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随着市场情绪(xu)的提振和流(liu)动性的修复,中证A500ETF作为核(he)心资(zi)产(chan)的新表征,受到(dao)投资(zi)者们的广泛关注。10月10日,首批十只(zhi)中证A500ETF发布公告,于10月15日在沪深(shen)交易所集体上市。作为首批中证A500ETF上市的基金公司之一,南方基金积极探(tan)索宽基市场长期(qi)投资(zi)新布局。近期(qi),根据(ju)投资(zi)者对中证A500的关注问题、市场环(huan)境及经济情况、中证A500指数(shu)的特点等一系列问题,南方基金中证A500ETF(简称:中证A500ETF南方;代码:159352)基金经理(li)朱恒红为投资(zi)者们带来深(shen)入(ru)分析。
稳增长政策持续加力,着眼(yan)高质(zhi)量发展新时机(ji)
面对当前的市场环(huan)境以及经济情况,朱恒红表示,今年以来国家(jia)出(chu)台了一系列政策来刺激消费,国内正是(shi)稳增长政策持续发力的关键节(jie)点。另外,通过经济学的统计指标来看当前国内的经济状态,朱恒红及其团队通过观察(cha)PPI指数(shu)当前的状态来进行预(yu)测,发现最近PPI同比相对来说降(jiang)幅(fu)是(shi)持续收窄的,这也预(yu)示着整个工(gong)业企业利润处(chu)于稳健(jian)修复的状态。根据(ju)预(yu)测,A股的归母净利润也正是(shi)处(chu)于基本面的拐点上,未来随着PPI继续收窄,A股净利润也有望(wang)持续向上。
当前国内正是(shi)处(chu)于经济切换的关键时期(qi),各种代表性行业、新质(zhi)生产(chan)力行业也在逐步(bu)转向高质(zhi)量发展模式。与此同时,美(mei)联储降(jiang)息对中国权益市场产(chan)生了积极影响。随着美(mei)联储降(jiang)息周期(qi)的开启,国内整个利率降(jiang)息的空间能够进一步(bu)打开,后续流(liu)动性有望(wang)维(wei)持进一步(bu)宽裕,宽松的货币政策也会给整个国内权益市场以后的上涨提供一个非常(chang)好的流(liu)动性基础。
聚焦龙头(tou)行业核(he)心资(zi)产(chan),锚定新质(zhi)生产(chan)力成长新趋(qu)势
在中证A500指数(shu)的特点上,朱恒红表示中证A500在编(bian)制方案(an)中体现出(chu)了行业分布的属性,在行业和市值上做了均衡。从编(bian)制方案(an)上看,中证A500通过编(bian)制选(xuan)样(yang)精选(xuan)的方法,将样(yang)本股限定在500只(zhi);其次,它也保持了对于中证全指在行业上的对标,相对来说这500只(zhi)股票是(shi)全市场最精华的缩影,也是(shi)为投资(zi)者提供一键配置权益市场的选(xuan)择。再次,中证A500覆盖了92个三级行业,相比于沪深(shen)300,中证A500在金融行业上面低配的权重更加均匀分散化到(dao)一些新质(zhi)生产(chan)力行业上面,让(rang)指数(shu)更加体现新质(zhi)生产(chan)力特征同时也更能代表当前A股核(he)心资(zi)产(chan)的整体表现。
另外,中证A500在当前时间点推出(chu),也是(shi)非常(chang)好地契合了当前社(she)会经济发展目标,因为在中证A500的编(bian)制方案(an)里,该指数(shu)在市值和行业上做了均衡,使得其偏向大盘方向,同时它的行业分布跟整个权益市场的行业分布是(shi)相对一致的。与此同时,在指数(shu)编(bian)制方案(an)里,中证A500与时俱进地加入(ru)一些比较新的理(li)念。中证A500在编(bian)制方案(an)里融入(ru)了ESG因子(zi)筛选(xuan),更加契合当前快速发展的ESG投资(zi)理(li)念。同时将互(hu)联互(hu)通因子(zi)纳入(ru),更加方便(bian)国内外中长期(qi)资(zi)金的配置。
多维(wei)度分析均衡配置,探(tan)索稳健(jian)投资(zi)新机(ji)遇
关于如何去配置中证A500指数(shu)的相关产(chan)品(pin),朱恒红从指数(shu)情况、指数(shu)表现以及团队情况等三方面进行分析。在投资(zi)ETF的时候,朱恒红表示指数(shu)的特征是(shi)投资(zi)者选(xuan)择的基础。在投资(zi)大盘宽基的时候,很重要的考虑因素就是(shi)它的表征性和它的可投资(zi)性。选(xuan)择指数(shu)非常(chang)重要的一点是(shi)指数(shu)的表征性一定要强。中证A500在行业分布上做了一个很好的均衡,它的行业市值分布跟国家(jia)产(chan)业结构变化的趋(qu)势是(shi)一致的,这相对于传统宽基指数(shu)来说,其在经济表征性上是(shi)更强的。
从可投资(zi)性维(wei)度上看,中证A500既保持了中证全指的行业配置比例,又保持了将样(yang)本精简到(dao)行业里的龙头(tou)公司,这也使得里面的指数(shu)成份股流(liu)动性都比较好,能够容纳比较大的交易规模。另外一方面,它的行业分布跟权重分布特征相对来说比较分散,这也是(shi)进一步(bu)提高了它的可投资(zi)性。
另外一点,在选(xuan)择指数(shu)的时候也要考虑它的历史表现或者估值。在历史表现上,中证A500作为大盘宽基类定位指数(shu),wind数(shu)据(ju)显示,截(jie)至2024年9月30日,该指数(shu)近20年历史年化收益大概是(shi)8.4%。在估值上,当前权益市场估值处(chu)于较低的位置,下行空间较小,说明当前权益市场的配置性价比是(shi)非常(chang)高的。(指数(shu)历史表现不预(yu)示未来)
最后,在投资(zi)ETF的时候要选(xuan)择专业的团队,朱恒红认为ETF作为团队管理(li)型产(chan)品(pin),其实是(shi)非常(chang)强调后台系统建设以及团队建设的。而南方基金作为老牌(pai)ETF运营商,其在团队管理(li)型产(chan)品(pin)以及后台系统和团队建设的积累已经非常(chang)成熟。首先,在产(chan)品(pin)布局上面已经相当完(wan)善,南方基金ETF的产(chan)品(pin)数(shu)量将近百只(zhi),产(chan)品(pin)种类丰(feng)富,能够为投资(zi)者提供多元(yuan)化的选(xuan)择。其次,在管理(li)上,南方基金自(zi)主(zhu)开发了专业系统对产(chan)品(pin)进行监控,确保基金运行的稳定,同时南方基金在指数(shu)研(yan)究方面的广泛覆盖,为未来整个基金的稳定运行提供非常(chang)切实有效的保障(zhang)基础。