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近日,重庆新铝时(shi)代科技股份有限公司(si)(以下(xia)简称“新铝时(shi)代”)IPO注册获批,公司(si)作为国内领先的新能源汽车电池(shi)系统铝合金零部件提供商(shang),即将(jiang)登陆创业板。
工(gong)商(shang)信(xin)息显示,新铝时(shi)代于2015年(nian)12月注册成立于重庆市,主要(yao)从事新能源汽车电池(shi)系统铝合金零部件的研发(fa)、生产和销售。
公司(si)主要(yao)产品为电池(shi)盒(he)箱体。作为汽车动(dong)力电池(shi)系统的载(zai)体,电池(shi)盒(he)箱体需要(yao)同时(shi)具备安全(quan)性、保(bao)护性和密封性等特质,是(shi)实现新能源汽车动(dong)力电池(shi)系统集成技术进步的关键零部件。目前(qian),公司(si)产品已广(guang)泛(fan)应(ying)用于下(xia)游新能源汽车领域,核(he)心客户包括比亚迪、吉利汽车、金康能源、欣旺达(da)、国轩高科等头部整车厂(chang)商(shang)和动(dong)力电池(shi)厂(chang)商(shang)。
经过多年(nian)发(fa)展创新及(ji)技术积淀,公司(si)的生产经营规模、工(gong)艺装备水(shui)平、产品研发(fa)能力、质量控制(zhi)以及(ji)产品交付能力等均处在行业领先水(shui)平,先后被认定为“重庆市专精特新企业”、“重庆市高新技术企业”、“重庆市涪陵区创新型十强”、“重庆市数字化(hua)车间”、“重庆市企业技术中心”、“重庆市创新创业示范团队”等。
图表:新铝时(shi)代主要(yao)业务及(ji)产品介(jie)绍
数据来源: IPO招股说明书
乘新能源汽车之风,业务近三(san)年(nian)量价齐升(sheng)
自2020年(nian)四季度起,随着新能源产业的战略政策(ce)明晰,行业景气度开始逐步提升(sheng),作为新能源汽车动(dong)力电池(shi)系统的关键组(zu)成部分,公司(si)主要(yao)产品电池(shi)盒(he)箱体的需求快速增长。
图表:近三(san)年(nian)新铝时(shi)代电池(shi)盒(he)箱体销量及(ji)单价
数据来源: IPO招股说明书
2021年(nian)至2023年(nian),公司(si)主要(yao)产品实现量价齐升(sheng)。公司(si)电池(shi)盒(he)箱体产品销量自2021年(nian)的26.78 万套增长至2023年(nian)76.33 万套,年(nian)复合增长率68.84%;产品单位均价由1515.87元/套提升(sheng)至1869.50元/套,年(nian)复合增长11.05%。根据中汽协(xie)数据,2023 年(nian)我国国内新能源汽车销量约为949.5 万辆,据此测算新铝时(shi)代电池(shi)盒(he)箱体产品的市场占有率约为8.04%,已位于行业前(qian)列。
传递至营收(shou)和利润端,2021年(nian),公司(si)实现总(zong)营业收(shou)入6.18亿元,其中电池(shi)盒(he)箱体收(shou)入4.06亿元,占比65.65%;2023年(nian)总(zong)营收(shou)增长至17.82亿元,其中电池(shi)盒(he)箱体收(shou)入14.27亿元,占比80.07%。公司(si)总(zong)营业收(shou)入年(nian)复合增长率69.77%,电池(shi)盒(he)箱体收(shou)入年(nian)增长率更是(shi)高达(da)87.50%。与此同时(shi),公司(si)过去三(san)年(nian)的利润增长表现同样惊人,2021年(nian)公司(si)实现净利润2,682.04万元,2023年(nian)净利润增长至18,913.75万元,年(nian)复合增长率高达(da)165.56%。
图表:新铝时(shi)代近三(san)年(nian)主要(yao)财务数据(单位:万元)
数据来源: IPO招股说明书
IPO募投年(nian)产80万套新增产能,提升(sheng)综合竞争力
电池(shi)盒(he)箱体产品的产销两旺,也导致(zhi)了公司(si)近3年(nian)产能利用率的迅速攀升(sheng)。IPO招股说明书数据显示,2021年(nian)至2023年(nian),公司(si)产能利用率均已经触及(ji)较高位水(shui)平,分别达(da)到79.77%、85.29%、85.42%。
为了解决公司(si)产能瓶(ping)颈,进一步提升(sheng)公司(si)综合竞争力,公司(si)此次IPO募集资金主要(yao)投向“南川区年(nian)产新能源汽车零部件800,000 套项(xiang)目”。根据规划,本项(xiang)目设计新增80 万套新能源汽车电池(shi)盒(he)箱体产能,建设期36个(ge)月,已于2023 年(nian)启动(dong)建设,预计于2026 年(nian)建设完成。能够预见,在本次募投项(xiang)目实施后,公司(si)产能规模将(jiang)有效提升(sheng),有利于公司(si)承接更多客户的订(ding)单,匹配下(xia)游客户持续增长的订(ding)单需求。
同时(shi),本次募投项(xiang)目建设的新一代自动(dong)化(hua)新能源电池(shi)盒(he)箱体生产线,体现了公司(si)最(zui)新的研发(fa)、设计、生产技术水(shui)平,能够更高效地满足(zu)客户应(ying)用需求,有力推动(dong)公司(si)的发(fa)展壮大(da),为公司(si)不断提升(sheng)业务创新、创造、创意性提供支(zhi)撑。更将(jiang)有利于提升(sheng)公司(si)的竞争力,进一步提升(sheng)市场地位。
图表:新铝时(shi)代IPO募投项(xiang)目
数据来源: IPO招股说明书
创始人行业深耕40载(zai),公司(si)技术优势凸显
业绩表现能够如此高速增长,光有行业风口肯定远远不够,“打(da)铁还需自身硬”。
公司(si)创始人何峰毕业于中南矿冶学院(yuan)(现为中南大(da)学)金属压力加(jia)工(gong)专业,先后任职于西南铝业(集团)有限责任公司(si)等特大(da)型铝制(zhi)品企业,深耕行业超过40 年(nian),是(shi)国内从事铝合金材料及(ji)应(ying)用的资深行业专家。2022 年(nian),何峰被评选为“2021 十大(da)重庆经济年(nian)度创新人物”。
自2015 年(nian)创立公司(si)以来,何峰带领核(he)心团队创新性的自主研发(fa)了以挤压铝合金材料和FSW 焊接工(gong)艺生产的新能源汽车电池(shi)盒(he)箱体产品,并结合客户新能源车型及(ji)电池(shi)Pack 的定制(zhi)化(hua)需求实现了规模化(hua)生产,是(shi)国内最(zui)早向比亚迪批量供应(ying)通过铝合金挤压工(gong)艺及(ji)FSW 等新型工(gong)艺制(zhi)造的电池(shi)盒(he)箱体生产企业。
目前(qian),公司(si)已形成了较强的技术研发(fa)能力,在高性能铝合金材料研发(fa)、数字化(hua)全(quan)流(liu)程挤压控制(zhi)技术、先进FSW 焊接技术等方面处于行业领先水(shui)平,能够与客户进行高集成化(hua)电池(shi)盒(he)箱体、超薄电芯外壳等新能源汽车电池(shi)系统关键零部件产品的同步开发(fa),并可持续供应(ying)性能优异、质量稳(wen)定的产品,在产品一致(zhi)性和稳(wen)定性方面形成了较强的壁垒。
截至2023 年(nian)12 月31 日,公司(si)共有专利权129 项(xiang),其中包括18项(xiang)发(fa)明专利,正在申请的发(fa)明专利14 项(xiang),覆盖了电池(shi)盒(he)箱体、电芯外壳等新能源汽车动(dong)力电池(shi)系统零部件的关键生产工(gong)艺和产品结构设计。
同时(shi),公司(si)研发(fa)中心按(an)照国家级实验室标准(zhun)建立,目前(qian)已经获得省级企业技术中心的认定。公司(si)配备了完善的检测分析设备,包括电池(shi)箱体挤压实验机、蓝(lan)光检测仪、X 光检测仪、三(san)坐标测量机、ARTUS 直读光谱仪、电子万能拉伸机、金相显微镜、盐雾试验箱、新能源汽车液(ye)冷高低温测试机等,为公司(si)持续提升(sheng)研发(fa)能力提供充分保(bao)障。
与比亚迪、吉利等头部新能源车企深度合作
通过持续的研发(fa)投入和产品创新,公司(si)产品已广(guang)泛(fan)应(ying)用于下(xia)游新能源汽车领域。
截至目前(qian),公司(si)已为国内主流(liu)新能源汽车厂(chang)商(shang)供应(ying)超过105 款(kuan)车型的电池(shi)盒(he)箱体产品,量产了超过280 款(kuan)电池(shi)盒(he)箱体产品,配套了超过200 万辆新能源汽车,改变了以往新能源汽车关键零部件电池(shi)盒(he)箱体以钢材料为主导的技术路线,推动(dong)了新能源汽车产业“以铝代钢”的深度转型升(sheng)级,是(shi)新能源汽车电池(shi)Pack 向CTP、CTB等创新性技术升(sheng)级的关键组(zu)成部分,助力新能源汽车及(ji)其核(he)心电池(shi)系统的“减(jian)重”、“增效”,是(shi)铝合金材料及(ji)其新型生产工(gong)艺的绿色化(hua)应(ying)用。
核(he)心客户方面,公司(si)作为国内最(zui)早向比亚迪批量供应(ying)通过铝合金挤压工(gong)艺及(ji)FSW 等新型工(gong)艺制(zhi)造的电池(shi)盒(he)箱体生产企业,已成为比亚迪新能源汽车铝合金电池(shi)盒(he)箱体第一大(da)供应(ying)商(shang),公司(si)向比亚迪销售的电池(shi)盒(he)箱体产品已覆盖超过比亚迪销量98%以上的车型,占据比亚迪中高端及(ji)豪华车型超过60%的供应(ying)份额,并在比亚迪新车型、新定点的开发(fa)和供应(ying)中均占据重要(yao)地位,未来合作具有稳(wen)定性及(ji)可持续性。
与此同时(shi),公司(si)逐步开拓了吉利汽车、金康能源、欣旺达(da)、国轩高科等新能源产业下(xia)游整车厂(chang)商(shang)和动(dong)力电池(shi)厂(chang)商(shang)。目前(qian),公司(si)正在进行上汽大(da)通、瑞浦兰均、蔚(wei)来汽车等厂(chang)商(shang)的认证测试。未来,随着新能源汽车电池(shi)系统集成技术逐渐向CTP、CTB 等方案过渡,电池(shi)集成化(hua)发(fa)展趋(qu)势也进一步增强公司(si)与下(xia)游客户的深度合作。
新能源汽车将(jiang)持续高增长,轻量化(hua)、集成化(hua)是(shi)趋(qu)势
展望未来,国内和全(quan)球新能源汽车市场仍将(jiang)维持高速增长态势。行业数据显示,2024年(nian)上半(ban)年(nian),我国新能源汽车产销量分别达(da)492.9万辆和494.4万辆,同比分别增长30.1%和32%,市场占有率达(da)35.2%,中汽协(xie)预测2024年(nian)全(quan)年(nian)中国新能源汽车销量有望达(da)到1150万辆。并且,根据EV Tank 数据及(ji)中信(xin)证券研究预测,到2030 年(nian)中国新能源汽车销量将(jiang)达(da)到2000 万辆。
作为“一车一配”的新能源汽车电池(shi)系统关键零部件,电池(shi)盒(he)市场规模与新能源汽车市场呈高度正相关关系,在新能源汽车行业需求提升(sheng)驱动(dong)下(xia)也呈现较快增速。以电池(shi)盒(he)单车价值(zhi)量4000 元/台(电池(shi)盒(he)箱体单车价值(zhi)量2000 元/台)测算,根据行业机构对(dui)于新能源汽车销量数据的预测,预计2023 年(nian)国内新能源汽车电池(shi)盒(he)市场规模460亿元,预计到2030年(nian)市场规模达(da)到800亿元,市场空间广(guang)阔。
并且,伴随着新能源汽车电池(shi)系统结构层面升(sheng)级,将(jiang)进一步提升(sheng)公司(si)产品的附加(jia)价值(zhi)和盈利水(shui)平,也会带动(dong)电池(shi)盒(he)行业市场空间进一步提升(sheng)。
当(dang)前(qian),新能源汽车电池(shi)系统结构的升(sheng)级方向,大(da)电芯、大(da)模组(zu)、去模组(zu)化(hua)、集成化(hua)趋(qu)势明显,电池(shi)一体化(hua)集成技术(CTP、CTB、CTC)的发(fa)展逐渐成为行业的重点研究、应(ying)用方向。
CTP 技术通过无模组(zu)或大(da)模组(zu)化(hua)提高电池(shi)包集成度,本质上是(shi)缩减(jian)了模组(zu)环节,使得留给电芯本身的空间得以增加(jia),进而可以通过直接增加(jia)电芯数量增加(jia)电池(shi)能量;同时(shi),CTP 技术可减(jian)少(shao)电池(shi)系统零部件,进而降低了电池(shi)系统成本,也有助于实现整车轻量化(hua),能够进一步提高电池(shi)包能量密度。目前(qian),第二阶段电池(shi)系统集成技术(CTP)已开始渗透,正处于从标准(zhun)化(hua)模组(zu)的CTM 技术加(jia)速向CTP 技术过渡的发(fa)展过程中。根据MarkLines 数据显示,2021 年(nian)中国搭载(zai)CTP 技术电池(shi)包的车型渗透率已超过12%,未来仍有较大(da)的发(fa)展空间。
第三(san)阶段的CTB 和CTC 技术是(shi)实现电池(shi)系统与新能源汽车的进一步集成,超越了电池(shi)层面降本增效的目的,是(shi)整车结构的探索与革新,相当(dang)于电池(shi)系统被重新布局。
未来,随着CTP 技术的广(guang)泛(fan)普及(ji)渗透、CTB 和CTC 技术的逐步成熟,将(jiang)推动(dong)新能源汽车电池(shi)包和车身或底盘的高度集成,电池(shi)盒(he)将(jiang)承担更高的保(bao)护需求以及(ji)更复杂的系统集成要(yao)求,公司(si)在整个(ge)产业链(lian)当(dang)中的重要(yao)性也将(jiang)会进一步提升(sheng)。