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在(zai)东航物(wu)流(liu)和国(guo)货航接连成功上市之后,南方航空旗下(xia)的南方航空物(wu)流(liu)股份有限公(gong)司(si)(以(yi)下(xia)简(jian)称南航物(wu)流(liu))却折戟(ji)IPO。
2月21日,上交所官网显示(shi),南航物(wu)流(liu)主动撤回了IPO。记者(zhe)注意到(dao),在(zai)2022年和2023年净利润连续(xu)两年同比(bi)下(xia)降后,南航物(wu)流(liu)在(zai)2024年上半年录(lu)得了营业收入和净利润的双双增长(chang)。
某不具名的券商保荐代表人则向《每日经济新闻》记者(zhe)表示(shi),南航物(wu)流(liu)终止IPO,或是因大集团分拆子公(gong)司(si)上市的模式已不太符(fu)合监管层导向,现(xian)在(zai)更趋向于(yu)推整体(ti)上市。
此外,记者(zhe)也注意到(dao),南航物(wu)流(liu)的IPO拟募资(zi)额达60.80亿元,远超国(guo)货航和东航物(wu)流(liu)。但与此同时(shi),南航物(wu)流(liu)在(zai)IPO报告期内现(xian)金分红累计金额达75.84亿元。
分拆上市模式不受欢迎?
作为南方航空的控股子公(gong)司(si),南航物(wu)流(liu)的主营业务包括航空速运、地面综合服务和供应链综合解决方案。
南航物(wu)流(liu)在(zai)2023年12月31日获得IPO受理,在(zai)2024年1月29日迎来第一轮问询,但是迟(chi)迟(chi)未见问询回复的披露,直(zhi)到(dao)此次主动撤回IPO。
招股书显示(shi),2020年至2022年各年度,南航物(wu)流(liu)的营业收入分别为153.25亿元、196.88亿元和215.38亿元,其扣非后归母净利润分别为39.43亿元、56.14亿元和46.36亿元。
按照南方航空定期报告,南航物(wu)流(liu)在(zai)2023年的营业收入和净利润分别同比(bi)下(xia)降22.90%和47.81%,在(zai)2024年上半年营业收入和净利润分别同比(bi)增长(chang)18.31%和18.31%。
对(dui)于(yu)此次南航物(wu)流(liu)撤回IPO的原因,南方航空在(zai)公(gong)告中仅表示(shi),基(ji)于(yu)目前市场环境变化,为统筹安排资(zi)本运作规划(hua),经充分沟通及审慎论证后,南航物(wu)流(liu)拟撤回上交所主板上市申请文件。
某不具名的券商保荐代表人向《每日经济新闻》记者(zhe)表示(shi),目前监管层在(zai)推整体(ti)上市,可能不太喜欢这种(zhong)一个集团下(xia)面一堆上市公(gong)司(si)的情(qing)况。“现(xian)在(zai)更强调整体(ti)了,并购是大趋势,不太喜欢这种(zhong)(分拆子公(gong)司(si)上市)模式了。完全可以(yi)在(zai)一个集团下(xia)面,没必要另外单(dan)独(du)上市。”
南航物(wu)流(liu)IPO拟募资(zi)额远超东航物(wu)流(liu)和国(guo)货航
在(zai)此之前,东航旗下(xia)的东航物(wu)流(liu)以(yi)及国(guo)航旗下(xia)的国(guo)货航都已分别在(zai)2021年和2024年底登陆A股市场。
比(bi)较来看,南航物(wu)流(liu)在(zai)行业内有着较好的竞争(zheng)实力。2023年上半年,南航物(wu)流(liu)、东航物(wu)流(liu)和国(guo)货航的货邮周转量市占率分别为27.39%、24.61%和19.95%,其货邮运输量市占率分别为18.91%、20.22%和13.74%。
从各自拥有的全货机来看,招股书显示(shi),截至招股书签署日,南航物(wu)流(liu)独(du)家(jia)经营17架全货机,全部为宽体(ti)机,其同时(shi)还经营南方航空旗下(xia)丰富(fu)的客机货运资(zi)源,已建成了以(yi)广深、上海为枢纽,覆(fu)盖(gai)全国(guo)、联通世界的服务网络。
而根据国(guo)货航此前招股书披露,截至2023年上半年末,国(guo)货航和东航物(wu)流(liu)分别有在(zai)册的全货机12架和17架,同样全部为宽体(ti)机。
记者(zhe)注意到(dao),南航物(wu)流(liu)此次IPO的募资(zi)额高达60.80亿元,远超国(guo)货航和东航物(wu)流(liu),其中预计使用募集资(zi)金56亿元用于(yu)购置全货机。
国(guo)货航的招股书显示(shi),其IPO拟募资(zi)金额为35亿元,其中约(yue)29.90亿元用于(yu)飞机引进及备用发动机购置。东航物(wu)流(liu)的招股书显示(shi),其IPO拟募资(zi)金额为24.06亿元,但其中并没有安排飞机引进或者(zhe)购置的募投项(xiang)目。
值得一提的是,南航物(wu)流(liu)在(zai)IPO报告期内(2020年至2023年上半年)的现(xian)金分红金额累计约(yue)75.84亿元,已超过其IPO募资(zi)金额。
每日经济新闻