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新(xin)华社北京2月21日电 《中国证券报》21日刊发文章《市场(chang)暖意足 公募REITs迎(ying)新(xin)机》。文章称，2月17日成立的汇添富九(jiu)州通医药仓储物(wu)流REIT的公众投资者认购(gou)倍数达1192倍，创公募不动产投资信托基金（REITs）历史新(xin)高；认购(gou)总金额超1292亿元的国泰君安济南(nan)能源供热(re)REIT在上市首日开盘上涨(zhang)30%，触及首日涨(zhang)幅上限；中国人寿日前公告(gao)，拟出资35亿元参与设立合伙企业(ye)，投资基础设施(shi)公募REITs……一系列新(xin)案例(li)，折射出公募REITs一二级市场(chang)的暖意。
市场(chang)人士(shi)认为，随着市场(chang)建设加快，基础资产范围逐步(bu)拓宽，REITs市场(chang)扩容节奏有(you)望加快，或继(ji)续呈(cheng)现供需两(liang)旺的态势。
新(xin)发项目受青睐
供热(re)设备、农贸市场(chang)、医药物(wu)流仓储……近期，多个公募REITs“首单”项目亮相。
国泰君安济南(nan)能源供热(re)REIT于2月17日上市，开盘大(da)涨(zhang)30%，触及上市首日涨(zhang)幅限制。该期REIT在发行(xing)时认购(gou)总金额超1292亿元。一二级市场(chang)的表现，无(wu)不表明资金的青睐。
国泰君安济南(nan)能源供热(re)REIT是全国首单市政基础设施(shi)公募REIT，也是首单供热(re)基础设施(shi)公募REIT。该项目是民生保障(zhang)与金融创新(xin)融合的重要实践，在盘活市政基础设施(shi)资产、保障(zhang)居民生活质量、提升城市服务(wu)功能等方面(mian)形成了(le)良好(hao)的示范效应。
全国首单农贸市场(chang)公募REIT和福建省(sheng)首单民营企业(ye)公募REIT——易方达华威市场(chang)REIT，国内医药仓储物(wu)流设施(shi)首单公募REIT——汇添富九(jiu)州通医药REIT自(zi)推出起(qi)也均(jun)吸引了(le)大(da)量投资者关注。2月12日，汇添富九(jiu)州通医药REIT公告(gao)认购(gou)申请确认比例(li)，其中公众投资者有(you)效认购(gou)倍数达1192倍，刷(shua)新(xin)了(le)此前由国泰君安济南(nan)能源供热(re)REIT创下的813.44倍的纪录，创历史新(xin)高。
中金基金表示，在常态化发行(xing)机制下，预(yu)计未来公募REITs会出现更多领域的“首单”项目，文旅基础设施(shi)、养(yang)老、数据中心等领域有(you)望迎(ying)来新(xin)突破，REITs市场(chang)将进一步(bu)提质扩容。
存量REITs价格走高
不仅新(xin)发项目表现亮眼，近期存量REITs市场(chang)价格也持续走高。据Wind数据，2025年以来，中证REITs全收益指数上涨(zhang)超9%。
近期，多只公募REITs因涨(zhang)幅过高向投资者提示风险或采取(qu)停牌措施(shi)。华夏深国际REIT2月12日发布公告(gao)，该基金2月11日在二级市场(chang)的收盘价相较于2月6日收盘价涨(zhang)幅达到10.51%，为保护基金份额持有(you)人的利益，该基金自(zi)2月12日开市起(qi)停牌1小(xiao)时。华泰南(nan)京建邺REIT公告(gao)提示，二级市场(chang)交易价格受多种因素影响(xiang)，投资者应关注交易价格波动风险，在理性判断的基础上进行(xing)投资决策。该基金2月5日的二级市场(chang)收盘价为3.349元，较2024年12月30日收盘价上涨(zhang)20.42%。
国泰君安证券分析师刘玉(yu)表示，随着价格走高，市场(chang)机会逐渐由“水位普(pu)涨(zhang)”转(zhuan)向“结构淘金”，此时更强调投资者对底层(ceng)资产现金流拆解、管理人运营能力(li)的颗粒化审视。
国海证券首席固收分析师靳毅建议，后续关注经济基本面(mian)的修复，对各行(xing)业(ye)的车流量、出租率(lu)、租金增长率(lu)、上网电量等差异化关键指标进行(xing)细化分析，关注板块间分化。
扩容趋势明确
市场(chang)人士(shi)认为，伴随政策进一步(bu)完善和市场(chang)逐步(bu)成熟，未来REITs入池资产会更加丰(feng)富，REITs市场(chang)也有(you)望继(ji)续扩容。
REITs底层(ceng)资产有(you)望从传统基建向“硬科技”领域延伸。《关于资本市场(chang)做好(hao)金融“五篇大(da)文章”的实施(shi)意见(jian)》提出，支持人工智能、数据中心、智慧城市等新(xin)型基础设施(shi)以及科技创新(xin)产业(ye)园(yuan)区(qu)等领域项目发行(xing)REITs。
大(da)公国际分析，REITs底层(ceng)资产将逐步(bu)覆盖人工智能算力(li)中心、绿(lu)色数据中心、智慧城市物(wu)联(lian)网平台等新(xin)兴领域。将分散的科技资产整合并证券化，可释放万亿级存量价值，同(tong)时引导社会资本投向前沿技术(shu)领域。该机构发布的报告(gao)称，随着更多“新(xin)经济”资产入市，REITs市场(chang)规模有(you)望实现指数级扩张。
（资料图片。新(xin)华社发）
养(yang)老REITs有(you)望迎(ying)来新(xin)进展。《实施(shi)意见(jian)》提出，探索以养(yang)老设施(shi)等作为基础资产发行(xing)资产支持证券和REITs。专家认为，REITs作为创新(xin)金融工具，能助力(li)养(yang)老产业(ye)转(zhuan)型升级，提升运营效率(lu)和服务(wu)质量，推动养(yang)老产业(ye)可持续发展。其中，“养(yang)老社区(qu)+医疗配套”的资产组合具有(you)较强的现金流稳定性和政策支持力(li)度。
文旅REITs创新(xin)发展亦可期待。近日，国务(wu)院办公厅印发的《关于进一步(bu)培育新(xin)增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施(shi)》提出，支持符(fu)合条件的文化和旅游类项目发行(xing)REITs。华夏基金认为，未来可以期待文旅景区(qu)、商业(ye)办公楼(lou)、酒店、铁路等更多资产亮相REITs市场(chang)。
证监会2025年系统工作会议提出，加快REITs市场(chang)建设。这(zhe)被业(ye)内视作推动公募REITs市场(chang)加快发展的明确政策信号。中信建投证券认为，短期看，监管部门(men)或更关注信披规范管理，以及建立健全多层(ceng)次REITs市场(chang)；中长期来看，则有(you)望从专项立法(fa)、引入增量资金、加强主动管理等方面(mian)着手推动REITs市场(chang)高质量发展。（完）