其中，《总量调控征求意(yi)见稿》明确，稀土开采企业和(he)稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团及所属稀土开采企业和(he)稀土冶炼分离企业，其他组织和(he)个人不(bu)得获(huo)得稀土指(zhi)标。未(wei)获(huo)得稀土指(zhi)标的组织和(he)个人不(bu)得开展稀土开采和(he)冶炼分离生产活动。

业内普遍认为，此处所提及的“大型稀土企业集团”主要是指(zhi)中国稀土集团和(he)北方稀土(600111.SH)。

中国稀土集团于2021年12月23日在(zai)江(jiang)西省赣州市成立(li)，是由中国铝业集团有限公司(si)、中国五矿(kuang)集团有限公司(si)、赣州稀土集团有限公司(si)所属稀土资产重组整合，并引入中国钢研科技集团有限公司(si)、中国有研科技集团有限公司(si)两家科技型企业组建而成，是国务院国有资产监督管理委(wei)员会直(zhi)接监管的股权多元化中央企业，旗下拥有核心上市公司(si)中国稀土(000831.SZ)。

北方稀土始建于1961年，是包钢集团旗下控股子(zi)公司(si)，也是中国稀土工业的起源。1997年，该公司(si)在(zai)上海(hai)证券交易所上市，被誉为“国内稀土第(di)一股”。2015年率先完成稀土大集团组建，实现对北方轻稀土资源的集中统一管理。

依(yi)托白云鄂博矿(kuang)得天独厚的资源优势(shi)，北方稀土建立(li)起全球规模最大的稀土原料生产基地和(he)稀土功能(neng)材料制造基地。

除(chu)上述两大集团外(wai)，国内还有广东稀土产业集团、厦(sha)门钨业(600549.SH)、盛和(he)资源(600392.SH)等稀土公司(si)。

据(ju)界面新闻查询(xun)，2023年第(di)二批稀土开采、冶炼分离总量控制指(zhi)标下发时，除(chu)中国稀土集团和(he)北方稀土获(huo)得指(zhi)标外(wai)，厦(sha)门钨业和(he)广东稀土产业集团也获(huo)得了指(zhi)标。但自工信部2023年12月披露第(di)三批指(zhi)标起，只有中国稀土集团和(he)北方稀土获(huo)得了指(zhi)标。

2023年9月，厦(sha)门钨业发布公告称，该公司(si)与中国稀土集团拟成立(li)两家合资公司(si)，中国稀土集团持股51%，厦(sha)门钨业持股49%，共同合作运营厦(sha)门钨业控制的稀土矿(kuang)山和(he)稀土冶炼分离产业。

2024年年初，广东稀土产业集团旗下上市公司(si)广晟有色(600259.SH)发布公告称，广晟集团与中国稀土集团签署了股权无偿划(hua)转协议，将其直(zhi)接持有子(zi)公司(si)广东稀土产业集团的100%股权无偿划(hua)转至(zhi)中国稀土集团。

本次交易完成后，广晟有色控股股东仍为广东稀土产业集团，实际控制人则由广东省国资委(wei)变更为中国稀土集团。

由此可见，广晟有色、厦(sha)门钨业通过(guo)股权转让(rang)、合资等方式融入中国稀土集团体系，他们的开采及冶炼指(zhi)标将通过(guo)集团内部调配获(huo)得。因此，上述政策(ce)落地后，对两家公司(si)冲击较小。

盛和(he)资源的稀土来源主要包括三个方面。一是国内矿(kuang)山资源。该公司(si)拥有四川德昌大陆(lu)槽稀土矿(kuang)的开采权，并参股冕宁县冕里稀土选矿(kuang)有限责任公司(si)、山东钢研中铝稀土科技有限公司(si)。

二是海(hai)外(wai)矿(kuang)山资源。该公司(si)参股澳大利亚Energy Transition Minerals Ltd.（ETM）公司(si)，成为其第(di)一大股东。参股美国 MP Materials Corp.（MP）公司(si)，独家包销其稀土精矿(kuang)等主要稀土产品。收购澳大利亚Peak公司(si)19.9%股权。

三是稀土废料回收。该公司(si)下属赣州步莱铽新资源有限公司(si)专业从事稀土钕铁硼、荧光粉(fen)废料回收，拥有30余项专利技术，年处理稀土废料约6000吨。

与其他龙(long)头不(bu)同，盛和(he)资源的战略(lue)重心长期偏向海(hai)外(wai)。据(ju)远川研究所此前(qian)发文(wen)指(zhi)出，盛和(he)资源约有80%的稀土矿(kuang)来自海(hai)外(wai)。

值得注意(yi)的是，该公司(si)过(guo)去从海(hai)外(wai)获(huo)得的稀土资源，并不(bu)在(zai)国内的“指(zhi)标”范围之内，因此可以灵活处理其海(hai)外(wai)资源。

但本次征求意(yi)见稿首次将进口(kou)稀土矿(kuang)及独居石纳(na)入冶炼分离指(zhi)标管理。

这也意(yi)味着，上述政策(ce)落地后，盛和(he)资源进口(kou)矿(kuang)也将纳(na)入管控，这对其整体影响较大。

《总量调控征求意(yi)见稿》对稀土冶炼分离的矿(kuang)石来源范围界定(ding)为国内采选所得的稀土矿(kuang)产品、境外(wai)进口(kou)的稀土矿(kuang)产品、独居石精矿(kuang)等通过(guo)其他含稀土矿(kuang)物副产所得的稀土矿(kuang)产品等。

根据(ju)海(hai)关(guan)总署数据(ju)，2024年中国进口(kou)稀土13.3万吨。根据(ju)百川盈孚测算，2024年中国独居石折REO（稀土氧化物）约2.5万吨，2024年全球稀土产量约46.6万吨REO，由此计算，中国进口(kou)矿(kuang)及独居石对全球稀土供给的贡献度(du)达34%。

铁合金在(zai)线(xian)稀土分析师袁成会告诉界面新闻，征求意(yi)见稿进一步明确了稀土矿(kuang)的具体概念和(he)产品范围，将有助于规范市场，确保(bao)稀土资源的合理开发和(he)利用。

她(ta)还表示，将进口(kou)矿(kuang)纳(na)入稀土资源的统一调控，一方面能(neng)够提升国家话(hua)语权，同时也避免了国外(wai)稀土资源盲目进口(kou)导致国内市场混乱。

“新出台的征求意(yi)见稿实际上是对之前(qian)《稀土管理条例》（下称《条例》）的进一步细化。”袁成会认为。

一位稀土行业上市公司(si)人士也对界面新闻表示，此次新规是仅(jin)次于《条例》的又(you)一重要文(wen)件，特别是对于国家组建的大型稀土集团，是重大利好的。对于稀土产品出口(kou)方面，则未(wei)产生直(zhi)接影响。

去年10月1日，《条例》正式试行。该《条例》是中国首次以行政立(li)法(fa)形式规范稀土资源的开发利用。其明确稀土资源属于国家所有，任何组织和(he)个人不(bu)得侵(qin)占或者破坏稀土资源，国家对稀土资源实行保(bao)护性(xing)开采。

上海(hai)有色网稀土分析师杨佳(jia)文(wen)也发文(wen)称，明确参与主体旨在(zai)保(bao)护稀土资源，防止过(guo)度(du)和(he)非法(fa)开采，避免资源过(guo)度(du)消耗，并促(cu)进稀土资源的可持续(xu)利用。

“从前(qian)，由于监管不(bu)足(zu)，一些企业无序开采稀土，导致资源浪费和(he)生态环境破坏。通过(guo)引入总量调控措施，可以合理规划(hua)资源开采量，确保(bao)在(zai)满足(zu)当前(qian)需求的基础上，为未(wei)来发展保(bao)留足(zu)够的资源储备。 ”她(ta)表示。

同时，《信息追(zhui)溯征求意(yi)见稿》要求稀土企业建立(li)产品流向记录(lu)制度(du)，详(xiang)细记录(lu)稀土产品的流通信息，并于每月10日前(qian)将相关(guan)数据(ju)录(lu)入追(zhui)溯系统。

该意(yi)见稿表示，通过(guo)稀土追(zhui)溯系统申请稀土产品追(zhui)溯码，为每个单一销售单元产品加施追(zhui)溯标签，实现稀土产品“一物一码”可追(zhui)溯。追(zhui)溯码基础性(xing)指(zhi)标包括产品名称、规格、重量等。

此处的“稀土产品信息追(zhui)溯管理”是指(zhi)运用稀土产品追(zhui)溯信息系统，记录(lu)稀土产品生产、流通、使用等各环节的流向信息，满足(zu)行业管理、企业合法(fa)经营等需要。

袁成会指(zhi)出，过(guo)去，一些大型稀土企业就已经在(zai)推进稀土追(zhui)溯工作，为产品赋予了追(zhui)溯码。随着此次征求意(yi)见稿的出台，原有的追(zhui)溯系统将进一步完善，变得更加合理合规。

杨佳(jia)文(wen)表示，在(zai)总量调控政策(ce)的推动下，企业会面临更严苛的生产指(zhi)标，这要求它们不(bu)能(neng)再依(yi)赖(lai)传统的粗放式生产扩张，而是需要加大对技术创新和(he)资源利用效率的投资力度(du)。

因此，为了在(zai)有限的指(zhi)标下实现更高的经济(ji)效益，企业应积极研发新工艺和(he)新技术，提高稀土产品的附加值，推动产业升级，从低端走向高端。

对于稀土市场后市，上海(hai)有色网指(zhi)出，目前(qian)两份文(wen)件尚处于公开征求意(yi)见阶段(duan)，预计终稿或有所调整，但整体将促(cu)进稀土产业的高质量发展。后续(xu)需关(guan)注具体的稀土开采指(zhi)标的公布情况以及终端订单需求的释放量。

与此同时，在(zai)供给管控加码与高端需求爆发的双重驱动下，稀土永磁板块的战略(lue)价值持续(xu)凸显。

稀土永磁材料是稀土的一种应用产品。其是将钐、钕等稀土金属与过(guo)渡金属（如钴、铁等）组成的合金，经过(guo)粉(fen)末冶金方法(fa)压型烧结并充磁后制得的一种磁性(xing)材料。

稀土永磁材料主要分为钐钴永磁体和(he)钕铁硼永磁体。这些材料广泛应用于新能(neng)源汽车、风力发电、消费电子(zi)、机器人等多个领域。

国金证券认为，《总量调控管理办法(fa)》落地后将拉开稀土行业供改序幕(mu)，后续(xu)或伴随系列(lie)政策(ce)和(he)行业整合，在(zai)全球地缘政治环境波动的背景下，稀土的战略(lue)价值有望进一步提升，行业基本面亦处底部回升阶段(duan)，稀土集团和(he)切入人形机器人产业链的磁材标的有望显著受(shou)益。

国泰君安表示，近年缅甸稀土产量增长迅速，已成为中国第(di)一大进口(kou)来源国，但受(shou)制于政局动乱、资源禀赋透支风险，供给或形成较强(qiang)约束，而需求端国内“两新”政策(ce)加码强(qiang)化终端景气周期，稀土价格有望呈现稳步上涨，稀土板块第(di)二阶段(duan)反转或逐步开启。