张中朝：从(cong)国际(ji)经验来看，应对老龄化问(wen)题(ti)离(li)不开金融(rong)的强大作用，探索构建符合中国国情(qing)的养老金融(rong)发展模式，以金融(rong)支持(chi)养老服务(wu)业和养老产业高质量发展已经成为当前社会发展的重要课题(ti)。信(xin)托行业入局(ju)养老金融(rong)领域(yu)时间较晚，且行业处于(yu)业务(wu)转型的特殊时期，当前形势下虽有转型的阵痛，但同(tong)时也是开展新业务(wu)的窗口期。信(xin)托公司基于(yu)制度功能、金融(rong)功能和资源禀赋，开展养老信(xin)托具备特有的业务(wu)优势。

信(xin)托公司作为参(can)与(yu)养老金融(rong)的重要组成部分，在养老金融(rong)领域(yu)主要的参(can)与(yu)方(fang)式有养老金信(xin)托、养老产业信(xin)托、养老服务(wu)信(xin)托以及养老理财信(xin)托、养老慈善信(xin)托等。其中养老服务(wu)信(xin)托将信(xin)托的专业及制度优势与(yu)养老服务(wu)相结合，是一类聚焦(jiao)于(yu)客户养老需求场(chang)景的财富管理服务(wu)信(xin)托业务(wu)，可(ke)以为客户及其家庭提供全生命周(zhou)期的养老规划服务(wu)。养老服务(wu)信(xin)托充分发挥(hui)信(xin)托专户的财产隔离(li)、投资配置、养老直付、灵活分配等功能，真正做到(dao)信(xin)托在养老金融(rong)中独有的生前养老、身(shen)后传承的特色和优势。

当前，包括(kuo)平(ping)安信(xin)托在内的多(duo)家信(xin)托公司都(dou)在养老服务(wu)信(xin)托领域(yu)不断探索并持(chi)续发力，尤其是保(bao)险(xian)金信(xin)托业务(wu)发展迅猛，其兼具保(bao)险(xian)与(yu)信(xin)托的双重功能，是养老金融(rong)的重要产品形态之一。据 [具体统计机构名称] 不完全统计，截至 2024 年 7 月，行业保(bao)险(xian)金信(xin)托业务(wu)规模已达 3000 亿(yi)，从(cong)事该业务(wu)的信(xin)托公司有 40 余家。目前已有不少于(yu) 8 家信(xin)托公司通过升级产品，将生存保(bao)险(xian)金装入信(xin)托，进而为客户提供养老储备、保(bao)险(xian)保(bao)障(zhang)、资金支配、资产安全、财富传承及健管照护等六大全面一站式养老服务(wu)，实现有尊(zun)严(yan)的养老及精准传承。以平(ping)安信(xin)托为例，其保(bao)险(xian)金信(xin)托已服务(wu)的客户数(shu)超 3.6 万，存量服务(wu)规模已超 1400 亿(yi)，这些客群的平(ping)均年龄为 48 岁，在平(ping)安信(xin)托保(bao)险(xian)金信(xin)托账户中选择了养老生活金分配方(fang)式的客户占比高达 91%。

这一数(shu)字足以表明，传承需求与(yu)养老需求都(dou)是当代银发、准银发客群的刚需。2025 年，平(ping)安将进一步下沉保(bao)险(xian)金信(xin)托设立门槛，尤其是针对养老需求客群的设立门槛，为客户提供保(bao)险(xian)保(bao)障(zhang)、资金支配、财富传承及健管照护等全面养老服务(wu)，让信(xin)托走(zou)入寻常百姓家，帮助客户切实做到(dao)养老无忧(you)。

《中国网财经》：我们了解到(dao)，当前养老信(xin)托服务(wu)主要集中在养老金支付、养老院费用直付等支付分配环节，您(nin)认(ren)为这一现状是否限制了养老信(xin)托的全面发展？贵公司是否有计划探索更多(duo)元化、个性化、全面化的养老服务(wu)模式，如结合医养康健资源，提供更优质的医疗和服务(wu)？

张中朝：目前社会养老资源散落(luo)在不同(tong)的服务(wu)行业载体中，而老年人对于(yu)养老资源的收集、甄选相对弱势且不敏(min)感(gan)。在这种情(qing)况下，养老信(xin)托若要实现产业化、平(ping)台化发展，就需要多(duo)种跨行业协同(tong)资源融(rong)合。这不仅需要更多(duo)的行业积极参(can)与(yu)，还(hai)需要政府部门给予政策引导和支持(chi)，以及社会组织发挥(hui)作用。

基于(yu)此，建议(yi)延展养老信(xin)托的社会支持(chi)面。一方(fang)面，可(ke)以加(jia)强与(yu)监(jian)管部门、行业协会、社会组织等各方(fang)沟通协调，争(zheng)取更有利(li)的行业规范及产品标准。另一方(fang)面，亟须与(yu)其他金融(rong)机构、养老机构、医疗机构等行业参(can)与(yu)者形成战略联盟，共同(tong)打造养老金融(rong)生态圈。

面对养老问(wen)题(ti)的多(duo)样性、复杂性，平(ping)安集团积极响应，联合各专业公司的产品与(yu)优势，为客户提供综合养老产品，致力于(yu)实现老年人一站式养老整合服务(wu)。通过构建低于(yu)市场(chang)最(zui)低门槛的保(bao)险(xian) + 信(xin)托综合产品，打造服务(wu)于(yu)更多(duo)中高端客户的 “养老超级账户”。即在信(xin)托制度的优势基础上，整合客户的多(duo)种财产类型，通过信(xin)托账户的隔离(li)功能、投资配置、灵活分配实现资金安全、养老储备、定向支付、财富传承等需求，通过多(duo)种资产组合配置，实现养老储备保(bao)值(zhi)增(zeng)值(zhi)；通过信(xin)托账户的受托支付功能，实现客户需求的定向支付；通过服务(wu)信(xin)托特有的灵活分配，达成客户财富传承的个性化需求。此外，在整合保(bao)险(xian)、基金等其他养老金融(rong)产品之外，积极探索与(yu)更多(duo)的优质养老服务(wu)机构合作，为客户引入康养、医疗护理等非(fei)金融(rong)的养老增(zeng)值(zhi)服务(wu)，将金融(rong)与(yu)非(fei)金融(rong)服务(wu)进行有效结合，打通养老服务(wu)供需双方(fang)对接的堵(du)点，全方(fang)位满足老年人群多(duo)样性、复杂性的养老需求。

例如，平(ping)安集团的保(bao)险(xian)金信(xin)托 + 养老服务(wu)项目，在集团内将平(ping)安人寿、平(ping)安信(xin)托、平(ping)安银行的资源进行整合，最(zui)终通过多(duo)金融(rong)产品叠加(jia)，结合平(ping)安臻颐(yi)年养老社区，推出 “社区 + 养老 + 保(bao)险(xian) + 信(xin)托” 的综合服务(wu)方(fang)案，期待为客户提供一站式养老服务(wu)。

《中国网财经》：现行信(xin)托法规对家庭服务(wu)信(xin)托和资产管理信(xin)托产品的投资门槛较高，贵公司是否认(ren)为应降(jiang)低养老信(xin)托产品的准入门槛，以吸引更多(duo)中等收入和中低收入群体参(can)与(yu)？对于(yu)降(jiang)低门槛的建议(yi)，贵公司有哪些具体的实施策略或期望的政策支持(chi)？

张中朝：建议(yi)坚持(chi)养老信(xin)托的普惠(hui)性定位，降(jiang)低信(xin)托产品的准入门槛。一方(fang)面，建议(yi)调整信(xin)托法规，放宽对养老信(xin)托产品的投资金额和人数(shu)限制。另一方(fang)面，建议(yi)开发符合普惠(hui)金融(rong)需要的税优型、慈善型等养老信(xin)托产品，为中低收入以及困难群体提供更多(duo)的养老保(bao)障(zhang)和帮助。

根据现行的信(xin)托法规，大部分信(xin)托产品只有高净值(zhi)人群才能参(can)与(yu)养老资金信(xin)托投资，而大多(duo)数(shu)中等收入和中低收入群体则(ze)无法享受到(dao)养老信(xin)托的优势和服务(wu)。这与(yu)养老信(xin)托的社会属性和公益性质的定位不相符。另外，信(xin)托业务(wu)三分类新规中，未对特需信(xin)托、保(bao)险(xian)金信(xin)托、养老信(xin)托等产品提出门槛的要求，而现行的行业标准，大部分服务(wu)信(xin)托门槛基本(ben)为 100 万起。因此，平(ping)安信(xin)托拟在 2025 年进一步下沉养老服务(wu)信(xin)托门槛，为更多(duo)老年客群提供服务(wu)，这是养老信(xin)托普惠(hui)性定位的必(bi)然趋(qu)势。

《中国网财经》：贵公司在开展养老信(xin)托业务(wu)过程中，遇到(dao)了哪些制度障(zhang)碍(ai)，如信(xin)托财产登(deng)记制度、过户税收问(wen)题(ti)、监(jian)察人制度等？对于(yu)完善养老信(xin)托相关配套(tao)制度，贵公司有哪些具体的建议(yi)或诉求？《中共中央 国务(wu)院关于(yu)深化养老服务(wu)改革发展的意见》提出支持(chi)符合条件的养老项目发行基础设施领域(yu)不动产投资信(xin)托基金，贵公司如何看待这一政策机遇？是否有相关计划或准备？

张中朝：信(xin)托相关配套(tao)制度建设需要进一步完善。一是完善信(xin)托财产登(deng)记制度，大量股权、房产等非(fei)现金资产只能登(deng)记在信(xin)托公司名下，无法进行信(xin)托财产登(deng)记。二是落(luo)实养老信(xin)托、慈善信(xin)托税收优惠(hui)政策，并完善家族 / 养老信(xin)托、慈善信(xin)托业务(wu)的监(jian)管体系。

中老年客户的家庭财富，主要集中在房产、股权 / 股票投资及其他资管、理财、保(bao)险(xian)等领域(yu)，而股权资产也是很多(duo)高净值(zhi)人群在养老规划、家族传承的环节需要部署及考虑的难题(ti)。

实操中，对于(yu)公司股权等非(fei)现金财产装入家族信(xin)托、慈善信(xin)托有现实需求，目前在大部分城市只能登(deng)记在信(xin)托公司名下，容易导致信(xin)托财产与(yu)信(xin)托公司的固有资产混(hun)同(tong)。由于(yu)目前法律法规对信(xin)托产品持(chi)有公司股权、合伙企业份额没有禁止性规定，所以我们呼吁相关登(deng)记行政法规管理部门进行明确，允(yun)许将信(xin)托产品(如平(ping)安 **** 家族信(xin)托)登(deng)记成股东 / 合伙人；或者可(ke)以参(can)照深圳已落(luo)地的契约(yue)型私募基金商事登(deng)记试点，具体登(deng)记方(fang)式表述为：受托人代表 “** 信(xin)托产品” 持(chi)有(如 “平(ping)安信(xin)托代表平(ping)安 **** 家族信(xin)托”)。

另外，非(fei)现金财产装入养老信(xin)托 / 慈善信(xin)托，需要以交易的形式进行财产交付，同(tong)时会产生大额交易税金成本(ben)；并且在慈善信(xin)托的运营过程中，信(xin)托公司作为受托人时，无法开具可(ke)抵税的公益事业捐赠票据，导致委托人不能享受税前抵扣，这些税务(wu)成本(ben)和展业障(zhang)碍(ai)影(ying)响了慈善信(xin)托的效率和效果，限制了其在养老慈善事业中的潜力发挥(hui)。

我们期待更多(duo)的中老年客户，在养老需求日益满足的同(tong)时，能财有余力地用养老慈善信(xin)托回馈社会，同(tong)时期待相应的税务(wu)体系能逐渐完善，让养老慈善无后顾之忧(you)。

对于(yu)《中共中央 国务(wu)院关于(yu)深化养老服务(wu)改革发展的意见》提出支持(chi)符合条件的养老项目发行基础设施领域(yu)不动产投资信(xin)托基金这一政策机遇，我们认(ren)为这为养老信(xin)托业务(wu)的发展提供了新的方(fang)向和契机。不动产投资信(xin)托基金能够有效盘(pan)活养老项目资产，为养老产业提供更多(duo)的资金支持(chi)，进一步推动养老产业的发展。平(ping)安信(xin)托对此高度重视(shi)，目前已成立专项研究小组，深入研究该政策的具体实施细则(ze)和操作模式，评估其对公司养老信(xin)托业务(wu)的影(ying)响，并计划在符合条件的情(qing)况下，积极参(can)与(yu)相关项目，探索与(yu)现有养老信(xin)托业务(wu)的结合点，充分利(li)用这一政策机遇，为客户提供更优质、多(duo)元化的养老服务(wu)。

《中国网财经》：贵公司对养老信(xin)托业务(wu)的未来发展有何展望？贵公司是否愿意与(yu)其他机构或政府部门进一步深化合作，共同(tong)推动养老信(xin)托业务(wu)的健康发展？对于(yu)养老信(xin)托业务(wu)的发展，贵公司还(hai)有哪些想要分享的观点或建议(yi)？

张中朝：当前国内的养老信(xin)托尚处于(yu)起步阶段，未来的路还(hai)很长，需要信(xin)托同(tong)仁们坚定信(xin)心(xin)，共同(tong)发力。建议(yi)积极探索丰富的养老信(xin)托模式，为养老客户提供更多(duo)元化、个性化、全面化的养老服务(wu)。例如，可(ke)进一步加(jia)强与(yu)非(fei)金融(rong)的医养康养相结合，为养老客户提供优质的医疗资源和服务(wu)、智能的生活设施和体验以及相关活动等。

当前，包括(kuo)平(ping)安信(xin)托、交银信(xin)托、国投泰康信(xin)托等在内的多(duo)家已开展养老信(xin)托的公司，养老服务(wu)主要集中在养老金支付、养老院费用直付等较单一的支付分配环节。而养老的需求不仅仅是养老账户的金融(rong)属性，还(hai)包括(kuo)配套(tao)养老金融(rong)账户的养老社区智能化服务(wu)权益、高端医疗权益、居家改造权益，以及我们正在探索纳入养老服务(wu)信(xin)托的老年人意定监(jian)护公证服务(wu)、第三方(fang)监(jian)察人服务(wu)、以及参(can)考日本(ben)养老信(xin)托服务(wu)中日益受到(dao)关注的临终关怀等非(fei)金融(rong)服务(wu)属性。

基于(yu)此，平(ping)安信(xin)托愿意与(yu)其他机构、政府部门进一步深化合作，共同(tong)推动养老信(xin)托业务(wu)的健康发展。我们期待能从(cong)养老客户的需求出发，搭建一体化多(duo)元且全面的养老服务(wu)生态。通过各方(fang)的共同(tong)努力，充分发挥(hui)养老信(xin)托的优势，为广大老年人群提供更加(jia)优质、全面、个性化的养老服务(wu)，助力我国养老事业的蓬勃发展。