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中国(guo)网财经2月20日(ri)讯(记者(zhe) 穆旦)古罗马皇帝有个独特的浴池，四周由大理石铸造(zao)，加入热水，尿毒症患者(zhe)浸泡(pao)其中，即可利用(yong)热力将体内水份(fen)和(he)毒素排出。
这便(bian)是历史学家记载的最(zui)早出现的透析，然(ran)而这对尿毒症患者(zhe)的治疗效(xiao)果“微乎(hu)其微”。
直到两千多年后，1861年，“透析”一词才正式出现，二(er)战(zhan)结束后，血(xue)液透析迎来快速发展。
我国(guo)血(xue)液透析最(zui)早开(kai)始(shi)于1957年，著(zhu)名泌尿外科专家吴阶平教(jiao)授为急性肾衰竭患者(zhe)成功实施了国(guo)内第1例血(xue)液透析治疗。
发展至今，血(xue)液净化(hua)治疗模式已经丰富多样，中国(guo)的血(xue)液透析医疗器械市场规模也已经在2022年突破了138亿元。
中国(guo)的血(xue)液透析市场始(shi)终(zhong)活跃，目前(qian)已成长出五家以(yi)血(xue)透为主要业务的上市公司，并(bing)且可能即将迎来第六(liu)家，也是更(geng)为重磅的国(guo)内血(xue)透“龙头企(qi)业”——山东威高血(xue)液净化(hua)制品股(gu)份(fen)有限公司(下称“威高血(xue)净”)，正在冲刺上交(jiao)所IPO。
多类产品全(quan)行业第一，龙头地位显著(zhu)稳固
威高血(xue)净确实称得(de)上是国(guo)内血(xue)液透析领域的“龙头企(qi)业”。
从体量来看(kan)，威高血(xue)净的年收入常年接近或(huo)超过30亿元，具备经营业绩稳定、规模较大的特点。
2021年至2024年上半年，威高血(xue)净的营业收入分别(bie)为29.1亿元、34.3亿元、35.3亿元和(he)16.3亿元，归母净利润分别(bie)为2.6亿元、3.1亿元、4.4亿元和(he)2.0亿元。
相比之(zhi)下，其他国(guo)内血(xue)透上市公司的年收入不到20亿元。
再从具体业务拆解(jie)，根据招股(gu)书，威高血(xue)净的产品覆盖血(xue)液透析器、血(xue)液透析管(guan)路、血(xue)液透析机、腹膜透析液等，是国(guo)内产品线(xian)最(zui)为丰富的血(xue)液净化(hua)医用(yong)制品厂商之(zhi)一。
弗若斯特沙利文(wen)数据显示，2023年威高血(xue)净在国(guo)内血(xue)液透析器和(he)血(xue)液透析管(guan)路领域的市场占比分别(bie)为32.5%和(he)31.8%，均(jun)位居全(quan)行业第一。
威高血(xue)净获授权独家销售的血(xue)液透析机在国(guo)内该领域的市场份(fen)额为24.6%，位列全(quan)行业第二(er)，仅次于一家外资企(qi)业。
在腹膜透析市场，威高血(xue)净与国(guo)际血(xue)液净化(hua)知名企(qi)业泰尔茂合作，引入腹膜透析液世界领先(xian)技术和(he)生产管(guan)理理念，并(bing)由合资企(qi)业威高泰尔茂研(yan)发并(bing)生产出了国(guo)内首款获批的中性腹膜透析液，引领中国(guo)腹膜透析市场进入中性腹膜透析液的新阶段。
砥砺(li)前(qian)行，引领国(guo)产替代
在所有业务中，血(xue)液透析器业务尤其值得(de)关注。
血(xue)液透析器素有“人工肾”之(zhi)称，是血(xue)液透析的关键，具备较高商业化(hua)技术壁垒，威高血(xue)净主营业务超过一半收入均(jun)来自这类产品。
2021年至2024年上半年，威高血(xue)净的血(xue)液透析器分别(bie)实现营收15.7亿元、17.5亿元、18.3亿元和(he)8.2亿元，占主营业务收入比例分别(bie)为56.63%、53.04%、53.13%和(he)51.31%。
这也是血(xue)透领域最(zui)为主要的产品——根据弗若斯特沙利文(wen)数据，2022年，中国(guo)血(xue)透医疗器械市场以(yi)血(xue)液透析器为主，占比达(da)到36.91%，位居首位。
威高血(xue)净的这类产品能做到全(quan)行业第一，超过所有外资厂商，背后有多重原因。
一方面，威高血(xue)净是国(guo)内产品线(xian)最(zui)为丰富的血(xue)液净化(hua)医用(yong)制品厂商之(zhi)一，其拥有五大系列、中空纤维膜孔径大小型(xing)号齐全(quan)的血(xue)液透析器产品。
从中空纤维膜孔径最(zui)小的低通量F系列、孔径较大的中通量MF系列到孔径最(zui)大的高通量HF及(ji)EH系列，再到专门为血(xue)液透析滤(lu)过模式而设计的血(xue)液透析滤(lu)过器HDF系列，丰富的血(xue)液透析器产品线(xian)能够满足血(xue)液透析患者(zhe)多样化(hua)的需求。
另一方面在于长期(qi)技术储备。
血(xue)液透析器内有着数以(yi)千计的中空纤维膜，10年前(qian)，全(quan)球仅有少数几家企(qi)业掌握了中空纤维膜技术，并(bing)且这些核心技术均(jun)被(bei)外资厂商所垄断，国(guo)内患者(zhe)若要使用(yong)高质量的透析器必须(xu)完全(quan)依赖于进口产品。。
据报道(dao)，当时一束7000根的“丝束”进口成本是10美元，而封装一个完整的血(xue)液透析器需要近万根丝，最(zui)终(zhong)患者(zhe)透析一次花费近千元，负担沉重。
历经数年筚路蓝缕的研(yan)发力量投入，威高血(xue)净最(zui)终(zhong)完成自主研(yan)发的中空纤维膜，多项重要指标领先(xian)及(ji)达(da)到国(guo)际厂商同类产品，成为全(quan)球为数不多掌握透析器核心技术的企(qi)业。
此外，威高血(xue)净能有当前(qian)的行业地位，更(geng)离不开(kai)完善(shan)的市场销售和(he)服务体系。
根据招股(gu)书，威高血(xue)净的产品销售已覆盖我国(guo)31个省、直辖市和(he)自治区，最(zui)终(zhong)销往(wang)超过6000家医院、透析中心等医疗机构，其中超过1000家属于三级医院。
威高血(xue)净的销售网络覆盖面从一二(er)线(xian)城市到三四线(xian)城市再到深(shen)入县城乡镇，从大型(xing)三级医院到一二(er)级医院再到社区、乡镇卫(wei)生院。
国(guo)家层面政策持续出台，高质量守(shou)护血(xue)透患者(zhe)生命线(xian)
每周2至3次血(xue)液透析，每次4小时，日(ri)复一日(ri)，年复一年，这便(bian)是肾透析患者(zhe)的日(ri)常生活，血(xue)液净化(hua)中心更(geng)是他们(men)生命赖以(yi)延续的“港湾”。
据了解(jie)，ESRD(终(zhong)末期(qi)肾病)患者(zhe)通常需要进行终(zhong)身治疗，存在持续性的慢病管(guan)理需求，而血(xue)液净化(hua)是ESRD的主要治疗方式，其中又(you)主要以(yi)血(xue)液透析和(he)腹膜透析为主。
这样的患者(zhe)，在全(quan)球有超过1000万，国(guo)内也已将近400万人。
根据弗若斯特沙利文(wen)数据，2018-2022年，全(quan)球ESRD患者(zhe)数量从888.03万人增加到1050.20万人，复合年均(jun)增长率4.28%。
我国(guo)也拥有庞大的ESRD患者(zhe)基数，2022年达(da)到385.47万人，占到全(quan)球ESRD患者(zhe)人数的36.7%。
而且增长较快，预计到2026年，中国(guo)ESRD患者(zhe)数量将增至501.64万人，期(qi)间的复合年均(jun)增长率为6.81%，高于同期(qi)全(quan)球患者(zhe)增长速度。
然(ran)而在这样趋势下，我国(guo)的透析治疗渗透率仍然(ran)较低。
根据弗若斯特沙利文(wen)数据，2020年中国(guo)接受透析治疗的ESRD患者(zhe)数量仅为5.71每万人口，相比之(zhi)下，日(ri)本和(he)韩国(guo)的这一数据分别(bie)为26.82和(he)23.76。
以(yi)2020年中国(guo)ESRD总患者(zhe)数330.52万人为基数计算，我国(guo)透析治疗率仅为24.40%，处于较低水平。
由此看(kan)来，血(xue)液透析赛道(dao)增量空间广(guang)阔。
同时，伴随国(guo)家的高度重视(shi)，血(xue)透市场加速下沉，政策扶持助力行业快速发展。
2月13日(ri)，国(guo)家卫(wei)健委办公厅发布《关于实施2025年卫(wei)生健康系统为民服务实事(shi)项目的通知》(以(yi)下简称《通知》。
《通知》要求，常住人口超过10万的县均(jun)能提供血(xue)液透析服务。
其中提出，加强血(xue)透服务供给。各省级卫(wei)生健康行政部门要会同中医药主管(guan)部门全(quan)面梳理辖区内常住人口超过10万且县域内不能提供血(xue)液透析服务的县，以(yi)及(ji)县域内血(xue)液透析设施设备陈(chen)旧、数量不足、无法满足患者(zhe)需求的县。
对于县域内医院均(jun)不能提供血(xue)液透析服务的，县级及(ji)以(yi)上卫(wei)生健康行政部门、中医药主管(guan)部门要结合县域内透析患者(zhe)数量及(ji)医疗服务能力等，依据《医疗机构血(xue)液透析室基本标准(试行)》，确定一家医院设置血(xue)液透析室，配置血(xue)液透析机等相关医疗设备和(he)专业技术人员，不迟于11月底开(kai)展血(xue)液透析服务。对于因设施设备问(wen)题无法满足患者(zhe)需求的，要及(ji)时增配、更(geng)新。
此外，规范提供透析服务。确保县级医院尽(jin)快掌握相关能力并(bing)提供血(xue)液透析服务。
血(xue)液透析是终(zhong)末期(qi)肾病患者(zhe)维系生命的重要手段，血(xue)液透析患者(zhe)需要每周到医院透析2-3次，就近获取血(xue)液透析服务的需求较大。
近些年来，有关部门持续引导县医院提高包括血(xue)液透析在内的综合诊疗服务能力的提升。据国(guo)家卫(wei)健委披露，截至到2024年底，全(quan)国(guo)90%以(yi)上的县医院具备血(xue)液透析服务能力，近十年提升了20多个百分点。
伴随血(xue)透服务的持续完善(shan)以(yi)及(ji)国(guo)家政策的扶持，血(xue)液透析的市场空间将进一步打开(kai)。
在全(quan)球医疗健康产业持续发展的背景下，依托国(guo)内血(xue)液净化(hua)市场的广(guang)阔前(qian)景以(yi)及(ji)国(guo)家政策的扶持，血(xue)液透析的市场空间将进一步打开(kai)，威高血(xue)净亦凭借全(quan)面的产品线(xian)、领先(xian)的技术优势与广(guang)泛的市场布局，正迎来前(qian)所未有的发展机遇。
立足中国(guo)、面向全(quan)球，威高血(xue)净有望(wang)从中国(guo)市场的领先(xian)者(zhe)逐步迈向世界舞(wu)台，最(zui)终(zhong)成长为向全(quan)球患者(zhe)提供高效(xiao)、可靠的血(xue)液净化(hua)解(jie)决(jue)方案的全(quan)球领航者(zhe)。