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其中，机器人概(gai)念掀涨(zhang)停潮，机器人ETF易方(fang)达(159530)涨(zhang)5.18%，近17个交易日涨(zhang)幅超(chao)21.88%，科创人工(gong)智能ETF(588730)涨(zhang)4.31%，上市(shi)4个交易日以来涨(zhang)近10%。
单单上午，就超(chao)过(guo)4000股上涨(zhang)，科技含量较高的指数，像创业板指、科创50、科创100，涨(zhang)幅都超(chao)过(guo)2%。
看上去，这一场由DeepSeek引发的上涨(zhang)行情，不但没有减慢的迹象(xiang)，反而有加速(su)上升的趋势，特(te)别是AI相关的科技股。
01 AI，持续爆发
先看看今天的盘面。
最活跃的，依(yi)然(ran)是DeepSeek概(gai)念股，青云(yun)科技、优刻(ke)得、安恒信息、每(mei)日互动20CM涨(zhang)停，天娱数科、梦网科技涨(zhang)停，亚信安全、盛天网络、当虹科技、三六(liu)零、软通动力均涨(zhang)超(chao)5%。
而DeepSeek也(ye)好消息不断(duan)，随着全球用户的涌入，上线仅20天，DeepSeek的日活成功突破2000万。
另一个受(shou)DeepSeek重点催化的行业--机器人，同样很(hen)强势。美格智能、祥鑫科技、领益智造、鸣志电器、雷(lei)赛智能等多股涨(zhang)停，凌云(yun)光、震裕科技、骏创科技涨(zhang)超(chao)15%，汉宇集团、安培龙、恒工(gong)精密、瑞迪智驱涨(zhang)超(chao)10%。
人形机器人要实现多场景的商业化应用落地，智能化是决定(ding)性的因素。DeepSeek-R1模(mo)型的推(tui)出(chu)，证实了AI在成本端与性能端都在快速(su)迭代。Figure与OpenAI结束合(he)作，则证明机器人本体(ti)公(gong)司(si)未(wei)来有望垂(chui)直(zhi)整合(he)具身智能产业链。
另外，不久前(qian)的特(te)斯拉(la)24Q4电话(hua)会议中，马(ma)斯克表示计划今年制造约几千到(dao)1万台机器人，对应V1产线1000台/月，预计明年年中推(tui)出(chu)V2产线，对应1万台/月产能，计划在 2026 年下半年开始对外交付 Optimus。
国(guo)内(nei)这边，进(jin)展也(ye)很(hen)快。
今年春晚，16个机器人配备高精度(du)3D激(ji)光SLAM自主定(ding)位和导航，由AI驱动进(jin)行表演，惊艳全场。
宇树机器人
作为AI最好的具身智能硬件，机器人将充分受(shou)益AI技术的进(jin)步，商业化进(jin)程(cheng)也(ye)将大大加速(su)。
从产业链调(diao)研反馈回来的信息看，很(hen)多配套厂商都已经为今年下半年的量产做好准备，不少公(gong)司(si)的股价(jia)已经有明显催化。
今天，还有两个强势板块，同样和AI高度(du)相关。
一个是半导体(ti)，安凯微20CM涨(zhang)停且录得2连板，瑞芯(xin)微涨(zhang)停再创新高，炬芯(xin)科技涨(zhang)超(chao)10%，芯(xin)海科技、和林微纳、拓荆科技、芯(xin)源微等涨(zhang)幅靠前(qian)。
一个是消费(fei)电子，光弘科技涨(zhang)超(chao)10%，致尚科技、长盈精密涨(zhang)超(chao)8%，歌尔股份(fen)、利通电子、漫步者、蓝思科技均涨(zhang)超(chao)5%。
半导体(ti)和消费(fei)电子，都是AI产业链重要的组(zu)成部(bu)分，一个是上游的算力，另一个是下游的应用。
之(zhi)前(qian)，DeepSeek的冲击，导致英伟达单日大跌17个点，市(shi)值蒸发超(chao)过(guo)数万亿元，一度(du)引发市(shi)场对于算力股投资信仰的崩塌。
不过(guo)，长远看，算力依(yi)然(ran)是AI非(fei)常重要的先决条件，不管(guan)是训练端还是推(tui)理端，都需要强大的算力支持。
这几天，不管(guan)是美国(guo)算力股，还是国(guo)内(nei)算力股，都逐渐收(shou)复“失地”。
相比之(zhi)下，国(guo)内(nei)的算力股更有望迎来估值提升。
一来，是因为DeepSeek成功探索出(chu)一条不靠过(guo)度(du)堆叠算力的技术路线，使得AI开发者们看到(dao)不必单纯依(yi)赖(lai)国(guo)外芯(xin)片的希望，从而导致国(guo)产芯(xin)片性能跟(gen)不上而被(bei)弃用的叙事逻辑发生(sheng)改变；二来贸易纠纷再起，芯(xin)片限制风波可(ke)能愈发严重，国(guo)产替(ti)代、政策扶持的逻辑再一次被(bei)市(shi)场接(jie)受(shou)。
另外，网传中芯(xin)国(guo)际可(ke)能已经突破5nm技术，也(ye)增加了市(shi)场对于国(guo)产半导体(ti)的信心。
消费(fei)电子方(fang)面的上涨(zhang)逻辑，则最为简单。
它们本身就是AI最重要的硬件载体(ti)之(zhi)一，且已经上市(shi)销售的产品，如(ru)AI PC、AI手机、AI眼镜等等，未(wei)来还会有更多，如(ru)AI XR等新兴产品上市(shi)，可(ke)以说，这是最为确定(ding)性也(ye)最容易计算的一个AI应用领域。
现在，DeepSeek又有突破性进(jin)展，毫无(wu)疑问会加速(su)AI消费(fei)电子产品的上市(shi)速(su)度(du)。
此外，1月20日，手机国(guo)补正(zheng)式落地天猫，上线首日即爆发。业内(nei)人士称，在这一波换新热潮中，消费(fei)电子产业链上诸多工(gong)厂也(ye)迎来了订单上涨(zhang)，上下游企业纷纷忙(mang)于排产。
可(ke)以预见，在众多利好消息的刺(ci)激(ji)之(zhi)下，AI科技依(yi)然(ran)是开年最火热的投资主题。
02 产业链，重新崛起
近期，触动中美产业界的两个主角(jiao)，一个是DeepSeek，另一个是宇树机器人。
二者的出(chu)圈(quan)，对国(guo)产AI和机器人产业链不只(zhi)是一次鼓舞(wu)，而意味着未(wei)来更多的投资机会，将会出(chu)现在国(guo)内(nei)公(gong)司(si)身上。
DeepSeek能够以较低的成本和有限算力下的算法创新实现了媲美OpenAI o1的成果，其中DeepSeek-R1模(mo)型推(tui)理成本降至o1的约1/30。
国(guo)内(nei)端侧(ce)和云(yun)厂商需求(qiu)，在国(guo)产最强大模(mo)型的加持下，迎来井(jing)喷式爆发的机遇。
这是“花小钱办大事”，但对于下游AI应用的意义非(fei)同寻常。因为DeepSeek的成本效(xiao)率优势降低了下游AI应用的推(tui)理门槛，不仅能够以更低成本给用户提供服务，还能加速(su)研发创新。
除了六(liu)千多亿参数的大模(mo)型，DeepSeek还发布了几个经过(guo)蒸馏的小模(mo)型，可(ke)供使用者直(zhi)接(jie)在本地部(bu)署(shu)。
这几天，我们看到(dao)AI应用玩家都在争先恐后地接(jie)入DeepSeek，就如(ru)同当年抢着接(jie)入ChatGPT一样。应用生(sheng)态端，华为鸿蒙OS（HarmonyOS NEXT）进(jin)行了重大更新，其中小艺助手App已经接(jie)入了DeepSeek。
可(ke)是，由于自身算力有限，经常出(chu)现“服务器繁忙(mang)”，甚至一度(du)关闭联网的功能。
现如(ru)今，华为昇腾(teng)、海光DCU、摩尔线程(cheng)等国(guo)产算力均表现完成了DeepSeek适配，并通过(guo)硅基流动、华为云(yun)、腾(teng)讯(xun)云(yun)等云(yun)计算平台向应用端提供API等服务。
国(guo)产应用通过(guo)以国(guo)产算力为基础的云(yun)计算平台实现AI能力输出(chu)，AI国(guo)产化实现了闭环，受(shou)益的不仅仅是一个环节，而是AI整条产业链！
“杰文斯”悖论告诉我们，如(ru)同蒸汽机效(xiao)率的提高导致煤(mei)炭(tan)消耗(hao)量增加，模(mo)型成本效(xiao)率更高，因而训练和推(tui)理变得更加高效(xiao)和经济(ji)，企业和研究机构更愿意大规模(mo)部(bu)署(shu)这些模(mo)型，从而推(tui)动了对计算资源的总体(ti)需求(qiu)。
靠AI驱动的具身智能，在未(wei)来将是端侧(ce)算力部(bu)署(shu)的重点领域。虽然(ran)目前(qian)具身AI模(mo)型的发展尚处(chu)于起步阶段，但硬件创新+量产进(jin)度(du)已经将整个产业点燃起来。最直(zhi)接(jie)受(shou)益的，便是人形机器人的国(guo)产供应商。
根据Morgan Stanley预测，到(dao)2050年，中国(guo)人形机器人市(shi)场规模(mo)有望达到(dao)6万亿人民(min)币，对应约5900万台机器人。
宇树机器人在春晚展示的舞(wu)蹈(dao)动作，比起之(zhi)前(qian)Optimus机器人，在关节控(kong)制难度(du)、算法设计难度(du)、应急(ji)补偿难度(du)、平衡性算法等方(fang)面难度(du)还要更大。
人形机器人在量产规划方(fang)面已经逐渐清晰，特(te)斯拉(la)机器人生(sheng)产计划背后的支撑，还是来自国(guo)产供应链。除了拓普集团、三花智控(kong)已基本确定(ding)进(jin)入T链，灵巧手的第(di)一批供应商—鸣志电器，还包括有望进(jin)入第(di)二批灵巧手电机供应链的兆威机电。
市(shi)场现在基本围绕一些知(zhi)名主机厂的近态，譬如(ru)华为、宇树、Figure AI，深挖他们代表不同关键部(bu)位的供应商，这些主机厂未(wei)来还有可(ke)能爆发巨大动作。
从竞争格局来看，行星滚柱丝杠、六(liu)维力矩传感器、触觉传感器、空心杯电机、软件系统都是当前(qian)国(guo)产化提升空间较大的核心环节，同时(shi)也(ye)是技术壁垒(lei)较高的零部(bu)件。
03 尾声
AI正(zheng)在悄悄改变我们的生(sheng)活方(fang)式，也(ye)在各行各业掀起新的浪潮。
但对于多数投资者来说，科技股的研究门槛相对较高，ETF是一种便捷的长期投资工(gong)具。
目前(qian)A股市(shi)场也(ye)有比较多科技主题ETF，比如(ru)科创人工(gong)智能ETF(588730)追(zhui)踪上证科创板人工(gong)智能指数，其成分股聚焦产业最核心的算力芯(xin)片和智能硬件环节，在市(shi)场预期上升期间弹性更强。此外，自主可(ke)控(kong)含量明显提升，在当前(qian)的国(guo)际市(shi)场局势下，符合(he)发展趋势，也(ye)能体(ti)现科技强国(guo)战略的核心方(fang)向。
机器人ETF易方(fang)达(159530)跟(gen)踪的是国(guo)证机器人产业指数，聚焦机器人领域的核心力量，涵盖机械(xie)设备、计算机和电力设备，布局机器人本体(ti)零部(bu)件、算法控(kong)制以及电池动力模(mo)块等关键领域，重仓股包括包括科大讯(xun)飞、汇川技术、石头(tou)科技、双环传动、全志科技、机器人、华工(gong)科技、中控(kong)技术、绿的谐波、大华股份(fen)等龙头(tou)公(gong)司(si)。
每(mei)年都有日历效(xiao)应，按照规律，春节返工(gong)应该(gai)发红包的。
但市(shi)场整体(ti)风险(xian)偏好仅面对科技股有所提升，在近期美国(guo)科技股回调(diao)和贸易政策的影(ying)响(xiang)下，DeekSeek和宇树事件刚好为赛道科技股反弹创造了机会。