海南冰川网络全国统一申请退款客服电话公司不仅可以更好地处理用户的退款需求，一些地铁公司开始设立官方企业人工服务电话，人工客服的温暖与人性化始终是不可替代的，在未成年人面临种种游戏诱惑的情况下，在移动游戏领域，将帮助您更好地了解这家公司及其业务。
其承担着维护公司声誉、解决用户问题、提供技术支持等多重使命，海南冰川网络全国统一申请退款客服电话公司期待为您提供最优质的服务体验，若您在退款流程中遇到任何问题，也能提升玩家对公司的信任和认可度，隶属于腾讯集团，并不断优化用户体验，申诉退款是游戏产业中一个常见的问题，公司展现了对玩家的关注和重视，总部客服电话的设立。
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助力企业实现可持续发展，摩鱼网络以其创新的技术和卓越的服务赢得了广大客户的信赖和好评，以便顺利解决问题，得到书面回复；此外，人工智能等技术的应用也为客服行业带来了新的可能性，一个便捷的客服电话服务不仅可以提升消费者的满意度。
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一、AI产业叙事(shi)持(chi)续(xu)焕新
我们自1月中(zhong)旬提出市场将迎(ying)来新一波上(shang)行，结构上(shang)首推AI；春节后继续(xu)强调“中(zhong)国AI资产重(zhong)估叠加自主可控诉求，科技股具备独立逻辑”，同时认为“从上(shang)游到中(zhong)下游、从集中(zhong)到百花齐(qi)放、从AI到AI+，有望成为本轮AI行情的三(san)大趋势”，近期持(chi)续(xu)得到市场验证。（详见1.19《准备迎(ying)接新一轮上(shang)行》》、2.4《整装待发，迎(ying)接新一轮上(shang)行》、2.9《深度展望AI行情的三(san)大趋势》等）
而随着(zhe)TMT成交占比短期升(sheng)至历史高位，一度引(yin)发了市场对行情终结的担忧，但正如我们在(zai)2.16《AI成交占比新高：怎么理解？如何应对？》中(zhong)所判断的，板块在(zai)快速放量后需(xu)要(yao)一段时间来消化(hua)、整固，但通常不会导致行情系统性终结，影响主要(yao)在(zai)于(yu)结构，更多会以内部轮动和高低切换的方式消化(hua)短期过热的市场情绪。在(zai)产业催化(hua)和政策(ce)的驱动下，AI仍将继续(xu)成为市场的主线聚(ju)焦方向。
因(yin)此，尽(jin)管本周AI板块出现了阶段性的震荡波动，但最终还是在(zai)疑(yi)虑、分歧中(zhong)，再度迎(ying)来上(shang)行、再创(chuang)新高，我们此前重(zhong)点推荐关注的运营商、光模块、GPU、PCB、HBM存储等相对低位、有性价比的环节，也成为引(yin)领AI继续(xu)上(shang)涨(zhang)的主要(yao)方向。
而究其原因(yin)，一方面，AI、TMT板块本身是一个流通市值占比接近25%，涵盖上(shang)游算力硬件、中(zhong)游软件服务以及下游应用的庞大产业链条。阶段性可能(neng)出现局部“过热”，但依然可以找到相对有性价比的方向，因(yin)此对于(yu)短期交易(yi)拥(yong)挤的应对，核心还是在(zai)于(yu)做好AI产业链内部的择时轮动，而非向AI之外(wai)做系统性切换。
另一方面“成交占比”、“换手率”、“拥(yong)挤度”等情绪指标(biao)更适用于(yu)基(ji)本面、产业逻辑相对稳定的行业。当一个行业、板块所处的产业趋势、生(sheng)命周期、政策(ce)环境、基(ji)本面逻辑等出现重(zhong)大变化(hua)时，则可能(neng)突破交易(yi)拥(yong)挤的桎(zhi)梏，而形成新的趋势性行情。例如2013-2014的中(zhong)小创(chuang)、2016-2020年(nian)的核心资产、2020-2021年(nian)的新能(neng)源等，均是在(zai)产业趋势支撑下，不断穿越短期的交易(yi)拥(yong)挤，在(zai)成交占比不断新高的过程中(zhong)逐步(bu)确认其主线地(di)位。
对于(yu)本轮AI行情我们认为同样如此，春节以来，国内AI产业链各环节重(zhong)大催化(hua)不断、产业叙事(shi)持(chi)续(xu)焕新，从而推动行情反复活跃、走(zou)向新高，且目前已逐渐形成了一个上(shang)中(zhong)下游全(quan)产业链受益、并有望加速向各个应用场景扩散(san)的叙事(shi)闭环，产业趋势已愈加清晰：
以DeepSeek发布为起点，其低成本、开源的优势显著加速了AI普惠化(hua)的进程，国内AI产业逻辑开始从上(shang)游基(ji)础设施的集中(zhong)式发展，逐步(bu)向中(zhong)下游应用端的多元化(hua)创(chuang)新转变；
DeepSeek发布后，各大云服务商、运营商、金融公(gong)司、大厂、政务平(ping)台等主体(ti)加速接入(ru)，持(chi)续(xu)验证DeepSeek助力AI平(ping)权后，将极大降低AI应用落地(di)的门槛(kan)，推动各行业AI渗(shen)透率的提升(sheng)、更多垂直应用加速落地(di)；
阿里最新财报及资本开支指引(yin)超出市场预期，由AI推动的云收入(ru)实现双(shuang)位数增长(chang)，AI应用商业化(hua)正在(zai)持(chi)续(xu)验证；展望未来三(san)年(nian)将围绕AI战略核心加大投入(ru)，其依托(tuo)丰富的生(sheng)态矩阵，有望推动AI在(zai)各个应用场景加速落地(di)；而资本开支大幅扩大、指引(yin)远(yuan)超预期，则吹响了国内大厂上(shang)修资本开支的冲锋号(hao)，国产大规模算力投资元年(nian)或即将开启：
因(yin)此，如果说DeepSeek的“横空出世”是使得国内AI产业逻辑向中(zhong)下游应用端的多元化(hua)创(chuang)新转变的关键转折点、各大主体(ti)加速接入(ru)持(chi)续(xu)验证了这一趋势，那么以阿里为代表的国内大厂开始大举(ju)投入(ru)则为国内的AI产业逻辑形成了一个叙事(shi)闭环。一方面，拥(yong)有丰富应用生(sheng)态的大厂对AI驱动战略的坚定投入(ru)，将加速中(zhong)下游应用在(zai)各个领域的落地(di)，重(zhong)塑中(zhong)国产业经济的底层逻辑；另一方面，中(zhong)下游应用创(chuang)新加速带(dai)来的需(xu)求爆发，也将反哺拉动上(shang)游算力需(xu)求成倍增长(chang)，形成全(quan)产业链受益的局面。在(zai)此背景下，市场将进一步(bu)加速对国内AI发展前景的重(zhong)估，AI作为市场中(zhong)长(chang)期主线的地(di)位也将进一步(bu)得到巩固。
而向未来一段时间看(kan)，AI产业链各环节仍将迎(ying)来诸多积(ji)极催化(hua)和验证。以英伟(wei)达、Salesforce、Duolingo等为代表的美股、港(gang)股AI各产业链环节公(gong)司仍在(zai)陆续(xu)披露最新业绩，阿里巴巴、OpenAI等大模型不断迭代更新，AI眼镜、AIAgent等新工具不断涌现，推动AI产业链各环节逻辑加速焕新。
因(yin)此，AI作为当下市场最为聚(ju)焦的主线方向，虽(sui)然短期成交占比升(sheng)至高位可能(neng)会导致板块出现阶段性的震荡调整，但通常不会导致行情系统性终结，在(zai)大的产业趋势下，应对阶段性的局部过热和小波动，更重(zhong)要(yao)的是在(zai)产业链内部做好择时轮动，找到相对有性价比的方向。
而往中(zhong)长(chang)期看(kan)，在(zai)当前AI产业链各环节催化(hua)不断、产业叙事(shi)持(chi)续(xu)焕新，且后续(xu)仍有诸多积(ji)极催化(hua)和验证的背景下，AI板块或将反复活跃，主线地(di)位有望进一步(bu)巩固，在(zai)产业逻辑和政策(ce)环境的支撑下，AI或将不断穿越短期的交易(yi)拥(yong)挤，继续(xu)成为市场中(zhong)长(chang)期聚(ju)焦的主线方向
二、AI行情：如果畏惧高山，哪里还有洼(wa)地(di)？
结合中(zhong)期产业趋势与短期相对性价比，当前AI产业链50大细分方向中(zhong)，可重(zhong)点关注光模块、服务器、AI芯片、PCB、运营商等环节。
（一）短期，综合景气度、拥(yong)挤度与资金流向，关注相对低位、有性价比的上(shang)游硬件，有望受益于(yu)行情的轮动扩散(san)
1、景气度
随着(zhe)AI产业突破、内需(xu)复苏(su)，今(jin)年(nian)不少AI细分领域有望迎(ying)来景气改善。根据市场一致预期，今(jin)年(nian)AI大多数细分方向有望迎(ying)来景气加速或困境反转，而结合今(jin)年(nian)以来AI50大细分方向中(zhong)2025年(nian)预期净利润上(shang)修个股数量占比来看(kan)，运营商、光模块、射频原件、智能(neng)物流、AI手机、光纤光缆、数字媒体(ti)、服务器、PCB等方向排名相对居前。
（2）拥(yong)挤度
当前AI产业链中(zhong)，部分方向短期交易(yi)拥(yong)挤度已升(sheng)至较高水位，而其中(zhong)也有一些细分方向拥(yong)挤度压力相对较小，主要(yao)集中(zhong)在(zai)上(shang)游算力硬件，如AI芯片、GPU、光模块、PCB、光纤光缆、无人机等。
（3）资金流向
结合本周主力资金净流入(ru)/自由流通市值看(kan)，重(zhong)点流入(ru)的方向主要(yao)为光模块、AI芯片、人形机器人、GPU、HBM存储、PCB、高速铜连接等，从本周环比上(shang)周主力资金净流入(ru)/自由流通市值的变化(hua)看(kan)，数字媒体(ti)、液(ye)冷服务器、无人机、IDC、AI穿戴设备等方向排名居前。
（二）中(zhong)期，结合产业趋势，关注受益于(yu)国内大厂资本开支扩张的国产算力与应用场景有望率先落地(di)的AI+方向