DeepSeek的多(duo)个高性能模型在多(duo)项基准测试中表现(xian)出色。其中DeepSeek R1在数(shu)学推(tui)理和代码生成任务中表现(xian)卓越，部分性能超越OpenAI的o1。DeepSeek的接入(ru)价格仅为OpenAI同类模型的1/40到1/20。这种"成本-性能"双突破的技术范式，标志着中国首次在基础算(suan)法层面(mian)对全球AI发展路径产生决定性影响。更具象征意义的是，DeepSeek达成了对海外市场输(shu)出——微软Azure主动适(shi)配DeepSeek-R1模型架(jia)构，并(bing)在其云平台上提供，标志着技术话语权(quan)的实质(zhi)性转移。

这场由核心算(suan)法突破引发的链式反应(ying)，正(zheng)在重塑全球科技投资(zi)版图——

DeepSeek母公司估值迅(xun)速突破千亿美元，全球对冲基金(jin)大多(duo)数(shu)时间都(dou)在建立中国科技股多(duo)头头寸（数(shu)据来源：高盛），带动A股AI板(ban)块估值中枢持续抬升，恒生科技指数(shu)在上周交易日单周狂飙7%创下3年新高，短短一个月内涨幅超30%，领涨全球。

这种定价逻辑的改变(bian)飞速扩(kuo)散至AI产业链的多(duo)个环节。其中，DeepSeek技术标准引发的估值重构，推(tui)动云计算(suan)板(ban)块在20个交易日内上涨接近40%，AI算(suan)力(li)概念股上涨超过30%。

图：近20个交易日内热(re)门(men)概念指数(shu)涨幅

资(zi)料来源：Wind，格隆汇整理

更值得一提的是，一场更具战略价值的价值重估正(zheng)在网络安全领域悄然展开(kai)。

DeepSeek用户(hu)规模突破亿级(ji)的背后，是频繁(fan)且烈度显著升级(ji)的网络攻击(ji)。攻击(ji)从(cong)2025年1月初就开(kai)始并(bing)持续数(shu)周，指令(ling)暴增上百倍，每(mei)秒遭到高达2.3亿次恶意请求，相当于4.5亿台智能手机同时按下刷新键，超过双十一峰值流量的217倍。攻击(ji)类型多(duo)样。这个可(ke)怖的事实，或将网络安全从(cong)辅助角色推(tui)升至AI革命的核心战场。正(zheng)如此前360创始人周鸿祎多(duo)次强(qiang)调，只有确保大模型的安全性，才能真正(zheng)推(tui)动人工智能在社会经济中的健(jian)康发展。

而在此之(zhi)前，中国网络安全行业只是被视为Fortinet（十年二十倍，近半年涨幅50%）、Palo Alto Networks（市值超千亿美元，近半年涨幅近70%）镜像市场的领域。如今得益于中国AI发展的独特路径，中国网络安全企业也正(zheng)突破“影子标的”的估值桎梏(gu)，并(bing)孕育出全球罕见的“超复杂场景溢(yi)价”。

与美国不同，中国网络安全企业所面(mian)临的是十分不同的战场。中国拥有庞大的应(ying)用场景，如数(shu)以十亿计算(suan)的亿物联网终端构建的智慧城市神经网络、每(mei)秒处理千万级(ji)次数(shu)据交互的工业互联网平台......这些(xie)美欧市场未曾经历的复杂场景，这种量级(ji)差异(yi)直接催生了全球独有的防御体系需求。此外，监(jian)管倒逼(bi)，也将加速使网络安全从(cong)成本中心蜕(tui)变(bian)为数(shu)字经济的“免疫(yi)系统(tong)”，并(bing)逐渐(jian)走向新的估值体系。

这场趋势中，最突出的例子之(zhi)一就是三六零(601360.SH，下称“360”)。近半年的时间内，360表现(xian)十分亮眼，涨幅超过70%。

图：三六零股价近半年的走势

从(cong)基本面(mian)与催化剂(ji)来看，360是国内首家接入(ru)DeepSeek的数(shu)字安全企业。2月初，360宣布其安全大模型V3.0全面(mian)接入(ru)DeepSeek技术底座。有分析(xi)人士认(ren)为，这标志着AI技术与安全防御的深度融合进入(ru)新阶段。更重要的是，随着估值架(jia)构的改变(bian)，360守护的海量终端，其价值不再取决于海外可(ke)比(bi)公司的估值水平的折价。

360的表现(xian)，侧面(mian)说明了网络安全领域正(zheng)从(cong)成本中心变(bian)成战略要塞，并(bing)迎(ying)来价值重构。

二、三位一体构筑AI安全底座

作为国内唯一完成“国家级(ji)APT防御+大模型安全+终端硬件(jian)矩阵”三位一体底层能力(li)布局的数(shu)字安全厂商，360正(zheng)以“AI安全守门(men)人”的角色深度参与这场由DeepSeek掀起的中国AI技术革命。

在APT防御领域，360已形成国家级(ji)威胁感(gan)知能力(li)。实际上，DeepSeek遭到供给并(bing)非个别事件(jian)，我国是APT攻击(ji)活动的主要受害国之(zhi)一。根据360发布的《2024年全球高级(ji)持续性威胁（APT）研究报告》，360在2024年全年累计捕获1300余起针对中国的APT攻击(ji)，并(bing)捕获到两(liang)个全新APT组织——归属(shu)南亚(ya)地区的APT-C-70（独角犀）和东亚(ya)地区的APT-C-65（金(jin)叶萝）。至此，360已累计发现(xian)并(bing)披露了56个境外APT组织。报告还显示，网络空(kong)间已成为地区冲突的重要战场，全球APT组织保持高活跃度。

目前，360已打造了网络空(kong)间的“预警机和反导系统(tong)”——360安全大脑，综合运用人工智能、大数(shu)据、云计算(suan)等(deng)前沿技术，构建了覆盖感(gan)知、分析(xi)、决策、响应(ying)的全流程安全防护体系。通过“360安全大脑”，360构建了开(kai)放生态，与硬件(jian)厂商、电信(xin)运营商等(deng)合作，实现(xian)威胁情报共享。此外，360与长沙天心经开(kai)区签约，共同打造国家级(ji)全球APT预警中心，致力(li)于提升国家层面(mian)的APT防御能力(li)。

从(cong)实践层面(mian)来看，360的国家级(ji)APT防御能力(li)获得官方认(ren)可(ke)，成为国家网络安全保障的核心力(li)量。360在两(liang)会、十九大、九三阅兵、“一带一路”峰会、G20、金(jin)砖会议、APEC、七十周年庆典等(deng)重大安保活动，以及(ji)国家安全和国防安全相关(guan)工作中发挥了重要作用。

大模型安全能力(li)的突破则彰显了360的技术纵深。

360自研的千亿大模型“360智脑”为国内首个原(yuan)生安全大模型，并(bing)首批通过国家大模型标准符(fu)合性测试。以“360智脑”为基础，360结合近20年积累的海量安全大数(shu)据和丰富的AI应(ying)用经验，进一步训练(lian)和优化形成360安全大模型。该模型采用“多(duo)专(zhuan)家协同（CoE）”架(jia)构，将模型参数(shu)按照任务类型分区，模拟人类大脑的专(zhuan)家级(ji)分析(xi)能力(li)，极大提升了推(tui)理效率和模型的可(ke)扩(kuo)展性。此外，360安全大模型通过高质(zhi)量的安全数(shu)据训练(lian)，积累了超过2EB的全网安全大数(shu)据和300亿攻击(ji)样本，为模型的准确性和泛化能力(li)提供了坚实基础。在应(ying)用层面(mian)，360安全大模型能够实现(xian)攻击(ji)检测、运营处置、追踪(zong)溯源、知识管理、数(shu)据保护、代码安全等(deng)多(duo)场景的安全任务，并(bing)通过智能体框架(jia)赋能企业现(xian)有的安全探针和平台，助力(li)企业数(shu)字安全体系提质(zhi)增效。

360还推(tui)出了多(duo)款具有重要行业价值的企业级(ji)应(ying)用新产品。包(bao)括大模型全链路安全检测的“智鉴”、内容安全护航的“智盾”、搜索增强(qiang)利器“智搜”，以及(ji)知识管理平台“智能文档云”和情报监(jian)测工具“舆情卫士”。这些(xie)创新产品全面(mian)覆盖了大模型系统(tong)安全、内容安全、智能知识管理与情报分析(xi)等(deng)关(guan)键领域，显示了360在大模型安全技术研发与生态建设上的全面(mian)布局。

终端硬件(jian)矩阵的构建则完成了防御体系的最后闭环。

通过"终端All in One 5.0"解决方案(an)，360整合了20年积累的7类1200+项安全能力(li)，聚焦数(shu)字资(zi)产“看不见”、勒索攻击(ji)难防护等(deng)八大痛点场景，构建了覆盖智能安防、企业级(ji)终端防护及(ji)消费级(ji)硬件(jian)的立体化产品矩阵。在智能硬件(jian)领域，360将大模型能力(li)深度植入(ru)智能门(men)锁、摄像机、儿童手表等(deng)产品，例如基于360智脑大模型的智能门(men)锁可(ke)精准识别行为模式并(bing)抵御黑(hei)客攻击(ji)。这些(xie)终端设备不仅是数(shu)据采集节点，更是云地协同防御的执行单元，实现(xian)企业级(ji)终端安全防护（EPP）、入(ru)侵检测（EDR）等(deng)能力(li)的深度融合。根据最新的数(shu)据，360终端安全管理系统(tong)累计服务政企客户(hu)数(shu)已超10000家。

这种“国家级(ji)APT防御+大模型安全+终端硬件(jian)矩阵”的三维架(jia)构，使360在数(shu)字安全领域建立起难以复制的竞(jing)争(zheng)壁垒(lei)，并(bing)重新定义AI时代的网络安全范式。360构建的智能防御系统(tong)，已成为守护中国AI技术革命的关(guan)键基础设施。

三、打造“AI+安全”大生态

360始终围绕“AI+安全”双主线(xian)战略，十年来投入(ru)近300亿元用于研发，凭借在AI和数(shu)字安全领域的强(qiang)大实力(li)，成功打造了一个涵(han)盖人工智能与数(shu)字安全的庞大生态体系。2024年，这一战略在AI和数(shu)字安全领域皆(jie)取得了显著的成绩。

其中，AI已成为公司新的增长引擎。

360以“360智脑”为核心，构建了涵(han)盖搜索、办公、浏(liu)览(lan)器等(deng)多(duo)产品的AI生态。2024年，这些(xie)AI产品和服务的快速发展为公司贡献了重要的收入(ru)增量。其中，作为代表性AI办公服务，360AI大会员自今年4月份正(zheng)式发布，不到一个半月时间已累计超过15万用户(hu)。而360的AI搜索产品——纳米搜索（原(yuan)360AI搜索）凭借独特的技术架(jia)构和丰富的模型接入(ru)，成为全球访问量最大的AI原(yuan)生搜索引擎。纳米搜索的月访问量从(cong)3月的30万次自然增长至11月的近3.1亿次，不仅成为全球访问量最大的AI原(yuan)生搜索引擎，还使360成为2024年1-11月全球AI产品网站访问量TOP50中唯一进入(ru)前五的中国厂商。

在安全领域，360凭借强(qiang)大的技术实力(li)和市场地位，持续拓展企业级(ji)安全市场。

2024年上半年，公司数(shu)字安全新签订单量同比(bi)增长29%；第三季度，公司B端业务全面(mian)发展安全大模型，以免费策略引领安全行业变(bian)革，客户(hu)数(shu)量同比(bi)增长31%，安全云试用客户(hu)数(shu)增长至3000+。公司发布的“360安全大模型”已为企业和政府提供了全方位的安全解决方案(an)，已落地应(ying)用于政府、金(jin)融、央企、运营商、教育、医疗等(deng)多(duo)个关(guan)键基础设施行业。2024年，公司还中标多(duo)个过亿级(ji)城市安全项目，第三季度中标宁波产业基地项目1.7亿元，成为继临汾、宿(xiu)州之(zhi)后的又(you)一过亿项目。

在推(tui)动自身业务发展的同时，360还积极构建行业生态。2024年12月，公司牵头发起大模型安全联盟，联合联想、腾讯云、百度智能云等(deng)企业和科研机构，共同推(tui)动大模型安全标准的制定和技术的创新。

简而言之(zhi)，360践行“AI+安全”双主线(xian)战略，通过AI技术赋能传(chuan)统(tong)安全业务，实现(xian)了从(cong)C端到B端的全面(mian)布局。在AI领域，纳米搜索的全球领先地位和AI办公的快速增长，为公司带来了新的收入(ru)增长点；在安全领域，企业级(ji)安全解决方案(an)的广泛应(ying)用和城市安全项目的中标，进一步巩固了其市场地位。这种双轮驱动的模式，不仅为360带来了显著的商业化成果，也为其未来的可(ke)持续发展奠定了坚实的基础。

结语

通过技术创新和生态建设，360正(zheng)在成为全球AI投资(zi)和数(shu)字安全领域的重要参与者(zhe)，准备好了迎(ying)接前所未有的变(bian)革。同时随着AI投资(zi)逻辑从(cong)海外映射(she)向中国辐射(she)的转变(bian)，360有望迎(ying)来更多(duo)的价值重估机会。

全球资(zi)本市场的风向已悄然变(bian)化。

这场由算(suan)法突破引发的价值重构，或许才刚刚拉(la)开(kai)帷幕(mu)。