三丰智能、平治(zhi)信息、汉威科(ke)技20CM涨停，盛通股份、捷昌驱动(dong)、东(dong)港股份等多股掀涨停潮。杭齿前进6连板，大牛股长(chang)盛轴承3天2板，创下(xia)历(li)史新高(gao)。

消息面上，近期人(ren)形机(ji)器(qi)人(ren)的(de)催化(hua)数(shu)不胜数(shu)。

“90后”企业家(jia)，宇树科(ke)技CEO王(wang)兴兴参加了民营企业座谈会，引发(fa)市场(chang)关(guan)注。王(wang)兴兴表示：“现在AI驱动(dong)机(ji)器(qi)人(ren)每天进化(hua)非常快，基本(ben)上速(su)度是超过我预期的(de)，每天给(gei)我的(de)惊(jing)喜(xi)也非常大。我个人(ren)感觉在今年年底之前，整个AI的(de)人(ren)形机(ji)器(qi)人(ren)会达到一个新的(de)量级(ji)。”

有媒体消息称，宇树科(ke)技一位负责(ze)人(ren)称，未来定价(jia)方面，宇树科(ke)技四足机(ji)器(qi)人(ren)降到三四千人(ren)民币“问题不大”，可以真正进入消费级(ji)时(shi)代。他认(ren)为(wei)，目前四足机(ji)器(qi)人(ren)1万人(ren)民币的(de)价(jia)格，对普通老百(bai)姓来说“还(hai)是有点贵的(de)”。

此外，近期有消息称，宇树科(ke)技正与Meta接洽，探讨就家(jia)务机(ji)器(qi)人(ren)进行合作的(de)可能。后续，Meta将开发(fa)软件、传(chuan)感器(qi)和人(ren)工(gong)智能，并提供给(gei)宇树科(ke)技等公司进行生产。与此同时(shi)，苹果正在探索开发(fa)一款能够展示其AI技术和紧密集成(cheng)能力的(de)人(ren)形机(ji)器(qi)人(ren)。

如今，形态各异的(de)国产人(ren)形机(ji)器(qi)人(ren)或出现在各类视频中吸引目光(guang)，甚至像宇树机(ji)器(qi)人(ren)也卖到了海外，供给(gei)侧的(de)爆发(fa)带出了国内一批(pi)出色的(de)赛道玩家(jia)。

（宇树机(ji)器(qi)人(ren)在国外“遛狗(gou)”；短视频App）

摩根士丹利发(fa)布研报《人(ren)形机(ji)器(qi)人(ren)100：绘制人(ren)形机(ji)器(qi)人(ren)价(jia)值链图谱》称，具身智能潜在市场(chang)总规模可达60万亿美元，并梳理了全球人(ren)形机(ji)器(qi)人(ren)产业链上的(de)百(bai)强上市公司，其中中国业界有35家(jia)企业上榜。

我们此前文章已(yi)经提到，市场(chang)现在基本(ben)围绕一些知名主机(ji)厂(chang)的(de)近态，譬如华为(wei)、宇树、Figure AI，深挖他们代表不同关(guan)键部位的(de)供应商(shang)，这些主机(ji)厂(chang)未来还(hai)有可能爆发(fa)巨(ju)大动(dong)作。

特斯拉这边的(de)供应链则率先传(chuan)来消息。

Optimus灵巧手(shou)的(de)驱控方案已(yi)经基本(ben)定型，用腱绳实现三级(ji)传(chuan)动(dong)连接模组和末(mo)端手(shou)指，克服了重量与灵活(huo)性(xing)的(de)问题。

此前，特斯拉灵巧手(shou)方案一直未拍板，市场(chang)认(ren)为(wei)最终方案有待今年3月或4月确(que)定。

消息一传(chuan)出，包(bao)括南山智尚、云中马、大业股份，腱绳材料端有所布局的(de)上市公司今天纷纷拉涨，其中大业股份据称已(yi)向T链送样。

另外，又(you)有跨界巨(ju)头布局人(ren)形机(ji)器(qi)人(ren)赛道。近日有招聘平台信息显示，蚂蚁集团开放(fang)招聘具身智能人(ren)形机(ji)器(qi)人(ren)系统和应用等岗位。

记(ji)者从知情(qing)人(ren)士处获悉，相关(guan)招聘主体为(wei)上海蚂蚁灵波(bo)科(ke)技有限公司，该公司于2024年底注册(ce)成(cheng)立，注册(ce)资本(ben)1亿元。“蚂蚁确(que)实在做(zuo)具身智能。”上述(shu)人(ren)士表示。

机(ji)器(qi)人(ren)从最早的(de)强势方向丝杠(gang)、灵巧手(shou)、传(chuan)感器(qi)三大强势环节，轮动(dong)到整机(ji)、减速(su)器(qi)，目前轮动(dong)到更为(wei)细节的(de)：大小脑标的(de)、灵巧手(shou)核心环节(电(dian)子皮(pi)肤+腱绳)及丝杠(gang)加工(gong)设备。

一方面，三四月份的(de)催化(hua)剂(ji)主要(yao)集中在脑+灵巧手(shou)，市场(chang)会沿着这个方向去寻找新兴品种，另一方面，资金开始外溢到更具性(xing)价(jia)比(bi)的(de)补涨品种,。

但这种轮动(dong)已(yi)经在加快，应该如何把握(wo)?

我们认(ren)为(wei)，扩编的(de)性(xing)价(jia)比(bi)不如缩圌(chuan)，原因在于格局在逐步明朗化(hua)，把握(wo)各个条线的(de)核心品种才是重中之重。

02

继续火热

尽管出现一定的(de)震荡，但科(ke)技板块仍然是目前最火热的(de)交投方向，没有之一。

从交易数(shu)据上看，科(ke)技板块的(de)净买入量已(yi)经连续多日占据榜首，而且看不到熄火的(de)迹象。

特别是AI相关(guan)的(de)板块，在过去两年，AI一直都(dou)是美国唱独角戏，但自从deepseek出现之后，中国的(de)AI瞬间成(cheng)为(wei)全球焦点。

现在的(de)市场(chang)共识，是deepseek的(de)高(gao)效率低成(cheng)本(ben)，将大大推动(dong)应用端的(de)发(fa)展，消费电(dian)子、机(ji)器(qi)人(ren)、自动(dong)驾驶等领域，都(dou)将成(cheng)为(wei)大赢家(jia)。

大家(jia)可以多关(guan)注应用方面的(de)投资机(ji)会。

机(ji)器(qi)人(ren)ETF基金(562360)自今年1月7日以来涨31.68%，领涨市场(chang)。

该产品专注于新质生产力的(de)核心细分领域--机(ji)器(qi)人(ren)，其跟踪中证(zheng)机(ji)器(qi)人(ren)指数(shu)，是市场(chang)中跟踪同一指数(shu)最早上市的(de)ETF基金。

该指数(shu)选取系统方案商(shang)、数(shu)字化(hua)车间与生产线系统集成(cheng)商(shang)、自动(dong)化(hua)设备制造商(shang)、自动(dong)化(hua)零部件商(shang)，成(cheng)分股包(bao)括汇川技术、科(ke)大讯飞、石头科(ke)技、中控技术、大华股份、双环传(chuan)动(dong)、机(ji)器(qi)人(ren)等核心标的(de)，覆盖机(ji)器(qi)人(ren)产业链上下(xia)游企业。

从指数(shu)历(li)史表现来看，中证(zheng)机(ji)器(qi)人(ren)指数(shu)呈现高(gao)波(bo)动(dong)、高(gao)弹性(xing)的(de)特点，近一年相比(bi)沪(hu)深300指数(shu)有明显的(de)超额收(shou)益。

机(ji)器(qi)人(ren)这波(bo)上涨中，资金也在借道ETF买入。自去年9月24日以来，机(ji)器(qi)人(ren)ETF基金涨幅达70.7%，份额暴增163.7%。

实际上，AI应用的(de)商(shang)业化(hua)已(yi)经有很多动(dong)作，消费电(dian)子中的(de)AI PC、AI手(shou)机(ji)，机(ji)器(qi)人(ren)中的(de)特斯拉擎天柱量产、春晚的(de)宇树机(ji)器(qi)人(ren)跳舞(wu)，特斯拉的(de)FSD、无人(ren)驾驶出租车商(shang)业化(hua)推进，比(bi)亚迪智能化(hua)战(zhan)略的(de)发(fa)布，等等。

这对于中国也好，世界也好，都(dou)是一个巨(ju)大的(de)机(ji)遇。

因为(wei)，在互联网时(shi)代，全世界都(dou)见识过中国在科(ke)技应用方面的(de)巨(ju)大成(cheng)就，整个过程所创造的(de)商(shang)业价(jia)值和投资价(jia)值，也都(dou)非常巨(ju)大，腾讯至今依然是国内市值最高(gao)的(de)公司。

这个逻(luo)辑即使(shi)放(fang)在美国，也是通用的(de)。

现在全球市值超高(gao)的(de)科(ke)技公司，很多都(dou)是在2000年前后成(cheng)立的(de)，包(bao)括英伟(wei)达、亚马逊(xun)、谷(gu)歌、Meta、特斯拉，而这些公司大多都(dou)和互联网发(fa)展相关(guan)。

这些成(cheng)就，是非常有机(ji)会在AI时(shi)代重新复制一遍。而美股的(de)科(ke)技公司，早就已(yi)经用上涨证(zheng)明了。

原先因为(wei)各种因素，中国的(de)AI发(fa)展相对缓慢，但随着国产AI技术的(de)突破(po)，这些限制因素正逐渐消退，市场(chang)也迅速(su)调整了预期，催生了春节以来的(de)一波(bo)国产科(ke)技股上涨潮。

就连一向冷漠(mo)的(de)外资，都(dou)在纷纷买入中国AI科(ke)技股。

实际上，AI这种级(ji)别的(de)产业，不会一两年就走完整个发(fa)展过程，花10-20年是很正常的(de)，现在早期的(de)基础设施(shi)建(jian)设都(dou)没有结束(shu)，应用也才刚露(lu)尖尖角。

换句(ju)话说，AI的(de)未来，特别是应用层面，依然是星辰大海。

这是为(wei)数(shu)不多的(de)，拥有庞大成(cheng)长(chang)空间，以及确(que)定性(xing)的(de)科(ke)技方向。

03

结语(yu)

如果将时(shi)间拨(bo)回2000年前后，最好的(de)科(ke)技投资，无疑(yi)是互联网。

现在，则是AI。

在这个长(chang)线逻(luo)辑的(de)牵引下(xia)，AI科(ke)技是现在，也将是未来很长(chang)一段时(shi)间内，最好的(de)投资方向之一。

尤(you)其对于中国而言，除了AI本(ben)身的(de)增长(chang)逻(luo)辑，还(hai)叠加了诸(zhu)如国产替代、自主可控、经济转型升级(ji)等多重利好。

这已(yi)经成(cheng)为(wei)实业界和投资界的(de)共识。

可以说，整个中国AI的(de)上、中、下(xia)游，都(dou)有充足的(de)增长(chang)动(dong)力，最近的(de)行情(qing)也确(que)实说明了这一点。

如当美股的(de)算力板块持续调整之时(shi)，国内的(de)算力板块却并未受影响，即使(shi)一向对美股敏(min)感的(de)港股，算力板块也持续走出独立上涨行情(qing)。

原因就在于，这一次的(de)科(ke)技上涨行情(qing)，并非简单的(de)估值修复，而是有基本(ben)面支撑，有未来业绩增长(chang)带来的(de)估值扩张，一定程度上也可以看成(cheng)“戴维斯双击”。

当然，还(hai)包(bao)括“缺席”两年后的(de)“补涨”。

至于大家(jia)担心的(de)高(gao)位回调风(feng)险(xian)，不是说完全没有。如果出现幅度较大且连续数(shu)天甚至一两周的(de)下(xia)跌(die)，确(que)实是需要(yao)注意的(de)。

但现在看，暂时(shi)还(hai)看不到这一点。

如果确(que)实担心个股价(jia)格波(bo)动(dong)大，大家(jia)也可以考虑一些稳健的(de)投资工(gong)具，如前文提及的(de)机(ji)器(qi)人(ren)ETF，当然也包(bao)括其他AI细分方向，像算力、消费电(dian)子、自动(dong)驾驶、能源等等。

在投资的(de)路上，能过经历(li)一场(chang)巨(ju)大的(de)技术革命，是很幸运的(de)一件事。

作为(wei)投资者，要(yao)做(zuo)的(de)，就是牢牢抓住当中所产生的(de)投资机(ji)会，从而收(shou)获自己应得的(de)收(shou)益。