国际方面，欧元区2月制造业PMI初值创9个月新(xin)高，2月法国商业活动加速萎缩(suo)，德国仅有轻微(wei)改善，凸显出欧元区两大经济(ji)引擎增长动能不足。欧元跌0.4%，创2月初以来最大单日跌幅。交易员对欧洲央行的降息押注升温，预计今年(nian)还会再降息80个基点。投资者还密切关注即将于周日举行的德国大选。值得注意的是，加密数字货币市场发生历史上最严(yan)重的失窃，黑客(ke)窃取将近15亿美(mei)元，加密货币多数跌。

投资者对经济(ji)增长放缓和持续高通胀的担忧情绪不断加剧，美(mei)股周五大跌，道指跌748.63点，跌幅1.69%，为今年(nian)以来最大单日跌幅，两天累计下跌约1200点。全周三(san)大股指至少累跌近2%。防御性板块表现突出，消费必需(xu)品(pin)、公用事业和医疗保健类股票成为市场亮点。分析称，标普(pu)500指数今日表现最好的20只股票全部来自防御性板块。当经济(ji)增长担忧出现时，投资者往往会转向这些所谓的防御性板块。科技(ji)股跌，英伟达跌4.08%：

• 美(mei)股三(san)大指数齐跌。标普(pu)500指数收跌104.39点，跌幅1.71%，报6013.13点，本周（四个交易日）累计下跌1.66%。与经济(ji)周期密切相关的道指收跌748.63点，创2025年(nian)迄今最大单日点数跌幅，跌幅1.69%，报43428.02点，本周累跌2.51%。科技(ji)股居多的纳指收跌438.36点，跌幅2.20%，报19524.01点，本周累跌2.51%。纳指100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡量纳指100科技(ji)业成份股表现的纳斯(si)达克科技(ji)市值加权指数（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济(ji)周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌指数VIX收涨16.28%，报18.21，本周累涨18.48%。

• 美(mei)股行业ETF普(pu)跌。全球航(hang)空业ETF收跌3.97%，半导体ETF跌3.03%，网络(luo)股指数ETF、科技(ji)行业ETF，可选消费ETF、区域(yu)银行ETF、全球科技(ji)股指数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物科技(ji)指数ETF跌0.37%，日常消费品(pin)ETF则收涨1.17%。

  本周，网络(luo)股指数ETF累计下跌5.77%，区域(yu)银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科技(ji)行业ETF跌2.13%，全球科技(ji)股指数ETF跌1.86%，半导体ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先后(hou)反弹1.05%和1.71%）。在标普(pu)500指数的11个板块中，可选消费、信息技(ji)术/科技(ji)、工业板块也收跌2.77%-2.23%。

• 投研(yan)策略上，对冲基金大佬Steve Cohen在迈阿密海滩(tan)的未来投资倡议(yi)研(yan)究所峰(feng)会上表示，他对美(mei)国经济(ji)前景持悲观态度，预计下半年(nian)美(mei)国经济(ji)增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税、移民法收紧以及马斯(si)克领导的政府成本削减计划对经济(ji)构成压力。Cohen指出，顽固的通胀和可能的报复性关税将进一步(bu)拖(tuo)累经济(ji)增长，并批评关税是一种负(fu)面的税收政策，可能导致贸易伙伴的报复性加税。高盛大幅上调阿里巴巴目标价至160美(mei)元，摩(mo)根大通、汇(hui)丰、花(hua)旗等多家投行也大幅上调对阿里的目标价。亿万(wan)富翁Ryan Cohen唱多中国经济(ji)，豪掷10亿美(mei)元重仓阿里巴巴。
• “科技(ji)七姐妹”普(pu)跌。特斯(si)拉收跌4.68%，英伟达跌4.08%，英伟达CEO黄仁勋表示，尽管(guan)Deepseek看似(si)减少了算(suan)力依赖，但是AI发展仍需(xu)强(qiang)大算(suan)力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微(wei)软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美(mei)国总统特朗普(pu)称，苹果公司CEO库克本周向他承诺，将把苹果的生产(chan)设施从墨西(xi)哥转移到美(mei)国，并关闭墨西(xi)哥的两家工厂。特朗普(pu)表示，苹果还计划在美(mei)国进行数十亿美(mei)元的投资，以避免卷入关税问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先后(hou)涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三(san)周；特斯(si)拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先后(hou)反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先后(hou)跌9.16%和0.06%），微(wei)软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续上周涨7.57%的表现。

• 芯片股普(pu)跌。费城半导体指数收跌3.28%。英伟达两倍做多ETF跌8.27%。英特尔收跌4.68%。纳微(wei)半导体跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美(mei)光(guang)科技(ji)跌4.21%，高通跌4.76%，博通跌3.56%。美(mei)国总统特朗普(pu)宣称：“我们(men)会迎来大量芯片制造商。”
• 中概(gai)股涨跌不一。纳斯(si)达克金龙中国指数收涨1.65%，报7982.26点，逼近2024年(nian)10月7日收盘位8099.05点和2023年(nian)2月2日收盘位8145.59点，本周累计上涨1.57%，连续第六周上涨，1月14日以来累计上涨25.57%，连续两周收于200周均线上方。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨3.35%，本周累涨6.12%；中概(gai)互联网指数ETF（KWEB）收涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国科技(ji)指数ETF（CQQQ）收涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国股指数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）收涨0.85%；富时中国3倍做空ETF（YANG）则收跌4.19%。富时A50期指连续夜盘收涨0.22%，报13421.000点，美(mei)股盘初一度涨超0.8%。
• 热门中概(gai)股斗鱼收涨17.07%，腾讯(xun)音乐涨12.08%，再鼎医药涨9%，阿里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先后(hou)涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度、网易、蔚来至少涨1.6%，晶科能源、新(xin)东方、亿航(hang)智能、大全新(xin)能源则收跌2.62%-3.93%，万(wan)国数据跌7.71%，名创优品(pin)跌11.98%。此外，小马智行收涨32.05%，拼(pin)多多涨5.57%，腾讯(xun)控(kong)股涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯品(pin)会涨1.38%，公司第四季(ji)度调整后(hou)每ADS收益超过预估。
• 其他重点个股中：（1）日产(chan)汽车股价涨5.39%，报道称日本财团起草特斯(si)拉投资日产(chan)汽车的计划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普(pu)支持AI公司拥有自家发电站（3）提供处方药、非处方药和个人护理产(chan)品(pin)的美(mei)国远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美(mei)国电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年(nian)第四季(ji)度财报，利润超预期，季(ji)度毛利润首次转正。但公司预计2025年(nian)的汽车交付量将低(di)于2024年(nian)。（5）诺和诺德跌5.18%，美(mei)国食品(pin)药品(pin)管(guan)理局（FDA）称Ozempic供应短缺问题得到解决。（6）联合健康(kang)跌7.17%，报道称美(mei)国司法部对其启动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美(mei)国证交会打算(suan)撤销对该公司的诉讼。

• 美(mei)股三(san)大指数齐跌。标普(pu)500指数收跌104.39点，跌幅1.71%，报6013.13点，本周（四个交易日）累计下跌1.66%。与经济(ji)周期密切相关的道指收跌748.63点，创2025年(nian)迄今最大单日点数跌幅，跌幅1.69%，报43428.02点，本周累跌2.51%。科技(ji)股居多的纳指收跌438.36点，跌幅2.20%，报19524.01点，本周累跌2.51%。纳指100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡量纳指100科技(ji)业成份股表现的纳斯(si)达克科技(ji)市值加权指数（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济(ji)周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌指数VIX收涨16.28%，报18.21，本周累涨18.48%。

• 美(mei)股行业ETF普(pu)跌。全球航(hang)空业ETF收跌3.97%，半导体ETF跌3.03%，网络(luo)股指数ETF、科技(ji)行业ETF，可选消费ETF、区域(yu)银行ETF、全球科技(ji)股指数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物科技(ji)指数ETF跌0.37%，日常消费品(pin)ETF则收涨1.17%。

  本周，网络(luo)股指数ETF累计下跌5.77%，区域(yu)银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科技(ji)行业ETF跌2.13%，全球科技(ji)股指数ETF跌1.86%，半导体ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先后(hou)反弹1.05%和1.71%）。在标普(pu)500指数的11个板块中，可选消费、信息技(ji)术/科技(ji)、工业板块也收跌2.77%-2.23%。

美(mei)股行业ETF普(pu)跌。全球航(hang)空业ETF收跌3.97%，半导体ETF跌3.03%，网络(luo)股指数ETF、科技(ji)行业ETF，可选消费ETF、区域(yu)银行ETF、全球科技(ji)股指数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物科技(ji)指数ETF跌0.37%，日常消费品(pin)ETF则收涨1.17%。

本周，网络(luo)股指数ETF累计下跌5.77%，区域(yu)银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科技(ji)行业ETF跌2.13%，全球科技(ji)股指数ETF跌1.86%，半导体ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先后(hou)反弹1.05%和1.71%）。在标普(pu)500指数的11个板块中，可选消费、信息技(ji)术/科技(ji)、工业板块也收跌2.77%-2.23%。

• 投研(yan)策略上，对冲基金大佬Steve Cohen在迈阿密海滩(tan)的未来投资倡议(yi)研(yan)究所峰(feng)会上表示，他对美(mei)国经济(ji)前景持悲观态度，预计下半年(nian)美(mei)国经济(ji)增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税、移民法收紧以及马斯(si)克领导的政府成本削减计划对经济(ji)构成压力。Cohen指出，顽固的通胀和可能的报复性关税将进一步(bu)拖(tuo)累经济(ji)增长，并批评关税是一种负(fu)面的税收政策，可能导致贸易伙伴的报复性加税。高盛大幅上调阿里巴巴目标价至160美(mei)元，摩(mo)根大通、汇(hui)丰、花(hua)旗等多家投行也大幅上调对阿里的目标价。亿万(wan)富翁Ryan Cohen唱多中国经济(ji)，豪掷10亿美(mei)元重仓阿里巴巴。
• “科技(ji)七姐妹”普(pu)跌。特斯(si)拉收跌4.68%，英伟达跌4.08%，英伟达CEO黄仁勋表示，尽管(guan)Deepseek看似(si)减少了算(suan)力依赖，但是AI发展仍需(xu)强(qiang)大算(suan)力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微(wei)软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美(mei)国总统特朗普(pu)称，苹果公司CEO库克本周向他承诺，将把苹果的生产(chan)设施从墨西(xi)哥转移到美(mei)国，并关闭墨西(xi)哥的两家工厂。特朗普(pu)表示，苹果还计划在美(mei)国进行数十亿美(mei)元的投资，以避免卷入关税问题。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先后(hou)涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三(san)周；特斯(si)拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先后(hou)反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先后(hou)跌9.16%和0.06%），微(wei)软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续上周涨7.57%的表现。

• 芯片股普(pu)跌。费城半导体指数收跌3.28%。英伟达两倍做多ETF跌8.27%。英特尔收跌4.68%。纳微(wei)半导体跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美(mei)光(guang)科技(ji)跌4.21%，高通跌4.76%，博通跌3.56%。美(mei)国总统特朗普(pu)宣称：“我们(men)会迎来大量芯片制造商。”
• 中概(gai)股涨跌不一。纳斯(si)达克金龙中国指数收涨1.65%，报7982.26点，逼近2024年(nian)10月7日收盘位8099.05点和2023年(nian)2月2日收盘位8145.59点，本周累计上涨1.57%，连续第六周上涨，1月14日以来累计上涨25.57%，连续两周收于200周均线上方。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨3.35%，本周累涨6.12%；中概(gai)互联网指数ETF（KWEB）收涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国科技(ji)指数ETF（CQQQ）收涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国股指数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）收涨0.85%；富时中国3倍做空ETF（YANG）则收跌4.19%。富时A50期指连续夜盘收涨0.22%，报13421.000点，美(mei)股盘初一度涨超0.8%。
• 热门中概(gai)股斗鱼收涨17.07%，腾讯(xun)音乐涨12.08%，再鼎医药涨9%，阿里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先后(hou)涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度、网易、蔚来至少涨1.6%，晶科能源、新(xin)东方、亿航(hang)智能、大全新(xin)能源则收跌2.62%-3.93%，万(wan)国数据跌7.71%，名创优品(pin)跌11.98%。此外，小马智行收涨32.05%，拼(pin)多多涨5.57%，腾讯(xun)控(kong)股涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯品(pin)会涨1.38%，公司第四季(ji)度调整后(hou)每ADS收益超过预估。
• 其他重点个股中：（1）日产(chan)汽车股价涨5.39%，报道称日本财团起草特斯(si)拉投资日产(chan)汽车的计划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普(pu)支持AI公司拥有自家发电站（3）提供处方药、非处方药和个人护理产(chan)品(pin)的美(mei)国远程医疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美(mei)国电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年(nian)第四季(ji)度财报，利润超预期，季(ji)度毛利润首次转正。但公司预计2025年(nian)的汽车交付量将低(di)于2024年(nian)。（5）诺和诺德跌5.18%，美(mei)国食品(pin)药品(pin)管(guan)理局（FDA）称Ozempic供应短缺问题得到解决。（6）联合健康(kang)跌7.17%，报道称美(mei)国司法部对其启动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美(mei)国证交会打算(suan)撤销对该公司的诉讼。

本周，Meta累跌7.21%（此前四周先后(hou)涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累跌5.29%，连跌三(san)周；特斯(si)拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊累跌3.21%（此前两周先后(hou)反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先后(hou)跌9.16%和0.06%），微(wei)软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续上周涨7.57%的表现。

欧洲STOXX 600指数本周涨超0.2%，医疗保健和银行板块涨超2%，媒体、零(ling)售、旅(lu)游板块则至多跌超2.8%。德国股指本周累跌1%，丹麦股指收涨超3.3%本周涨约7.6%：

• 泛欧STOXX 600指数收涨0.52%，报553.85点，本周累计上涨0.26%，2月18日曾涨至557.96点创历史新(xin)高。欧元区STOXX 50指数收涨0.25%，报5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日曾涨至5544.12点创历史新(xin)高。富时泛欧绩优300指数收涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板块方面，STOXX 600旅(lu)游与休闲指数本周累跌2.86%，零(ling)售指数跌2.97%，媒体指数跌2.32%，房地产(chan)指数跌1.39%，建(jian)筑(zhu)及材料指数跌1.38%，石油及天然气指数跌1.30%，个人与家庭用品(pin)指数跌1.24%，汽车及配件指数跌1.19%，科技(ji)指数跌0.93%，化工指数跌0.88%，原材料指数跌0.87%，金融服(fu)务指数涨0.14%，工业产(chan)品(pin)及服(fu)务指数涨0.27%，公用事业指数涨0.75%，电信指数涨1.31%，食品(pin)及饮料指数涨1.65%，医疗保健指数涨2.27%，银行指数涨2.60%。

• 德国DAX 30指数收跌0.12%，本周（在2月23日大选之(zhi)前）累计下跌1%，2月19日曾涨至22935.06点创历史新(xin)高。法国CAC 40指数收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指数收涨0.45%，本周累涨1.17%。英国富时100指数收跌0.04%，本周累跌0.84%。西(xi)班牙IBEX 35指数收跌0.12%，本周基本持平。

• 泛欧STOXX 600指数收涨0.52%，报553.85点，本周累计上涨0.26%，2月18日曾涨至557.96点创历史新(xin)高。欧元区STOXX 50指数收涨0.25%，报5474.85点，本周累跌0.34%，2月18日曾涨至5544.12点创历史新(xin)高。富时泛欧绩优300指数收涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板块方面，STOXX 600旅(lu)游与休闲指数本周累跌2.86%，零(ling)售指数跌2.97%，媒体指数跌2.32%，房地产(chan)指数跌1.39%，建(jian)筑(zhu)及材料指数跌1.38%，石油及天然气指数跌1.30%，个人与家庭用品(pin)指数跌1.24%，汽车及配件指数跌1.19%，科技(ji)指数跌0.93%，化工指数跌0.88%，原材料指数跌0.87%，金融服(fu)务指数涨0.14%，工业产(chan)品(pin)及服(fu)务指数涨0.27%，公用事业指数涨0.75%，电信指数涨1.31%，食品(pin)及饮料指数涨1.65%，医疗保健指数涨2.27%，银行指数涨2.60%。

• 德国DAX 30指数收跌0.12%，本周（在2月23日大选之(zhi)前）累计下跌1%，2月19日曾涨至22935.06点创历史新(xin)高。法国CAC 40指数收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指数收涨0.45%，本周累涨1.17%。英国富时100指数收跌0.04%，本周累跌0.84%。西(xi)班牙IBEX 35指数收跌0.12%，本周基本持平。

德国DAX 30指数收跌0.12%，本周（在2月23日大选之(zhi)前）累计下跌1%，2月19日曾涨至22935.06点创历史新(xin)高。法国CAC 40指数收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指数收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指数收涨0.45%，本周累涨1.17%。英国富时100指数收跌0.04%，本周累跌0.84%。西(xi)班牙IBEX 35指数收跌0.12%，本周基本持平。

美(mei)国经济(ji)数据疲软引发市场担忧，美(mei)债收益率大幅下行，10年(nian)期美(mei)债收益率跌超9个基点，本周整体冲高回落下行：

• 美(mei)债：美(mei)国10年(nian)期基准国债收益率跌9.14个基点，报4.4139%，本周（四个交易日）累计下跌6.04个基点，2月19日涨至4.5738%之(zhi)后(hou)逐步(bu)回落，2月21日加速下行。两年(nian)期美(mei)债收益率跌7.83个基点，报4.1916%，本周累跌6.94个基点，整体交投于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债：欧市尾(wei)盘，德国10年(nian)期国债收益率跌6.4个基点，报2.470%，本周累计上涨3.8个基点。两年(nian)期德债收益率跌4.8个基点，报2.105%，本周累跌0.7个基点。

• 美(mei)债：美(mei)国10年(nian)期基准国债收益率跌9.14个基点，报4.4139%，本周（四个交易日）累计下跌6.04个基点，2月19日涨至4.5738%之(zhi)后(hou)逐步(bu)回落，2月21日加速下行。两年(nian)期美(mei)债收益率跌7.83个基点，报4.1916%，本周累跌6.94个基点，整体交投于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债：欧市尾(wei)盘，德国10年(nian)期国债收益率跌6.4个基点，报2.470%，本周累计上涨3.8个基点。两年(nian)期德债收益率跌4.8个基点，报2.105%，本周累跌0.7个基点。

令人担忧的经济(ji)数据初步(bu)公布时曾引发美(mei)元指数短暂走软，但随后(hou)很快回到公布前水(shui)平，美(mei)元指数最终技(ji)术性反弹，但整体趋(qu)势仍偏弱，全周仍累跌0.19%。欧元区经济(ji)表现疲软，欧元周五跌0.4%，创下2月初以来最大单日跌幅。日元全周涨约2%。比特币期货周五跌3.7%：

• 美(mei)元：纽约尾(wei)盘，ICE美(mei)元指数涨0.22%，报106.602点，本周累跌0.19%。彭博美(mei)元指数涨0.22%，报1285.78点，本周累跌0.19%，交投区间为1293.65-1281.19点。
• 非美(mei)货币：欧元兑美(mei)元跌0.40%，报1.0459，本周累计下跌0.31%，整体呈(cheng)现出V型走势；英镑兑美(mei)元跌0.29%、报1.2632，本周累涨0.36%，周四大幅上涨后(hou)有所回落；美(mei)元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累跌0.22%。商品(pin)货币对中，澳(ao)元兑美(mei)元跌0.67%，报0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈(cheng)现出冲高回落；纽元兑美(mei)元跌0.37%，报0.5742，本周累涨0.30%；美(mei)元兑加元涨0.37%，报1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲方面，标普(pu)全球公司公布的一系列(lie)PMI数据好坏参半。服(fu)务业方面，法国PMI创2023年(nian)以来新(xin)低(di)，欧元区和德国均低(di)于预期，而英国则好于预期。制造业方面，德国和欧元区均好于预期，英国超预期，法国符合预期。英国零(ling)售销售数据表现亮眼，同比增长1.7%，创2024年(nian)5月以来最大增幅，远超预期的0.3%和前值-0.6%。这在一定程度上限制了英镑的下行空间。
• 加拿大12月零(ling)售销售数据强(qiang)劲，环比增长2.5%，创2022年(nian)5月以来最大增幅，九大分项全线上涨。尽管(guan)数据利好，但美(mei)元走强(qiang)和原油价格走软抑制了加元的涨幅。加拿大央行行长麦克勒姆警告(gao)称，如果美(mei)国对加拿大实施关税，可能导致加拿大出口在一年(nian)内下降8.5%，两年(nian)内经济(ji)产(chan)出下降近3%，几乎抵(di)消2025年(nian)和2026年(nian)的增长预期。
• 日元：纽约尾(wei)盘，美(mei)元兑日元跌0.25%，报149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微(wei)弱地震荡下行，2月20-21日下跌速度加快，整体交投区间为152.39-148.93日元，逼近2024年(nian)12月3日底部148.65日元和当年(nian)10月11日底部148.41日元，当年(nian)9月16日曾跌至139.58日元，而2025年(nian)1月10日还曾涨至158.87日元。周线图上，逼近100周均线。欧元兑日元跌0.63%，报156.18日元，本周累跌2.29%，持续震荡下行，2月21日跌至155.82日元；英镑兑日元跌0.52%，报188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最低(di)跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同比增长4%，略高于预期的3.9%，为2023年(nian)1月以来最高水(shui)平。日本央行行长植田和男表示，准备通过市场操作等方式灵活应对，以平滑(hua)市场波动。特别是，如果长期利率出现异常上涨，日本央行将通过购买政府债券予以应对。美(mei)元兑日元一度触及150.73的日内高点，但随后(hou)在美(mei)国经济(ji)数据疲软和美(mei)债收益率下降的推动下，回落至148.93的日内低(di)点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美(mei)元尾(wei)盘跌198点，报7.2550元，日内整体交投于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈(cheng)现出V形反转，2月19日跌至7.2931元，随后(hou)在2月20日涨至7.2715元。
• 加密货币：市值最大的龙头比特币尾(wei)盘跌3.70%，报95055.00美(mei)元，本周累计下跌2.56%，2月19日跌至93305.00美(mei)元后(hou)平稳地震荡反弹，2月21日美(mei)股盘前涨至99765.00美(mei)元，随后(hou)快速转跌。第二大的以太坊尾(wei)盘跌4.41%，报2633.50美(mei)元，本周累跌3.75%，交投于2859.00-2608.50美(mei)元区间，整体呈(cheng)现出M形走势。现货比特币目前报95842美(mei)元，最近七个自然日累计下跌1.70%，本周交投区间为99512.59-93362.84美(mei)元。

• 美(mei)元：纽约尾(wei)盘，ICE美(mei)元指数涨0.22%，报106.602点，本周累跌0.19%。彭博美(mei)元指数涨0.22%，报1285.78点，本周累跌0.19%，交投区间为1293.65-1281.19点。
• 非美(mei)货币：欧元兑美(mei)元跌0.40%，报1.0459，本周累计下跌0.31%，整体呈(cheng)现出V型走势；英镑兑美(mei)元跌0.29%、报1.2632，本周累涨0.36%，周四大幅上涨后(hou)有所回落；美(mei)元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累跌0.22%。商品(pin)货币对中，澳(ao)元兑美(mei)元跌0.67%，报0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈(cheng)现出冲高回落；纽元兑美(mei)元跌0.37%，报0.5742，本周累涨0.30%；美(mei)元兑加元涨0.37%，报1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲方面，标普(pu)全球公司公布的一系列(lie)PMI数据好坏参半。服(fu)务业方面，法国PMI创2023年(nian)以来新(xin)低(di)，欧元区和德国均低(di)于预期，而英国则好于预期。制造业方面，德国和欧元区均好于预期，英国超预期，法国符合预期。英国零(ling)售销售数据表现亮眼，同比增长1.7%，创2024年(nian)5月以来最大增幅，远超预期的0.3%和前值-0.6%。这在一定程度上限制了英镑的下行空间。
• 加拿大12月零(ling)售销售数据强(qiang)劲，环比增长2.5%，创2022年(nian)5月以来最大增幅，九大分项全线上涨。尽管(guan)数据利好，但美(mei)元走强(qiang)和原油价格走软抑制了加元的涨幅。加拿大央行行长麦克勒姆警告(gao)称，如果美(mei)国对加拿大实施关税，可能导致加拿大出口在一年(nian)内下降8.5%，两年(nian)内经济(ji)产(chan)出下降近3%，几乎抵(di)消2025年(nian)和2026年(nian)的增长预期。
• 日元：纽约尾(wei)盘，美(mei)元兑日元跌0.25%，报149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微(wei)弱地震荡下行，2月20-21日下跌速度加快，整体交投区间为152.39-148.93日元，逼近2024年(nian)12月3日底部148.65日元和当年(nian)10月11日底部148.41日元，当年(nian)9月16日曾跌至139.58日元，而2025年(nian)1月10日还曾涨至158.87日元。周线图上，逼近100周均线。欧元兑日元跌0.63%，报156.18日元，本周累跌2.29%，持续震荡下行，2月21日跌至155.82日元；英镑兑日元跌0.52%，报188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最低(di)跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同比增长4%，略高于预期的3.9%，为2023年(nian)1月以来最高水(shui)平。日本央行行长植田和男表示，准备通过市场操作等方式灵活应对，以平滑(hua)市场波动。特别是，如果长期利率出现异常上涨，日本央行将通过购买政府债券予以应对。美(mei)元兑日元一度触及150.73的日内高点，但随后(hou)在美(mei)国经济(ji)数据疲软和美(mei)债收益率下降的推动下，回落至148.93的日内低(di)点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美(mei)元尾(wei)盘跌198点，报7.2550元，日内整体交投于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈(cheng)现出V形反转，2月19日跌至7.2931元，随后(hou)在2月20日涨至7.2715元。
• 加密货币：市值最大的龙头比特币尾(wei)盘跌3.70%，报95055.00美(mei)元，本周累计下跌2.56%，2月19日跌至93305.00美(mei)元后(hou)平稳地震荡反弹，2月21日美(mei)股盘前涨至99765.00美(mei)元，随后(hou)快速转跌。第二大的以太坊尾(wei)盘跌4.41%，报2633.50美(mei)元，本周累跌3.75%，交投于2859.00-2608.50美(mei)元区间，整体呈(cheng)现出M形走势。现货比特币目前报95842美(mei)元，最近七个自然日累计下跌1.70%，本周交投区间为99512.59-93362.84美(mei)元。

美(mei)国原油期货收跌约2.9%，纽约天然气本周涨超13.6%。欧洲天然气期货和欧盟碳税本周跌超7%：

• 美(mei)油：WTI 4月原油期货收跌2.08美(mei)元，跌幅将近2.87%，报70.40美(mei)元/桶，本周累跌近0.44%。美(mei)油美(mei)股盘前小幅走高，随后(hou)加速下行，尾(wei)盘刷新(xin)日低(di)跌超3%至70.30美(mei)元下方。
• 布油：布伦特4月原油期货收跌2.05美(mei)元，跌幅2.68%，报74.43美(mei)元/桶，本周跌超0.41%。布油美(mei)股盘前小幅走高，随后(hou)加速下行，尾(wei)盘刷新(xin)日低(di)跌近2.9%至74.30美(mei)元下方。
• 天然气：美(mei)国3月天然气期货收涨超3.62%，报4.2340美(mei)元/百万(wan)英热单位，本周累涨超13.66%。欧市尾(wei)盘，TTF基准荷兰天然气期货跌1.53%，报46.760欧元/兆(zhao)瓦时，本周累跌7.61%。ICE英国天然气期货跌0.78%，报112.660便士(shi)/千卡，本周累计下跌7.85%，整体呈(cheng)现出震荡下行状态。

• 美(mei)油：WTI 4月原油期货收跌2.08美(mei)元，跌幅将近2.87%，报70.40美(mei)元/桶，本周累跌近0.44%。美(mei)油美(mei)股盘前小幅走高，随后(hou)加速下行，尾(wei)盘刷新(xin)日低(di)跌超3%至70.30美(mei)元下方。
• 布油：布伦特4月原油期货收跌2.05美(mei)元，跌幅2.68%，报74.43美(mei)元/桶，本周跌超0.41%。布油美(mei)股盘前小幅走高，随后(hou)加速下行，尾(wei)盘刷新(xin)日低(di)跌近2.9%至74.30美(mei)元下方。
• 天然气：美(mei)国3月天然气期货收涨超3.62%，报4.2340美(mei)元/百万(wan)英热单位，本周累涨超13.66%。欧市尾(wei)盘，TTF基准荷兰天然气期货跌1.53%，报46.760欧元/兆(zhao)瓦时，本周累跌7.61%。ICE英国天然气期货跌0.78%，报112.660便士(shi)/千卡，本周累计下跌7.85%，整体呈(cheng)现出震荡下行状态。

纽约白银期货周五跌超1.8%，现货黄金本周涨超1.8%持稳于历史新(xin)高附近，黄金连涨八周，创2020年(nian)来四年(nian)多长周连涨 ：

• 黄金：COMEX黄金期货跌0.22%，报2949.60美(mei)元/盎司，本周累涨1.69%。现货黄金尾(wei)盘跌0.10%，报2936.05美(mei)元/盎司，本周累计上涨约1.83%，整体震荡上行，2月20日曾涨至2954.84美(mei)元创历史新(xin)高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美(mei)元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾(wei)盘跌1.54%，报32.4570美(mei)元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦敦工业金属涨跌不一：伦铜收跌4美(mei)元，报9559美(mei)元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美(mei)元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收跌40美(mei)元，报2688美(mei)元/吨。伦锌收涨10美(mei)元，报2928美(mei)元/吨。伦铅收涨16美(mei)元，报2008美(mei)元/吨。伦镍收跌148美(mei)元，报15517美(mei)元/吨。伦锡(xi)收涨281美(mei)元，报33677美(mei)元/吨。伦钴收平，报21550美(mei)元/吨。

• 黄金：COMEX黄金期货跌0.22%，报2949.60美(mei)元/盎司，本周累涨1.69%。现货黄金尾(wei)盘跌0.10%，报2936.05美(mei)元/盎司，本周累计上涨约1.83%，整体震荡上行，2月20日曾涨至2954.84美(mei)元创历史新(xin)高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美(mei)元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾(wei)盘跌1.54%，报32.4570美(mei)元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦敦工业金属涨跌不一：伦铜收跌4美(mei)元，报9559美(mei)元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美(mei)元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收跌40美(mei)元，报2688美(mei)元/吨。伦锌收涨10美(mei)元，报2928美(mei)元/吨。伦铅收涨16美(mei)元，报2008美(mei)元/吨。伦镍收跌148美(mei)元，报15517美(mei)元/吨。伦锡(xi)收涨281美(mei)元，报33677美(mei)元/吨。伦钴收平，报21550美(mei)元/吨。