DeepSeek的多(duo)个(ge)高性能模型在多(duo)项基准测试中表现出色。其(qi)中DeepSeek R1在数学推理和代码(ma)生成任(ren)务中表现卓越，部分性能超(chao)越OpenAI的o1。DeepSeek的接入价格仅为OpenAI同类(lei)模型的1/40到1/20。这种(zhong)"成本-性能"双(shuang)突破的技术(shu)范式，标志着中国首次在基础算(suan)法层面(mian)对全球AI发展路径产生决定性影响。更具象征意义的是，DeepSeek达(da)成了(le)对海外市场输出——微软Azure主动适配DeepSeek-R1模型架构，并(bing)在其(qi)云平台上提供，标志着技术(shu)话语(yu)权的实质性转移。

这场由核(he)心算(suan)法突破引发的链式反应，正在重塑全球科技投资版图——

DeepSeek母公(gong)司估值迅速突破千亿美元，全球对冲基金大多(duo)数时间都在建立(li)中国科技股多(duo)头头寸（数据来源：高盛），带动A股AI板块估值中枢持续抬升，恒生科技指数在上周交(jiao)易日单周狂飙7%创下3年新高，短短一个(ge)月(yue)内涨(zhang)幅超(chao)30%，领涨(zhang)全球。

这种(zhong)定价逻辑(ji)的改变飞速扩散(san)至(zhi)AI产业链的多(duo)个(ge)环节。其(qi)中，DeepSeek技术(shu)标准引发的估值重构，推动云计算(suan)板块在20个(ge)交(jiao)易日内上涨(zhang)接近40%，AI算(suan)力概念股上涨(zhang)超(chao)过30%。

图：近20个(ge)交(jiao)易日内热(re)门概念指数涨(zhang)幅

资料来源：Wind，格隆(long)汇(hui)整理

更值得一提的是，一场更具战略(lue)价值的价值重估正在网络安全领域悄然展开。

DeepSeek用户规模突破亿级的背后，是频繁且烈度显著升级的网络攻击。攻击从(cong)2025年1月(yue)初就开始(shi)并(bing)持续数周，指令暴增上百倍(bei)，每秒遭到高达(da)2.3亿次恶意请求(qiu)，相(xiang)当(dang)于4.5亿台智能手(shou)机同时按(an)下刷新键(jian)，超(chao)过双(shuang)十一峰值流量的217倍(bei)。攻击类(lei)型多(duo)样。这个(ge)可怖的事实，或(huo)将网络安全从(cong)辅助角(jiao)色推升至(zhi)AI革命的核(he)心战场。正如此前360创始(shi)人周鸿祎多(duo)次强调，只有确保大模型的安全性，才能真正推动人工智能在社(she)会经济中的健康发展。

而在此之前，中国网络安全行业只是被视为Fortinet（十年二(er)十倍(bei)，近半年涨(zhang)幅50%）、Palo Alto Networks（市值超(chao)千亿美元，近半年涨(zhang)幅近70%）镜像市场的领域。如今得益于中国AI发展的独特路径，中国网络安全企业也正突破“影子标的”的估值桎梏，并(bing)孕育出全球罕(han)见的“超(chao)复(fu)杂场景(jing)溢价”。

与美国不同，中国网络安全企业所面(mian)临的是十分不同的战场。中国拥有庞大的应用场景(jing)，如数以十亿计算(suan)的亿物联(lian)网终端构建的智慧城市神经网络、每秒处理千万级次数据交(jiao)互的工业互联(lian)网平台......这些美欧市场未曾经历的复(fu)杂场景(jing)，这种(zhong)量级差异直接催生了(le)全球独有的防御体系需求(qiu)。此外，监管倒逼，也将加速使网络安全从(cong)成本中心蜕变为数字经济的“免疫系统”，并(bing)逐渐走向新的估值体系。

这场趋势中，最突出的例子之一就是三六零(601360.SH，下称“360”)。近半年的时间内，360表现十分亮眼，涨(zhang)幅超(chao)过70%。

图：三六零股价近半年的走势

从(cong)基本面(mian)与催化剂来看，360是国内首家接入DeepSeek的数字安全企业。2月(yue)初，360宣布其(qi)安全大模型V3.0全面(mian)接入DeepSeek技术(shu)底(di)座(zuo)。有分析(xi)人士认为，这标志着AI技术(shu)与安全防御的深度融(rong)合进入新阶段。更重要的是，随着估值架构的改变，360守护的海量终端，其(qi)价值不再取决于海外可比公(gong)司的估值水平的折价。

360的表现，侧面(mian)说明了(le)网络安全领域正从(cong)成本中心变成战略(lue)要塞，并(bing)迎来价值重构。

二(er)、三位一体构筑AI安全底(di)座(zuo)

作为国内唯(wei)一完成“国家级APT防御+大模型安全+终端硬件矩阵”三位一体底(di)层能力布局(ju)的数字安全厂商，360正以“AI安全守门人”的角(jiao)色深度参与这场由DeepSeek掀起的中国AI技术(shu)革命。

在APT防御领域，360已形(xing)成国家级威胁感知能力。实际上，DeepSeek遭到供给并(bing)非(fei)个(ge)别事件，我国是APT攻击活动的主要受害国之一。根据360发布的《2024年全球高级持续性威胁（APT）研究报告》，360在2024年全年累计捕获1300余起针对中国的APT攻击，并(bing)捕获到两个(ge)全新APT组织——归属南亚地区的APT-C-70（独角(jiao)犀）和东亚地区的APT-C-65（金叶萝）。至(zhi)此，360已累计发现并(bing)披露了(le)56个(ge)境外APT组织。报告还显示，网络空间已成为地区冲突的重要战场，全球APT组织保持高活跃度。

目前，360已打造了(le)网络空间的“预警机和反导系统”——360安全大脑，综合运用人工智能、大数据、云计算(suan)等前沿技术(shu)，构建了(le)覆盖感知、分析(xi)、决策、响应的全流程安全防护体系。通过“360安全大脑”，360构建了(le)开放生态，与硬件厂商、电信运营商等合作，实现威胁情(qing)报共享。此外，360与长沙天心经开区签约，共同打造国家级全球APT预警中心，致力于提升国家层面(mian)的APT防御能力。

从(cong)实践层面(mian)来看，360的国家级APT防御能力获得官方认可，成为国家网络安全保障的核(he)心力量。360在两会、十九大、九三阅兵(bing)、“一带一路”峰会、G20、金砖会议、APEC、七十周年庆(qing)典等重大安保活动，以及国家安全和国防安全相(xiang)关工作中发挥了(le)重要作用。

大模型安全能力的突破则彰(zhang)显了(le)360的技术(shu)纵深。

360自研的千亿大模型“360智脑”为国内首个(ge)原生安全大模型，并(bing)首批通过国家大模型标准符合性测试。以“360智脑”为基础，360结合近20年积(ji)累的海量安全大数据和丰富的AI应用经验，进一步训练和优(you)化形(xing)成360安全大模型。该模型采用“多(duo)专家协同（CoE）”架构，将模型参数按(an)照任(ren)务类(lei)型分区，模拟人类(lei)大脑的专家级分析(xi)能力，极大提升了(le)推理效率和模型的可扩展性。此外，360安全大模型通过高质量的安全数据训练，积(ji)累了(le)超(chao)过2EB的全网安全大数据和300亿攻击样本，为模型的准确性和泛化能力提供了(le)坚实基础。在应用层面(mian)，360安全大模型能够实现攻击检测、运营处置、追(zhui)踪溯源、知识管理、数据保护、代码(ma)安全等多(duo)场景(jing)的安全任(ren)务，并(bing)通过智能体框架赋能企业现有的安全探针和平台，助力企业数字安全体系提质增效。

360还推出了(le)多(duo)款具有重要行业价值的企业级应用新产品。包括大模型全链路安全检测的“智鉴”、内容安全护航的“智盾”、搜索增强利器“智搜”，以及知识管理平台“智能文(wen)档云”和情(qing)报监测工具“舆(yu)情(qing)卫士”。这些创新产品全面(mian)覆盖了(le)大模型系统安全、内容安全、智能知识管理与情(qing)报分析(xi)等关键(jian)领域，显示了(le)360在大模型安全技术(shu)研发与生态建设上的全面(mian)布局(ju)。

终端硬件矩阵的构建则完成了(le)防御体系的最后闭环。

通过"终端All in One 5.0"解决方案，360整合了(le)20年积(ji)累的7类(lei)1200+项安全能力，聚(ju)焦数字资产“看不见”、勒索攻击难(nan)防护等八大痛点(dian)场景(jing)，构建了(le)覆盖智能安防、企业级终端防护及消费级硬件的立(li)体化产品矩阵。在智能硬件领域，360将大模型能力深度植入智能门锁、摄像机、儿童(tong)手(shou)表等产品，例如基于360智脑大模型的智能门锁可精准识别行为模式并(bing)抵御黑客攻击。这些终端设备不仅是数据采集节点(dian)，更是云地协同防御的执行单元，实现企业级终端安全防护（EPP）、入侵检测（EDR）等能力的深度融(rong)合。根据最新的数据，360终端安全管理系统累计服务政企客户数已超(chao)10000家。

这种(zhong)“国家级APT防御+大模型安全+终端硬件矩阵”的三维架构，使360在数字安全领域建立(li)起难(nan)以复(fu)制的竞争壁垒，并(bing)重新定义AI时代的网络安全范式。360构建的智能防御系统，已成为守护中国AI技术(shu)革命的关键(jian)基础设施。

三、打造“AI+安全”大生态

360始(shi)终围绕“AI+安全”双(shuang)主线(xian)战略(lue)，十年来投入近300亿元用于研发，凭借在AI和数字安全领域的强大实力，成功打造了(le)一个(ge)涵盖人工智能与数字安全的庞大生态体系。2024年，这一战略(lue)在AI和数字安全领域皆取得了(le)显著的成绩。

其(qi)中，AI已成为公(gong)司新的增长引擎。

360以“360智脑”为核(he)心，构建了(le)涵盖搜索、办公(gong)、浏(liu)览器等多(duo)产品的AI生态。2024年，这些AI产品和服务的快速发展为公(gong)司贡献了(le)重要的收入增量。其(qi)中，作为代表性AI办公(gong)服务，360AI大会员自今年4月(yue)份正式发布，不到一个(ge)半月(yue)时间已累计超(chao)过15万用户。而360的AI搜索产品——纳(na)米搜索（原360AI搜索）凭借独特的技术(shu)架构和丰富的模型接入，成为全球访问量最大的AI原生搜索引擎。纳(na)米搜索的月(yue)访问量从(cong)3月(yue)的30万次自然增长至(zhi)11月(yue)的近3.1亿次，不仅成为全球访问量最大的AI原生搜索引擎，还使360成为2024年1-11月(yue)全球AI产品网站访问量TOP50中唯(wei)一进入前五(wu)的中国厂商。

在安全领域，360凭借强大的技术(shu)实力和市场地位，持续拓展企业级安全市场。

2024年上半年，公(gong)司数字安全新签订单量同比增长29%；第三季度，公(gong)司B端业务全面(mian)发展安全大模型，以免费策略(lue)引领安全行业变革，客户数量同比增长31%，安全云试用客户数增长至(zhi)3000+。公(gong)司发布的“360安全大模型”已为企业和政府提供了(le)全方位的安全解决方案，已落地应用于政府、金融(rong)、央企、运营商、教育、医(yi)疗等多(duo)个(ge)关键(jian)基础设施行业。2024年，公(gong)司还中标多(duo)个(ge)过亿级城市安全项目，第三季度中标宁波产业基地项目1.7亿元，成为继临汾、宿州之后的又一过亿项目。

在推动自身业务发展的同时，360还积(ji)极构建行业生态。2024年12月(yue)，公(gong)司牵头发起大模型安全联(lian)盟，联(lian)合联(lian)想、腾讯云、百度智能云等企业和科研机构，共同推动大模型安全标准的制定和技术(shu)的创新。

简(jian)而言之，360践行“AI+安全”双(shuang)主线(xian)战略(lue)，通过AI技术(shu)赋能传统安全业务，实现了(le)从(cong)C端到B端的全面(mian)布局(ju)。在AI领域，纳(na)米搜索的全球领先地位和AI办公(gong)的快速增长，为公(gong)司带来了(le)新的收入增长点(dian)；在安全领域，企业级安全解决方案的广泛应用和城市安全项目的中标，进一步巩固了(le)其(qi)市场地位。这种(zhong)双(shuang)轮驱动的模式，不仅为360带来了(le)显著的商业化成果，也为其(qi)未来的可持续发展奠定了(le)坚实的基础。

结语(yu)

通过技术(shu)创新和生态建设，360正在成为全球AI投资和数字安全领域的重要参与者，准备好了(le)迎接前所未有的变革。同时随着AI投资逻辑(ji)从(cong)海外映射向中国辐射的转变，360有望迎来更多(duo)的价值重估机会。

全球资本市场的风向已悄然变化。

这场由算(suan)法突破引发的价值重构，或(huo)许才刚刚拉开帷幕。