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01 大盘
昨夜美股三大股指齐跌,阿里巴(ba)巴(ba)涨逾8%。截(jie)至收盘,道指跌 1.01%,纳指跌 0.47%,标普跌 0.43%。美国十年国债收益率跌 0.661%,收报(bao)4.506%,相较两年期国债收益率差23.2个基点。恐慌指数VIX涨 2.55%至15.66,布伦特原油收涨 0.12%至76.16。现货黄金昨日涨 0.2%,报(bao)2939.19美元/盎司。美元指数昨日跌 0.78%,报(bao)106.36。
02 行业&个股
行业板块方面(mian),除能源(yuan)、房地产(chan)、医疗和半导体分别收涨0.91%、0.69%、0.56%和0.23%外,标普其他7大板块悉数收跌:金融(rong)、工业、通讯、日常(chang)消费(fei)、科技、原料和公用事业分别收跌1.53%、0.66%、0.47%、0.39%、0.32%、0.23%和0.01%。
中概股涨跌互现,KWEB涨1.74%,台积电跌 0.42%,阿里涨 8.09%,阿里第三财季总营收同比增(zeng)长(chang)8%,云业务收入重回13%的双(shuang)位(wei)数增(zeng)长(chang),其中 AI 相关产(chan)品收入连(lian)续(xu)六个季度实现三位(wei)数增(zeng)长(chang)。拼多多跌 0.02%,京东涨 5.1%,理想跌 0.34%,小鹏跌 1.61%,富途跌 0.63%,万国数据涨 12.76%,B站涨 8.76%,哔哩哔Q4营收77.34亿元人民币,同比增(zeng)加26%;经调(diao)整净利润(run)4.52亿元,实现全面(mian)利润(run)转正(zheng)。蔚(wei)来跌 0.46%,文远知行跌 18.88%,世纪互联涨 12.58%,EH跌 1.44%。
大型科技股多数收跌。苹果收涨 0.39%,英伟达涨 0.63%,微软涨 0.53%,微软开发电子(zi)游戏AI模型,可生成视觉效果和动作(zuo)。亚马逊(xun)跌 1.65%,谷歌跌 0.26%,Meta跌 1.27%,特斯拉(la)跌 1.71%,博通跌 0.87%,沃尔玛跌 6.53%,沃尔玛预计(ji)2026年调(diao)整后每股收益2.50美元至2.60美元,低于市场预估的2.77美元。APP跌 8.94%,PLTR跌 5.17%,AXON跌 8.7%。
03 每日焦点
1、阿里巴(ba)巴(ba)吴泳铭:未来三年我们的新投资方向(xiang)将围绕AI战略为核心
2.20 阿里巴(ba)巴(ba)集团(tuan)首席执行官吴泳铭在业绩电话会上表(biao)示,当前,AI技术的发展正(zheng)在给行业带来巨(ju)大变革,结合集团(tuan)业务特特征,未来三年我们的新投资方向(xiang)将围绕AI战略为核心,在以下三大领域加大投资力度:1)AI和云计(ji)算的基础设施(shi)建设。AI时(shi)代(dai)对(dui)于基础设施(shi)有明确而巨(ju)大的需求。我们将积极(ji)投资于AI基础设施(shi)建设,未来三年集团(tuan)在云和AI的基础设施(shi)投入预期将超越过去十年的总和(过去10年大概投了3000亿人民币;季度支(zhi)出:年度周期是(shi)相对(dui)平均的支(zhi)出安(an)排,每个季度会有波动,根据供应链(lian)情况安(an)排)2)AI基础模型平台以及AI原生应用。AI基础大模型对(dui)于行业生产(chan)力变革具有重大意义,我们将大幅提(ti)升(sheng)AI基础模型的研发投入,确保技术先进性和行业领先地位(wei),并推动AI原生应用的发展。3)现有业务的AI转型升(sheng)级。对(dui)于电商和其他的互联网平台业务来说,AI技术升(sheng)级将带来用户价值(zhi)的巨(ju)大提(ti)升(sheng)机会。因此,我们将持续(xu)提(ti)升(sheng)AI应用的研发投入以及算力投入,运用AI深度改造升(sheng)级各业务,把握AI时(shi)代(dai)的新发展机遇。
阿里财报(bao)做实了中概也要开启一个类(lei)似23年美股的大科技Capex周期
阿里巴(ba)巴(ba)资本开支(zhi): FY2025Q3资本开支(zhi) 317.75亿元,FY25财年前三季度合计(ji)资本开支(zhi)614亿元。
阿里巴(ba)巴(ba)的Capex预期为154.6亿人民币,但实际支(zhi)出达到了313.7亿人民币。
反映了阿里巴(ba)巴(ba)在数据中心、云计(ji)算以及AI等领域加大了投资力度,尤其是(shi)在AI领域的投入显著增(zeng)加。我们最近(jin)调(diao)研产(chan)业情况,25年预测(ce)阿里capex1200亿 ,可能最后到1500亿,完全超出市场1080亿的预期。
美媒:游戏驿站CEO增(zeng)持阿里巴(ba)巴(ba)股份(fen)至10亿美元
2.21 据华尔街日报(bao)报(bao)道,游戏驿站(GME.N)CEO里安(an)·柯恩(en)(Ryan Cohen)将其对(dui)阿里巴(ba)巴(ba)(BABA.N)的持股增(zeng)至10亿美元。科恩(en)被称为迷因股之王,因为他在疫情期间帮助引发了游戏驿站和其他企业的爆(bao)炸性反弹。据知情人士透露(lu),最近(jin)几个月,他个人持有的阿里巴(ba)巴(ba)股份(fen)增(zeng)加到约10亿美元,即约700万股。对(dui)阿里巴(ba)巴(ba)的大笔押注反映了科恩(en)对(dui)中国长(chang)期经济增(zeng)长(chang)前景的看(kan)好。科恩(en)在2023年私下敦促阿里巴(ba)巴(ba)加快其股票回购计(ji)划,称阿里巴(ba)巴(ba)的股票被严重低估。他当时(shi)还私下讨(tao)论过希望与阿里巴(ba)巴(ba)建立长(chang)期合作(zuo)关系。知情人士说,科恩(en)和阿里巴(ba)巴(ba)最近(jin)也进行了讨(tao)论。
阿里巴(ba)巴(ba)营收和利润(run)超出预期 云计(ji)算业务强劲
2.20 据CNBC,周四,中国电子(zi)商务巨(ju)头(tou)阿里巴(ba)巴(ba)(BABA.N)公布了去年12月当季的营收和利润(run),超出了市场预期,原因是(shi)云智能部门(men)持续(xu)强劲。阿里巴(ba)巴(ba)表(biao)示,2025财年Q3净利润(run)达到人民币489.45亿元(合67.2亿美元),LSEG的预测(ce)为406亿元。营收达到2801.54亿元,市场预期为2793.4亿元。今年迄今为止,该公司在美股和港股的股价都飙升(sheng)了约50%。阿里巴(ba)巴(ba)集团(tuan)首席执行官吴泳铭表(biao)示:“本季度的业绩充分展示我们在‘用户为先,AI驱动’的战略取得显著进展,核心业务增(zeng)长(chang)重新加速。”“我们的云收入增(zeng)长(chang)再次达到两位(wei)数,为13%,人工智能相关产(chan)品收入连(lian)续(xu)第六个季度实现三位(wei)数增(zeng)长(chang)。展望未来,在人工智能的推动下,云智能集团(tuan)的收入增(zeng)长(chang)将继(ji)续(xu)加速。”
2、Meta股价连(lian)涨或引发拆股呼声
2.20 Meta Platforms(META.O)最近(jin)创纪录地连(lian)涨20日,推动股价创下收盘纪录,今年的涨幅超过了20%,为2025年“七巨(ju)头(tou)”中表(biao)现最佳(jia)。投资者(zhe)可能开始呼吁公司自2013年上市以来首次拆股。Meta是(shi)科技大盘股中唯一一家(jia)从未拆股的公司。2024年,英伟达和博通等公司在人工智能热潮推动股价大幅上涨后进行了拆股,“他们希望让更多人了解自己的股票,”F/M投资公司高级副总裁Francisco Bido说,“这(zhe)也可能是(shi)公司自信的表(biao)现。”据美银分析师数据,去年标普500指数中有17家(jia)公司拆股,为2013年以来最多。科技公司最近(jin)也开始采用这(zhe)种做法,2024年有7家(jia)纳斯达克100指数公司拆股,而一年前为零。拆股还能刺激看(kan)涨情绪,据美银分析,拆股一年后的平均回报(bao)率高达25%,而大盘的回报(bao)率仅为12%。
Salesforce否认10亿美元AI云端交(jiao)易
2.21 Salesforce(CRM.N)席执行官Marc Benioff周四称,对(dui)于有指Salesforce正(zheng)与主要科技公司微软(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet和甲骨文(ORCL.N)洽谈一项价值(zhi)10亿美元以上的AI云端运算交(jiao)易的报(bao)道并不正(zheng)确。他在社交(jiao)平台X上称,该报(bao)道不正(zheng)确,虽然(ran)Salesforce在2024年探索(suo)第四种云端选项,除了目前的选择亚马逊(xun)(AMZN.O)旗下AWS、阿里巴(ba)巴(ba)(BABA.N)和自己的资料中心之外,将选择扩大与谷歌的合作(zuo)伙伴关系。
3、分析师:iPhone 16e料将贡献苹果2025财年营收的10% 并推动苹果摆脱高通束缚
2.20 知名科技分析师、深水管理公司(Deepwater Management)的合伙人吉恩(en)·蒙斯特(Gene Munster)预计(ji),在新推出的iPhone 16e的推动下,苹果公司2025财年的营收将会增(zeng)长(chang)。蒙斯特还预测(ce),16e将占(zhan)苹果营收的10%左右(you),超过SE机型目前7%的贡献。他认为,这(zhe)一增(zeng)量收入可能会超过华尔街目前对(dui)iPhone在2025财年营收增(zeng)长(chang)1%的预期。他预计(ji),营收增(zeng)长(chang)更有可能超过3%。蒙斯特指出,16e将是(shi)第一款采用苹果自己的蜂(feng)窝调(diao)制解调(diao)器芯片的iPhone,此举(ju)将有助于苹果摆脱高通的束缚。
苹果发布廉价版iPhone 16e 可运行AI
2.20 美国苹果公司周三发布新款廉价版手机iPhone 16e,成为苹果最便宜的新款手机,并支(zhi)援苹果的AI功(gong)能Apple Intelligence,可以存取影像生成和通知摘要等功(gong)能。
iPhone 16e搭载A18晶(jing)片,以及苹果设计(ji)的首款蜂(feng)窝式(shi)调(diao)解器Apple C1。新产(chan)品配备微信讯息功(gong)能,包括(kuo)紧急 SOS、路边援助、讯息和透过微信发送(song)的“寻找我的手机”。
iPhone 16e将于本月21日开始接受预订,本月28日开始上市销售,零售价为599美元(折(she)合约4660港元),定价低于通常(chang)在9月上市的主打iPhone机型。
苹果目前发售的机型包括(kuo)iPhone 16,起售价为799美元,以及iPhone 16 Pro,起售价999美元。在iPhone 16e发布之前,只(zhi)有iPhone 16和iPhone 15 Pro可以存取Apple Intelligence。
新产(chan)品发布前,苹果股价一度滑落0.5%,其后回稳,最终收涨0.16%。
4、特朗普:一个月内宣布对(dui)汽车、半导体、芯片、制药以及木材征收关税
2.20 特朗普:将未来一个月内或更早之前,拟宣布对(dui)汽车、半导体、芯片、制药以及木材征收关税。我们将迅速补充战略石油储备;将大幅减税,将降低对(dui)国内油气生产(chan)商的征税。
特朗普铝(lu)关税将影响芯片设备在内的123种产(chan)品
2.21 据日经新闻报(bao)道,美国将于3月12日生效的额外铝(lu)关税将涵盖123种产(chan)品,包括(kuo)芯片制造设备零部件和飞机零部件,这(zhe)对(dui)依赖(lai)向(xiang)美国出口的日本公司可能是(shi)一个打击。2月10日,特朗普签署了一项行政(zheng)命令,对(dui)进口钢(gang)铁和铝(lu)产(chan)品征收额外25%的关税。
小摩策略师:特朗普社媒不谈股市 转向(xiang)债务上限、政(zheng)府支(zhi)出及关税
2.20 摩根大通策略师Antonin Delair研究了选举(ju)日以来特朗普发布的126个社群媒体贴文(大部分是(shi)在Truth Social上),发现有关股市的内容差不多都“消失了”。
Delair指出,在特朗普的第一个任(ren)期内,他不断发布有关美国经济积极(ji)发展的贴文,例如(ru)失业率下降、股市上涨或在某个州(zhou)建立新工厂等。这(zhe)次,总统更热衷于分享债务上限、政(zheng)府支(zhi)出及效率,以及关税优惠等想法。在第一任(ren)期的推文中,有57%提(ti)到了强劲的股市表(biao)现。自第二次上任(ren)以来,特朗普仅在社交(jiao)媒体上提(ti)及过股市一次。
Delair的目标是(shi)评估特朗普的贴文对(dui)外汇市场的影响。这(zhe)些贴文中只(zhi)有一小部分(即126个贴文中的10%)动摇过外汇市场。Delair表(biao)示:“鹰派的关税政(zheng)策可能引发美元全面(mian)上涨,但鸽派的关税政(zheng)策(例如(ru)关税延迟)主要影响相关货币。”
5、政(zheng)府“大瘦身”! 逾万名美国联邦雇员(yuan)已遭解雇
特朗普和马斯克对(dui)美国联邦政(zheng)府发起了一场大刀阔斧的裁员(yuan)运动,解雇了超过1万名联邦雇员(yuan)。以下是(shi)迄今为止部分联邦部门(men)和机构的裁员(yuan)细节:
1. 能源(yuan)部①机构信息:美国能源(yuan)部共有约1.4万名员(yuan)工和9.5万名合同工。
②裁员(yuan)细节:能源(yuan)部上周三称约有700名员(yuan)工被解雇。消息人士称,多达2000名员(yuan)工被告知他们将被解雇。上周五报(bao)道称,国家(jia)核安(an)全局已向(xiang)325名员(yuan)工发出了解雇通知,但能源(yuan)部周日称最终只(zhi)有不到50名员(yuan)工被解雇。
2. 内政(zheng)部①机构信息:美国内政(zheng)部共有7万多名员(yuan)工,管理着5亿英亩的公共土地,还管理着美国的陆上和海上石油和天然(ran)气租赁项目,这(zhe)些项目占(zhan)美国石油产(chan)量的四分之一左右(you)。
②裁员(yuan)细节:消息人士称,内政(zheng)部此次裁员(yuan)约2300人,其中包括(kuo)土地管理局裁员(yuan)约800人,该局负(fu)责管理数百万英亩的联邦土地,用途包括(kuo)石油和天然(ran)气开发、木材采伐、娱乐和文化保护等。
3. 卫生与公众服务部①机构信息:美国卫生与公众服务部负(fu)责监管疾病预防控制中心(CDC)、国立卫生研究院(NIH)、食品与药物管理局(FDA)以及医疗保险和医疗补助计(ji)划。该部门(men)共有8万多名员(yuan)工。
②裁员(yuan)细节:据STAT News报(bao)道,卫生与公众服务部约有5200人被裁。CDC最近(jin)聘用的试(shi)用期员(yuan)工中约有45%被解雇。据美联社报(bao)道,近(jin)1300名CDC员(yuan)工被解雇,占(zhan)该部门(men)员(yuan)工总数的十分之一。内部电子(zi)邮(you)件显示,NIH有1165人被解雇。FDA也有员(yuan)工被解雇,目前尚不清楚确切人数。
4. 农业部林务局①机构信息:美国农业部共有近(jin)10万名员(yuan)工。林务局是(shi)农业部的一个部门(men),负(fu)责管理数百万英亩的国家(jia)森林和草原。
②裁员(yuan)细节:林务局周二表(biao)示其意外解雇了数名负(fu)责应对(dui)H5N1禽流感疫情的员(yuan)工,并正(zheng)试(shi)图撤销这(zhe)些裁员(yuan)决定。消息人士称,林务局将解雇3400名试(shi)用期员(yuan)工。
5. 国家(jia)税务局:美国国家(jia)税务局共有大约10万名员(yuan)工。知情人士透露(lu),国税局将于周四裁员(yuan)1.7万名试(shi)用期员(yuan)工中的约6700人。
6. 联邦航空管理局:美国交(jiao)通部长(chang)达菲(Sean Duffy)表(biao)示,联邦航空管理局(FAA)在其4.5万名员(yuan)工中解雇了300多名员(yuan)工。裁员(yuan)都是(shi)试(shi)用期员(yuan)工。
7. 教育部:一封内部信件显示,美国教育部至少有160名新聘人员(yuan)已收到解雇通知。特朗普呼吁解散整个部门(men)及其4400名员(yuan)工,但需要国会批准(zhun)。
8. 消费(fei)者(zhe)金融(rong)保护局:在特朗普政(zheng)府下令停止一切活动后,该机构已基本关闭。据知情人士称,该局大约有140到200名试(shi)用期员(yuan)工和所谓的定期雇员(yuan)被解雇。
04 今日前瞻