何立峰(feng)与美财长贝森特举行视频通话，双方均认同中美经贸关系的(de)重要性，中方就近期美对(dui)华加征(zheng)关税等限制措施表达严(yan)正关切。

国常会(hui)：在电(dian)信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一(yi)批新开放举措，全面提升动力电(dian)池回(hui)收利用能(neng)力水平。

中央一(yi)号文件(jian)首提“农业新质生产力”，提出支持发(fa)展智慧农业，拓展人工智能(neng)、数据、低空等技术应用场景。

美发(fa)布“美国第一(yi)”投资政(zheng)策备忘录、美对(dui)我海事、物(wu)流、造船等领域宣布拟议限制措施，中国商务部(bu)回(hui)应：中方将密(mi)切关注(zhu)美方动向，并采取必要手段捍卫自身合法权益(yi)。

DeepSeek本周举办“开源周”：做到源代码开源的(de)真正开源。

美国服务业PMI意外萎缩、创两年多新低，制造业扩张超预期；密(mi)歇根消费(fei)者长期通胀(zhang)预期飙升至3.5%，创1995年以来新高，消费(fei)者信心(xin)低迷。

俄副外长：俄美代表第二轮会(hui)谈(tan)将在利雅得举行；俄美元首会(hui)晤的(de)筹备工作还处于初期阶段；白宫：特朗普有信心(xin)能(neng)在本周完成(cheng)俄乌冲(chong)突谈(tan)判；美官员：预计本周美国签署获取乌克兰矿产协议；特朗普：为收回(hui)投入资金，要从乌克兰获得任何能(neng)得到的(de)东西(xi)；泽(ze)连斯基是否出席谈(tan)判“不那么重要”；泽(ze)连斯基：如(ru)能(neng)带来和平，愿辞去总统职务。

马斯克炸裂对(dui)话：其实我不想死，下一(yi)刀砍向美联储；马斯克给美国公务员群发(fa)邮件(jian)：发(fa)工作周报，否则将被(bei)裁员。

欧洲迎来决(jue)定性时刻，德国大选(xuan)投票结(jie)束，出口(kou)民(min)调显示联盟党领先，得票率29%，总理朔尔(er)茨所在社民(min)党得票率16%。

特朗普签署备忘录，寻求对(dui)数字服务税征(zheng)收报复(fu)性关税。苹果向关税低头：特朗普称库克承诺将生产从墨西(xi)哥转到美国。

保险利润大增三倍推动伯克希尔(er)Q4营业利润超预期飙升71%，现金储备3342亿美元创历史新高；巴菲特2025年股(gu)东信：长期持有五家日本商社，未来可能(neng)增持，仍坚守美国，大部(bu)分资金将主要投资美股(gu)；罕见警告美国“财政(zheng)愚蠢”会(hui)摧毁货(huo)币；为天量(liang)现金辩护：永远(yuan)更愿意拥有好企业，而非现金。

OpenAI“去微软化”：被(bei)爆75%的(de)OpenAI算力将源自星际之门，软银贡献今年三成(cheng)收入；马斯克“点赞”的(de)AI趋势(shi)解读：OpenAI已被(bei)追上，微软撤退(tui)了，“推理时代”巨型(xing)数据中心(xin)只需(xu)2-3个。

欧美股(gu)市：欧洲斯托克600指数收涨0.52%，全周累涨0.26%。道指跌1.69%，标普500指数跌1.71%，纳斯达克跌2.2%，全周分别累跌2.51%、1.66%和2.51%

A股(gu)：沪指涨0.85%，深成(cheng)指涨1.82%，创业板指涨2.51%。

债市：美国10年期国债收益(yi)率跌超9个基点，两年期美债收益(yi)率跌近8个基点。

商品：WTI 4月原油期货(huo)跌幅2.87%，布伦(lun)特4月原油期货(huo)跌幅2.68%。COMEX黄(huang)金期货(huo)跌0.22%。COMEX白银期货(huo)跌超1.8%。

要闻(wen)详情(qing)

全球重磅

双方均认同中美经贸关系的(de)重要性，双方同意就彼此关心(xin)的(de)问题继续保持沟通。中方就近期美对(dui)华加征(zheng)关税等限制措施表达严(yan)正关切。

• 会(hui)议指出，主动对(dui)接国际高标准经贸规则，在电(dian)信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一(yi)批新的(de)开放举措。支持服务消费(fei)场景创新、业态融合、产业集聚(ju)，完善文化旅(lu)游、餐饮住(zhu)宿、养老托育、数字消费(fei)等领域标准。

。文件(jian)提出，以科(ke)技创新引领先进生产要素集聚(ju)，因地制宜发(fa)展农业新质生产力，支持发(fa)展智慧农业，拓展人工智能(neng)、数据、低空等技术应用场景。加力落实新一(yi)轮千亿斤粮食产能(neng)提升任务。多措并举巩(gong)固大豆扩种成(cheng)果，挖掘油菜、花生扩种潜力，支持发(fa)展油茶等木本油料。

。。中方将密(mi)切关注(zhu)美方动向，并采取必要手段捍卫自身合法权益(yi)。

• DeepSeek宣布，接下来一(yi)周，会(hui)陆续开源5个代码库，每日都有新内容解锁，进一(yi)步分享(xiang)新的(de)进展。DeepSeek还表示，当前在线(xian)服务的(de)模块已经经过测试、部(bu)署完备，可以投入生产环境(jing)。

• 2022年10月以来首次出现制造业扩张、但(dan)服务业收缩。分析称，制造业的(de)增长可能(neng)是暂时的(de)，部(bu)分工厂为了抢在关税生效前提升产量(liang)，从而带动了短(duan)期增长。服务业低迷，反映出特朗普政(zheng)策的(de)不确(que)定性对(dui)订单和商业预期产生了影(ying)响。通胀(zhang)压力上升，而就业岗(gang)位减少。

。德国产出连续第二个月增长，扩张速度(du)加快(kuai)至九个月以来的(de)最高水平。相比之下，法国的(de)商业活动明显加速减少，萎缩速度(du)创近一(yi)年半以来最快(kuai)。

新华社：特朗普签署备忘录，寻求对(dui)数字服务税征(zheng)收报复(fu)性关税。媒体周五稍早提到，，但(dan)不会(hui)立即实施关税。消息传出后，Meta盘(pan)初一(yi)度(du)涨超1%，谷歌(ge)刷新日高，后均转跌。

• 。特朗普称，苹果“不想被(bei)卷(juan)入关税中”。库克还承诺在美投资数以亿计美元。

马斯克炸裂对(dui)话：其实我不想死，下一(yi)刀砍向美联储。。

，得票率为29%；现任总理朔尔(er)茨所在社会(hui)民(min)主党得票率为16%，与选(xuan)前民(min)调趋势(shi)大致(zhi)相符。

• 。市场普遍预期，如(ru)果选(xuan)举结(jie)果能(neng)够形成(cheng)一(yi)个稳定的(de)联合政(zheng)府，尤其是由(you)联盟党和社会(hui)民(min)主党组成(cheng)的(de)“大联盟”，可能(neng)会(hui)改(gai)革“债务刹车(che)”政(zheng)策，转向宽松(song)财政(zheng)政(zheng)策，并推动一(yi)些税收减免措施。

• 股(gu)东信称，伯克希尔(er)计划长期持有五家日本商社，未来可能(neng)增持这些商社，并承诺支持它们的(de)董事会(hui)。伯克希尔(er)将永远(yuan)把(ba)大部(bu)分资金投资于股(gu)票，主要是美国股(gu)票。他认为，优秀(xiu)的(de)企业和个人通常能(neng)找到应对(dui)货(huo)币不稳定的(de)方法，而固定收益(yi)债券则无法抵御失控的(de)货(huo)币。
• 。称“如(ru)果财政(zheng)愚蠢盛行，纸币的(de)价值将蒸发(fa)”，并称美国在其历史上“曾濒临崩溃，固定息票债券无法防(fang)止货(huo)币失控。”
• 。伯克希尔(er)的(de)大多数资金都将投资于股(gu)票，主要是美国股(gu)票。伯克希尔(er)永远(yuan)不会(hui)将现金置于“优质企业”之上。
• 。四季度(du)保险承保运营利润同比增长302%；伯克希尔(er)连续第九个季度(du)净卖出股(gu)票，现金储备达到创纪录的(de)3342亿美元，占总资产的(de)29%，占比创数十年新高。

• 。目(mu)前OpenAI大部(bu)分的(de)电(dian)力和数据中心(xin)算力都由(you)微软提供，OpenAI在转向依靠软银为主要出资方的(de)星际之门。

• 市场共识预期，英伟(wei)达四季度(du)营收为420亿美元，营收增长率将大幅放缓至73%。同时，英伟(wei)达客户(hu)提高了对(dui)AI的(de)支出预期，预计AI收入将持续增长，关注(zhu)产品过渡对(dui)业绩影(ying)响，Blackwell GB200的(de)延迟影(ying)响，以及(ji)英伟(wei)达对(dui)AI应用部(bu)署的(de)看法。

国内宏观

。中国的(de)“十大科(ke)技股(gu)”（Terrific 10）对(dui)美国的(de)“科(ke)技七(qi)巨头”（Magnificent 7）形成(cheng)竞(jing)争态势(shi)，例如(ru)比亚迪和吉利挑战特斯拉，阿里巴巴和京东挑战亚马逊。

滨江集团经过85轮竞(jing)价、以13.81亿元竞(jing)得滨江区西(xi)兴单元地块，距离宇树科(ke)技约500米，点对(dui)点步行约12分钟即可到达。

。大摩邢自强团队指出，近期的(de)技术突破、民(min)营企业座谈(tan)会(hui)以及(ji)阿里巴巴的(de)高额资本支出计划是“动物(wu)精神”回(hui)归的(de)早期迹象。

国内公司(si)

• 高盛大幅上调阿里12个月目(mu)标价至160美元/156港元，较此前的(de)117美元/114港元上调幅度(du)超过36%。高盛认为，阿里巴巴的(de)超预期云收入增长和资本支出，对(dui)中国数据中心(xin)行业的(de)需(xu)求和供应动态产生了积极影(ying)响。

。软银的(de)愿景基金、富达投资和普信集团分别将字节跳动的(de)估值调高至4000亿美元、4100亿美元和4500亿美元以上，大幅高于2022年7月的(de)低点2750亿美元。

公司(si)全年营业收入达6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润为232.16亿元，同比增长10.34%。AI服务器业务营收同比增长超150%，符合市场预期。

。“尚(shang)界”品牌或将聚(ju)焦15万元至25万元市场。分析认为，此次上汽与华为的(de)深度(du)合作是“强强联合”。上汽将借助(zhu)华为的(de)智能(neng)化技术，加速自身转型(xing)升级；华为则将依托上汽的(de)制造实力和市场经验，进一(yi)步拓展其在智能(neng)汽车(che)领域的(de)影(ying)响力。

海外宏观

。日本CPI已连续34个月超过日本央行2%的(de)目(mu)标水平。数据发(fa)布后，日本10年期国债收益(yi)率一(yi)度(du)升至1.55%，为2009年11月以来最高水平。

。交(jiao)易员们普遍预计，OPEC+会(hui)将原定于4月开始的(de)逐月增产计划推迟一(yi)到三个月。这已经是自2022年以来，OPEC+第四次推迟恢复(fu)石油产量(liang)的(de)计划。

。黑客控制了Bybit的(de)一(yi)只离线(xian)以太坊钱包(bao)，资金通过可疑交(jiao)易转移至新地址并被(bei)出售(shou)。Bybit平台被(bei)盗的(de)以太币约占其总资产的(de)9%。受此影(ying)响，比特币和以太币均下挫。

• 他预计，今年下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5%，“我们已经度(du)过了最佳盈(ying)利阶段，因此市场出现大幅调整也不会(hui)让(rang)我感(gan)到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告称，美国当前利率上升、市场估值过高以及(ji)巨额政(zheng)府债务可能(neng)引发(fa)重大危机，美国国债可能(neng)需(xu)要重组，建议投资者关注(zhu)实物(wu)资产。历史周期性的(de)危机是不可避免的(de)，这种变化每三四代人就会(hui)发(fa)生一(yi)次，而我们正处于一(yi)个可能(neng)发(fa)生剧烈变革的(de)时期。

高盛机器人深度(du)研究。

• 高盛认为目(mu)前市场的(de)表现已经提前透(tou)支了未来几年的(de)增长空间。根据高盛的(de)模型(xing)，2027年全球人形机器人出货(huo)量(liang)预计为7.6万台，远(yuan)低于市场普遍预期的(de)2027年50万台的(de)水平，比高盛预计2032年出货(huo)量(liang)达到50.2万台要提前五年。
• 。美国产业链上，特斯拉是核心(xin)参与者之一(yi)，其Optimus项目(mu)备受关注(zhu)。Agility Robotics和Figure AI等初创公司(si)也在积极布局(ju)。中国则包(bao)括宇树科(ke)技、智元机器人、优必选(xuan)科(ke)技等初创公司(si)，以及(ji)华为、比亚迪等传统大企业。
• ：解决(jue)多个通用任务、高成(cheng)功率和持续稳健性、快(kuai)速推理。目(mu)前发(fa)展仍然存在一(yi)些障碍，比如(ru)缺乏训练所需(xu)的(de)原始数据。

海外公司(si)

。分析认为，这一(yi)变动将影(ying)响英国用户(hu)的(de)数据安全。相较于按(an)照政(zheng)府要求建立后门，苹果公司(si)直(zhi)接移除(chu)加密(mi)功能(neng)的(de)做法，看似(si)是试图安抚英国监管机构的(de)举措，但(dan)会(hui)被(bei)视为对(dui)政(zheng)府命令的(de)“明确(que)反驳(bo)”。

。Figure与OpenAI断(duan)交(jiao)后靠自身推出Helix模型(xing)，它能(neng)用自然语(yu)言控制机器人完成(cheng)多种任务。Helix表现出强大的(de)对(dui)象泛化能(neng)力，即便在训练中从未见过的(de)物(wu)品，只需(xu)用自然语(yu)言询(xun)问即可。

。英国帝国理工学院的(de)研究团队曾耗(hao)时十年研究超级细菌是如(ru)何进化和传播的(de)，而谷歌(ge)的(de)人工智能(neng)“co-scientist”仅用两天就解决(jue)了这一(yi)问题。它甚至提出了四个额外的(de)理论(lun)。

。自去年12月初联合健康CEO Brian Thompson在曼哈顿遇害以来，股(gu)价已跌近25%。

行业/概念

1、白银：

今日要闻(wen)前瞻

十四届全国人大常委会(hui)第十四次会(hui)议。

DeepSeek举行“开源周”活动。

日本股(gu)市休市一(yi)日。

英国央行副行长拉姆斯登讲话。

美国2月达拉斯联储商业活动指数。

同花顺、Zoom财报。