高嵩：短期内，DRG这(zhe)类(lei)医保控费政(zheng)策对ICL行业有一定冲击，但从长远来看，这(zhe)类(lei)政(zheng)策将推动外包需求增长，进而提高ICL的渗透率。

在中(zhong)国，基层医院所能提供(gong)的检测项目数量有限，而ICL头部企(qi)业能够提供(gong)更多样化的检测项目，这(zhe)本身(shen)就是ICL行业的基本需求所在。国际经验也表明(ming)，医保控费政(zheng)策的实施往(wang)往(wang)会导致ICL渗透率的快速(su)提高。随着控费力度的加大，医院检验科由于缺乏规模效应，会面(mian)临(lin)亏损(sun)，从而产生(sheng)外包需求。

并(bing)且，与其他医疗行业更依赖(lai)于高收费和高利润不同，ICL行业实际上顺应了医保控费的趋势。在医保控费背景(jing)下，检验科的外包项目不断增加，这(zhe)不仅有助于提高行业渗透率和行业规模，还能通过(guo)规模效应保持一定利润，甚至可能提高利润。

那么看到未来，我们注意到一个明(ming)显的趋势：2023年，国内关闭(bi)的实验室数量首次超过(guo)了新注册的实验室数量，并(bing)且2024年上半(ban)年也保持了这(zhe)一趋势。这(zhe)就意味着，未来国内ICL行业将呈现两(liang)大特点：一是渗透率将迅速(su)提升，二是头部企(qi)业将愈发集(ji)中(zhong)。

格隆汇：是的，我们关注到目前随着紧密型县域医共体建设的逐步推开，更多的区域检验中(zhong)心的模式正加快推进中(zhong)。在这(zhe)种环境下，ICL是否面(mian)临(lin)更大竞争？

高嵩：这(zhe)是一种挑战，同时为ICL行业孕育了新的发展机遇(yu)。

建设区域性检验中(zhong)心绝非仅仅增添设备(bei)与扩充人员那么简单，它是一个涵(han)盖整体运(yun)营管理的复杂(za)系统工程。在此过(guo)程中(zhong)，ICL企(qi)业能够帮助医共体和区域检验中(zhong)心提高运(yun)营效率和质量，特别是在成本控制方面(mian)展现出显著优势。因此从目前趋势来看，成立区域检验中(zhong)心很大程度上催生(sheng)了市场对第三方实验室的需求，许多区域检验中(zhong)心实际上是由第三方实验室投标共建的。

这(zhe)意味着ICL企(qi)业有能力协助地方政(zheng)府建立检验中(zhong)心，甚至在当地最大的医院内共建检验中(zhong)心。此举不仅加速(su)了ICL与当地医疗体系的深度融合(he)，还能将医院原本不外包的大部分标本纳入(ru)检验中(zhong)心处理。

我们可以将这(zhe)种共建模式视为具有中(zhong)国特色(se)的ICL渗透策略(lue)，在提升自身(shen)市场份额的同时，也在政(zheng)府主导的医疗改革中(zhong)扮演了关键(jian)角色(se)，实现了政(zheng)企(qi)双方的互利共赢。

格隆汇：这(zhe)个观点很有启发性。另外我们看到去(qu)年11月国家卫(wei)健委召开医药企(qi)业座谈会，提出要支持医药企(qi)业参与医疗卫(wei)生(sheng)服务体系建设等多条建议，您认为这(zhe)对于国内ICL行业的整体发展有什么积极意义？

高嵩：ICL企(qi)业可以帮助国家在医疗体系工作方面(mian)做很多事情。

首先在检测领域，国内几家ICL头部企(qi)业都拥有完善的质量体系，且ISO 15189认可通过(guo)率高，能帮助国家快速(su)提高检测质量，艾迪康就已拥有21家ISO 15189认可的实验室。

其次，这(zhe)些ICL企(qi)业，如艾迪康，能提供(gong)4000余项检测项目，极大地丰富了绝大多数医院，尤其是基层医院的检测服务范(fan)围，有助于将患者留在当地治疗，减轻医疗负担，缓解看病难的问题。而且相对医院，ICL企(qi)业的运(yun)营成本成本更低，单个项目的检测成本更具优势，流程和规模化程度较高，因此，ICL企(qi)业参与医疗体系建设能帮国家快速(su)降(jiang)低医保成本，解决看病贵问题。

此外，国内几家头部ICL企(qi)业在合(he)规、质量、数据等方面(mian)均是行业表率，还能帮助国家在大方向上促进医疗体系相关工作的开展。

格隆汇：谈完国内，其实我们看到海外ICL市场已经发展得较为成熟，而国内仍处早期开拓(tuo)阶段。那么您认为相较于Quest等海外成熟企(qi)业，国内ICL企(qi)业有哪些值得借鉴学习(xi)的地方？

高嵩：首先，海外企(qi)业如Quest之所以能保持领先地位，关键(jian)在于它们在技术创新上的持续投入(ru)。国内ICL企(qi)业同样需要致力于检验技术的升级(ji)与迭(die)代，例如通过(guo)与国际前沿技术合(he)作，并(bing)加大自主研发力度，以期在国内外市场中(zhong)取得领先地位。

其次在行业的整合(he)与并(bing)购(gou)方面(mian)，拥有数十年运(yun)营经验的海外企(qi)业如Quest，在规模化效应和运(yun)营效率上积累了丰富的经验，它们通过(guo)资源整合(he)、兼并(bing)重组等方式，早已实现了行业集(ji)中(zhong)度的提升。

对于国内ICL企(qi)业而言，未来行业将趋向于向头部企(qi)业集(ji)中(zhong)，整合(he)并(bing)购(gou)等将会增多。因此，这(zhe)些企(qi)业需学习(xi)国外的先进经验，以规避潜在风(feng)险。通过(guo)整合(he)优质资源、优化服务流程、降(jiang)低成本、提高运(yun)营效率等方式，来增强自身(shen)的市场竞争力。

最后，关于数据安全与隐私保护，海外企(qi)业如Quest在这(zhe)方面(mian)有着丰富的经验和成熟的实践。国内ICL企(qi)业应借鉴这(zhe)些经验，加强数据安全管理体系建设，确保患者数据和医疗信息的安全性与隐私性。通过(guo)采用先进的加密技术、建立严格的数据访问控制机制、加强员工安全意识培(pei)训等方式，全面(mian)提升数据安全与隐私保护水平。

·跨行业职业经理人带队，精准捕捉(zhuo)成长机会

格隆汇：国内ICL行业集(ji)中(zhong)度较高，艾迪康作为头部企(qi)业之一，相较于金域医学、迪安诊断等竞争对手，您认为公司的核心竞争力是什么？在市场份额、服务能力等方面(mian)有何(he)优势？

高嵩：艾迪康比较特别的一点在于管理团队，是行业内唯一一个跨多行业而来的职业经理人团队。这(zhe)使得艾迪康对行业的理解既有与其他企(qi)业相似之处，也有其独特的一面(mian)。

在探讨整个行业时，运(yun)营能力显得尤为重要。它广泛涵(han)盖了满(man)足客户(hu)需求的各个方面(mian)，如TAT（周转时间）要求、质量要求、新项目报告解读等客户(hu)服务要求。同时，运(yun)营能力还体现在市场竞争力、与政(zheng)府合(he)作需求（如共建、选中(zhong)心等共赢需求）以及(ji)成本控制等方面(mian)。艾迪康极为重视整体运(yun)营能力的提升，视其为推动企(qi)业发展的关键(jian)要素。

从对外表现来看，艾迪康的运(yun)营能力得到了充分展现。自2022年财报开始披露以来，公司在业务增长率、特检增长率、毛利率、利润率以及(ji)应收账款天数等财务指标上，均处于行业领先水平。这(zhe)就体现出我们核心管理团队的领导力以及(ji)公司整体运(yun)营能力，使得公司在业务增长、利润率以及(ji)财务风(feng)险控制等方面(mian)取得了较好(hao)的成绩。

格隆汇：我们更具体来看业务层面(mian)，当前普(pu)检仍占据市场较大比重，但可以看到特检服务的增长速(su)度明(ming)显加快，展现出更为强劲的增长势头。从2024年上半(ban)年的业绩来看，艾迪康在特检业务上的表现尤为突出，特别是在感(gan)染类(lei)项目和肿瘤项目上，可以具体讲一下公司在特检领域的布局和战略(lue)吗？

高嵩：我们认为在医疗行业，医学价值至关重要，特检能提供(gong)更精准的诊断，帮助医生(sheng)诊疗，发挥更大作用，这(zhe)是特检高速(su)发展的市场刚需。从市场角度看，特检增长率远高于普(pu)通增长率，占据高速(su)增长赛道的更大份额，可带动公司整体增长，这(zhe)是艾迪康布局的基本逻辑。

自凯雷投资以来，艾迪康便一直将特检视为重要的增长引擎。在2019年至2024年的首个五年规划中(zhong)，我们重点布局了感(gan)染、妇幼、血液(ye)肿瘤四大产品板块(kuai)。可以看到我们2024年上半(ban)年特检业务实现了不错的增长，其中(zhong)感(gan)染类(lei)项目和肿瘤项目分别实现了38%和57%的同比增长。

目前，公司已进入(ru)第二个五年规划的大布局阶段。产品线将从四大板块(kuai)扩展至六大板块(kuai)，并(bing)强化了技术与创新平台，成立了六大技术中(zhong)心，吸纳了关键(jian)技术人才，希望在技术核心特检项目领域进一步发展，带来更多具有医学价值的产品，为特检业务奠定坚实基础(chu)。

同时，我们深刻认识到AI在特检领域的重要作用。目前公司已开展AI报告辅助解读、应用等工作，2024年上半(ban)年在病理辅助读片方面(mian)的AI应用累计(ji)达(da)500万片，并(bing)在下半(ban)年开始从细(xi)胞(bao)病理拓(tuo)展到其他病理领域，逐步推进AI与业务的深度融合(he)。这(zhe)些是艾迪康在技术层面(mian)的发展规划。

此外，我们高度重视与合(he)作伙伴的协同合(he)作。通过(guo)与行业领先企(qi)业建立战略(lue)合(he)作关系，我们实现共享资源、优势互补，共同推动特检业务的发展。例如，我们与Guardant Health的合(he)作就为中(zhong)国肿瘤免疫治疗和靶向治疗的临(lin)床新药开发提供(gong)了有力支持。

除了现有的感(gan)染、妇幼、血液(ye)、肿瘤四大板块(kuai)，我们计(ji)划下一步拓(tuo)展并(bing)聚(ju)焦神经免疫、慢病等领域，进一步挖掘特检板块(kuai)的下一个增长点。

格隆汇：关注到近期公司上线了“艾护有加”互联网医院项目，能否详细(xi)阐述这(zhe)一举措(cuo)对公司的战略(lue)意义，以及(ji)它将如何(he)影响公司的未来发展和市场布局？

高嵩：目前医疗端在To C领域发展迅速(su)，特别是在慢性病管理等方面(mian)，已迅速(su)占据医药市场的较大份额，但检测领域的发展仍然滞后。因此，艾迪康将To C业务作为战略(lue)性布局方向，认为其未来将迎来显著增长。

为了把(ba)握这(zhe)一机遇(yu)，艾迪康积极响应政(zheng)策导向，不仅在策略(lue)上进行了充分准备(bei)，还完善了基础(chu)的硬件和软件设施。近期开业的广州(zhou)艾护有加综(zong)合(he)门诊部有限公司突破了艾迪康以往(wang)仅作为检验服务提供(gong)方的角色(se)，通过(guo)组建全面(mian)的医疗团队，直接面(mian)向大众开展相关医疗业务。

在此基础(chu)上，艾迪康还将依托线下门诊部建立线上互联网医院，实现全国范(fan)围内的线上诊疗等功(gong)能。这(zhe)一举措(cuo)将艾迪康强大的检验实力与互联网技术深度融合(he)，不仅标志着公司能够提供(gong)更完整、高效的医疗服务给各类(lei)渠道及(ji)C端用户(hu)，更为未来业务创新开辟了广阔空间。

未来，艾迪康希望在五年或十年后，To C业务能够成为公司的一大重要业务板块(kuai)。

·下一个五年规划开始转动：AI添翼、深化国际化征(zheng)程

格隆汇：过(guo)去(qu)一年ICL行业整体面(mian)临(lin)经济、市场和政(zheng)策的多重压力，但可以看到公司无论在业务还是业绩层面(mian)的发展都非常稳健，展现出逆势增长的韧性。那么公司在近两(liang)年的发展策略(lue)上有什么调整吗？

高嵩：2025年我们已经开始进入(ru)凯雷入(ru)主公司的第二个五年发展战略(lue)阶段，主要体现在六个方面(mian)。

第一，聚(ju)焦六大重点疾病领域，打造(zao)更具医学价值的特检产品；第二，加强IT基础(chu)建设，实现数字(zi)化、信息化、智能化转型；第三，深度提高服务能力，促进共建业务的做强做大；第四，保留核心客户(hu)，开发优质高端客户(hu)，提升市场占有率；第五，分级(ji)产能布局，最大化规模效应；第六、强化供(gong)应链管理和新技术运(yun)用，持续提高运(yun)营效率。

格隆汇：近年AI应用至各行业的热潮也非常大，这(zhe)一趋势下，艾迪康如何(he)通过(guo)AI技术等创新来提升服务质量和效率，在成本控制与运(yun)营效率方面(mian)的具体措(cuo)施和成效是怎样的？未来几年在技术创新方面(mian)会有哪些规划，以应对行业政(zheng)策调整和市场需求的变化？

高嵩：目前，艾迪康在AI应用方面(mian)的成效主要体现在辅助诊断和数据分析(xi)方面(mian)，尤其是在病理阅片上，AI应用已经显著降(jiang)低了成本，因为与人工阅片相比，机器阅片避免了因疲劳而导致的效率和质量下滑问题，展现了良好(hao)的应用前景(jing)。正如我之前提及(ji)的，AI在特检业务的应用成果(guo)非常显著。

这(zhe)不仅提高了诊断的精确度，还显著缩短了报告出具的时间，在报告解读和临(lin)床决策中(zhong)发挥了重要作用，为客户(hu)未来的决策提供(gong)了更多有价值的信息和帮助，从而极大地提升了客户(hu)体验。

当然，我们也在致力于通过(guo)AI提升检测的医学价值，持续升级(ji)内部IT基础(chu)设施，将AI功(gong)能融入(ru)进新IT系统中(zhong)。目前新的LIMS系统已经上线，约一半(ban)子公司已安装新系统，今(jin)年将推广应用至所有子公司，其他相关系统也计(ji)划在2025年升级(ji)。

同时，公司也在不断寻求国内外领先的AI技术与应用的潜在伙伴，积极探索AI的更多应用场景(jing)，并(bing)寻求优化或革新传统做法的潜在机会。

相信随着时间推移，这(zhe)些系统将有助于更好(hao)地控制成本、提升质量和效率，推动公司运(yun)营整体迈(mai)向更高水平。

格隆汇：在全球经济不确定性增加的背景(jing)下，公司是否会考虑通过(guo)国际合(he)作提升公司的全球竞争力？

高嵩：其实我们一直以来都是这(zhe)样做的。

我们的大股东凯雷拥有丰富的全球资源，且持续为我们引荐(jian)优质的潜在国际合(he)作伙伴。比如目前我们与Guardant Health的合(he)作已成功(gong)落(luo)地，2024年公司特检业务中(zhong)尤其是肿瘤检测业务的显著增长，主要就是基于Guardant Health的推动。

如今(jin)国际上存在众多领先技术，只(zhi)要是本着互惠互利、合(he)作共赢的理念，我们未来会继续保持开放态度进行合(he)作。

格隆汇：您能分享一下公司明(ming)年，以及(ji)未来三到五年的发展规划吗？

高嵩：基于刚刚说的第二个五年发展战略(lue)，我们希望首先实现超过(guo)业界平均增长率的更快增长，其次希望利润增长率能超过(guo)销售额增长率。另外，鉴于ICL行业的高经营杠杆和显著的规模化效应，因此从中(zhong)长期来看，我们在巩固行业头部地位的同时，寻求进一步的突破与发展，这(zhe)是我们的目标。

这(zhe)一增长策略(lue)可以概括为“深度耕耘，广度延展，选择(ze)性地寻求战略(lue)投资及(ji)联盟、关注新兴增长机会”。

在深度上，围绕“增加检测项目、提升检测质量、提升报告时效”持续投入(ru)，加大研发力度，匹(pi)配更多高附加值的检测需求，同时，我们也会积极关注并(bing)应用AI等新技术，来提升服务质量和效率。

在广度上，即便面(mian)对当前充满(man)挑战的市场环境，我们依然在积极探索新的合(he)作模式，开发新客户(hu)。若整体市场总量未能实现增长，我们将通过(guo)争取更大的市场份额来实现自身(shen)的增长目标。此外，我们还会继续优化IT基础(chu)设施和物流网络，确保我们的服务能够快速(su)、准确地覆盖更广泛的地区。

同时，借助资本市场的力量，我们也会积极寻求与更多伙伴的合(he)作，共同探索潜在的收并(bing)购(gou)机会和其他新兴业务。

·全面(mian)联动，专注当下，重塑价值

格隆汇：最后，我们还是要回到投资者们很关注的一个问题上来。您是如何(he)看待公司当前在资本市场的估值表现？未来公司是否会采取措(cuo)施来提升市场表现？

高嵩：不可否认，2024年整个市场的表现都有一些差强人意，尤其是港股企(qi)业受到的影响更为显著，而我们本应展现出更佳的市场表现。

首先是要持续打造(zao)我们的业绩亮点，保持业内领先的增长速(su)度及(ji)盈利水平。通过(guo)稳健且持续的实际业绩成果(guo)，赢得更多投资者的信任和青睐。

在此基础(chu)上，我们需紧跟全球资本市场趋势。

鉴于过(guo)去(qu)一两(liang)年国际投资者对中(zhong)国市场的谨慎态度，以及(ji)我们流通股中(zhong)港股通占比的不断攀升，我们在维持与国际投资者积极关系的同时，将加大与国内投资者的交(jiao)流广度和深度，并(bing)与国内券商及(ji)媒体等中(zhong)介机构展开更紧密的合(he)作。同时，我们还宣布了回购(gou)计(ji)划，以提升市值管理。

此外，行业目前处于变革与整合(he)的关键(jian)时期。为此，我们将继续积极寻求同业、跨业合(he)作；持续关注潜在并(bing)购(gou)机遇(yu)，争取不放过(guo)任何(he)一个对我们有利，能为股东创造(zao)价值的机会。

在市场波(bo)谲云诡之中(zhong)，我们应当时刻保持警觉，正所谓(wei)“智者顺时而谋”，我们理应比市场看得更远一点，想得更多一些。

通过(guo)高嵩先生(sheng)的深入(ru)分享，我们得以窥见(jian)ICL行业的发展现状和未来趋势。

我们希望在高嵩先生(sheng)的引领下，艾迪康能够持续保持稳定的发展势头，不断迈(mai)向新的高度，为中(zhong)国ICL行业树(shu)立新的典范(fan)，并(bing)为股东和投资者创造(zao)更大的价值。同时，我们也期盼未来能与高嵩先生(sheng)及(ji)艾迪康团队保持紧密的沟通与协作，携手见(jian)证公司成长的喜(xi)悦(yue)与成果(guo)。