高嵩：短期内，DRG这类医保控费(fei)政策对ICL行(xing)业有一定冲击，但从长远来看，这类政策将推动外(wai)包需求增长，进而(er)提高ICL的(de)渗透率。

在中国，基层(ceng)医院(yuan)所能(neng)提供的(de)检(jian)测项目数量(liang)有限，而(er)ICL头(tou)部企业能(neng)够提供更多样化的(de)检(jian)测项目，这本身就(jiu)是ICL行(xing)业的(de)基本需求所在。国际经验(yan)也表明，医保控费(fei)政策的(de)实施往往会导致ICL渗透率的(de)快速提高。随着控费(fei)力度(du)的(de)加大，医院(yuan)检(jian)验(yan)科由于(yu)缺乏规模效应，会面(mian)临亏损，从而(er)产生外(wai)包需求。

并(bing)且，与其他医疗行(xing)业更依赖于(yu)高收费(fei)和高利润不同，ICL行(xing)业实际上顺应了医保控费(fei)的(de)趋势。在医保控费(fei)背(bei)景下，检(jian)验(yan)科的(de)外(wai)包项目不断增加，这不仅有助于(yu)提高行(xing)业渗透率和行(xing)业规模，还能(neng)通过规模效应保持一定利润，甚至可能(neng)提高利润。

那么(me)看到(dao)未来，我们注(zhu)意到(dao)一个明显的(de)趋势：2023年(nian)，国内关闭的(de)实验(yan)室数量(liang)首次超过了新注(zhu)册的(de)实验(yan)室数量(liang)，并(bing)且2024年(nian)上半年(nian)也保持了这一趋势。这就(jiu)意味着，未来国内ICL行(xing)业将呈现两大特点：一是渗透率将迅速提升，二是头(tou)部企业将愈(yu)发集中。

格隆汇：是的(de)，我们关注(zhu)到(dao)目前随着紧(jin)密型县域(yu)医共体(ti)建设的(de)逐步推开(kai)，更多的(de)区(qu)域(yu)检(jian)验(yan)中心(xin)的(de)模式正加快推进中。在这种(zhong)环(huan)境下，ICL是否面(mian)临更大竞争？

高嵩：这是一种(zhong)挑战，同时为ICL行(xing)业孕育了新的(de)发展机遇。

建设区(qu)域(yu)性检(jian)验(yan)中心(xin)绝非(fei)仅仅增添设备与扩充人员那么(me)简单，它是一个涵盖整体(ti)运营管理的(de)复杂系统工程。在此(ci)过程中，ICL企业能(neng)够帮(bang)助医共体(ti)和区(qu)域(yu)检(jian)验(yan)中心(xin)提高运营效率和质量(liang)，特别是在成本控制方面(mian)展现出显著优势。因此(ci)从目前趋势来看，成立区(qu)域(yu)检(jian)验(yan)中心(xin)很(hen)大程度(du)上催生了市场对第(di)三方实验(yan)室的(de)需求，许多区(qu)域(yu)检(jian)验(yan)中心(xin)实际上是由第(di)三方实验(yan)室投(tou)标(biao)共建的(de)。

这意味着ICL企业有能(neng)力协助地方政府建立检(jian)验(yan)中心(xin)，甚至在当地最大的(de)医院(yuan)内共建检(jian)验(yan)中心(xin)。此(ci)举(ju)不仅加速了ICL与当地医疗体(ti)系的(de)深度(du)融合，还能(neng)将医院(yuan)原本不外(wai)包的(de)大部分标(biao)本纳入(ru)检(jian)验(yan)中心(xin)处理。

我们可以将这种(zhong)共建模式视为具有中国特色的(de)ICL渗透策略，在提升自身市场份额的(de)同时，也在政府主导的(de)医疗改革中扮演(yan)了关键(jian)角色，实现了政企双方的(de)互利共赢。

格隆汇：这个观点很(hen)有启(qi)发性。另(ling)外(wai)我们看到(dao)去年(nian)11月国家卫健(jian)委(wei)召开(kai)医药企业座谈会，提出要支持医药企业参与医疗卫生服务体(ti)系建设等多条建议(yi)，您认为这对于(yu)国内ICL行(xing)业的(de)整体(ti)发展有什么(me)积极意义？

高嵩：ICL企业可以帮(bang)助国家在医疗体(ti)系工作方面(mian)做很(hen)多事情。

首先在检(jian)测领域(yu)，国内几家ICL头(tou)部企业都(dou)拥有完善的(de)质量(liang)体(ti)系，且ISO 15189认可通过率高，能(neng)帮(bang)助国家快速提高检(jian)测质量(liang)，艾(ai)迪康就(jiu)已(yi)拥有21家ISO 15189认可的(de)实验(yan)室。

其次，这些ICL企业，如艾(ai)迪康，能(neng)提供4000余项检(jian)测项目，极大地丰富(fu)了绝大多数医院(yuan)，尤其是基层(ceng)医院(yuan)的(de)检(jian)测服务范围，有助于(yu)将患者(zhe)留在当地治疗，减轻医疗负担，缓解看病(bing)难的(de)问(wen)题(ti)。而(er)且相对医院(yuan)，ICL企业的(de)运营成本成本更低，单个项目的(de)检(jian)测成本更具优势，流程和规模化程度(du)较高，因此(ci)，ICL企业参与医疗体(ti)系建设能(neng)帮(bang)国家快速降低医保成本，解决看病(bing)贵问(wen)题(ti)。

此(ci)外(wai)，国内几家头(tou)部ICL企业在合规、质量(liang)、数据等方面(mian)均是行(xing)业表率，还能(neng)帮(bang)助国家在大方向上促进医疗体(ti)系相关工作的(de)开(kai)展。

格隆汇：谈完国内，其实我们看到(dao)海(hai)外(wai)ICL市场已(yi)经发展得较为成熟，而(er)国内仍处早期开(kai)拓阶段。那么(me)您认为相较于(yu)Quest等海(hai)外(wai)成熟企业，国内ICL企业有哪些值得借鉴学习的(de)地方？

高嵩：首先，海(hai)外(wai)企业如Quest之(zhi)所以能(neng)保持领先地位，关键(jian)在于(yu)它们在技术创新上的(de)持续投(tou)入(ru)。国内ICL企业同样需要致力于(yu)检(jian)验(yan)技术的(de)升级与迭代，例如通过与国际前沿技术合作，并(bing)加大自主研发力度(du)，以期在国内外(wai)市场中取得领先地位。

其次在行(xing)业的(de)整合与并(bing)购方面(mian)，拥有数十年(nian)运营经验(yan)的(de)海(hai)外(wai)企业如Quest，在规模化效应和运营效率上积累了丰富(fu)的(de)经验(yan)，它们通过资源整合、兼(jian)并(bing)重组等方式，早已(yi)实现了行(xing)业集中度(du)的(de)提升。

对于(yu)国内ICL企业而(er)言，未来行(xing)业将趋向于(yu)向头(tou)部企业集中，整合并(bing)购等将会增多。因此(ci)，这些企业需学习国外(wai)的(de)先进经验(yan)，以规避潜在风险。通过整合优质资源、优化服务流程、降低成本、提高运营效率等方式，来增强自身的(de)市场竞争力。

最后，关于(yu)数据安全与隐私保护，海(hai)外(wai)企业如Quest在这方面(mian)有着丰富(fu)的(de)经验(yan)和成熟的(de)实践。国内ICL企业应借鉴这些经验(yan)，加强数据安全管理体(ti)系建设，确保患者(zhe)数据和医疗信息的(de)安全性与隐私性。通过采(cai)用先进的(de)加密技术、建立严格的(de)数据访问(wen)控制机制、加强员工安全意识培训等方式，全面(mian)提升数据安全与隐私保护水平。

·跨(kua)行(xing)业职业经理人带队，精准捕捉成长机会

格隆汇：国内ICL行(xing)业集中度(du)较高，艾(ai)迪康作为头(tou)部企业之(zhi)一，相较于(yu)金域(yu)医学、迪安诊断等竞争对手(shou)，您认为公司(si)的(de)核心(xin)竞争力是什么(me)？在市场份额、服务能(neng)力等方面(mian)有何优势？

高嵩：艾(ai)迪康比较特别的(de)一点在于(yu)管理团队，是行(xing)业内唯一一个跨(kua)多行(xing)业而(er)来的(de)职业经理人团队。这使得艾(ai)迪康对行(xing)业的(de)理解既有与其他企业相似之(zhi)处，也有其独特的(de)一面(mian)。

在探讨整个行(xing)业时，运营能(neng)力显得尤为重要。它广泛涵盖了满足客户需求的(de)各个方面(mian)，如TAT（周转时间）要求、质量(liang)要求、新项目报告解读等客户服务要求。同时，运营能(neng)力还体(ti)现在市场竞争力、与政府合作需求（如共建、选中心(xin)等共赢需求）以及成本控制等方面(mian)。艾(ai)迪康极为重视整体(ti)运营能(neng)力的(de)提升，视其为推动企业发展的(de)关键(jian)要素。

从对外(wai)表现来看，艾(ai)迪康的(de)运营能(neng)力得到(dao)了充分展现。自2022年(nian)财报开(kai)始披露以来，公司(si)在业务增长率、特检(jian)增长率、毛利率、利润率以及应收账款天数等财务指标(biao)上，均处于(yu)行(xing)业领先水平。这就(jiu)体(ti)现出我们核心(xin)管理团队的(de)领导力以及公司(si)整体(ti)运营能(neng)力，使得公司(si)在业务增长、利润率以及财务风险控制等方面(mian)取得了较好的(de)成绩(ji)。

格隆汇：我们更具体(ti)来看业务层(ceng)面(mian)，当前普检(jian)仍占据市场较大比重，但可以看到(dao)特检(jian)服务的(de)增长速度(du)明显加快，展现出更为强劲的(de)增长势头(tou)。从2024年(nian)上半年(nian)的(de)业绩(ji)来看，艾(ai)迪康在特检(jian)业务上的(de)表现尤为突出，特别是在感染类项目和肿瘤项目上，可以具体(ti)讲一下公司(si)在特检(jian)领域(yu)的(de)布局和战略吗？

高嵩：我们认为在医疗行(xing)业，医学价值至关重要，特检(jian)能(neng)提供更精准的(de)诊断，帮(bang)助医生诊疗，发挥更大作用，这是特检(jian)高速发展的(de)市场刚(gang)需。从市场角度(du)看，特检(jian)增长率远高于(yu)普通增长率，占据高速增长赛(sai)道的(de)更大份额，可带动公司(si)整体(ti)增长，这是艾(ai)迪康布局的(de)基本逻辑(ji)。

自凯雷投(tou)资以来，艾(ai)迪康便一直将特检(jian)视为重要的(de)增长引擎。在2019年(nian)至2024年(nian)的(de)首个五年(nian)规划中，我们重点布局了感染、妇幼、血液肿瘤四大产品板块。可以看到(dao)我们2024年(nian)上半年(nian)特检(jian)业务实现了不错的(de)增长，其中感染类项目和肿瘤项目分别实现了38%和57%的(de)同比增长。

目前，公司(si)已(yi)进入(ru)第(di)二个五年(nian)规划的(de)大布局阶段。产品线(xian)将从四大板块扩展至六大板块，并(bing)强化了技术与创新平台，成立了六大技术中心(xin)，吸(xi)纳了关键(jian)技术人才，希望在技术核心(xin)特检(jian)项目领域(yu)进一步发展，带来更多具有医学价值的(de)产品，为特检(jian)业务奠定坚实基础。

同时，我们深刻认识到(dao)AI在特检(jian)领域(yu)的(de)重要作用。目前公司(si)已(yi)开(kai)展AI报告辅助解读、应用等工作，2024年(nian)上半年(nian)在病(bing)理辅助读片方面(mian)的(de)AI应用累计达500万(wan)片，并(bing)在下半年(nian)开(kai)始从细胞病(bing)理拓展到(dao)其他病(bing)理领域(yu)，逐步推进AI与业务的(de)深度(du)融合。这些是艾(ai)迪康在技术层(ceng)面(mian)的(de)发展规划。

此(ci)外(wai)，我们高度(du)重视与合作伙伴的(de)协同合作。通过与行(xing)业领先企业建立战略合作关系，我们实现共享资源、优势互补，共同推动特检(jian)业务的(de)发展。例如，我们与Guardant Health的(de)合作就(jiu)为中国肿瘤免疫治疗和靶向治疗的(de)临床新药开(kai)发提供了有力支持。

除了现有的(de)感染、妇幼、血液、肿瘤四大板块，我们计划下一步拓展并(bing)聚焦神经免疫、慢病(bing)等领域(yu)，进一步挖掘特检(jian)板块的(de)下一个增长点。

格隆汇：关注(zhu)到(dao)近期公司(si)上线(xian)了“艾(ai)护有加”互联网医院(yuan)项目，能(neng)否详细阐述这一举(ju)措对公司(si)的(de)战略意义，以及它将如何影响公司(si)的(de)未来发展和市场布局？

高嵩：目前医疗端在To C领域(yu)发展迅速，特别是在慢性病(bing)管理等方面(mian)，已(yi)迅速占据医药市场的(de)较大份额，但检(jian)测领域(yu)的(de)发展仍然滞(zhi)后。因此(ci)，艾(ai)迪康将To C业务作为战略性布局方向，认为其未来将迎(ying)来显著增长。

为了把握这一机遇，艾(ai)迪康积极响应政策导向，不仅在策略上进行(xing)了充分准备，还完善了基础的(de)硬件和软件设施。近期开(kai)业的(de)广州艾(ai)护有加综(zong)合门诊部有限公司(si)突破了艾(ai)迪康以往仅作为检(jian)验(yan)服务提供方的(de)角色，通过组建全面(mian)的(de)医疗团队，直接面(mian)向大众开(kai)展相关医疗业务。

在此(ci)基础上，艾(ai)迪康还将依托线(xian)下门诊部建立线(xian)上互联网医院(yuan)，实现全国范围内的(de)线(xian)上诊疗等功能(neng)。这一举(ju)措将艾(ai)迪康强大的(de)检(jian)验(yan)实力与互联网技术深度(du)融合，不仅标(biao)志着公司(si)能(neng)够提供更完整、高效的(de)医疗服务给各类渠道及C端用户，更为未来业务创新开(kai)辟了广阔空间。

未来，艾(ai)迪康希望在五年(nian)或十年(nian)后，To C业务能(neng)够成为公司(si)的(de)一大重要业务板块。

·下一个五年(nian)规划开(kai)始转动：AI添翼、深化国际化征程

格隆汇：过去一年(nian)ICL行(xing)业整体(ti)面(mian)临经济、市场和政策的(de)多重压力，但可以看到(dao)公司(si)无论在业务还是业绩(ji)层(ceng)面(mian)的(de)发展都(dou)非(fei)常稳健(jian)，展现出逆势增长的(de)韧性。那么(me)公司(si)在近两年(nian)的(de)发展策略上有什么(me)调整吗？

高嵩：2025年(nian)我们已(yi)经开(kai)始进入(ru)凯雷入(ru)主公司(si)的(de)第(di)二个五年(nian)发展战略阶段，主要体(ti)现在六个方面(mian)。

第(di)一，聚焦六大重点疾病(bing)领域(yu)，打造更具医学价值的(de)特检(jian)产品；第(di)二，加强IT基础建设，实现数字化、信息化、智能(neng)化转型；第(di)三，深度(du)提高服务能(neng)力，促进共建业务的(de)做强做大；第(di)四，保留核心(xin)客户，开(kai)发优质高端客户，提升市场占有率；第(di)五，分级产能(neng)布局，最大化规模效应；第(di)六、强化供应链管理和新技术运用，持续提高运营效率。

格隆汇：近年(nian)AI应用至各行(xing)业的(de)热潮也非(fei)常大，这一趋势下，艾(ai)迪康如何通过AI技术等创新来提升服务质量(liang)和效率，在成本控制与运营效率方面(mian)的(de)具体(ti)措施和成效是怎(zen)样的(de)？未来几年(nian)在技术创新方面(mian)会有哪些规划，以应对行(xing)业政策调整和市场需求的(de)变化？

高嵩：目前，艾(ai)迪康在AI应用方面(mian)的(de)成效主要体(ti)现在辅助诊断和数据分析方面(mian)，尤其是在病(bing)理阅片上，AI应用已(yi)经显著降低了成本，因为与人工阅片相比，机器阅片避免了因疲劳而(er)导致的(de)效率和质量(liang)下滑(hua)问(wen)题(ti)，展现了良(liang)好的(de)应用前景。正如我之(zhi)前提及的(de)，AI在特检(jian)业务的(de)应用成果非(fei)常显著。

这不仅提高了诊断的(de)精确度(du)，还显著缩短了报告出具的(de)时间，在报告解读和临床决策中发挥了重要作用，为客户未来的(de)决策提供了更多有价值的(de)信息和帮(bang)助，从而(er)极大地提升了客户体(ti)验(yan)。

当然，我们也在致力于(yu)通过AI提升检(jian)测的(de)医学价值，持续升级内部IT基础设施，将AI功能(neng)融入(ru)进新IT系统中。目前新的(de)LIMS系统已(yi)经上线(xian)，约一半子公司(si)已(yi)安装新系统，今年(nian)将推广应用至所有子公司(si)，其他相关系统也计划在2025年(nian)升级。

同时，公司(si)也在不断寻求国内外(wai)领先的(de)AI技术与应用的(de)潜在伙伴，积极探索AI的(de)更多应用场景，并(bing)寻求优化或革新传统做法(fa)的(de)潜在机会。

相信随着时间推移，这些系统将有助于(yu)更好地控制成本、提升质量(liang)和效率，推动公司(si)运营整体(ti)迈向更高水平。

格隆汇：在全球经济不确定性增加的(de)背(bei)景下，公司(si)是否会考虑通过国际合作提升公司(si)的(de)全球竞争力？

高嵩：其实我们一直以来都(dou)是这样做的(de)。

我们的(de)大股东凯雷拥有丰富(fu)的(de)全球资源，且持续为我们引荐优质的(de)潜在国际合作伙伴。比如目前我们与Guardant Health的(de)合作已(yi)成功落地，2024年(nian)公司(si)特检(jian)业务中尤其是肿瘤检(jian)测业务的(de)显著增长，主要就(jiu)是基于(yu)Guardant Health的(de)推动。

如今国际上存在众多领先技术，只要是本着互惠互利、合作共赢的(de)理念，我们未来会继续保持开(kai)放态度(du)进行(xing)合作。

格隆汇：您能(neng)分享一下公司(si)明年(nian)，以及未来三到(dao)五年(nian)的(de)发展规划吗？

高嵩：基于(yu)刚(gang)刚(gang)说的(de)第(di)二个五年(nian)发展战略，我们希望首先实现超过业界平均增长率的(de)更快增长，其次希望利润增长率能(neng)超过销售额增长率。另(ling)外(wai)，鉴于(yu)ICL行(xing)业的(de)高经营杠杆和显著的(de)规模化效应，因此(ci)从中长期来看，我们在巩固行(xing)业头(tou)部地位的(de)同时，寻求进一步的(de)突破与发展，这是我们的(de)目标(biao)。

这一增长策略可以概(gai)括为“深度(du)耕耘，广度(du)延展，选择性地寻求战略投(tou)资及联盟、关注(zhu)新兴(xing)增长机会”。

在深度(du)上，围绕“增加检(jian)测项目、提升检(jian)测质量(liang)、提升报告时效”持续投(tou)入(ru)，加大研发力度(du)，匹配(pei)更多高附加值的(de)检(jian)测需求，同时，我们也会积极关注(zhu)并(bing)应用AI等新技术，来提升服务质量(liang)和效率。

在广度(du)上，即便面(mian)对当前充满挑战的(de)市场环(huan)境，我们依然在积极探索新的(de)合作模式，开(kai)发新客户。若整体(ti)市场总(zong)量(liang)未能(neng)实现增长，我们将通过争取更大的(de)市场份额来实现自身的(de)增长目标(biao)。此(ci)外(wai)，我们还会继续优化IT基础设施和物流网络，确保我们的(de)服务能(neng)够快速、准确地覆盖更广泛的(de)地区(qu)。

同时，借助资本市场的(de)力量(liang)，我们也会积极寻求与更多伙伴的(de)合作，共同探索潜在的(de)收并(bing)购机会和其他新兴(xing)业务。

·全面(mian)联动，专(zhuan)注(zhu)当下，重塑价值

格隆汇：最后，我们还是要回(hui)到(dao)投(tou)资者(zhe)们很(hen)关注(zhu)的(de)一个问(wen)题(ti)上来。您是如何看待公司(si)当前在资本市场的(de)估值表现？未来公司(si)是否会采(cai)取措施来提升市场表现？

高嵩：不可否认，2024年(nian)整个市场的(de)表现都(dou)有一些差强人意，尤其是港(gang)股企业受到(dao)的(de)影响更为显著，而(er)我们本应展现出更佳的(de)市场表现。

首先是要持续打造我们的(de)业绩(ji)亮点，保持业内领先的(de)增长速度(du)及盈利水平。通过稳健(jian)且持续的(de)实际业绩(ji)成果，赢得更多投(tou)资者(zhe)的(de)信任和青(qing)睐(lai)。

在此(ci)基础上，我们需紧(jin)跟全球资本市场趋势。

鉴于(yu)过去一两年(nian)国际投(tou)资者(zhe)对中国市场的(de)谨慎态度(du)，以及我们流通股中港(gang)股通占比的(de)不断攀升，我们在维持与国际投(tou)资者(zhe)积极关系的(de)同时，将加大与国内投(tou)资者(zhe)的(de)交流广度(du)和深度(du)，并(bing)与国内券(quan)商及媒体(ti)等中介机构(gou)展开(kai)更紧(jin)密的(de)合作。同时，我们还宣布了回(hui)购计划，以提升市值管理。

此(ci)外(wai)，行(xing)业目前处于(yu)变革与整合的(de)关键(jian)时期。为此(ci)，我们将继续积极寻求同业、跨(kua)业合作；持续关注(zhu)潜在并(bing)购机遇，争取不放过任何一个对我们有利，能(neng)为股东创造价值的(de)机会。

在市场波谲(jue)云(yun)诡之(zhi)中，我们应当时刻保持警觉(jue)，正所谓“智者(zhe)顺时而(er)谋(mou)”，我们理应比市场看得更远一点，想得更多一些。

通过高嵩先生的(de)深入(ru)分享，我们得以窥见ICL行(xing)业的(de)发展现状和未来趋势。

我们希望在高嵩先生的(de)引领下，艾(ai)迪康能(neng)够持续保持稳定的(de)发展势头(tou)，不断迈向新的(de)高度(du)，为中国ICL行(xing)业树立新的(de)典范，并(bing)为股东和投(tou)资者(zhe)创造更大的(de)价值。同时，我们也期盼未来能(neng)与高嵩先生及艾(ai)迪康团队保持紧(jin)密的(de)沟通与协作，携手(shou)见证公司(si)成长的(de)喜悦与成果。