国帝(di)国理工学院、美国南加(jia)州大学发布了InteriorNet的(de)数据集。当时，公司只(zhi)是认为这个合(he)成数据的(de)训练方法很好，但并不(bu)知道如何去变现。

事实上，彼时的(de)硅谷科技企业们，正(zheng)苦于缺乏大量物理正(zheng)确的(de)合(he)成数据做机(ji)器人训练，而当他们在寻找这方面数据时，在全世界范围内只(zhi)找到了一个。因此，InteriorNet数据集发表后在海外爆火(huo)。

此后几年中，硅谷巨头(tou)们及(ji)一批具身智能企业纷纷找到了公司。不(bu)断涌入的(de)市场需求也驱动着群核科技去打磨(mo)产品。目前(qian)，群核智能空间平台已经(jing)从最(zui)初给一些企业提供数据集，发展(zhan)为提供一个庞大的(de)平台，为AIGC、具身智能、AR/VR等企业开放物理正(zheng)确的(de)3D空间数据资产以及(ji)空间认知解决(jue)方案。

至此，群核科技十几年对“物理正(zheng)确”的(de)深(shen)耕终(zhong)于引来曙光。2024年3月的(de)GTC大会上，科技巨头(tou)Nvidia的(de)CEO黄仁(ren)勋称：“AI的(de)新一波(bo)浪潮是物理AI，AI能够理解物理定律”。广发证券(quan)也指出，生成式(shi)AI已经(jing)从泛娱乐领域发展(zhan)至实际生产中，其核心是建立符合(he)物理规律的(de)AI物理体世界。

同年11月，群核科技在第九届酷+科技峰会上，首次正(zheng)式(shi)展(zhan)示了其技术底层(ceng)核心:基于GPU高性能计算(suan)的(de)“物理世界模拟器”。并推出了升级版的(de)群核空间智能平台SpatialVerse，为具身智能、AIGC等领域开放空间智能训练相关服(fu)务。

在不(bu)久前(qian)的(de)一次采访中，群核科技董事长(chang)黄晓煌称：“能做合(he)成数据的(de)公司并不(bu)少(shao)，但能做包含真实物理规律的(de)、大规模的(de)高质量合(he)成数据的(de)公司，全世界范围内可能只(zhi)有群核一家(jia)。”

由此，群核科技踩上了AI风口的(de)最(zui)前(qian)沿，从一个设计平台摇身变为一家(jia)空间智能企业。更是在不(bu)经(jing)意之(zhi)间甩开了竞争对手，成为了领跑者。

收入或仍依赖设计软件订(ding)阅

黄晓煌称：“家(jia)居(ju)SaaS是对群核科技最(zui)大的(de)误解”。

根据招股(gu)书(shu)介(jie)绍，群核科技是一个快(kuai)速发展(zhan)的(de)、颠覆性的(de)设计和可视化(hua)云平台，以人工智能(AI)技术和专用图形处理单元(yuan)(GPU)集群驱动。

目前(qian)，公司的(de)产品矩阵主要包括酷家(jia)乐、Coohom、和群核空间智能平台（SpatialVerse）。

其中，酷家(jia)乐是群核科技的(de)拳头(tou)产品，最(zui)早只(zhi)是在线设计平台，此后逐渐升级加(jia)入AI技术，并且整合(he)了BIM功能。拓(tuo)展(zhan)到成为一家(jia)提供营销、生产、管理、供应(ying)链等场景的(de)3D云设计平台。2018年，又(you)推出酷家(jia)乐的(de)国际版Coohom，主要针对美国、韩国、日本及(ji)东南亚市场。目前(qian)已服(fu)务全球超过200个国家(jia)和地区的(de)用户和客户。

群核空间智能平台（SpatialVerse）是一款面向室内环境AI开发的(de)下一代空间智能解决(jue)方案。其依托强大的(de)3D设计数据集、渲染引擎和空间编辑工具，构建高度逼真且物理正(zheng)确的(de)合(he)成虚(xu)拟数据集，模仿真实世界物理特性和空间关系。使开发者能够在虚(xu)拟环境中训练AI生成内容(AIGC)模型，并增(zeng)强智能机(ji)器人、AR/VR系统及(ji)具身人工智能的(de)认知能力。

而群核科技的(de)技术底色(se)，正(zheng)是体现在群核空间智能平台的(de)领先性上。不(bu)过，公司在招股(gu)书(shu)内并没有详(xiang)细披露来自群核空间智能平台的(de)收入规模。

根据招股(gu)书(shu)，按服(fu)务类型划分，群核科技将业务收入分为订(ding)阅收入和专业服(fu)务收入。其中订(ding)阅收入为销售软件产品及(ji)解决(jue)方案的(de)订(ding)阅产生订(ding)阅收入。是群核科技主要收入来源，每年的(de)营收占比均超过90%。

来源：公司招股(gu)书(shu)

而专业服(fu)务收入为其主要包括旨在将公司软件解决(jue)方案的(de)价值主张最(zui)大化(hua)的(de)模型服(fu)务、技术配置服(fu)务及(ji)客户培训。合(he)作方式(shi)上主要为项目制合(he)同。

其中，专业服(fu)务收入由2022年的(de)人民币5668万元(yuan)减少(shao)71.0%至2023年的(de)人民币1645万元(yuan)。主要由于公司于2022年与一名客户订(ding)立一次性的(de)服(fu)务合(he)同，据此公司为该客户生成及(ji)特许(xu)三维虚(xu)拟合(he)成虚(xu)拟数据集。

而根据招股(gu)书(shu)披露，公司2022年d前(qian)五(wu)大客户中，第一大客户的(de)所购买(mai)的(de)服(fu)务便是群核空间智能平台服(fu)务，收益贡(gong)献金额(e)为3134.6万元(yuan)。2023年以后，该客户变不(bu)再与公司续约。

来源：公司招股(gu)书(shu)

另(ling)据业内人士称，当前(qian)AI企业在训练AI模型时，绝(jue)大多数的(de)合(he)作方式(shi)为按次数采购。即会与供应(ying)商订(ding)立一次性合(he)同。

据此推断，公司按服(fu)务类型划分的(de)收入方式(shi)中，订(ding)阅收入或为来自于酷家(jia)乐软件的(de)业务收入，而专业服(fu)务收入或包含了来自于群核空间智能平台的(de)业务收入。

因此，公司当前(qian)收入或主要仍来自于设计软件的(de)订(ding)阅收益。

明星资本加(jia)持，尚未实现盈利

新业务模式(shi)被市场接受需要一定的(de)时间。而群核科技在空间设计平台行业中已取得领先地位(wei)，亦能通过该业务板块的(de)盈利能力来推动新业务的(de)发展(zhan)成熟。

根据弗若斯特沙利文的(de)资料，按2023年的(de)平均月活跃用户(MAU)数目计量，群核科技是全球最(zui)大的(de)空间设计平台，按2023年的(de)收入计量，亦是中国最(zui)大的(de)空间设计行业软件提供商。在中国市场中的(de)份额(e)为22.2%，超过了Autodesk。

来源：公司招股(gu)书(shu)

根据招股(gu)书(shu)披露，目前(qian)公司平台的(de)平均月活跃访客数为86.3百万名，平均月活跃用户数达到了2.7百万名。平台每天处理数百万次渲染及(ji)数十亿(yi)次应(ying)用程序编程接口(API)调用。截至2024年前(qian)9个月，企业客户45,548名，个人客户413,872人。

受益于软件平台的(de)强大竞争力，群核科技过往营收业绩增(zeng)长(chang)稳健。2022年至2024年前(qian)9个月，公司的(de)营业收入分别为人民币6.01亿(yi)元(yuan)、6.64亿(yi)元(yuan)和5.53亿(yi)元(yuan)。2023年及(ji)2024年前(qian)9个月的(de)收入相较(jiao)上年分别同比增(zeng)长(chang)10.5%和13.8%。

此外，公司客户粘(zhan)性较(jiao)强，截至2022年至2024年9月30日，企业客户净(jing)收入留存率分别为112.3%、106.0%及(ji)104.2%。大客户的(de)净(jing)收入留存率分别为127.6%、115.5%及(ji)114.1%。同期，个人客户净(jing)收入留存率分别为81.1%、106.5%及(ji)96.0%。

不(bu)过，公司当前(qian)仍处于亏(kui)损状态。2022年至2024年前(qian)9个月，公司期内亏(kui)损分别为人民币7.04亿(yi)元(yuan)、6.46亿(yi)元(yuan)和4.22亿(yi)元(yuan)。经(jing)调整净(jing)亏(kui)损为3.38亿(yi)元(yuan)、2.42亿(yi)元(yuan)和0.94亿(yi)元(yuan)，亏(kui)损逐渐收窄。

公司解释称：有关亏(kui)损主要由于公司持续推动业务快(kuai)速及(ji)长(chang)期增(zeng)长(chang)而大量投资于产品开发、技术支持及(ji)产品营销。

而期内亏(kui)损和经(jing)调整净(jing)亏(kui)损的(de)巨大差距，主要来自于以股(gu)份为基础(chu)的(de)薪酬开支和赎回负债账面值变动。根据披露，2022年至2024年前(qian)9个月，公司以股(gu)份为基础(chu)的(de)薪酬开支分别为6621.5万元(yuan)、5335.5万元(yuan)和2724.3万元(yuan)；赎回负债账面值变动为公司发行的(de)可转换可赎回优先股(gu)的(de)账面值变动，同期此项科目的(de)支出分别为3亿(yi)元(yuan)、3.51亿(yi)元(yuan)和2.93亿(yi)元(yuan)。

公司毛利率较(jiao)高且逐年提升。根据招股(gu)书(shu)披露，2022年至2024年前(qian)9个月，公司的(de)毛利率分别为72.7%、76.8%及(ji)80.4%。

同时，作为独角兽企业，群核科技倍受资本青睐(lai)。据招股(gu)书(shu)披露，公司从成立以来已进行了11轮融资，投资机(ji)构包括IDG资本、纪(ji)源资本、顺为资本、经(jing)纬创(chuang)投、高瓴创(chuang)投、Coatue等多家(jia)知名机(ji)构的(de)投资。

据其他媒体报道，群核科技2021年冲刺(ci)美股(gu)市场时，估值已达20亿(yi)美元(yuan)，折合(he)人民币约145亿(yi)元(yuan)。

经(jing)过多轮融资后，公司资金流较(jiao)为充裕。根据招股(gu)书(shu)披露，截至2024年前(qian)9个月，公司定期存款、现金及(ji)现金等价物共计超4亿(yi)元(yuan)。

已支持渲染物理世界99%材质：

不(bu)过，单纯(chun)依靠(kao)设计软件服(fu)务来实现规模化(hua)盈利，道阻(zu)且长(chang)。并且，酷家(jia)乐也并未在全行业内取得绝(jue)对优势(shi)。

例如在市场上，三维家(jia)经(jing)常与公司相提并论，在过往的(de)多轮较(jiao)量中也打得难舍难分。例如酷家(jia)乐10秒渲染，三维家(jia)也跟进云上快(kuai)速渲染。酷家(jia)乐拥有超3亿(yi)个3D模型和空间设计元(yuan)素(su)；三维家(jia)拥有全球最(zui)大的(de)真是产品数字家(jia)装数据集；酷家(jia)乐上线AI一键生成功能，三维家(jia)也推出AI梦想家(jia)。

不(bu)过，群核在招股(gu)书(shu)中并未把三维家(jia)视为直接竞争对手。并且两家(jia)企业虽然在部分业务中存在竞争，但最(zui)终(zhong)的(de)发展(zhan)方向并不(bu)相同。据了解，三维家(jia)更倾向于家(jia)装上下游(you)的(de)纵(zong)向发展(zhan)。而群核科技更注重技术深(shen)度和横向拓(tuo)展(zhan)。

据介(jie)绍，群核科技拓(tuo)宽产品种类，涵盖广泛的(de)设计及(ji)可视化(hua)解决(jue)方案，既适用于住宅(zhai)、办公楼(lou)、零售店和商业项目等现实空间，也适用于具身人工智能训练和电子商务产品展(zhan)示等虚(xu)拟环境。

此外，相较(jiao)于三维家(jia)，群核科技专门构建了本地GPU基础(chu)设施，并加(jia)入了英伟(wei)达的(de)初创(chuang)加(jia)速计划（NVIDIAInception）。在如今的(de)AI时代，给其带来了更广泛的(de)业务拓(tuo)展(zhan)空间。

根据介(jie)绍，公司专门构建的(de)GPU集群及(ji)专有技术引擎。在此之(zhi)上所构建出平台的(de)开放式(shi)架构可实现无(wu)缝的(de)数据互操作性、持续的(de)平台升级及(ji)可扩展(zhan)性，为各个垂直产业的(de)广泛应(ying)用带来巨大潜(qian)力。例如特斯拉(la)上海超级工厂采用其技术构建数字孪生体，使生产线调试周(zhou)期从8周(zhou)缩短至11天。