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经历了新年前后,连续数个交易日的低(di)迷,今天A股、港股一度有止跌回升的迹象。
表现在上(shang)午大部分股指都有一个不错的反弹,只是(shi)涨(zhang)幅未能延(yan)续,下午反复拉扯,上(shang)证、科创(chuang)50、沪深300、恒指都轻微收跌,但深成指和创(chuang)业板收红。
整体上(shang)看(kan),大A全市(shi)仍有2700多只股票上(shang)涨(zhang),交易额也继(ji)续站在万(wan)亿水平上(shang)方,盘面上(shang)也不乏亮点(dian)。
01两大亮点(dian)
先看(kan)看(kan)今天A股和港股的亮点(dian),主(zhu)要(yao)集中在以下几个方面:
首先,是(shi)宁德时代和腾讯,这两大公司很能代表A股和港股的科技力量,却莫名被美国国防部列入“名单”中,股价也经历了一波(bo)急跌,给创(chuang)业板和恒指带来(lai)不小(xiao)压(ya)力,特(te)别是(shi)身处较为敏感的香港市(shi)场的腾讯,连跌两天,股价最低(di)跌到“360”的水位(wei),几乎抹(mo)去去年9月以来(lai)的涨(zhang)幅。
好在,今天两家公司的股价都上(shang)涨(zhang)了,虽然走势反复,但成功带动创(chuang)业板、恒生科技指数抗住了跌势,最终收红。
消(xiao)息面上(shang),微信被美国贸(mao)易代表办(ban)公室移除2024年恶名市(shi)场名单,虽然还不能完全抵消(xiao)美国国防部名单的利空(kong),但始终算得上(shang)是(shi)一个“小(xiao)利好”。
第二点(dian),则集中在科技方向上(shang)。
A股这边(bian),是(shi)PCB概念爆发,盘中多个概念股涨(zhang)停。因应AI产业的高速发展,科技巨头(tou)们正在加大数据中心投资,从而推动PCB行业景气(qi)度持(chi)续向上(shang)。不过,最大的原(yuan)因,可能和传出(chu)的英(ying)伟达NVL72机柜的PCB价值量较以往(wang)增(zeng)加了一倍消(xiao)息有关。
同样活跃的,还有人形机器人概念,同样是(shi)多只概念股涨(zhang)停,原(yuan)因在于马斯克最新表态,特(te)斯拉今年的目标是(shi)制造数千台(tai)擎天柱人形机器人。
“如果一切进展顺利,明年(2026年)我们的产量将增(zeng)加10倍,因此我们的目标是(shi)明年生产50,000到100,000个人形机器人,然后在第二年再增(zeng)加10倍。”
作(zuo)为特(te)斯拉最大的价值所在,也是(shi)特(te)斯拉未来(lai)最大的增(zeng)长点(dian),擎天柱机器人的进展,不仅决定着(zhe)全球AI机器人的商业化进展,也决定着(zhe)众多A股产业链(lian)公司股价的涨(zhang)跌。
此外,英(ying)伟达CEO黄(huang)仁勋在CES 2025上(shang),也说过人形机器人的时代即将到来(lai),人工智能代理(AI Agent)可能是(shi)下一个机器人行业,或是(shi)一个价值数万(wan)亿美元(yuan)的机会。
如果两位(wei)大佬级人物所说的很快实现,那么机器人毫无疑问将成为接下来(lai)AI应用最大的一个投资方向。
港股这边(bian),亮点(dian)同样是(shi)科技方向,具体为半导体股,龙头(tou)股中芯国际上(shang)涨(zhang)超过2%,原(yuan)因在于又有消(xiao)息传出(chu)美国总统拜登(deng)可能在卸(xie)任前,加强AI芯片(pian)出(chu)口管(guan)制,特(te)别是(shi)对英(ying)伟达等公司的人工智能芯片(pian)出(chu)口中国实施新一轮限制,新的规定将对芯片(pian)交易设置三层限制,可能最快于周五发布。
这似乎已经成为惯例,经常会出(chu)现新的限制措施,而每一次打(da)压(ya),也都有资金流入半导体国产替代这个投资主(zhu)题上(shang)。加上(shang)半导体过去半个月也调整了一波(bo),所以今天涨(zhang)得还不错。
当然,科技方向的波(bo)动性也相对剧烈,不能忽视风险。
02下跌是(shi)否已结(jie)束?
在上(shang)证指数接近“3152点(dian)”的低(di)位(wei)时,我们看(kan)到有明显的做多资金入场。
虽然这个做多资金的构成较为复杂,但大体上(shang)可以划分为两个阵营,一个是(shi)自然的,认(ren)为到了抄底时刻的资金,另一个则是(shi)稳定市(shi)场的力量,包括大家熟知的国家队(dui)。
从技术(shu)面上(shang)看(kan),“3152点(dian)”更像是(shi)一个支(zhi)撑点(dian),如果这个支(zhi)撑点(dian)守住了,接下来(lai)如果有利好刺激(ji),是(shi)有机会开启一轮反弹行情的,如果守不住,那指数有可能继(ji)续往(wang)下,寻找新的支(zhi)撑点(dian),而这个新的支(zhi)撑点(dian),有可能在3000点(dian)附近。
激(ji)进一点(dian)的投资者,会倾向于认(ren)为已经跌到位(wei),是(shi)一个值得布局的位(wei)置,而保守的资金则不为所动,甚至出(chu)现一定量的抛售。
虽然说市(shi)场呈现分歧之时,可能会是(shi)一个比较好的机会。但股市(shi)毕竟有风险,稳健起见,还是(shi)需(xu)要(yao)做好仓位(wei)和风险管(guan)控,选择一个稳健的策略。
去年曾一度非常流行的杠铃策略,即一边(bian)高息股,一边(bian)高成长股,仍然适合当下这个市(shi)场。
原(yuan)因很简单,高息股可以起到稳定的作(zuo)用,收益率未必会很高,但可以有效降低(di)投资组合的波(bo)动率,尤其是(shi)在市(shi)场回撤时,而近一年来(lai)证监(jian)会关于鼓励(li)企业分红的政策措施,以及不少企业增(zeng)加分红,也使得高息股持(chi)续受到市(shi)场青睐;而高成长股,则是(shi)高收益的来(lai)源(yuan)。
两种组合,优势互补。而近段时间A股的表现,从板块活跃度上(shang)看(kan),基本就是(shi)两大类板块轮流表现。
比如有利好消(xiao)息催化,高成长股就会很热,AI、量子计算等等,而这些板块过热之后,资金又会切换到像银行股、电力能源(yuan)股等方向,做一个高低(di)切换,等待下一轮的利好刺激(ji)。
若能够顺应市(shi)场走势,做好风格切换,盈利面相信会相当可观。
如果是(shi)高成长股,AI仍然是(shi)首选,近期的催化也挺多,包括正在召开的CES,后面还陆(lu)续有不少科技厂家的新产品发布会,技术(shu)大会等等。但由(you)于波(bo)动性较高,投资者需(xu)要(yao)特(te)别注意(yi)高位(wei)风险。
如果是(shi)高息股,传统的银行、能源(yuan)、电力以及基础设施方向等都值得关注,投资者也可以通(tong)过ETF的方式参与市(shi)场。
如红利低(di)波(bo)ETF基金(515300),这是(shi)目前市(shi)面上(shang)唯一一只跟踪沪深300红利低(di)波(bo)动指数的产品,该指数是(shi)从沪深300指数样本中选取50只流动性好、连续分红、股息率高且波(bo)动率低(di)的证券作(zuo)为指数样本,“龙头(tou)+红利+低(di)波(bo)”的逻辑兼备,在波(bo)动的市(shi)场环境中显得格外稳定,适宜将其作(zuo)为组合中的底仓。
需(xu)要(yao)强调的是(shi),区别于单纯(chun)的高息股配置,红利低(di)波(bo)ETF基金(515300)特(te)别增(zeng)加了“低(di)波(bo)”这个配置“指标”,更适合求(qiu)稳的投资者。
该类具有高分红+低(di)估值+低(di)波(bo)动等优势的红利低(di)波(bo)类ETF,也受到资金青睐。Wind数据统计,截至2025年1月8日,嘉实沪深300红利低(di)波(bo)动ETF(515300)规模为49.9亿元(yuan),相较去年一季度末的13.36亿元(yuan),规模暴增(zeng)273%。
对于没有场内账户的场外投资者而言(yan),可以研究下沪深300红利低(di)波(bo)动ETF联接基金(A类007605、C类007606)。此外,嘉实沪深300红利低(di)波(bo)动ETF联接(Y类022897)被纳入个人养老投资产品目录。
03结(jie)语
虽然连日的回调,使得投资者对于股市(shi)前景的担忧升温。
但实际上(shang),在经历去年第四季度的上(shang)涨(zhang),目前全球股市(shi)都处在盘整状态,强如美股同样如此,过去半个月,纳斯达克指数就出(chu)现过两根(gen)幅度较大的阴(yin)线,上(shang)下波(bo)动也不低(di)。
即使是(shi)最热门的英(ying)伟达,波(bo)动也非常剧烈,两天连涨(zhang)超过3个点(dian),但第三天马上(shang)大跌6个点(dian),上(shang)下都是(shi)几千亿(人民(min)币(bi)),特(te)斯拉则已经高位(wei)回落了2成,一些前期过热的量子概念小(xiao)票,则已经腰斩。
所以,这几天A股的回撤,大家也不必过度悲观,更不需(xu)要(yao)过度解读(du),有相当一部分定价是(shi)跟着(zhe)全球回撤的。
实际上(shang),从行情走势上(shang)看(kan),不管(guan)是(shi)A股还是(shi)美股,去年第四季度的上(shang)涨(zhang),确实有一定程度的抢跑(pao),在新一轮财(cai)报季跌一跌,及时释放风险,或者会更好。
当然了,也需(xu)要(yao)承认(ren),因为内外仍有较大的压(ya)力,大A的回撤幅度要(yao)大一些。
无论如何,回撤都是(shi)风险释放有效方式。
今天盘中出(chu)现的反弹,是(shi)一个好迹象,能否持(chi)续,还需(xu)要(yao)继(ji)续观察。
从映射的角度看(kan),如果全球市(shi)场重回涨(zhang)势,大A这边(bian)也会跟一跟,如果即将公布的财(cai)报有超预(yu)期表现,又或者经济基本面好转符合预(yu)期,上(shang)涨(zhang)动力会更大一些。
不过,未来(lai)走势反复拉锯可能性更高一些,我们维持(chi)一个基本观点(dian),那就是(shi)在盘整过程中,做好高抛低(di)吸(xi),如果是(shi)投资组合,想(xiang)行稳致远,则需(xu)要(yao)继(ji)续用好杠铃策略,合理配置底仓和高弹性票,在求(qiu)稳和求(qiu)发展之间达成平衡(heng),盈利的机会就会大一些。