聚沙成塔，自2018年后，爱奇艺(yi)在2024年首次出(chu)现全(quan)年会员收入同比下降。据财报，2024年，爱奇艺(yi)全(quan)年会员收入为177.6亿元，同比下降13%。而该业务收入在2018年至2023年分别约为：106亿元、144亿元、165亿元、167元、177亿元、203亿元，分别同比增加：72%、36%、14%、1%、6%、15%。

会员焦虑是爱奇艺(yi)绕不开的话题，这(zhe)也体现在会员数量增长上。据财报数据统计，除去未公开的年份，自2019年迈入亿级会员大关后，爱奇艺(yi)会员几乎未能突破1.1亿。而从2024年一季度至今，爱奇艺(yi)尚未在财报中(zhong)披露过会员数量。

爱奇艺(yi)另一营收主力广告收入也能窥见其增长的不确定性。近5年财报数据显示，2020年至2024年，爱奇艺(yi)在线广告收入分别约为68亿元、71亿元、53亿元、62亿元、57亿元，分别同比变化-18%、4%、-25%、17%、-8%。

为抵抗增长不确定性，爱奇艺(yi)向海(hai)外市场要收入。从2017年内容(rong)海(hai)外发行、2019年平(ping)台(tai)出(chu)海(hai)，到2024年重申海(hai)外战略，爱奇艺(yi)海(hai)外业务长出(chu)新芽。其数据显示，2024年第四季度，爱奇艺(yi)海(hai)外业务总收入和(he)会员收入保持同环比双增长。其中(zhong)，中(zhong)国香(xiang)港、英(ying)国、泰国和(he)澳大利(li)亚会员收入同比涨幅均超30%。会员规模方面，海(hai)外日(ri)均订阅会员数同环比增长，中(zhong)国香(xiang)港、泰国同比涨幅均超50%。

“视频行业，尤其是长视频行业在国内耕(geng)耘成熟后，向海(hai)外发展业务、寻找更大空间是未来业务增长可(ke)预(yu)见的方向。”艾媒咨(zi)询CEO（首席执行官(guan)）兼(jian)首席分析师张毅(yi)说。

他认为，伴随中(zhong)国的国际影响力（提(ti)升(sheng)）和(he)文(wen)化被越来越多海(hai)外人士认可(ke)、接(jie)受，文(wen)化出(chu)海(hai)机会巨大。并且，从目前中(zhong)国影视作品全(quan)球市场覆盖率较低的情况看，长视频平(ping)台(tai)海(hai)外市场在理(li)论(lun)上具有较大可(ke)成长性。另外，广告收入也是重要机会，中(zhong)国品牌(pai)出(chu)海(hai)需要平(ping)台(tai)传播，当地(di)品牌(pai)也可(ke)能成为它们的广告主来源。

但互联网产业分析师张书乐认为，海(hai)外业务只是一个很小的增量市场，爱奇艺(yi)的内容(rong)依然针对中(zhong)国市场。他强调，因为海(hai)外市场基数小，一旦有所增加都会看似增长迅猛。

爱奇艺(yi)电影及海(hai)外业务群总裁(cai)杨向华在四季度财报会上对爱奇艺(yi)海(hai)外战略进行拆解，具体而言(yan)，对于泰国、马来西亚和(he)北美等率先发展的市场，爱奇艺(yi)的目标是利(li)润和(he)收入的双增长。对于印尼、韩国等今年重点、新做的市场，爱奇艺(yi)重心将放(fang)在收入增长上。同时(shi)，爱奇艺(yi)还计划(hua)在今年开拓中(zhong)东、拉(la)丁(ding)美洲等西语市场以及巴西等葡语市场，为2026年以后的增长做准备。

对于爱奇艺(yi)拆解海(hai)外市场的做法，受访分析师认为这(zhe)与(yu)不同地(di)区(qu)市场特征有关。

“东南亚的市场机会在于跟中(zhong)国文(wen)化相近，也与(yu)中(zhong)国的工业、服务等产品在当地(di)的影响力有关，北美的付费视频模式很成熟，中(zhong)东、拉(la)美的机会来自市场覆盖率不高，尤其是中(zhong)国的文(wen)化产品。”张毅(yi)说。

张书乐表示，北美是国际长视频平(ping)台(tai)大鳄盘(pan)踞(ju)所在，而小语种市场则是它们全(quan)球攻略地(di)图的“缝(feng)隙”，竞争对手相对缺乏，爱奇艺(yi)如果能用中(zhong)国文(wen)化的独特风味，和(he)当地(di)内容(rong)形成差异化，有可(ke)能快速扩张市场。

对于未来如何(he)建设(she)海(hai)外市场，杨向华也在财报会上做了回答(da)。他表示，爱奇艺(yi)将继续在泰国、马来西亚等市场保持本地(di)剧投入，同时(shi)与(yu)内容(rong)宣传、广告投放(fang)及运营商等外部(bu)渠道合作。

微短剧业务还在蓄力，对平(ping)台(tai)收入贡献尚不明(ming)显

除开拓海(hai)外市场外，去年，爱奇艺(yi)还将微短剧作为突围方向，这(zhe)被行业视为爱奇艺(yi)向现实“低头”之举。

近年来，爱奇艺(yi)逐年减少内容(rong)成本，但又需要保持头部(bu)内容(rong)生产，微短剧制作成本低，成了爱奇艺(yi)降本压力的出(chu)口。据贝壳财经(jing)记者粗略估(gu)算，5部(bu)高收入横屏短剧与(yu)1部(bu)长剧收入近似相同，而其成本远低于1部(bu)长剧。

另外，走过野蛮生长阶段的微短剧已经(jing)不完全(quan)是面向C端（消费者端）的产品，有了广告营销、电商带货等多种变现方式。

微短剧的性价比吸(xi)引着爱奇艺(yi)。去年9月，爱奇艺(yi)宣布推出(chu)“微剧场”“短剧场”，并在去年11月强调以微剧（1至5分钟(zhong)、竖屏为主的剧）为主要发力方向。

从财报数据来看，爱奇艺(yi)微短剧业务仍处于发展初期，对平(ping)台(tai)收入的贡献还不算明(ming)显。一如爱奇艺(yi)创始人、首席执行官(guan)龚宇在电话会上所言(yan)：“在过去一个季度里，我们完成了用户(hu)产品改造、构造内容(rong)库、后台(tai)系统搭建等阶段性目标。”

在去年进击微短剧的两个季度里，爱奇艺(yi)会员收入下降趋势仍未改变。甚至在刚过去没多久的“微短剧春节档”，长视频平(ping)台(tai)首发短剧爆款少。

张毅(yi)认为，目前短剧收入贡献还不算明(ming)显，这(zhe)主要与(yu)平(ping)台(tai)本身的长短视频匹配能力问题有关。“究竟是横屏还是竖屏，对爱奇艺(yi)来说还有待摸索、过渡。”

但爱奇艺(yi)微短剧打法并非完全(quan)无效，其微短剧跑出(chu)高分账票房的可(ke)能性比去年有所提(ti)升(sheng)。

短剧方面，据云合数据统计，爱奇艺(yi)2024年上线56部(bu)短剧，同比增加40部(bu)，累计播放(fang)同比增加两倍。并且在全(quan)年上新短剧分账票房前十名中(zhong)，爱奇艺(yi)占了两席，分账票房分别为2400万、1200万。而在2023年统计中(zhong)，爱奇艺(yi)并未进入该榜(bang)单，并且当年分账票房破千万的短剧只有6部(bu)。

另外在微剧方面，2024年12月，爱奇艺(yi)产生了首个单月分账过百万的微剧项目。