高嵩：短期内，DRG这类医保控费政策(ce)对(dui)ICL行业有一定冲击，但从长远来看，这类政策(ce)将(jiang)推动外包需求增(zeng)长，进而提高ICL的渗透(tou)率(lu)。

在(zai)中国，基层医院所能提供(gong)的检测项目数量有限，而ICL头部企(qi)业能够提供(gong)更多样化的检测项目，这本身就是ICL行业的基本需求所在(zai)。国际经验也表明，医保控费政策(ce)的实施往往会导致ICL渗透(tou)率(lu)的快速提高。随着(zhe)控费力度的加大(da)，医院检验科由于缺乏规(gui)模效应，会面临亏损，从而产(chan)生外包需求。

并且，与其他(ta)医疗(liao)行业更依赖于高收(shou)费和高利润不同，ICL行业实际上顺应了医保控费的趋(qu)势。在(zai)医保控费背景(jing)下，检验科的外包项目不断增(zeng)加，这不仅有助于提高行业渗透(tou)率(lu)和行业规(gui)模，还能通过规(gui)模效应保持一定利润，甚(shen)至可能提高利润。

那么看到未来，我们注意到一个明显的趋(qu)势：2023年，国内关闭的实验室数量首次超过了新注册(ce)的实验室数量，并且2024年上半年也保持了这一趋(qu)势。这就意味(wei)着(zhe)，未来国内ICL行业将(jiang)呈现两大(da)特点：一是渗透(tou)率(lu)将(jiang)迅速提升，二是头部企(qi)业将(jiang)愈(yu)发集中。

格隆汇：是的，我们关注到目前随着(zhe)紧密型县域医共体建设(she)的逐步推开，更多的区域检验中心的模式正加快推进中。在(zai)这种环境下，ICL是否面临更大(da)竞争？

高嵩：这是一种挑战，同时为ICL行业孕育了新的发展(zhan)机遇。

建设(she)区域性(xing)检验中心绝非仅仅增(zeng)添设(she)备与扩充人员那么简单，它是一个涵盖整体运营管理的复杂(za)系(xi)统工程。在(zai)此过程中，ICL企(qi)业能够帮助医共体和区域检验中心提高运营效率(lu)和质量，特别是在(zai)成本控制(zhi)方面展(zhan)现出(chu)显著优势。因(yin)此从目前趋(qu)势来看，成立(li)区域检验中心很大(da)程度上催生了市(shi)场对(dui)第三方实验室的需求，许多区域检验中心实际上是由第三方实验室投标共建的。

这意味(wei)着(zhe)ICL企(qi)业有能力协助地(di)方政府建立(li)检验中心，甚(shen)至在(zai)当地(di)最大(da)的医院内共建检验中心。此举不仅加速了ICL与当地(di)医疗(liao)体系(xi)的深度融合，还能将(jiang)医院原本不外包的大(da)部分标本纳入检验中心处理。

我们可以将(jiang)这种共建模式视为具有中国特色的ICL渗透(tou)策(ce)略，在(zai)提升自身市(shi)场份额的同时，也在(zai)政府主(zhu)导的医疗(liao)改革中扮演了关键角色，实现了政企(qi)双方的互利共赢。

格隆汇：这个观点很有启发性(xing)。另外我们看到去年11月国家卫健委召开医药企(qi)业座谈会，提出(chu)要支持医药企(qi)业参与医疗(liao)卫生服务体系(xi)建设(she)等多条建议，您认为这对(dui)于国内ICL行业的整体发展(zhan)有什么积极意义？

高嵩：ICL企(qi)业可以帮助国家在(zai)医疗(liao)体系(xi)工作方面做很多事情。

首先在(zai)检测领域，国内几家ICL头部企(qi)业都拥有完善的质量体系(xi)，且ISO 15189认可通过率(lu)高，能帮助国家快速提高检测质量，艾迪康(kang)就已拥有21家ISO 15189认可的实验室。

其次，这些ICL企(qi)业，如(ru)艾迪康(kang)，能提供(gong)4000余项检测项目，极大(da)地(di)丰(feng)富了绝大(da)多数医院，尤其是基层医院的检测服务范围，有助于将(jiang)患者留在(zai)当地(di)治(zhi)疗(liao)，减轻医疗(liao)负担，缓解看病难的问题。而且相对(dui)医院，ICL企(qi)业的运营成本成本更低，单个项目的检测成本更具优势，流(liu)程和规(gui)模化程度较高，因(yin)此，ICL企(qi)业参与医疗(liao)体系(xi)建设(she)能帮国家快速降低医保成本，解决看病贵问题。

此外，国内几家头部ICL企(qi)业在(zai)合规(gui)、质量、数据等方面均(jun)是行业表率(lu)，还能帮助国家在(zai)大(da)方向上促(cu)进医疗(liao)体系(xi)相关工作的开展(zhan)。

格隆汇：谈完国内，其实我们看到海外ICL市(shi)场已经发展(zhan)得较为成熟，而国内仍处早期开拓阶段。那么您认为相较于Quest等海外成熟企(qi)业，国内ICL企(qi)业有哪些值得借鉴(jian)学习的地(di)方？

高嵩：首先，海外企(qi)业如(ru)Quest之所以能保持领先地(di)位，关键在(zai)于它们在(zai)技(ji)术创(chuang)新上的持续投入。国内ICL企(qi)业同样需要致力于检验技(ji)术的升级与迭代，例(li)如(ru)通过与国际前沿(yan)技(ji)术合作，并加大(da)自主(zhu)研发力度，以期在(zai)国内外市(shi)场中取得领先地(di)位。

其次在(zai)行业的整合与并购(gou)方面，拥有数十年运营经验的海外企(qi)业如(ru)Quest，在(zai)规(gui)模化效应和运营效率(lu)上积累了丰(feng)富的经验，它们通过资源整合、兼并重组等方式，早已实现了行业集中度的提升。

对(dui)于国内ICL企(qi)业而言，未来行业将(jiang)趋(qu)向于向头部企(qi)业集中，整合并购(gou)等将(jiang)会增(zeng)多。因(yin)此，这些企(qi)业需学习国外的先进经验，以规(gui)避潜在(zai)风(feng)险。通过整合优质资源、优化服务流(liu)程、降低成本、提高运营效率(lu)等方式，来增(zeng)强自身的市(shi)场竞争力。

最后，关于数据安全与隐私保护，海外企(qi)业如(ru)Quest在(zai)这方面有着(zhe)丰(feng)富的经验和成熟的实践。国内ICL企(qi)业应借鉴(jian)这些经验，加强数据安全管理体系(xi)建设(she)，确保患者数据和医疗(liao)信息的安全性(xing)与隐私性(xing)。通过采用先进的加密技(ji)术、建立(li)严格的数据访问控制(zhi)机制(zhi)、加强员工安全意识培训等方式，全面提升数据安全与隐私保护水平。

·跨行业职业经理人带队，精准捕捉成长机会

格隆汇：国内ICL行业集中度较高，艾迪康(kang)作为头部企(qi)业之一，相较于金(jin)域医学、迪安诊断等竞争对(dui)手，您认为公司的核心竞争力是什么？在(zai)市(shi)场份额、服务能力等方面有何优势？

高嵩：艾迪康(kang)比较特别的一点在(zai)于管理团队，是行业内唯一一个跨多行业而来的职业经理人团队。这使得艾迪康(kang)对(dui)行业的理解既有与其他(ta)企(qi)业相似之处，也有其独特的一面。

在(zai)探讨整个行业时，运营能力显得尤为重要。它广泛涵盖了满足客户需求的各个方面，如(ru)TAT（周(zhou)转(zhuan)时间）要求、质量要求、新项目报告解读等客户服务要求。同时，运营能力还体现在(zai)市(shi)场竞争力、与政府合作需求（如(ru)共建、选中心等共赢需求）以及成本控制(zhi)等方面。艾迪康(kang)极为重视整体运营能力的提升，视其为推动企(qi)业发展(zhan)的关键要素。

从对(dui)外表现来看，艾迪康(kang)的运营能力得到了充分展(zhan)现。自2022年财报开始(shi)披露以来，公司在(zai)业务增(zeng)长率(lu)、特检增(zeng)长率(lu)、毛利率(lu)、利润率(lu)以及应收(shou)账款天(tian)数等财务指标上，均(jun)处于行业领先水平。这就体现出(chu)我们核心管理团队的领导力以及公司整体运营能力，使得公司在(zai)业务增(zeng)长、利润率(lu)以及财务风(feng)险控制(zhi)等方面取得了较好的成绩。

格隆汇：我们更具体来看业务层面，当前普检仍占据市(shi)场较大(da)比重，但可以看到特检服务的增(zeng)长速度明显加快，展(zhan)现出(chu)更为强劲的增(zeng)长势头。从2024年上半年的业绩来看，艾迪康(kang)在(zai)特检业务上的表现尤为突(tu)出(chu)，特别是在(zai)感(gan)染类项目和肿瘤(liu)项目上，可以具体讲一下公司在(zai)特检领域的布局和战略吗？

高嵩：我们认为在(zai)医疗(liao)行业，医学价(jia)值至关重要，特检能提供(gong)更精准的诊断，帮助医生诊疗(liao)，发挥更大(da)作用，这是特检高速发展(zhan)的市(shi)场刚(gang)需。从市(shi)场角度看，特检增(zeng)长率(lu)远高于普通增(zeng)长率(lu)，占据高速增(zeng)长赛道(dao)的更大(da)份额，可带动公司整体增(zeng)长，这是艾迪康(kang)布局的基本逻辑。

自凯雷投资以来，艾迪康(kang)便(bian)一直(zhi)将(jiang)特检视为重要的增(zeng)长引擎。在(zai)2019年至2024年的首个五年规(gui)划中，我们重点布局了感(gan)染、妇幼、血液肿瘤(liu)四大(da)产(chan)品板块。可以看到我们2024年上半年特检业务实现了不错的增(zeng)长，其中感(gan)染类项目和肿瘤(liu)项目分别实现了38%和57%的同比增(zeng)长。

目前，公司已进入第二个五年规(gui)划的大(da)布局阶段。产(chan)品线将(jiang)从四大(da)板块扩展(zhan)至六大(da)板块，并强化了技(ji)术与创(chuang)新平台，成立(li)了六大(da)技(ji)术中心，吸(xi)纳了关键技(ji)术人才，希望在(zai)技(ji)术核心特检项目领域进一步发展(zhan)，带来更多具有医学价(jia)值的产(chan)品，为特检业务奠(dian)定坚实基础。

同时，我们深刻认识到AI在(zai)特检领域的重要作用。目前公司已开展(zhan)AI报告辅助解读、应用等工作，2024年上半年在(zai)病理辅助读片方面的AI应用累计达(da)500万片，并在(zai)下半年开始(shi)从细胞(bao)病理拓展(zhan)到其他(ta)病理领域，逐步推进AI与业务的深度融合。这些是艾迪康(kang)在(zai)技(ji)术层面的发展(zhan)规(gui)划。

此外，我们高度重视与合作伙伴的协同合作。通过与行业领先企(qi)业建立(li)战略合作关系(xi)，我们实现共享资源、优势互补(bu)，共同推动特检业务的发展(zhan)。例(li)如(ru)，我们与Guardant Health的合作就为中国肿瘤(liu)免疫治(zhi)疗(liao)和靶向治(zhi)疗(liao)的临床新药开发提供(gong)了有力支持。

除了现有的感(gan)染、妇幼、血液、肿瘤(liu)四大(da)板块，我们计划下一步拓展(zhan)并聚(ju)焦神经免疫、慢病等领域，进一步挖掘特检板块的下一个增(zeng)长点。

格隆汇：关注到近期公司上线了“艾护有加”互联网医院项目，能否详细阐述这一举措对(dui)公司的战略意义，以及它将(jiang)如(ru)何影响公司的未来发展(zhan)和市(shi)场布局？

高嵩：目前医疗(liao)端在(zai)To C领域发展(zhan)迅速，特别是在(zai)慢性(xing)病管理等方面，已迅速占据医药市(shi)场的较大(da)份额，但检测领域的发展(zhan)仍然滞后。因(yin)此，艾迪康(kang)将(jiang)To C业务作为战略性(xing)布局方向，认为其未来将(jiang)迎来显著增(zeng)长。

为了把握这一机遇，艾迪康(kang)积极响应政策(ce)导向，不仅在(zai)策(ce)略上进行了充分准备，还完善了基础的硬件和软(ruan)件设(she)施。近期开业的广州艾护有加综合门诊部有限公司突(tu)破了艾迪康(kang)以往仅作为检验服务提供(gong)方的角色，通过组建全面的医疗(liao)团队，直(zhi)接面向大(da)众开展(zhan)相关医疗(liao)业务。

在(zai)此基础上，艾迪康(kang)还将(jiang)依托线下门诊部建立(li)线上互联网医院，实现全国范围内的线上诊疗(liao)等功能。这一举措将(jiang)艾迪康(kang)强大(da)的检验实力与互联网技(ji)术深度融合，不仅标志着(zhe)公司能够提供(gong)更完整、高效的医疗(liao)服务给各类渠(qu)道(dao)及C端用户，更为未来业务创(chuang)新开辟了广阔空间。

未来，艾迪康(kang)希望在(zai)五年或十年后，To C业务能够成为公司的一大(da)重要业务板块。

·下一个五年规(gui)划开始(shi)转(zhuan)动：AI添翼、深化国际化征程

格隆汇：过去一年ICL行业整体面临经济、市(shi)场和政策(ce)的多重压(ya)力，但可以看到公司无论在(zai)业务还是业绩层面的发展(zhan)都非常稳健，展(zhan)现出(chu)逆势增(zeng)长的韧性(xing)。那么公司在(zai)近两年的发展(zhan)策(ce)略上有什么调(diao)整吗？

高嵩：2025年我们已经开始(shi)进入凯雷入主(zhu)公司的第二个五年发展(zhan)战略阶段，主(zhu)要体现在(zai)六个方面。

第一，聚(ju)焦六大(da)重点疾病领域，打造(zao)更具医学价(jia)值的特检产(chan)品；第二，加强IT基础建设(she)，实现数字化、信息化、智能化转(zhuan)型；第三，深度提高服务能力，促(cu)进共建业务的做强做大(da)；第四，保留核心客户，开发优质高端客户，提升市(shi)场占有率(lu)；第五，分级产(chan)能布局，最大(da)化规(gui)模效应；第六、强化供(gong)应链管理和新技(ji)术运用，持续提高运营效率(lu)。

格隆汇：近年AI应用至各行业的热潮也非常大(da)，这一趋(qu)势下，艾迪康(kang)如(ru)何通过AI技(ji)术等创(chuang)新来提升服务质量和效率(lu)，在(zai)成本控制(zhi)与运营效率(lu)方面的具体措施和成效是怎样的？未来几年在(zai)技(ji)术创(chuang)新方面会有哪些规(gui)划，以应对(dui)行业政策(ce)调(diao)整和市(shi)场需求的变化？

高嵩：目前，艾迪康(kang)在(zai)AI应用方面的成效主(zhu)要体现在(zai)辅助诊断和数据分析方面，尤其是在(zai)病理阅片上，AI应用已经显著降低了成本，因(yin)为与人工阅片相比，机器阅片避免了因(yin)疲劳而导致的效率(lu)和质量下滑问题，展(zhan)现了良好的应用前景(jing)。正如(ru)我之前提及的，AI在(zai)特检业务的应用成果非常显著。

这不仅提高了诊断的精确度，还显著缩短了报告出(chu)具的时间，在(zai)报告解读和临床决策(ce)中发挥了重要作用，为客户未来的决策(ce)提供(gong)了更多有价(jia)值的信息和帮助，从而极大(da)地(di)提升了客户体验。

当然，我们也在(zai)致力于通过AI提升检测的医学价(jia)值，持续升级内部IT基础设(she)施，将(jiang)AI功能融入进新IT系(xi)统中。目前新的LIMS系(xi)统已经上线，约一半子公司已安装新系(xi)统，今年将(jiang)推广应用至所有子公司，其他(ta)相关系(xi)统也计划在(zai)2025年升级。

同时，公司也在(zai)不断寻求国内外领先的AI技(ji)术与应用的潜在(zai)伙伴，积极探索AI的更多应用场景(jing)，并寻求优化或革新传统做法的潜在(zai)机会。

相信随着(zhe)时间推移，这些系(xi)统将(jiang)有助于更好地(di)控制(zhi)成本、提升质量和效率(lu)，推动公司运营整体迈向更高水平。

格隆汇：在(zai)全球经济不确定性(xing)增(zeng)加的背景(jing)下，公司是否会考虑通过国际合作提升公司的全球竞争力？

高嵩：其实我们一直(zhi)以来都是这样做的。

我们的大(da)股(gu)东凯雷拥有丰(feng)富的全球资源，且持续为我们引荐优质的潜在(zai)国际合作伙伴。比如(ru)目前我们与Guardant Health的合作已成功落地(di)，2024年公司特检业务中尤其是肿瘤(liu)检测业务的显著增(zeng)长，主(zhu)要就是基于Guardant Health的推动。

如(ru)今国际上存在(zai)众多领先技(ji)术，只要是本着(zhe)互惠互利、合作共赢的理念，我们未来会继续保持开放态度进行合作。

格隆汇：您能分享一下公司明年，以及未来三到五年的发展(zhan)规(gui)划吗？

高嵩：基于刚(gang)刚(gang)说的第二个五年发展(zhan)战略，我们希望首先实现超过业界平均(jun)增(zeng)长率(lu)的更快增(zeng)长，其次希望利润增(zeng)长率(lu)能超过销售额增(zeng)长率(lu)。另外，鉴(jian)于ICL行业的高经营杠杆和显著的规(gui)模化效应，因(yin)此从中长期来看，我们在(zai)巩固行业头部地(di)位的同时，寻求进一步的突(tu)破与发展(zhan)，这是我们的目标。

这一增(zeng)长策(ce)略可以概括为“深度耕耘，广度延展(zhan)，选择性(xing)地(di)寻求战略投资及联盟、关注新兴增(zeng)长机会”。

在(zai)深度上，围绕“增(zeng)加检测项目、提升检测质量、提升报告时效”持续投入，加大(da)研发力度，匹配更多高附加值的检测需求，同时，我们也会积极关注并应用AI等新技(ji)术，来提升服务质量和效率(lu)。

在(zai)广度上，即(ji)便(bian)面对(dui)当前充满挑战的市(shi)场环境，我们依然在(zai)积极探索新的合作模式，开发新客户。若整体市(shi)场总(zong)量未能实现增(zeng)长，我们将(jiang)通过争取更大(da)的市(shi)场份额来实现自身的增(zeng)长目标。此外，我们还会继续优化IT基础设(she)施和物流(liu)网络，确保我们的服务能够快速、准确地(di)覆盖更广泛的地(di)区。

同时，借助资本市(shi)场的力量，我们也会积极寻求与更多伙伴的合作，共同探索潜在(zai)的收(shou)并购(gou)机会和其他(ta)新兴业务。

·全面联动，专注当下，重塑价(jia)值

格隆汇：最后，我们还是要回(hui)到投资者们很关注的一个问题上来。您是如(ru)何看待(dai)公司当前在(zai)资本市(shi)场的估值表现？未来公司是否会采取措施来提升市(shi)场表现？

高嵩：不可否认，2024年整个市(shi)场的表现都有一些差强人意，尤其是港股(gu)企(qi)业受到的影响更为显著，而我们本应展(zhan)现出(chu)更佳的市(shi)场表现。

首先是要持续打造(zao)我们的业绩亮(liang)点，保持业内领先的增(zeng)长速度及盈利水平。通过稳健且持续的实际业绩成果，赢得更多投资者的信任和青睐。

在(zai)此基础上，我们需紧跟全球资本市(shi)场趋(qu)势。

鉴(jian)于过去一两年国际投资者对(dui)中国市(shi)场的谨慎(shen)态度，以及我们流(liu)通股(gu)中港股(gu)通占比的不断攀升，我们在(zai)维持与国际投资者积极关系(xi)的同时，将(jiang)加大(da)与国内投资者的交流(liu)广度和深度，并与国内券商及媒体等中介机构展(zhan)开更紧密的合作。同时，我们还宣布了回(hui)购(gou)计划，以提升市(shi)值管理。

此外，行业目前处于变革与整合的关键时期。为此，我们将(jiang)继续积极寻求同业、跨业合作；持续关注潜在(zai)并购(gou)机遇，争取不放过任何一个对(dui)我们有利，能为股(gu)东创(chuang)造(zao)价(jia)值的机会。

在(zai)市(shi)场波谲云诡(gui)之中，我们应当时刻保持警觉，正所谓“智者顺时而谋”，我们理应比市(shi)场看得更远一点，想得更多一些。

通过高嵩先生的深入分享，我们得以窥见ICL行业的发展(zhan)现状和未来趋(qu)势。

我们希望在(zai)高嵩先生的引领下，艾迪康(kang)能够持续保持稳定的发展(zhan)势头，不断迈向新的高度，为中国ICL行业树立(li)新的典(dian)范，并为股(gu)东和投资者创(chuang)造(zao)更大(da)的价(jia)值。同时，我们也期盼未来能与高嵩先生及艾迪康(kang)团队保持紧密的沟通与协作，携手见证公司成长的喜悦与成果。