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全支付pos全国各市客户服务热线人工号码
2025-02-22 02:03:14
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刚(gang)刚(gang),股神沃伦(lun)·巴菲特(te)发布了2024年致股东信,信中披露了伯克希尔·哈撒韦公司过去一年的经营状况、投资布局等重要信息(xi),引发全球投资者关注。

在2024年,伯克希尔的表(biao)现超出(chu)巴菲特(te)预期。尽管旗下189家运营企业中有53%盈利下滑(hua),但公司投资收益因国债收益率提升以及高(gao)流动性短(duan)期证券持仓大幅增加而显著增长。同时,保险业务在GEICO的带动下盈利大增。GEICO在托(tuo)德·库(ku)姆斯的重塑下,效率提升,承保业务实现现代化,虽然改革尚未完成(cheng),但2024年的业绩改善十分显著。

从(cong)具体业务板块(kuai)来看,财产险和意外险(P/C)业务作为伯克希尔的核心业务,受对流风暴造成(cheng)的损失大幅增加影响,2024年定价普遍提高(gao)。尽管当年未发生“巨灾”事件,但未来巨额保险损失随时可能出(chu)现。不(bu)过,该(gai)业务板块(kuai)的财务模式特(te)殊,先收取保费(fei),之后才(cai)确定成(cheng)本,这使得(de)伯克希尔能利用大量“浮存金”进行投资,且通常还能实现小额承保利润(run)。在阿吉特(te)的领导下,伯克希尔的保险业务已发展(zhan)成(cheng)为全球领先企业。过去二十年,保险业务累计实现320亿(yi)美元的税后承保利润(run),浮存金也从(cong)460亿(yi)美元增长至1710亿(yi)美元。

伯克希尔的铁路和公用事业业务整体盈利有所改善。去年年底,公司以约39亿(yi)美元的成(cheng)本将(jiang)公用事业业务的持股比例从(cong)约92%提高(gao)至100%,其中29亿(yi)美元以现金支付(fu),其余(yu)以伯克希尔“B”股支付(fu)。

将(jiang)始终把大部(bu)分资金投资于股票

在投资方面,伯克希尔的股权(quan)活动呈(cheng)现双轨(gui)模式。一方面,公司控(kong)股众多企业,这些子公司价值数百亿(yi)美元,其中不(bu)乏优质企业,但也有部(bu)分表(biao)现欠佳。另一方面,伯克希尔持有苹果、美国运通、可口可乐和穆迪等大型盈利企业的少数股权(quan),这些部(bu)分持股在年末估值达2720亿(yi)美元。尽管公司去年可交易股票投资从(cong)3540亿(yi)美元降至2720亿(yi)美元,但非上(shang)市控(kong)股股权(quan)价值有所上(shang)升,且远(yuan)高(gao)于可交易股票投资组合价值。伯克希尔股东们(men)可以放心,公司将(jiang)始终把大部(bu)分资金投资于股票,主要是美国股票,其中许多企业具有重要的国际业务。

值得(de)一提的是,伯克希尔在日本的投资不(bu)断增加。自2019年7月起,公司开始买入伊藤忠商事、丸红、三菱、三井物产和住友商事五家日本公司的股票。这些公司财务状况良好,资本配置合理(li),管理(li)层优秀,对投资者友好。伯克希尔对这五家公司的持股为长期投资,且承诺持股比例不(bu)超过10%。截至去年年底,伯克希尔对这五家公司的投资总(zong)成(cheng)本为138亿(yi)美元,市值总(zong)计235亿(yi)美元。同时,伯克希尔还增加了日元计价的借款,通过这种日元平衡策略,预计2025年来自日本投资的股息(xi)收入约为8.12亿(yi)美元,而日元债务的利息(xi)成(cheng)本约为1.35亿(yi)美元。

在税收方面,伯克希尔创造了美国企业纳税的新纪录。2024年,公司向美国国税局缴纳了268亿(yi)美元的企业所得(de)税,约占美国企业纳税总(zong)额的5%。这一巨额纳税的关键因素在于,1965-2024年期间,伯克希尔股东仅获得(de)过一次现金股息(xi),公司将(jiang)大量资金用于再投资,从(cong)而积(ji)累了高(gao)额应税收入。自1965年以来,伯克希尔向美国财政(zheng)部(bu)缴纳的现金所得(de)税总(zong)计已超过1010亿(yi)美元,且仍在持续增加。

股东大会将(jiang)于5月3日在奥马哈举行

此外,巴菲特(te)在信中还提到了伯克希尔2025年股东大会的相关安排(pai)。股东大会将(jiang)于5月3日在奥马哈举行,今年的日程有所调整,但核心目的不(bu)变,旨在为股东答疑解惑、促进交流,并展(zhan)示奥马哈的风貌。会议期间将(jiang)出(chu)售一本特(te)别书籍《60YearsofBerkshireHathaway》,该(gai)书由CarrieSova编写,讲述了伯克希尔的历(li)史,书中还包含查理(li)·芒(mang)格的照片、语(yu)录和一些罕(han)见(jian)的故事。CarrieSova拒绝接受报酬,巴菲特(te)提议共(gong)同签(qian)名20本书,捐赠给为奥马哈南部(bu)无家可归(gui)者提供服务的StephenCenter,所筹款项他将(jiang)进行等额匹(pi)配。

从(cong)长期业绩表(biao)现来看,1965-2024年期间,伯克希尔每股市场价值的复合年增长率为19.9%,同期标(biao)普500指数(含股息(xi))的复合年增长率为10.4%。1964-2024年,伯克希尔的总(zong)体收益高(gao)达5502284%,而标(biao)普500指数为39054%。

来源:金融(rong)界

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