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年后,DeepSeek概念股走出一波靓丽行(xing)情。而DeepSeek的AI公司(si)深度求(qiu)索、《黑神话(hua):悟空》制作公司(si)游戏科学、空间(jian)智能独角兽群核科技等一众前沿科技创新企业组成的“杭州六(liu)小龙”,一时(shi)间(jian)也掀起了巨大讨论热潮(chao)。
其中,“杭州六(liu)小龙”之一的群核科技(Manycore Tech Inc.)近日开启(qi)赴港上市(shi)进程。如若上市(shi)顺(shun)利,这将成为“全球空间(jian)智能第一股”。
群核科技是一家以(yi)人工智能(AI)技术和专用图形(xing)处理单元(GPU)集群为技术底座的空间(jian)智能企业,在过去数年里,群核科技一直专注于空间(jian)认知相关技术,去年正式发(fa)布(bu)了基于三维空间(jian)的多(duo)模态CAD大模型,并(bing)能通过逼真的虚(xu)拟(ni)模拟(ni)训练复杂模型。这些技术沉淀如今被广泛运(yun)用在室内空间(jian)场(chang)景下的实(shi)时(shi)渲染、工业生产制造,以(yi)及虚(xu)拟(ni)物理世界训练等场(chang)景中。
抛开各种光环而言,群核科技究竟价值几何?
一、三大产品 构建(jian)物理世界模拟(ni)器 占(zhan)据行(xing)业第一地位
具体到产品层面(mian),招股书显示,公司(si)旗下包含空间(jian)设计软件酷家乐、海外版产品Coohom,以(yi)及面(mian)向室内环境AI开发(fa)的下一代空间(jian)智能解决方案群核空间(jian)智能平(ping)台(SpatialVerse)。
其中,酷家乐作为公司(si)主打产品,被用于设计住宅、办公楼、零售连锁店及商业项(xiang)目,同时(shi)扩展至电商产品展示等一些新兴用途。截至2024年12月31日,酷家乐包含超3.62亿个3D模型及空间(jian)设计元素。除了渲染引擎促进设计流程外,酷家乐可自(zi)动将详细设计数据转换为可用于生产的指令,然后直接交予制造商进行(xing)生产。同时(shi),公司(si)推出配备插件功能酷空间(jian),具有增强的建(jian)筑信息(xi)建(jian)模(BIM)功能,可基于3D设计自(zi)动生成工程图纸(zhi)、材料(liao)计算清单和成本计算表。
Coohom的设计理念与酷家乐相似,是群核科技针对国际市(shi)场(chang)推出的产品,主要面(mian)向美国、韩国、日本以(yi)及东南亚等地区。近日, Coohom 被全球知名软件评级(ji)平(ping)台G2评为2024年度3D 渲染类(lei)“领导(dao)者”、“最(zui)易(yi)实(shi)施(shi)”及“最(zui)快实(shi)施(shi)”的软件。招股书显示,截至2024年9月30日止九个月,其带来的海外收入(ru)占(zhan)比近10%。
有业内人士指出,群核科技旗下的酷家乐在技术和商业化层面(mian)已经非常成熟,而目前尤为值得关注的是群核空间(jian)智能平(ping)台(SpatialVerse)站(zhan)在当下火热的人工智能、具身智能风口,群核科技能否加速孕育出第二曲线。
招股书称,SpatialVerse构建(jian)了庞大且物理正确的数据集库(ku),专为通过逼真的虚(xu)拟(ni)模拟(ni)训练复杂模型而设计,可为AIGC、具身人工智能、AR/VR、机器人及其他领域的公司(si)提供(gong)精确的3D空间(jian)合成虚(xu)拟(ni)数据集,帮(bang)助训练复杂模型。该技术架起数字仿真与物理现实(shi)之间(jian)的桥梁,加速人工智能开发(fa),同时(shi)降低现实(shi)世界的测试成本。
截至2024年9月30日,公司(si)分别服务了41.39万名个人客户及4.55万名企业客户,其大客户净收益留存率达114.1%,个人客户的净收益留存率为96.0%。可见,公司(si)产品具有极(ji)高的用户忠诚度,这为其未来长期稳(wen)定收益奠定了坚实(shi)基础。
根据弗(fu)若斯特(te)沙利文的资料(liao),按2023年的平(ping)均月活跃用户(MAU)数目计量,群核科技是全球最(zui)大的空间(jian)设计平(ping)台;按2023年的收入(ru)计量,公司(si)亦是中国最(zui)大的空间(jian)设计软件提供(gong)商,约占(zhan)22.2%的市(shi)场(chang)份(fen)额。2024年,群核科技的平(ping)均月活跃访客数已经达到8630万名。
二、空间(jian)智能隐形(xing)冠军 卡位具身智能风口
包括群核科技在内的“杭州六(liu)小龙"此(ci)前均在不同领域默(mo)默(mo)无闻发(fa)展,最(zui)近因为全球领先的技术壁垒(lei),而被全球讨论。
可以(yi)看到,在技术路径选择上,它们(men)各自(zi)呈现出鲜明的差异(yi)化特(te)征。其中,深度求(qiu)索以(yi)557.6万美元超低成本训练出性能超越GPT-4o的大模型,宇树(shu)科技占(zhan)据全球四(si)足机器人市(shi)场(chang)70%份(fen)额,游戏科学则凭借(jie)《黑神话(hua):悟空》实(shi)现国产3A游戏突破。群核科技则选择了空间(jian)智能(Spatial Intelligence)垂直深耕的技术路径。
空间(jian)智能是指让机器具备在三维世界中感(gan)知、理解和交互的能力,其核心在于让AI理解物理世界的运(yun)行(xing)逻辑,并(bing)基于此(ci)进行(xing)推理与行(xing)动。这一概念最(zui)早由斯坦福大学李飞飞教授提出,她认为空间(jian)智能是AI从二维信息(xi)处理迈向三维现实(shi)理解的关键跨越。
群核科技将技术沉淀广泛用以(yi)推动机器在三维空间(jian)中的推理、生成和行(xing)动能力。其技术路径聚焦(jiao)于三大应用场(chang)景:在空间(jian)设计领域,通过百亿参数多(duo)模态CAD大模型与实(shi)时(shi)渲染引擎,实(shi)现秒级(ji)生成符合物理规律的3D场(chang)景,覆盖家居、商业等场(chang)景;工业制造中,AI可自(zi)动解析设计数据生成结构化生产指令,推动施(shi)工智能化;机器人仿真训练方面(mian),依托合成数据技术构建(jian)海量交互空间(jian),使机器具备环境认知与任(ren)务执行(xing)能力(如叠被子、拧螺丝等)。
从核心财务数据来看,公司(si)近年来的业绩(ji)持续稳(wen)健增长,2022年,公司(si)实(shi)现收入(ru)6.006亿元,到2023年增长至6.635亿元,同比增长10.5%。2024年前三季度其收入(ru)达到5.529亿元,同比增长13.8%。2022年,群核科技的毛利率为72.7%,到2023年提升至76.8%,并(bing)在2024年前三季度进一步提高至80.4%。
与此(ci)同时(shi),公司(si)的盈利情况显著改善(shan)。2022年,公司(si)经调整净亏损为3.37亿元,到2023年减(jian)少至2.41亿元,降幅达28.3%。2024年前三季度,公司(si)经调整净亏损进一步降至9361万元,同比大幅下降52.8%。
业内人士指出,这类(lei)前沿科技公司(si),前期投(tou)入(ru)了大量资源用于技术研发(fa)和市(shi)场(chang)开拓。随着产品、技术的成熟和市(shi)场(chang)的认可,边际成本将大幅降低。随着未来业务的进一步放量,包括此(ci)次IPO推动公司(si)国际化,群核科技有望快速实(shi)现盈利。
2022-2024年前三季度,公司(si)研发(fa)支出分别为4.37亿元、3.91亿元、2.63亿元,分别占(zhan)总收入(ru)的72.9%、58.9%和47.6%。群核科技有着一支强大的研发(fa)团队,截至2024年9月30日,群核科技拥有一支超过600人规模的研发(fa)团队,占(zhan)员工总数超四(si)成。公司(si)联合创始人黄晓煌、陈航及朱皓毕业于浙大、清华、美国UIUC等高校,长期专注于计算机图形(xing)学、高性能计算方向,曾在全球知名公司(si)和研究机构(包括英伟达、微软、亚马逊及美国国家超级(ji)计算应用中心)历练。
此(ci)前,群核科技吸引了IDG资本、纪源资本、顺(shun)为资本、云启(qi)资本、经纬创投(tou)、线性资本、Hearst、Pavillion、高瓴(ling)创投(tou)、Coatue等顶级(ji)投(tou)资机构阵容。
展望未来,据弗(fu)若斯特(te)沙利文数据,仅全球空间(jian)设计软件市(shi)场(chang)规模在2023年已达到180亿元人民币,并(bing)预计到2028年将增长至369亿元,年复合增长率为15.4%。中国市(shi)场(chang)从2019年的16亿元增长至2023年的30亿元,年复合增长率为16.6%,并(bing)预计到2028年将达到68亿元,年复合增长率为17.7%。该市(shi)场(chang)正处于快速增长阶段,五年内市(shi)场(chang)规模有望翻(fan)倍(bei),行(xing)业潜力强大。
黄仁勋称:“AI下一波浪潮(chao)是物理AI。”随着群核科技本次递表,让市(shi)场(chang)开始更多(duo)的关注到空间(jian)智能行(xing)业这一前沿赛道。
群核科技会如何继续深化技术创新,拓展应用场(chang)景,以(yi)及如何利用资本力量加速全球化布(bu)局?
我们(men)拭目以(yi)待。