何立(li)峰与美财长贝森(sen)特举行视频通话(hua)。

国(guo)常会：在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新开放举措，全面提升动力电池回收利用能力水平(ping)。

美国(guo)服务业PMI意外萎缩、创两年多新低，制(zhi)造业扩张超预期；密歇根消费者长期通胀预期飙升至(zhi)3.5%，创1995年以来新高，消费者信心低迷。

特朗普：泽(ze)连斯基是否(fou)出席和平(ping)解决乌克(ke)兰冲突的会议“不那么重要”。另(ling)据华尔街日报，白宫与乌克(ke)兰接近达成(cheng)矿权协议，最早可能会在周六签署。

马斯克(ke)炸裂对话(hua)：其(qi)实我不想死，下一刀砍向美联储！

特朗普或(huo)启用关税对抗威胁美国(guo)科(ke)技巨头的数字税。苹(ping)果(guo)向关税低头：特朗普称(cheng)库(ku)克(ke)承诺将生产从墨西哥转(zhuan)到美国(guo)。

微软不再掌握OpenAI“命门”，被爆75%的OpenAI算力将源自星际(ji)之门，软银贡献今年三成(cheng)收入(ru)。

DeepSeek下周举办“开源周”：做到源代码开源的真正开源。

对冲基金大佬科(ke)恩：特朗普关税、打击(ji)移民、DOGE减支将损(sun)害(hai)美国(guo)经济，美股或(huo)回调(diao)。“新债王”：天量美债迟早重组，未来五(wu)年内会有重大制(zhi)度变革。

欧美股市：道(dao)指跌1.69%，标(biao)普500指数跌1.71%，纳斯达克(ke)跌2.2%。

A股：沪指涨(zhang)0.85%，深成(cheng)指涨(zhang)1.82%，创业板指涨(zhang)2.51%。

债市：美国(guo)10年期国(guo)债收益率(lu)跌超9个基点，两年期美债收益率(lu)跌近8个基点。

商品：WTI 4月原油(you)期货跌幅(fu)2.87%，布伦特4月原油(you)期货跌幅(fu)2.68%。COMEX黄金期货跌0.22%。COMEX白银期货跌超1.8%。

要闻详情

全球重磅

• 双(shuang)方围绕落实中美元首通话(hua)共识，就中美经济领域重要问题深入(ru)交换意见。双(shuang)方均认同中美经贸(mao)关系(xi)的重要性(xing)，双(shuang)方同意就彼(bi)此关心的问题继(ji)续保(bao)持沟通。中方就近期美对华加征关税等限制(zhi)措施表达严正关切。

• 会议指出，主动对接国(guo)际(ji)高标(biao)准经贸(mao)规则，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。支持服务消费场(chang)景创新、业态融合、产业集聚，完善文化旅游、餐饮住宿、养老托育、数字消费等领域标(biao)准。

• 2022年10月以来首次出现制(zhi)造业扩张、但服务业收缩。分析称(cheng)，制(zhi)造业的增长可能是暂时的，部分工厂(chang)为了抢在关税生效前提升产量，从而带(dai)动了短期增长。服务业低迷，反映出特朗普政(zheng)策的不确定性(xing)对订单和商业预期产生了影响。通胀压力上升，而就业岗位减少。

。德国(guo)产出连续第二个月增长，扩张速度加快至(zhi)九个月以来的最高水平(ping)。相比之下，法国(guo)的商业活动明显加速减少，萎缩速度创近一年半以来最快。

。另(ling)据华尔街日报，白宫与乌克(ke)兰接近达成(cheng)矿权协议，最早可能会在周六签署。

• 马斯克(ke)表示，DOGE削减政(zheng)府开支计划仍在继(ji)续，美联储也是目标(biao)之一，他曾多次抨击(ji)美联储人员“严重过剩(sheng)”。他还坦然称(cheng)自己并“没有死亡愿望”，并透露美国(guo)政(zheng)府支出的欺诈金额保(bao)守估计达7000亿美元。

。媒体称(cheng)特朗普将签署备忘录，指示考虑补救措施，就海外对美国(guo)科(ke)技公司征收的数字服务税作出应对，但不会立(li)即实施关税。消息传出后，Meta盘初一度涨(zhang)超1%，谷歌刷新日高，后均转(zhuan)跌。

。特朗普称(cheng)，苹(ping)果(guo)“不想被卷入(ru)关税中”。库(ku)克(ke)还承诺在美投资数以亿计美元。

• 目前OpenAI大部分的电力和数据中心算力都由微软提供，OpenAI在转(zhuan)向依靠软银为主要出资方的星际(ji)之门。OpenAI预计，到2030年，星际(ji)之门数据中心项(xiang)目将支持其(qi)运行和开发AI模型所需的四分之三算力。

• DeepSeek宣布，接下来一周，会陆续开源5个代码库(ku)，每日都有新内容解锁，进一步分享新的进展(zhan)。DeepSeek还表示，当前在线服务的模块已经经过测试、部署完备，可以投入(ru)生产环境。

• 他预计，今年下半年美国(guo)经济增长将从2.5%放缓至(zhi)1.5%，“我们已经度过了最佳盈(ying)利阶(jie)段，因此市场(chang)出现大幅(fu)调(diao)整也不会让我感到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告称(cheng)，美国(guo)当前利率(lu)上升、市场(chang)估值过高以及(ji)巨额政(zheng)府债务可能引发重大危机，美国(guo)国(guo)债可能需要重组，建议投资者关注实物资产。历史周期性(xing)的危机是不可避(bi)免的，这种变化每三四代人就会发生一次，而我们正处于一个可能发生剧(ju)烈(lie)变革的时期。

高盛(sheng)机器(qi)人深度研究。

高盛(sheng)认为目前市场(chang)极度乐观(guan)，已经提前透支了未来几年的增长空间。根据高盛(sheng)的模型，2027年全球人形机器(qi)人出货量预计为7.6万台，远低于市场(chang)普遍预期的2027年50万台的水平(ping)，比高盛(sheng)预计2032年出货量达到50.2万台要提前五(wu)年。

。美国(guo)产业链上，特斯拉是核心参与者之一，其(qi)Optimus项(xiang)目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也在积极布局。中国(guo)则包(bao)括宇树科(ke)技、智元机器(qi)人、优必选科(ke)技等初创公司，以及(ji)华为、比亚(ya)迪(di)等传统大企业。

。人形机器(qi)人正在快速发展(zhan)，但整体技术仍未达到工业或(huo)消费领域大规模应用的要求。人形机器(qi)人技术的拐点可能会出现在三个方面：解决多个通用任务、高成(cheng)功率(lu)和持续稳健性(xing)、快速推理。目前发展(zhan)仍然存在一些(xie)障碍，比如缺乏训练所需的原始数据。

高盛(sheng)认为目前市场(chang)极度乐观(guan)，已经提前透支了未来几年的增长空间。根据高盛(sheng)的模型，2027年全球人形机器(qi)人出货量预计为7.6万台，远低于市场(chang)普遍预期的2027年50万台的水平(ping)，比高盛(sheng)预计2032年出货量达到50.2万台要提前五(wu)年。

。美国(guo)产业链上，特斯拉是核心参与者之一，其(qi)Optimus项(xiang)目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也在积极布局。中国(guo)则包(bao)括宇树科(ke)技、智元机器(qi)人、优必选科(ke)技等初创公司，以及(ji)华为、比亚(ya)迪(di)等传统大企业。

。人形机器(qi)人正在快速发展(zhan)，但整体技术仍未达到工业或(huo)消费领域大规模应用的要求。人形机器(qi)人技术的拐点可能会出现在三个方面：解决多个通用任务、高成(cheng)功率(lu)和持续稳健性(xing)、快速推理。目前发展(zhan)仍然存在一些(xie)障碍，比如缺乏训练所需的原始数据。

国(guo)内宏观(guan)

• 国(guo)资委(wei)会议指出，国(guo)资央企要抓住人工智能产业发展(zhan)的战(zhan)略窗口期，强化科(ke)技创新，聚焦关键领域加快掌握“根技术”，坚定攻关大模型，积极参与开放生态建设，推动产生更多“从0到1”的原始创新，加速推进成(cheng)果(guo)转(zhuan)化和产业化发展(zhan)。

。中国(guo)的“十大科(ke)技股”（Terrific 10）对美国(guo)的“科(ke)技七巨头”（Magnificent 7）形成(cheng)竞争态势，例如比亚(ya)迪(di)和吉利挑战(zhan)特斯拉，阿里(li)巴巴和京东挑战(zhan)亚(ya)马逊。

滨江(jiang)集团经过85轮竞价、以13.81亿元竞得滨江(jiang)区西兴单元地块，距(ju)离宇树科(ke)技约500米，点对点步行约12分钟即可到达。

国(guo)内公司

• 高盛(sheng)大幅(fu)上调(diao)阿里(li)12个月目标(biao)价至(zhi)160美元/156港元，较此前的117美元/114港元上调(diao)幅(fu)度超过36%。高盛(sheng)认为，阿里(li)巴巴的超预期云收入(ru)增长和资本支出，对中国(guo)数据中心行业的需求和供应动态产生了积极影响。

。软银的愿景基金、富达投资和普信集团分别将字节跳动的估值调(diao)高至(zhi)4000亿美元、4100亿美元和4500亿美元以上，大幅(fu)高于2022年7月的低点2750亿美元。

公司全年营业收入(ru)达6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润为232.16亿元，同比增长10.34%。AI服务器(qi)业务营收同比增长超150%，符合市场(chang)预期。

。“尚界”品牌或(huo)将聚焦15万元至(zhi)25万元市场(chang)。分析认为，此次上汽与华为的深度合作是“强强联合”。上汽将借助华为的智能化技术，加速自身转(zhuan)型升级；华为则将依托上汽的制(zhi)造实力和市场(chang)经验(yan)，进一步拓展(zhan)其(qi)在智能汽车领域的影响力。

海外宏观(guan)

！日本CPI已连续34个月超过日本央行2%的目标(biao)水平(ping)。数据发布后，日本10年期国(guo)债收益率(lu)一度升至(zhi)1.55%，为2009年11月以来最高水平(ping)。

。交易(yi)员们普遍预计，OPEC+会将原定于4月开始的逐月增产计划推迟一到三个月。这已经是自2022年以来，OPEC+第四次推迟恢复石油(you)产量的计划。

。黑客控制(zhi)了Bybit的一只离线以太坊钱包(bao)，资金通过可疑(yi)交易(yi)转(zhuan)移至(zhi)新地址并被出售。Bybit平(ping)台被盗的以太币(bi)约占其(qi)总资产的9%。受此影响，比特币(bi)和以太币(bi)均下挫。

海外公司

• 市场(chang)共识预期，英伟达四季度营收为420亿美元，营收增长率(lu)将大幅(fu)放缓至(zhi)73%。同时，英伟达客户提高了对AI的支出预期，预计AI收入(ru)将持续增长，关注产品过渡对业绩影响，Blackwell GB200的延迟影响，以及(ji)英伟达对AI应用部署的看(kan)法。

。分析认为，这一变动将影响英国(guo)用户的数据安全。相较于按(an)照政(zheng)府要求建立(li)后门，苹(ping)果(guo)公司直接移除加密功能的做法，看(kan)似是试图安抚英国(guo)监管机构的举措，但会被视为对政(zheng)府命令的“明确反驳(bo)”。

。Figure与OpenAI断交后靠自身推出Helix模型，它能用自然语言控制(zhi)机器(qi)人完成(cheng)多种任务。Helix表现出强大的对象泛化能力，即便在训练中从未见过的物品，只需用自然语言询问即可。

。英国(guo)帝国(guo)理工学院的研究团队(dui)曾耗时十年研究超级细菌是如何进化和传播的，而谷歌的人工智能“co-scientist”仅(jin)用两天就解决了这一问题。它甚至(zhi)提出了四个额外的理论。

。自去年12月初联合健康CEO Brian Thompson在曼哈顿遇害(hai)以来，股价已跌近25%。

今日要闻前瞻(zhan)

巴菲(fei)特年度股东信。