邱(qiu)翔看到社交平台上充斥(chi)着海外华人对这部电影的追捧，看到有人通过投(tou)资光(guang)线(xian)传媒的股(gu)票实现资产翻倍，有人一两天赚了百分之四(si)十。这时(shi)，他意识到，那是一只(zhi)值得投(tou)资的股(gu)票。

光(guang)线(xian)传媒位于创业板。两年(nian)交易经验，加上20个交易日日均10万资产，才能(neng)获得该板块的开通权限(xian)。

有6年(nian)投(tou)资经验的邱(qiu)翔，从未开通过创业板，因为风险高，“它(ta)涨跌幅在(zai)20%左右，一直想买，又一直不敢买”。

邱(qiu)翔计(ji)划(hua)买入(ru)光(guang)线(xian)股(gu)票的2月17日，《哪吒2》的票房(fang)增长曲(qu)线(xian)正式(shi)进入(ru)拐点，平台预测总票房(fang)下(xia)调近(jin)10亿。

这一天早上9点03分，在(zai)邱(qiu)翔的催促下(xia)，他的创业板账户终于开通。此时(shi)距离股(gu)市开盘还有27分钟。

账户开通后(hou)，邱(qiu)翔马上清(qing)仓卖出(chu)持有的某只(zhi)股(gu)票，拿到10万左右的资金(jin)。去(qu)年(nian)10月8日，邱(qiu)翔在(zai)高点买入(ru)该股(gu)票，这次清(qing)仓，他亏损了一万二。

9点20分，集合竞价时(shi)，邱(qiu)翔发现光(guang)线(xian)传媒股(gu)价已经涨了15%，买盘报价40多。“我想说我直接41块，把这个股(gu)票吃掉，因为我怕挂低了，卖盘没有。就怕到时(shi)候来不及(ji)。”

9点30分零4秒，开盘后(hou)仅4秒，邱(qiu)翔杀(sha)进股(gu)市抢到了筹码——他以40.5元/股(gu)的价格，买入(ru)1200股(gu)光(guang)线(xian)股(gu)票。

9点31分，光(guang)线(xian)传媒涨到41.68元/股(gu)，涨幅3%。这符合邱(qiu)翔的预期(qi)，这只(zhi)股(gu)票上周(zhou)持续上涨，他觉得还有机会，40块只(zhi)是前期(qi)的高点。此时(shi)的邱(qiu)翔还沉(chen)浸在(zai)兴(xing)奋中(zhong)，没有意识到，光(guang)线(xian)股(gu)价已到达(da)当(dang)日的最高点，或许也是之后(hou)很长一段时(shi)间的最高点。

9点33分，邱(qiu)翔再次补(bu)仓，以39.58元的价格，再购入(ru)100股(gu)，增加仓位，希望扩(kuo)大盈利。此时(shi)光(guang)线(xian)股(gu)价已经下(xia)跌，邱(qiu)翔还来不及(ji)思考2分钟后(hou)会发生什么，只(zhi)以为是正常的短暂回(hui)调。

9点35分，安心上完厕所回(hui)来，邱(qiu)翔再次打开股(gu)票软件，以为自己眼花了，或许是系统出(chu)了问题。

软件显示(shi)，光(guang)线(xian)传媒的股(gu)价跌到了27.84元/股(gu)，与跌停价27.78元/股(gu)只(zhi)差6分钱。三(san)分钟钟内，邱(qiu)翔亏损了一万五。

（受访者供图(tu)）

“我没想通，怎么会忽然间跌这么多。我以为是我股(gu)票账号(hao)出(chu)问题了。”邱(qiu)翔马上去(qu)查看了K线(xian)图(tu)，确认不是软件出(chu)问题，而是股(gu)票突然被(bei)抛售了，“就是被(bei)人砸(za)盘了，有人在(zai)短时(shi)间内集中(zhong)一次性卖出(chu)，集体(ti)踩踏行为。”

邱(qiu)翔被(bei)这突如其来的变故砸(za)晕了。他从床上起来，坐在(zai)椅子上，大脑一片空(kong)白，灵魂(hun)离开了他的身体(ti)几十秒。

这种状态，在(zai)他过去(qu)的股(gu)民生涯中(zhong)，从未出(chu)现。“我之前买半(ban)年(nian)可能(neng)也就亏一两万，我这才买一天，就给我亏一万五。对于一个普通上班族而言，也不是一笔小资金(jin)，都是辛(xin)苦(ku)赚钱的。”

“我缓了很久。”

02 “收你们来了”

冷静下(xia)来的邱(qiu)翔，开始复盘。

在(zai)购入(ru)光(guang)线(xian)股(gu)票之前，通过社交平台，他已经发现很多散(san)户打算(suan)周(zhou)一跑路，“我当(dang)时(shi)也做好(hao)了打算(suan)，能(neng)接受50%的亏损。开通创业板时(shi)，会提醒你这是中(zhong)高风险的板块，我自己也确认过，怨不得别人。”

最开始的10万资金(jin)，只(zhi)砸(za)进去(qu)5万，邱(qiu)翔觉得已经是不幸中(zhong)的万幸。“大家都是成(cheng)年(nian)人，要对自己的行为负责，所以我觉得没什么好(hao)后(hou)悔的。网友夸赞也好(hao)，骂我傻也好(hao)，都没关系。”

“繁华落尽(jin)，一切皆空(kong)，唯有内心深处的平静，永恒不变”。这是《繁花》里的台词，邱(qiu)翔用来总结此次冲动(dong)的投(tou)资行为。

（《繁花》截图(tu)）

他预估光(guang)线(xian)股(gu)价还会持续下(xia)跌，计(ji)划(hua)在(zai)合适的时(shi)机，以20元/股(gu)左右的价格，继续补(bu)仓，降低前期(qi)持有成(cheng)本。

“套牢？有这个概率。《哪吒2》电影有这么一句话，‘还吃，来收你们了’。我不否认我买在(zai)这个位置，可能(neng)是来收我们这些散(san)户了，但我没关系。后(hou)期(qi)价格无论怎么低，它(ta)的亏损额永远都不会超过我第一天的亏损。”

这是邱(qiu)翔第一次购入(ru)影视股(gu)。在(zai)他看来，影视公(gong)司(si)拍摄电影，上映，再通过票房(fang)分成(cheng)赚钱，利润有限(xian)，很少影视公(gong)司(si)能(neng)创造持续盈利的产品。邱(qiu)翔不打算(suan)再投(tou)资除光(guang)线(xian)外的影视股(gu)，“我认为，中(zhong)国没有任何一家影视公(gong)司(si)，至(zhi)少在(zai)今年(nian)，能(neng)比得过光(guang)线(xian)传媒。”

2月19日，周(zhou)三(san)，《哪吒2》宣布密钥延期(qi)，延长上映到3月30日。在(zai)影视市场，3月是冷档期(qi)，上映新片多以小片、批片、文(wen)艺片、经典电影重映为主，《哪吒2》的延长上映，有望提振其总票房(fang)表(biao)现。

这一消(xiao)息，带动(dong)光(guang)线(xian)传媒股(gu)价上涨4.68%，今日收盘价29.1元/股(gu)。邱(qiu)翔发来一张笑脸，说“挽回(hui)了损失”，他的股(gu)票账户目前整体(ti)是盈利状态。

有人不理解，问邱(qiu)翔为什么要那个时(shi)间点买入(ru)光(guang)线(xian)传媒，他回(hui)复：“以为可以我命由我不由天。”

这是一个我命由天不由我的故事。

03 赚与少赚

2月5日开市到2月17日触及(ji)跌停，短短两周(zhou)，Z先生通过卖出(chu)光(guang)线(xian)传媒股(gu)票，赚了约十四(si)万。

Z先生是长期(qi)持有光(guang)线(xian)传媒股(gu)票的股(gu)民。春节档正式(shi)开战前，他相信《哪吒2》会成(cheng)为档期(qi)票房(fang)冠(guan)军，于是留了1万股(gu)光(guang)线(xian)股(gu)票。两次涨停后(hou)，2月6日，他卖出(chu)4000股(gu)，小赚一笔。

根据(ju)Z先生的经验，光(guang)线(xian)股(gu)价近(jin)几年(nian)最高只(zhi)有18元左右，他预估两个涨停后(hou)，股(gu)价会下(xia)跌，计(ji)划(hua)之后(hou)再低位买入(ru)，高位卖出(chu)。

出(chu)乎很多人意料，和《哪吒2》的票房(fang)一样(yang)，光(guang)线(xian)传媒的股(gu)价一路飞涨到了40元。

2月17日，周(zhou)一早上，Z先生在(zai)开会，股(gu)市开盘前，集合竞价时(shi)，光(guang)线(xian)股(gu)票仍在(zai)上涨，他预测这又是一个涨停的周(zhou)一，“开会的时(shi)候，还美滋(zi)滋(zi)地想，这一开完会，又赚了两个月工资。”

（《繁花》截图(tu)）

他安心开会，继续上班。等再次打开股(gu)票软件时(shi)，光(guang)线(xian)传媒几近(jin)跌停，判断无法回(hui)涨后(hou)，他下(xia)午卖出(chu)了剩下(xia)的6000股(gu)。“虽然账户的盈利一直新高，但每天仍会不自觉地算(suan)，自己少赚了多少，我不断反(fan)思，试图(tu)说服自己，但是依旧有踏空(kong)的懊悔。” Z先生估算(suan)，大概少赚了六七万。

分析光(guang)线(xian)股(gu)价巨震的原因，Z先生猜测是资金(jin)跟不上了，“一直往上涨是需要不断有更多资金(jin)流入(ru)进来的。光(guang)线(xian)市值已经涨到一千(qian)亿了，市场上可能(neng)没有这么多增量资金(jin)。而且上周(zhou)末(mo)，《哪吒2》预测总票房(fang)有明显下(xia)滑，不如预期(qi)了。”

2018年(nian)，Z先生看到《我不是药神(shen)》的大爆带动(dong)北(bei)京文(wen)化股(gu)价暴涨，他立马发觉炒票房(fang)是一件非常简(jian)单的事，“你只(zhi)需要发现好(hao)电影，提前埋伏就好(hao)，我一贯喜欢电影，自认为很有鉴赏(shang)力。”

7年(nian)过去(qu)，Z先生不再看好(hao)影视股(gu)。

炒票房(fang)不再是一件简(jian)单的事，这其中(zhong)存在(zai)一种无限(xian)博(bo)弈。Z先生说，最早的时(shi)候，大家预期(qi)一部电影会火，上映后(hou)才买；后(hou)来这些股(gu)民发现，不如我在(zai)定档的时(shi)候就买，等电影火了，你们来买，我卖给你们，你们接我的盘；当(dang)这种氛围变成(cheng)主流，即使好(hao)电影上映那天也会跌，后(hou)来又变成(cheng)定档的时(shi)候就卖出(chu)去(qu)，大跌的时(shi)间越来越早，“卷起来没个头”。

“影视股(gu)早期(qi)很适合短期(qi)持有，最近(jin)一两年(nian)已经不太适合了。”在(zai)Z先生看来，相较于新能(neng)源、医药等行业，影视行业的市场容量相对较小，总市值较小，利润空(kong)间也小。

影视行业是明显的内容驱动(dong)型(xing)产业，不仅对爆款作品的依赖(lai)程度(du)高，而且单项目风险显著。一个大项目的成(cheng)功，可能(neng)给出(chu)品方贡献40%的年(nian)度(du)营(ying)收，一个大项目的失败(bai)，也可能(neng)拖垮行业龙头企业。

本就漫长的回(hui)款周(zhou)期(qi)，遇(yu)上不太景气的行业大环境，导致影视行业近(jin)年(nian)非常缺乏(fa)现金(jin)流，风险相应提升。

在(zai)北(bei)京文(wen)化、华谊兄弟、万达(da)电影等众多影视股(gu)中(zhong)，光(guang)线(xian)传媒是Z先生唯一看好(hao)且长期(qi)持有的股(gu)票。他曾四(si)次清(qing)仓又四(si)次买入(ru)，却始终没有放弃它(ta)。

“看了几年(nian)公(gong)司(si)财报就会发现，王总（即光(guang)线(xian)传媒CEO王长田）真的非常谨慎，账上总是会有充足的现金(jin)流，这几年(nian)很多影视公(gong)司(si)都有现金(jin)流断裂的暴雷风险，但光(guang)线(xian)还有闲钱去(qu)买理财。长远布局(ju)也非常出(chu)色，入(ru)股(gu)猫眼，押注动(dong)画。”

“还有一点，博(bo)纳、万达(da)、华谊，它(ta)们的电影经常是一家主控，很多家就联合出(chu)品。但光(guang)线(xian)基本都是自己来，电影成(cheng)功之后(hou)，不用给其他家分钱，导致盈利也会比较高。”

Z先生手里只(zhi)剩下(xia)100股(gu)光(guang)线(xian)股(gu)票，他觉得光(guang)线(xian)股(gu)价目前仍是被(bei)高估的，等真正回(hui)落到合理的估值时(shi)，他打算(suan)再买回(hui)来。

“光(guang)线(xian)传媒我依然长期(qi)看好(hao)，一定会再买回(hui)来。”