正如电影(ying)所试图传达的“对抗规则(ze)”主题一样，《哪吒(zha)2》的横空出世，改变了从业者已经习惯的市场法则(ze)，也改变了人们对爆款续集难以超越前作的固有印象，更是突破了中(zhong)国动(dong)画(hua)电影(ying)乃至单(dan)一电影(ying)市场的票房上(shang)限(xian)。

这出乎了所有人的意(yi)料，在《哪吒(zha)2》上(shang)映前，业界对其的普(pu)遍票房成绩(ji)预期在三十亿到四十亿之间，《哪吒(zha)2》制(zhi)片人刘文章此(ci)前在接受界面(mian)新闻时曾提及，因为观众对票房的期待而感觉“压力很(hen)大”。

如今，电影(ying)的成功超出了所有从业者的预期，也超出了一部电影(ying)能够承载的意(yi)义。就像(xiang)同期DeepSeek所引发的对中(zhong)国科技(ji)资产的价值重估一样，《哪吒(zha)2》的爆火能在多(duo)大程度(du)上(shang)激发对中(zhong)国动(dong)画(hua)电影(ying)产业的价值重估？我们能否期待更多(duo)的《哪吒(zha)》？

上(shang)海：春节档电影(ying)《哪吒(zha)2》影(ying)院海报 图片来源：视觉中(zhong)国

寻找下一个哪吒(zha)

思考这部电影(ying)的成功，让业界似(si)乎回到了一个古老的、已经鲜有人论及的概念与话(hua)题——内容为王。在过去几(ji)年里，电影(ying)市场热衷于(yu)讨论的是，观众的类型需求以季度(du)为单(dan)位在改变，于(yu)是，创作公司开(kai)始用精密的计(ji)算来制(zhi)作电影(ying)以及短视频的宣发手段。

但《哪吒(zha)2》颠覆(fu)了这一切，作为一部打磨了五(wu)年的作品，它的所有成功都附着于(yu)电影(ying)本体之上(shang)，其短视频营销(xiao)、市场体察或(huo)者类型偏好都没有达到可(ke)以总结出任何新规律的程度(du)。

一位电影(ying)营销(xiao)人员告(gao)诉界面(mian)新闻，《哪吒(zha)2》的火爆和其所做的营销(xiao)工作可(ke)能只(zhi)有30%的关系，“火爆和前作的基础以及这一部的质(zhi)量还是有很(hen)大关系的，外延的宣传点以内容为基底。即使没有营销(xiao)团队去做二创，网友也会去做。”

电影(ying)分析(xi)师吴优认为，在电影(ying)上(shang)映前，不乏(fa)有人认为阔别五(wu)年的续集翻车概率大于(yu)成功概率，但电影(ying)的火爆实现了对行业尽量别做续集这种求稳(wen)心态的扭转，“原来只(zhi)要(yao)认认真真做内容，别管五(wu)年之后观众喜欢什么，只(zhi)要(yao)拿(na)出创作者的最高水(shui)平，观众就会看到你的诚意(yi)。”

而这种对于(yu)内容初心的回归，也会给行业更多(duo)正向反馈，让电影(ying)公司和投资方把更多(duo)精力放(fang)在内容本身，而不是过多(duo)的市场与营销(xiao)研(yan)究上(shang)。

但从题材(cai)来看，想要(yao)复制(zhi)《哪吒(zha)2》的成功十分困难。在吴优看来，《哪吒(zha)2》的成功是一个在中(zhong)国的自有IP中(zhong)“沙里淘金”的过程，“虽然说中(zhong)国的这个神话(hua)体系很(hen)多(duo)，但孙悟空、杨戬和哪吒(zha)已经到顶了，生长在我们骨血中(zhong)的IP没有想象中(zhong)的那么多(duo)。”

从电影(ying)漫(man)长的打磨周期来看，《哪吒(zha)2》惊艳的产出不是那么好借鉴，关键在于(yu)，“是否有导演和投资方愿意(yi)有魄力、长期投入去做这样一件事。因为动(dong)画(hua)电影(ying)比真人电影(ying)难，至少要(yao)三四年。”

一位业内人士告(gao)诉界面(mian)新闻，“到今天为止，也没听说过哪些项目因为《哪吒(zha)2》而立项或(huo)者重新受到资本青睐，比如曾经立项又搁置(zhi)的动(dong)画(hua)电影(ying)《魁拔4》也没听说要(yao)重启。”

相比复制(zhi)爆款，行业或(huo)许更需要(yao)题材(cai)的拓展，动(dong)画(hua)制(zhi)片人刘延认为前年《长安三万里》的成功对行业很(hen)有价值，“可(ke)能《长安三万里》的参考性还是要(yao)大于(yu)《哪吒(zha)2》，因为前者的高票房带来了很(hen)多(duo)新的东西(xi)，拓宽了整个动(dong)画(hua)电影(ying)能做的赛道。”

《长安三万里》在去年掀起了历(li)史类动(dong)画(hua)电影(ying)的浪潮(chao)。在2024年，追光动(dong)画(hua)备案(an)了《三国第一部：争洛(luo)阳》，光线影(ying)业则(ze)完成了《三国之赤壁之战》的备案(an)，连儒(ru)意(yi)影(ying)业也启动(dong)了《包公案(an)》系列动(dong)画(hua)电影(ying)计(ji)划。

各(ge)地“哪吒(zha)”主题涂鸦(ya)墙走红 图片来源：视觉中(zhong)国

外包的极致与人才的瓶颈(jing)

在《哪吒(zha)2》的片尾列表(biao)上(shang)，出现了142家参与制(zhi)作的公司，这几(ji)乎是中(zhong)国动(dong)画(hua)电影(ying)最庞大的制(zhi)作体系，刘延感慨“这代(dai)表(biao)了（动(dong)画(hua)）外包的极致。”

他认为这背后是一种对生产流程的掌控力，“非(fei)常值得赞叹的是他们的制(zhi)片水(shui)平，能够管理清楚130多(duo)家供(gong)应商，都能够有条不紊的输出同样的内容。”

这种管理更具体的表(biao)现，是出品方可(ke)可(ke)豆公司以及其他外部公司对于(yu)细(xi)节的反复打磨。像(xiang)是墨境(jing)天合主要(yao)负责了《哪吒(zha)2》中(zhong)“哪吒(zha)撕裂重生”等(deng)场景的特效镜头，其视效总监邢明礼在接受《每日经济新闻》采访(fang)时表(biao)示，饺子(zi)对每一个细(xi)节都要(yao)求很(hen)高，原本预计(ji)3、4个月完成的任务，最终花了11个月。这当然也是这部电影(ying)无(wu)限(xian)打磨的又一例证。

优秀(xiu)动(dong)画(hua)电影(ying)的产出，需要(yao)技(ji)术的积累，在过去几(ji)年里，中(zhong)国动(dong)画(hua)电影(ying)的制(zhi)作水(shui)平在不断进步。刘延认为从技(ji)术水(shui)平上(shang)来看，中(zhong)国动(dong)画(hua)电影(ying)整体和皮克斯的顶尖作品还有一定差距，但胜在人力成本带来的性价比，“同样的价格，美国人做不出来这个级别的电影(ying)”。

人力资源的一面(mian)，是中(zhong)国动(dong)画(hua)电影(ying)行业人才的缺乏(fa)。此(ci)前，《哪吒(zha)2》制(zhi)片人刘文章在专访(fang)中(zhong)告(gao)诉界面(mian)新闻，人才的缺乏(fa)会限(xian)制(zhi)同类作品的产出频率，“行业其实最紧缺的是人才。我们这部电影(ying)哪怕现在这几(ji)千人，都已经是竭(jie)尽全力、掘地三尺地去找，把能找的都找来了，但是也远远不够。”

但是在另一面(mian)，刘延说，“所谓的人才短缺，可(ke)能对可(ke)可(ke)豆来说是能进行技(ji)术战略攻(gong)坚的人太少了，但《哪吒(zha)2》已经是这个行业最top级的需求了，更多(duo)的从业者是达不到需求的。”

几(ji)家主要(yao)的动(dong)画(hua)公司之外，是许多(duo)靠外包为生的动(dong)画(hua)公司，行业生态分散。这种生态同时带来了效率问题，动(dong)画(hua)公司为了提高效率，就产生员工过劳和薪资被挤压的问题。因此(ci)在小红书等(deng)社区，充(chong)斥着对这一行业基层员工薪水(shui)以及工作量的吐槽。

但是除了几(ji)部重要(yao)的作品，大部分动(dong)画(hua)公司担心的不是人才缺乏(fa)，而是没活干。行业需要(yao)一些鲶鱼的刺激，来带来动(dong)画(hua)电影(ying)的产能扩产，这可(ke)能是《哪吒(zha)2》更大的积极意(yi)义。

从更长远来看，一个爆款无(wu)法解决行业上(shang)下游的所有问题。墨境(jing)天合视效成都CEO、视效总监刘颖告(gao)诉界面(mian)新闻，在公司所合作的项目中(zhong)，动(dong)画(hua)电影(ying)所占的比例其实很(hen)少，“当然长远来看，《哪吒(zha)2》的成功一定会带动(dong)投资会进入动(dong)画(hua)电影(ying)市场，那也会带来特效需求”。

今年墨境(jing)天合参与了四部春节档电影(ying)的特效，刘颖认为虽然《哪吒(zha)2》获(huo)得破纪录的成绩(ji)，但如果其他电影(ying)的收入没有达到预期，行业对于(yu)预算的投入仍(reng)然会受到控制(zhi)。

特效行业仍(reng)然需要(yao)大量真人电影(ying)的预算投入，从去年延续到春节档，《解密》《蛟龙行动(dong)》《封神2》等(deng)运用大量特效的真人电影(ying)票房表(biao)现不及预期，刘颖等(deng)从业者都对《封神2》等(deng)特效大片的票房成功有着期待，因为这意(yi)味着投资者更大的信心，“如果票房表(biao)现不好，那么投资方就会变得非(fei)常谨慎，下一步就可(ke)能压缩视效预算。”

在刘颖看来，《哪吒(zha)2》的积极意(yi)义还是对大众的观念冲击，“应该也能吸(xi)引大量的人才加入到动(dong)画(hua)电影(ying)或(huo)者视效行业，还是有媒体宣传的价值在这里，会有很(hen)多(duo)人去报道。一些观众他在看到画(hua)面(mian)炫酷的效果，也许会产生我是不是也想参与、学(xue)习的冲动(dong)。”

IP市场等(deng)来新玩家

一直以来，中(zhong)国电影(ying)市场未能迎来真正的“国民级”动(dong)画(hua)IP。即便有《大圣归来》和《长安三万里》在前，且票房亮眼，但仍(reng)然难以形成强大的IP效应。

如果将目光转向国际动(dong)画(hua)市场，可(ke)以明显看到差距。电影(ying)票房达7.8亿美元的《狮(shi)子(zi)王》，其衍生品收入远远超越票房，达到20亿美元。相比类型片，动(dong)画(hua)电影(ying)在衍生品开(kai)发和二次创作上(shang)往往有更大的空间。

《哪吒(zha)2》上(shang)映之前，最具代(dai)表(biao)性的动(dong)画(hua)IP之一是《熊出没》。华(hua)强方特凭借这一亲子(zi)向系列动(dong)画(hua)，收获(huo)每年近十亿元票房，以及数十亿元的衍生品收入，逐步建立起从原创内容、影(ying)视到主题公园、衍生品的产业。

然而，《熊出没》的受众主要(yao)集中(zhong)在低龄儿童，内容低幼化、优质(zhi)IP后继乏(fa)力等(deng)问题，始终困扰着中(zhong)国动(dong)画(hua)行业，全年龄层的动(dong)画(hua)IP依然难觅踪影(ying)。

近年来，随着新消费(fei)企业崛(jue)起和“谷子(zi)热”的出现，这种情况(kuang)有所改善。

2025年2月19日，浙江金华(hua)，义乌(wu)市朝阳门广场一家卡游门店(dian)，消费(fei)者在选购《哪吒(zha)2》电影(ying)收藏卡牌。图片来源：视觉中(zhong)国

“以前我们不会想到跟奶茶联名(ming)，但现在奶茶品牌自己(ji)都会主动(dong)找过来合作，有点像(xiang)一种双向奔赴的状态。” 一位影(ying)视公司业内人士对界面(mian)新闻称，近年来无(wu)论是番(fan)剧还是动(dong)画(hua)，带动(dong)的周边(bian)销(xiao)售都比五(wu)年前要(yao)高出不少。

此(ci)外，谷子(zi)经济的崛(jue)起也为IP衍生品市场注入了新的活力。二次元和同人女是谷子(zi)经济最重要(yao)的消费(fei)者，而《哪吒(zha)2》上(shang)映后也成功占据了这些人群(qun)的注意(yi)力。

虽然目前电影(ying)公司自身的意(yi)识仍(reng)然相对薄弱，上(shang)述业内人士提到，许多(duo)公司是被消费(fei)行业和平台推着往前走， “往往是某一家做了之后，才引发了大量的同质(zhi)化模仿。”

如今，《哪吒(zha)2》或(huo)许是那个最有可(ke)能打破这一局面(mian)的候选者。

票房节节攀升的《哪吒(zha)2》，在IP衍生品市场也出现了火爆的局面(mian)。早在影(ying)片上(shang)映前，《哪吒(zha)2》官方公布的周边(bian)合集清单(dan)就有30多(duo)种不同类型的产品，衍生品授(shou)权(quan)方包括灵动(dong)创想、集卡社、中(zhong)信出版社、Fun Crazy、万代(dai)南梦宫等(deng)。

作为卡牌领域的代(dai)表(biao)性公司，卡游在2024年年初就与《哪吒(zha)2》团队达成合作意(yi)向，他们在春节后进入了24小时加班的状态，工厂将所有生产线都投入到了《哪吒(zha)2》衍生品的生产中(zhong)。

目前，卡游的天猫旗舰店(dian)显示，魔(mo)童闹海电影(ying)收藏卡“斗天包EX版”的产品累计(ji)销(xiao)售已经在2万件以上(shang)，该产品曾一度(du)售罄，目前则(ze)处于(yu)预售状态。

在此(ci)前，卡游的常青IP是奥(ao)特曼和小马宝莉，核心购买(mai)者为年轻卡牌群(qun)体。而随着《哪吒(zha)》卡牌的上(shang)市，消费(fei)人群(qun)蔓延到了电影(ying)观众，许多(duo)此(ci)前从未接触过卡牌的中(zhong)年人甚至也开(kai)始走进店(dian)铺。

卡游的设计(ji)团队几(ji)乎是在对《哪吒(zha)2》一无(wu)所知的情况(kuang)下开(kai)始设计(ji)，“哪吒(zha)团队对内容的保密程度(du)非(fei)常高。”

卡游的主设计(ji)师回忆，让他印象最深的是哪吒(zha)团队对细(xi)节的要(yao)求——云纹、水(shui)波纹、火焰纹等(deng)画(hua)面(mian)背景纹样都一一把控，既不能太现代(dai)，也不能过于(yu)花哨。为了设计(ji)出符合电影(ying)调性的包装，导演饺子(zi)自己(ji)画(hua)了包装上(shang)龙头的示意(yi)图，再由设计(ji)师反复修改，最终才定稿。

卡游公司也表(biao)示，这次合作是他们首次在电影(ying)上(shang)映前数月就启动(dong)衍生品设计(ji)，整个制(zhi)作周期比以往任何项目都长得多(duo)，产品设计(ji)伴随着电影(ying)制(zhi)作的进展不断调整。

这种合作模式反映了电影(ying)衍生品开(kai)发的一个显著变化：从“后置(zhi)”到“前置(zhi)”。

以往，衍生品的开(kai)发往往依赖于(yu)众筹模式。2015年《西(xi)游记之大圣归来》的衍生品众筹创下近2000万元的纪录，2019年《哪吒(zha)2》的手办众筹也在3小时内突破百万元。

众筹模式虽然降低了投入风险(xian)，却有一个弱点——从电影(ying)火爆到衍生品上(shang)市，大概需要(yao)几(ji)周的制(zhi)作时间，而这正是热度(du)较高的售卖期。

《哪吒(zha)2》改变了这一模式，衍生品的开(kai)发与电影(ying)制(zhi)作同步进行。相比之下，此(ci)前卡游合作过的《长安三万里》衍生品是在电影(ying)上(shang)线后才开(kai)始生产，从生产到上(shang)市虽然只(zhi)有两周，却错失了一段销(xiao)售火爆时期。

近年来，影(ying)视公司逐渐意(yi)识到IP衍生品的价值，许多(duo)大项目开(kai)始在电影(ying)上(shang)映前1至3个月就启动(dong)衍生品开(kai)发。有业内人士向界面(mian)新闻透露，现在许多(duo)影(ying)视公司在剧集衍生品策划上(shang)的热情显著提高。例如优酷今年上(shang)线的部分剧集项目在拍(pai)摄时，就专门做了衍生品的计(ji)划并植(zhi)入剧集，在剧集宣发时，部分影(ying)视公司还会专门做衍生品销(xiao)售的策划案(an)。

卡游也感受到了这股趋势(shi)——《哪吒(zha)2》上(shang)映后不到一个月，已有多(duo)个影(ying)视IP主动(dong)寻求合作，其中(zhong)不少是计(ji)划在年中(zhong)上(shang)映的项目。“我相信将来行业会越来越注重整个产业链协同的效应，而不是单(dan)单(dan)去看票房和一个短时间段的内容输出。”

然而，盗版问题是衍生品市场的一大痛点。卡游的产品上(shang)市不到一个月，市场上(shang)已经出现了“重塑包”。打击盗版的权(quan)责并不明确，维(wei)权(quan)成本高昂。 此(ci)外国内消费(fei)者对周边(bian)商品的消费(fei)习惯尚(shang)未完全形成。

与迪士尼的成熟(shu)体系相比，中(zhong)国的IP衍生品销(xiao)售渠道仍(reng)然分散，缺乏(fa)统一的载体。例如线下门店(dian)往往只(zhi)是跟随热点，某个IP火了后就大量上(shang)架相关产品，缺乏(fa)长期规划。

除了衍生品，IP的打造还有赖于(yu)系列化的电影(ying)生产，哪吒(zha)是否形成了稳(wen)固的用户心智，电影(ying)是否能形成稳(wen)定的情感陪伴，都是一个成熟(shu)IP需要(yao)去解决的问题。

在电影(ying)上(shang)映前，《哪吒(zha)2》制(zhi)片人刘文章告(gao)诉界面(mian)新闻，推动(dong)继续制(zhi)作的动(dong)力之一是粉丝们并没有忘记哪吒(zha)。

“每次过年过节，包括哪吒(zha)生日、7月26号电影(ying)首映周年庆，他们会来跟我们互动(dong)，关心续作的状态，有些还会分享自己(ji)的生活。”一部电影(ying)需要(yao)让观众产生更深的情感勾连，仿佛与其一同成长。

当然，不能忽视的还有电影(ying)叙事与时代(dai)情绪的暗(an)合。

电影(ying)的票房佳绩(ji)混杂(za)着广泛的民族自豪感， 结合着春节档期同时期“deepseek”火爆，《哪吒(zha)2》也被视为另一个“国运”符号，其票房有多(duo)少，与国产电影(ying)是否崛(jue)起、民族地位是否提高划上(shang)等(deng)号。

从《流浪地球(qiu)》、《黑神话(hua)：悟空》到《哪吒(zha)2》，组成了一新的文娱序列。《哪吒(zha)2》的故事正是将青年文化与宏大叙事融(rong)合的范例。

《文化纵横》的一篇评论认为，一种全新的中(zhong)国当代(dai)个人主义正在浮出水(shui)面(mian)，它一方面(mian)强调自我实现的绝对价值，另一方面(mian)又混合了鲜明的集体主义/国家主义，而《哪吒(zha)2》中(zhong)塑造的“我命(ming)由己(ji)不由天”的哪吒(zha)形象，正暗(an)合了这种新的个人主义。

或(huo)许，这也是新时代(dai)一个成功文化产品的必要(yao)条件。

市场不能只(zhi)有一家光线传媒

从电影(ying)票房来看，《哪吒(zha)2》对电影(ying)大盘的加热可(ke)能是短暂的，中(zhong)国电影(ying)市场仍(reng)然十分依赖档期效应，吴优预测，等(deng)到今年4月份(fen)，日票房会重新回到两三千万的水(shui)准，“后面(mian)只(zhi)要(yao)没片，立马大盘就露出原形”。

他并没有因为《哪吒(zha)2》的成功就迅速提高对电影(ying)行业的预期，“这毕竟是一个五(wu)年才做出来的一个产品，短期之内无(wu)法复刻，并且可(ke)能都没有人想复刻。”

在《哪吒(zha)2》下映之后，中(zhong)国观众可(ke)能仍(reng)然保持着不到三次的年观影(ying)频次，冷档期的日票房仍(reng)然会降低到几(ji)千万的水(shui)准。

对于(yu)动(dong)画(hua)电影(ying)的市场空间，《哪吒(zha)之魔(mo)童闹海》主要(yao)出品方光线传媒的王长田曾谈到一个标准，那就是其在整个电影(ying)票房中(zhong)所占的比例，“美国这种发达市场能占到15%甚至20%。但在中(zhong)国可(ke)能是7%到8%，最高能到十几(ji)。”

在一番(fan)狂(kuang)飙突进之后，《哪吒(zha)2》的票房已经突破了130亿，以2024年425亿的年票房为参照，《哪吒(zha)2》已经占到年票房的30%，以一己(ji)之力超额实现了王长田提高中(zhong)国动(dong)画(hua)电影(ying)市场份(fen)额的构想。

但行业拐点还不会马上(shang)到来。“毕竟所有人都知道《哪吒(zha)2》是一个很(hen)特殊的项目，不能代(dai)表(biao)整个行业的现状。”刘延说。

两年前，电影(ying)《深海》制(zhi)片人易巧在接受界面(mian)新闻采访(fang)时也表(biao)示，中(zhong)国动(dong)画(hua)电影(ying)需要(yao)再往前走一步，“不然我们三年或(huo)五(wu)年才出一个爆款，只(zhi)是个例，不会成为普(pu)遍现象。我们现在要(yao)做到的是像(xiang)迪士尼、皮克斯一样，一年至少有三至五(wu)部片子(zi)是OK的，有两至三部是非(fei)常好的。”

如今两年过去了，中(zhong)国动(dong)画(hua)电影(ying)对爆款的产出频次并没有提高。如果横向和欧美以及日本市场进行对比，国内动(dong)画(hua)电影(ying)的产量仍(reng)然偏少，高质(zhi)量的动(dong)画(hua)作品的比例则(ze)更小。国内目前动(dong)画(hua)电影(ying)的玩家有限(xian)，能持续产出的公司主要(yao)就是光线传媒、前土豆创始人王微创立的追光动(dong)画(hua)、《熊出没》系列的出品方华(hua)强方特，以及《雄狮(shi)少年》系列的出品公司北京精彩(cai)等(deng)公司。

几(ji)家公司中(zhong)，追光动(dong)画(hua)能够保持几(ji)乎每年都有一部动(dong)画(hua)电影(ying)上(shang)映，在行业里已经算是少见的高产者了。追光的导演李(li)佳锴曾告(gao)诉界面(mian)新闻，追光动(dong)画(hua)有着非(fei)常稳(wen)定的计(ji)划，会构想出未来三年要(yao)做的电影(ying)，并且尊(zun)重计(ji)划的执行，齿轮咬合得非(fei)常紧，不会发生空转或(huo)者停(ting)摆的状况(kuang)。

但像(xiang)追光动(dong)画(hua)能同时推动(dong)多(duo)个项目的公司并不多(duo)，比如可(ke)可(ke)豆在过去五(wu)年里就只(zhi)有《哪吒(zha)2》一个项目。

《哪吒(zha)2》持续火爆，影(ying)迷纷纷前往位于(yu)成都高新区的可(ke)可(ke)豆动(dong)画(hua)打卡。 图片来源：视觉中(zhong)国

积极的迹象是，流媒体扶(fu)持的动(dong)画(hua)番(fan)剧的整体盘子(zi)在变大。一位接近平台的人士告(gao)诉界面(mian)新闻，“除了腾讯一直在加码动(dong)漫(man)，其他平台大致平稳(wen)，没有再缩减。”番(fan)剧的发展，让不少动(dong)画(hua)公司有了活路，“实际上(shang)没有几(ji)家公司真的能靠动(dong)画(hua)电影(ying)生存。动(dong)画(hua)制(zhi)作公司（要(yao)养活自己(ji)）基本上(shang)还是要(yao)做番(fan)剧的。”

这些番(fan)剧也在尝试推出自己(ji)的剧场版电影(ying)，在日本，这是动(dong)画(hua)电影(ying)乃至电影(ying)主要(yao)呈现方式，但在国内，剧场版更多(duo)时候还是会选择在流媒体上(shang)线。

更长远的未来，则(ze)有赖于(yu)外部平台和资本对于(yu)投资风险(xian)的评估。动(dong)画(hua)电影(ying)并不是资金运转效率高的投资标的，所以需要(yao)长期投入。而光线和《哪吒(zha)2》会形成一个正面(mian)的商业案(an)例，如刘延所说，“光线坚定地投入了十年，这正是他收到回报的好时候，后面(mian)肯(ken)定会加大投入，但市场上(shang)不能只(zhi)有一家光线传媒。”

（文中(zhong)刘延、吴优为化名(ming)）