张中朝：从国际经验来看，应对老龄化问题离不开金融的强大作用，探索(suo)构(gou)建符(fu)合(he)中国国情的养老金融发展模式，以金融支持养老服务业和养老产业高质量发展已经成为当前社会发展的重要课题。信托行业入局养老金融领域时间(jian)较晚，且行业处(chu)于业务转型的特殊时期，当前形(xing)势下虽有(you)转型的阵痛，但同时也是开展新业务的窗口期。信托公司基于制度功能(neng)、金融功能(neng)和资源(yuan)禀赋，开展养老信托具备(bei)特有(you)的业务优势。

信托公司作为参与养老金融的重要组(zu)成部分(fen)，在养老金融领域主要的参与方(fang)式有(you)养老金信托、养老产业信托、养老服务信托以及养老理财信托、养老慈善信托等。其中养老服务信托将信托的专业及制度优势与养老服务相结合(he)，是一类聚焦于客户养老需求场景的财富管理服务信托业务，可以为客户及其家庭提(ti)供(gong)全生命(ming)周期的养老规划服务。养老服务信托充分(fen)发挥信托专户的财产隔离、投资配置、养老直付、灵活分(fen)配等功能(neng)，真正做到信托在养老金融中独有(you)的生前养老、身后传承的特色和优势。

当前，包括平安信托在内的多家信托公司都在养老服务信托领域不断探索(suo)并持续发力，尤其是保(bao)险金信托业务发展迅猛，其兼具保(bao)险与信托的双重功能(neng)，是养老金融的重要产品形(xing)态之一。据 [具体统计机构(gou)名称(cheng)] 不完全统计，截(jie)至 2024 年 7 月，行业保(bao)险金信托业务规模已达 3000 亿，从事该业务的信托公司有(you) 40 余家。目前已有(you)不少于 8 家信托公司通过升级产品，将生存保(bao)险金装入信托，进而(er)为客户提(ti)供(gong)养老储备(bei)、保(bao)险保(bao)障、资金支配、资产安全、财富传承及健管照护等六大全面一站式养老服务，实现有(you)尊严的养老及精(jing)准传承。以平安信托为例，其保(bao)险金信托已服务的客户数超 3.6 万，存量服务规模已超 1400 亿，这些客群的平均年龄为 48 岁，在平安信托保(bao)险金信托账户中选择了养老生活金分(fen)配方(fang)式的客户占比高达 91%。

这一数字足以表明，传承需求与养老需求都是当代银发、准银发客群的刚需。2025 年，平安将进一步下沉保(bao)险金信托设立门槛，尤其是针对养老需求客群的设立门槛，为客户提(ti)供(gong)保(bao)险保(bao)障、资金支配、财富传承及健管照护等全面养老服务，让信托走入寻常百姓家，帮助客户切(qie)实做到养老无忧。

《中国网财经》：我(wo)们了解到，当前养老信托服务主要集中在养老金支付、养老院费用直付等支付分(fen)配环节，您认为这一现状是否限制了养老信托的全面发展？贵公司是否有(you)计划探索(suo)更(geng)多元(yuan)化、个性化、全面化的养老服务模式，如结合(he)医(yi)养康健资源(yuan)，提(ti)供(gong)更(geng)优质的医(yi)疗和服务？

张中朝：目前社会养老资源(yuan)散(san)落(luo)在不同的服务行业载体中，而(er)老年人对于养老资源(yuan)的收集、甄(zhen)选相对弱势且不敏感。在这种情况下，养老信托若要实现产业化、平台(tai)化发展，就需要多种跨(kua)行业协同资源(yuan)融合(he)。这不仅需要更(geng)多的行业积极参与，还需要政府部门给(gei)予政策引导和支持，以及社会组(zu)织发挥作用。

基于此，建议延展养老信托的社会支持面。一方(fang)面，可以加强与监管部门、行业协会、社会组(zu)织等各方(fang)沟通协调，争取更(geng)有(you)利的行业规范及产品标准。另一方(fang)面，亟须与其他金融机构(gou)、养老机构(gou)、医(yi)疗机构(gou)等行业参与者形(xing)成战略联盟，共同打(da)造养老金融生态圈。

面对养老问题的多样(yang)性、复(fu)杂性，平安集团积极响应，联合(he)各专业公司的产品与优势，为客户提(ti)供(gong)综(zong)合(he)养老产品，致力于实现老年人一站式养老整合(he)服务。通过构(gou)建低于市场最低门槛的保(bao)险 + 信托综(zong)合(he)产品，打(da)造服务于更(geng)多中高端(duan)客户的 “养老超级账户”。即在信托制度的优势基础上，整合(he)客户的多种财产类型，通过信托账户的隔离功能(neng)、投资配置、灵活分(fen)配实现资金安全、养老储备(bei)、定(ding)向(xiang)支付、财富传承等需求，通过多种资产组(zu)合(he)配置，实现养老储备(bei)保(bao)值增值；通过信托账户的受托支付功能(neng)，实现客户需求的定(ding)向(xiang)支付；通过服务信托特有(you)的灵活分(fen)配，达成客户财富传承的个性化需求。此外，在整合(he)保(bao)险、基金等其他养老金融产品之外，积极探索(suo)与更(geng)多的优质养老服务机构(gou)合(he)作，为客户引入康养、医(yi)疗护理等非金融的养老增值服务，将金融与非金融服务进行有(you)效结合(he)，打(da)通养老服务供(gong)需双方(fang)对接的堵点(dian)，全方(fang)位满足老年人群多样(yang)性、复(fu)杂性的养老需求。

例如，平安集团的保(bao)险金信托 + 养老服务项目，在集团内将平安人寿、平安信托、平安银行的资源(yuan)进行整合(he)，最终(zhong)通过多金融产品叠(die)加，结合(he)平安臻颐年养老社区(qu)，推出 “社区(qu) + 养老 + 保(bao)险 + 信托” 的综(zong)合(he)服务方(fang)案，期待为客户提(ti)供(gong)一站式养老服务。

《中国网财经》：现行信托法规对家庭服务信托和资产管理信托产品的投资门槛较高，贵公司是否认为应降低养老信托产品的准入门槛，以吸引更(geng)多中等收入和中低收入群体参与？对于降低门槛的建议，贵公司有(you)哪些具体的实施策略或期望的政策支持？

张中朝：建议坚持养老信托的普惠性定(ding)位，降低信托产品的准入门槛。一方(fang)面，建议调整信托法规，放宽对养老信托产品的投资金额和人数限制。另一方(fang)面，建议开发符(fu)合(he)普惠金融需要的税优型、慈善型等养老信托产品，为中低收入以及困难群体提(ti)供(gong)更(geng)多的养老保(bao)障和帮助。

根据现行的信托法规，大部分(fen)信托产品只有(you)高净值人群才能(neng)参与养老资金信托投资，而(er)大多数中等收入和中低收入群体则无法享受到养老信托的优势和服务。这与养老信托的社会属性和公益性质的定(ding)位不相符(fu)。另外，信托业务三分(fen)类新规中，未对特需信托、保(bao)险金信托、养老信托等产品提(ti)出门槛的要求，而(er)现行的行业标准，大部分(fen)服务信托门槛基本为 100 万起。因(yin)此，平安信托拟在 2025 年进一步下沉养老服务信托门槛，为更(geng)多老年客群提(ti)供(gong)服务，这是养老信托普惠性定(ding)位的必然趋势。

《中国网财经》：贵公司在开展养老信托业务过程中，遇到了哪些制度障碍，如信托财产登记(ji)制度、过户税收问题、监察人制度等？对于完善养老信托相关配套(tao)制度，贵公司有(you)哪些具体的建议或诉求？《中共中央 国务院关于深化养老服务改革发展的意见》提(ti)出支持符(fu)合(he)条件(jian)的养老项目发行基础设施领域不动产投资信托基金，贵公司如何看待这一政策机遇？是否有(you)相关计划或准备(bei)？

张中朝：信托相关配套(tao)制度建设需要进一步完善。一是完善信托财产登记(ji)制度，大量股权、房产等非现金资产只能(neng)登记(ji)在信托公司名下，无法进行信托财产登记(ji)。二是落(luo)实养老信托、慈善信托税收优惠政策，并完善家族 / 养老信托、慈善信托业务的监管体系。

中老年客户的家庭财富，主要集中在房产、股权 / 股票投资及其他资管、理财、保(bao)险等领域，而(er)股权资产也是很多高净值人群在养老规划、家族传承的环节需要部署及考虑的难题。

实操中，对于公司股权等非现金财产装入家族信托、慈善信托有(you)现实需求，目前在大部分(fen)城市只能(neng)登记(ji)在信托公司名下，容(rong)易导致信托财产与信托公司的固有(you)资产混同。由(you)于目前法律法规对信托产品持有(you)公司股权、合(he)伙企业份额没有(you)禁止性规定(ding)，所以我(wo)们呼吁相关登记(ji)行政法规管理部门进行明确(que)，允许将信托产品(如平安 **** 家族信托)登记(ji)成股东 / 合(he)伙人；或者可以参照深圳已落(luo)地的契约型私(si)募基金商事登记(ji)试点(dian)，具体登记(ji)方(fang)式表述(shu)为：受托人代表 “** 信托产品” 持有(you)(如 “平安信托代表平安 **** 家族信托”)。

另外，非现金财产装入养老信托 / 慈善信托，需要以交易的形(xing)式进行财产交付，同时会产生大额交易税金成本；并且在慈善信托的运营过程中，信托公司作为受托人时，无法开具可抵税的公益事业捐赠票据，导致委托人不能(neng)享受税前抵扣，这些税务成本和展业障碍影响了慈善信托的效率和效果(guo)，限制了其在养老慈善事业中的潜力发挥。

我(wo)们期待更(geng)多的中老年客户，在养老需求日益满足的同时，能(neng)财有(you)余力地用养老慈善信托回馈(kui)社会，同时期待相应的税务体系能(neng)逐渐完善，让养老慈善无后顾之忧。

对于《中共中央 国务院关于深化养老服务改革发展的意见》提(ti)出支持符(fu)合(he)条件(jian)的养老项目发行基础设施领域不动产投资信托基金这一政策机遇，我(wo)们认为这为养老信托业务的发展提(ti)供(gong)了新的方(fang)向(xiang)和契机。不动产投资信托基金能(neng)够有(you)效盘活养老项目资产，为养老产业提(ti)供(gong)更(geng)多的资金支持，进一步推动养老产业的发展。平安信托对此高度重视，目前已成立专项研究小组(zu)，深入研究该政策的具体实施细则和操作模式，评估其对公司养老信托业务的影响，并计划在符(fu)合(he)条件(jian)的情况下，积极参与相关项目，探索(suo)与现有(you)养老信托业务的结合(he)点(dian)，充分(fen)利用这一政策机遇，为客户提(ti)供(gong)更(geng)优质、多元(yuan)化的养老服务。

《中国网财经》：贵公司对养老信托业务的未来发展有(you)何展望？贵公司是否愿意与其他机构(gou)或政府部门进一步深化合(he)作，共同推动养老信托业务的健康发展？对于养老信托业务的发展，贵公司还有(you)哪些想要分(fen)享的观点(dian)或建议？

张中朝：当前国内的养老信托尚处(chu)于起步阶段，未来的路还很长(chang)，需要信托同仁们坚定(ding)信心，共同发力。建议积极探索(suo)丰富的养老信托模式，为养老客户提(ti)供(gong)更(geng)多元(yuan)化、个性化、全面化的养老服务。例如，可进一步加强与非金融的医(yi)养康养相结合(he)，为养老客户提(ti)供(gong)优质的医(yi)疗资源(yuan)和服务、智能(neng)的生活设施和体验以及相关活动等。

当前，包括平安信托、交银信托、国投泰(tai)康信托等在内的多家已开展养老信托的公司，养老服务主要集中在养老金支付、养老院费用直付等较单一的支付分(fen)配环节。而(er)养老的需求不仅仅是养老账户的金融属性，还包括配套(tao)养老金融账户的养老社区(qu)智能(neng)化服务权益、高端(duan)医(yi)疗权益、居家改造权益，以及我(wo)们正在探索(suo)纳(na)入养老服务信托的老年人意定(ding)监护公证服务、第三方(fang)监察人服务、以及参考日本养老信托服务中日益受到关注的临终(zhong)关怀等非金融服务属性。

基于此，平安信托愿意与其他机构(gou)、政府部门进一步深化合(he)作，共同推动养老信托业务的健康发展。我(wo)们期待能(neng)从养老客户的需求出发，搭建一体化多元(yuan)且全面的养老服务生态。通过各方(fang)的共同努力，充分(fen)发挥养老信托的优势，为广大老年人群提(ti)供(gong)更(geng)加优质、全面、个性化的养老服务，助力我(wo)国养老事业的蓬勃发展。