目前，A500基金规模，在国(guo)内(nei)所有ETF跟踪指数排第二，仅(jin)次于2005年发布的沪深300指数，证明投资者(zhe)相(xiang)当认可该指数。

问题来了，为什么是A500？

从(cong)A500的编制规则、入选的成分股，以及背后所代表(biao)的意义，或者(zhe)可以得到(dao)答案。

相(xiang)信大家都很(hen)熟悉标(biao)普500指数，它是美股乃至全球(qiu)股市(shi)中长牛股指的代表(biao)，选取(qu)了美股市(shi)场500家市(shi)值最大、最优秀上市(shi)公司作为成分股，总(zong)市(shi)值占到(dao)美股总(zong)市(shi)值8成左(zuo)右，被视(shi)为美股乃至全球(qiu)股市(shi)的风向(xiang)标(biao)。

多年来，标(biao)普500指数已经用涨幅证明了其(qi)价值，也给投资者(zhe)带来稳健且(qie)丰厚的回报(bao)。

编制规则上，A500指数与标(biao)普500指数有很(hen)多相(xiang)似(si)之处(chu)，从(cong)各行业选取(qu)市(shi)值较大、流(liu)动性(xing)较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表(biao)性(xing)上市(shi)公司证券的整(zheng)体表(biao)现。同时，A500充分考虑到(dao)中国(guo)经济发展特点，兼具了大盘核心(xin)资产与新质生产力(li)双重属性(xing)，确保各重要行业在指数中的均衡(heng)分布。

成分股上，A500指数纳入了贵州茅(mao)台、中国(guo)平安、招商银行、长江电力(li)等(deng)头部核心(xin)的、高分红资产，同时纳入众多电力(li)设(she)备、医药生物、通信、计算机等(deng)新兴行业的、高成长龙(long)头。

特别值得一提的是，A500指数减少金融地产的权重，超配(pei)了诸如信息技(ji)术、通信服务、医药卫生等(deng)行业龙(long)头，能够更好地表(biao)征(zheng)中国(guo)产业经济结构的新变化、新趋势，也是A500区别于沪深300、上证50等(deng)传统(tong)以大为美的宽基指数的重要一点。

相(xiang)比中证全指数，A500以中证全指成分股数量10%左(zuo)右的占比，占据了中证全指归母净利润的近70%比重。

可以说(shuo)，A500指数的主要意义，不仅(jin)可以代表(biao)中国(guo)过去(qu)的经济成就(jiu)，还能代表(biao)中国(guo)未来发展的方向(xiang)，以及目前中国(guo)经济结构的时代特征(zheng)。

从(cong)基本财务指标(biao)看，A500指数在2024年中报(bao)的ROE平均值为5.27%，历史(shi)的ROE基本稳定在10%-15%之间(jian)，说(shuo)明该指数成分股整(zheng)体盈利高，韧性(xing)也较强。

而A500指数，也用“成绩”证明了自身的价值。自2005年1月(yue)1日-2024年12月(yue)31日，中证A500指数上涨360%，跑赢同期(qi)的沪深300（上涨229%）、上证指数（123%）。

02为什么是A500ETF基金？

跟踪同一个指数的ETF有很(hen)多，投资者(zhe)常常会面临(lin)如何选择的问题。

其(qi)实，挑选维度并不复杂，可以通过以下三点去(qu)考虑：

一是跟踪误差，这取(qu)决于基金管理人(ren)的指数投资经验(yan)，尤其(qi)是规模型宽基指数的管理经验(yan)；

二是产品的流(liu)动性(xing)和规模，优先选择同类流(liu)动性(xing)和规模排名居前的；

三是产品交易费率(lu)，优先选择同类费率(lu)最低档的。

以华(hua)夏(xia)基金旗下A500ETF基金（512050）为例，截止2025年1月(yue)6日，总(zong)规模达(da)到(dao)187.45亿元，位居市(shi)场前列；上市(shi)以来日均成交额超34亿元，位列同类标(biao)的指数场内(nei)ETF第一，流(liu)动性(xing)好。

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费率(lu)方面，不论是场内(nei)ETF，场外联接（022430、022431），还是养老Y份额（022979），年管理费+托管费合计仅(jin)为0.2%，属于同类最低档，也大幅低于主动权益基金。

03向(xiang)上趋势确立？

如果以2021年2月(yue)的高位“3700”水平为起点，A股其(qi)后经历长达(da)三年多的盘整(zheng)，指数曾两度跌至“2600”的水平，不管是时间(jian)长度还是下跌幅度，都是相(xiang)当大的。

直到(dao)2024年9月(yue)24日，A股出现了强烈的变盘信号。

当天上午，高层发布了强力(li)的经济刺激政策，尤其(qi)是针对市(shi)场极为关注的房地产问题、财政刺激问题、资本市(shi)场问题等(deng)等(deng)，都给出了明确的解(jie)决办法。

股市(shi)随之暴涨，上证在短短不到(dao)两周时间(jian)，大涨30%，一些弹性(xing)较高的指数，如创业板、科创50、北证50等(deng)，涨幅更高。

虽然其(qi)后走势反复，但一些核心(xin)指标(biao)，如指数、交易额等(deng)，都较之前有了很(hen)大的提升，上证至今没(mei)有跌破(po)3000点，A股的总(zong)交易额也没(mei)有跌破(po)万亿大关。

有不少市(shi)场观点，都倾(qing)向(xiang)于认为2024年9月(yue)24日是A股的一个分水岭。

为什么这么说(shuo)呢？

长达(da)3年的回撤和调(diao)整(zheng)，已经很(hen)大程(cheng)度上反映了各种负(fu)面因素，不管是大盘指数，还是个股股价、估值都跌至历史(shi)性(xing)的低位，日交易额更是一度跌至5000亿的低水平，可以说(shuo)市(shi)场信心(xin)相(xiang)当低迷。

这种情况，通常预(yu)示着大变盘即(ji)将(jiang)来临(lin)，要么出现大反弹，要么引发更大的下行风险。

而恰巧这个时候，国(guo)家召开新闻发布会，发布强力(li)的经济刺激政策，给市(shi)场注入流(liu)动性(xing)，也注入了信心(xin)。市(shi)场看到(dao)国(guo)家较以往(wang)更加重视(shi)经济，政策不仅(jin)仅(jin)起到(dao)托底作用，更重要的是抬(tai)升作用，很(hen)大程(cheng)度上扭转了此前的负(fu)面预(yu)期(qi)。

另外，此次规模较大的刺激政策得以顺利推出，还在于外围环境的变化，如美联储9月(yue)份正(zheng)式开启降(jiang)息周期(qi)。

站在当时的时点，一面是已经跌了数年的市(shi)场，市(shi)场信心(xin)很(hen)低迷，一面是强力(li)的刺激政策，强力(li)地扭转市(shi)场预(yu)期(qi)。两方面强烈对冲，最终A股走向(xiang)了大反弹这个变盘方向(xiang)。

04现在是好时机吗？

过去(qu)两年，A股有过两轮比较大的雷同走势，都是先扬后抑，上涨的驱动因素是政策刺激导致的强预(yu)期(qi)，下跌则因为经济和企业数据不及预(yu)期(qi)导致的弱现实。

所以，去(qu)年9月(yue)至今的情况，难免会有人(ren)担心(xin)，A股整(zheng)体会不会重现过去(qu)两年的走势？

不能说(shuo)完全没(mei)有这种可能性(xing)，但是国(guo)家经济刺激力(li)度，确实比过往(wang)两年要大得多，市(shi)场的信心(xin)也确实有所恢复，这几个月(yue)的走势，似(si)乎也在证明，重回“924”之前的低迷状态，概率(lu)并不高。

虽然未来也存在不确定性(xing)，但在宏观经济和资本市(shi)场已经调(diao)整(zheng)多年，风险释(shi)放较为充分，外加国(guo)家强力(li)的刺激政策，新的经济增长点逐渐成形，以及全球(qiu)流(liu)动性(xing)宽松(song)周期(qi)开启的情况下，股市(shi)正(zheng)在积(ji)蓄更多的向(xiang)上力(li)量。

当然，这种向(xiang)上不会一蹴而就(jiu)，反复盘整(zheng)中寻找向(xiang)上突破(po)的机会更大一些，螺旋式上涨的可能性(xing)也会更高一点。

如果用长线眼(yan)光看，市(shi)场的回调(diao)并不需要特别恐慌，反而可能提供一次好的布局机会。

这半(ban)个月(yue)，全球(qiu)市(shi)场都出现回调(diao)，A股也一样。特别是最近几个交易日，A股跌幅要明显大于其(qi)他市(shi)场，一定程(cheng)度上提前释(shi)放了今年的风险，如出口方面。

现在，A股各大指数正(zheng)触及或者(zhe)接近前期(qi)低位（如2024年10月(yue)）时，投资者(zhe)更值得思考是否已经出现好的转折信号。

当然，市(shi)场始终有风险，作为投资者(zhe)，做好风险管控，任(ren)何时候都很(hen)重要，如分批(pi)次交易、保有现金、择好时机，而选择一个好的投资工具，同样是必(bi)需的。

去(qu)年至今，特别是“924”之后，选择指数基金参与市(shi)场的投资者(zhe)越来越多。相(xiang)比个股，指数基金波动性(xing)低，还有透明度高、成本低、交易灵活、品种丰富等(deng)优势。

以A500指数为例，它给了投资者(zhe)这样一个选择：既(ji)能够享受中国(guo)经济过去(qu)的发展成就(jiu)，又有机会收获未来中国(guo)经济发展成果。

从(cong)估值上看，A500指数最新市(shi)盈率(lu)（TTM）为14.12倍(bei)，仍然具备相(xiang)对好的长期(qi)投资价值。