葛晓燕：2022年至(zhi)2024年，全国(guo)检察机关共起诉财务造假犯罪案件69件185人

葛晓燕表示，2022年至(zhi)2024年，全国(guo)检察机关共起诉欺诈发行证券，违规披露、不(bu)披露重要信息，背信损(sun)害(hai)上(shang)市公司(si)利益等财务造假犯罪案件69件185人，最高检挂牌(pai)督办31件重大案件，已有(you)27件提起公诉。对组织、指挥造假的大股东、实(shi)控人、董(dong)监高，积(ji)极参(can)与造假的公司(si)企业人员以(yi)及配合的中介组织人员、第三方人员依法(fa)进行全链条追责。

葛晓燕：持续加大对上(shang)市公司(si)大股东、实(shi)控人、董(dong)监高等“关键少数”的追责力度

葛晓燕表示，检察机关依法(fa)从严惩治交(jiao)易类证券犯罪，维护公开公平公正的市场环境。2022年至(zhi)2024年，全国(guo)检察机关起诉内幕交(jiao)易、操纵证券市场、利用未公开信息交(jiao)易等交(jiao)易类案件284件790人，持续加大对上(shang)市公司(si)大股东、实(shi)控人、董(dong)监高等“关键少数”，金融机构从业人员以(yi)及职(zhi)业操纵团伙等黑灰产业链的追责力度，办理了一批有(you)重大市场影(ying)响的案件，着力追缴违法(fa)所得、铲(chan)除再犯经济基础、维护市场交(jiao)易秩序。

葛晓燕：坚持依法(fa)从严打击证券期货违法(fa)犯罪 持续加强与中国(guo)证监会等部(bu)门(men)协作配合

葛晓燕表示，下一步，检察机关将继续全面贯彻落实(shi)党中央部(bu)署(shu)坚持依法(fa)从严打击证券期货违法(fa)犯罪，持续加强与中国(guo)证监会等相关部(bu)门(men)的协作配合，依法(fa)保护投资者合法(fa)权益以(yi)检察履职(zhi)服务保障资本市场高质量发展。

证监会副主席(xi)李明：把执法(fa)作为核心任务 持续提升执法(fa)效能

证监会副主席(xi)李明在(zai)“依法(fa)从严打击证券违法(fa)犯罪 促进资本市场健康(kang)稳定发展”发布会上(shang)表示，证监会始终把执法(fa)作为核心任务，不(bu)断完善(shan)体制机制，持续提升执法(fa)效能。习近平总书记指出，“一个案例胜过(guo)一打文件”。这次(ci)证监会与最高检联合发布指导性案例，既是(shi)贯彻落实(shi)党中央、国(guo)务院有(you)关资本市场监管执法(fa)决策部(bu)署(shu)的具体举措(cuo)，也是(shi)公开展示近年来行政执法(fa)与刑(xing)事司(si)法(fa)的一些标志性成果，以(yi)此引导全社(she)会凝聚更多法(fa)治共识、切(qie)实(shi)维护市场“三公”和(he)投资者合法(fa)权益。

李明：首(shou)批4起行政执法(fa)指导性案例涵盖财务造假、欺诈发行、内幕交(jiao)易、操纵市场

李明表示，证监会发布的第一批4起行政执法(fa)指导性案例，涵盖财务造假、欺诈发行、内幕交(jiao)易、操纵市场等主要违法(fa)类型，体现严肃整治重点领域违法(fa)行为的决心，彰显全力维护资本市场平稳运行的监管态度。

李明：重拳出击维护好广(guang)大投资者的根本利益

李明表示，证监会坚持重拳出击，切(qie)实(shi)维护好广(guang)大投资者的根本利益，资本市场是(shi)数亿老百姓投资的重要渠道(dao)，保护投资者合法(fa)权益是(shi)证监会工(gong)作的重中之重。欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法(fa)行为扰乱破坏市场秩序，侵蚀市场信用根基，甚至(zhi)还会诱发金融风险，严重侵害(hai)人民群众(zhong)利益，严重打击投资者信心。证监会稽查执法(fa)的职(zhi)责使命，就是(shi)遵循反证券欺诈的基本逻辑，通过(guo)惩治违法(fa)“已然”，震慑违法(fa)“未然”，激(ji)浊扬清，修复信用，为资本市场公平秩序保驾护航，为广(guang)大投资者根本利益提供坚强有(you)力的法(fa)治保障。

李明：去年办理案件739件 罚没款153亿元

李明表示，证监会去年办理各类案件739件，作出处罚决定592份，罚没款153亿元，超过(guo)上(shang)一年两倍(bei)，其(qi)中对恒大地产财务造假案罚款超40亿元，会同财政部(bu)对恒大地产案审计机构开出4.41亿元的同类案件“史上(shang)最大”罚单。

李明：持续加强对财务造假和(he)操纵市场类违法(fa)行为的打击力度

李明表示，证监会不(bu)断强化对欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等投资者最关切(qie)、最痛恨、“最不(bu)能忍”的违法(fa)行为的打击惩治。2024年查处包括财务造假在(zai)内的信息披露违法(fa)案件135件，同比增长17％，居(ju)各类案件数量之首(shou)；处罚操纵市场案42件，案均罚没款约1.2亿元，居(ju)各类案件罚没金额之首(shou)。此次(ci)发布的指导性案例，财务造假案例占比一半，操纵市场占比四分之一。今后，对这两类违法(fa)的打击力度还将持续加强。

李明：在(zai)依法(fa)行政前(qian)提下更多站在(zai)保护投资者角度

李明表示，我(wo)国(guo)股市中小投资者占比高达96％，风险承(cheng)受能力薄弱，自力救济能力相对不(bu)足(zu)，是(shi)案件中“看不(bu)见的当事人”。对于执法(fa)个案中的证据(ju)采信、法(fa)律适用等具体问题，证监会在(zai)依法(fa)行政前(qian)提下，更多站在(zai)保护投资者的角度，既做好“技术(shu)判(pan)断”，更做好“价值判(pan)断”。

李明：执法(fa)坚持客观中立、不(bu)偏不(bu)倚 法(fa)律面前(qian)人人平等

李明表示，证监会执法(fa)坚持客观中立、不(bu)偏不(bu)倚、法(fa)律面前(qian)人人平等，避免执法(fa)结果畸轻畸重、同事不(bu)同罚、显失公平，既保持执法(fa)力度，又(you)释放(fang)执法(fa)温度，持续提升执法(fa)透(tou)明度，努力做到严而有(you)度、严而有(you)方、严而有(you)效。一是(shi)建立健全违法(fa)认定裁量标准。二是(shi)不(bu)断强化执法(fa)质量内控监督。三是(shi)依法(fa)尊重保护当事人合法(fa)权益。

李明：健全完善(shan)执法(fa)制度体系 确(que)保办案程序依法(fa)合规

李明表示，证监会健全完善(shan)执法(fa)制度体系，明确(que)执法(fa)流程、标准和(he)权限，确(que)保办案程序依法(fa)合规、事实(shi)证据(ju)确(que)凿充分、认定逻辑清晰严密、处罚结果公平适当，法(fa)律文书严谨准确(que)，努力做到让每一个案件都经得起司(si)法(fa)审查和(he)市场检验(yan)。

李明：资本市场生态出现了积(ji)极向好的诸多变化

李明表示， 严监严管的目的是(shi)强本强基，在(zai)坚持依法(fa)严厉打击各类违法(fa)行为的同时，证监会也注重发挥法(fa)治固根本、稳预期、利长远的保障作用，着力推动(dong)市场生态的不(bu)断优化。随着近年来监管执法(fa)效果的不(bu)断显现，资本市场生态出现了积(ji)极向好的诸多变化，“愿意来、留得住”的市场氛围(wei)日益浓厚。

李明：通过(guo)监管执法(fa)压实(shi)相关各方法(fa)律责任

李明表示，证监会始终坚持标本兼治，协同各方持续推动(dong)综合治理，共同构建规范有(you)序的市场生态。通过(guo)监管执法(fa)有(you)效压实(shi)相关各方法(fa)律责任。如压实(shi)大股东、实(shi)控人的信义义务，“董(dong)监高”人员的忠实(shi)勤勉义务，中介机构的“看门(men)人”义务，资产管理人的受托义务等等，坚决扭转“公众(zhong)公司(si)不(bu)公”“董(dong)事不(bu)懂事”“私(si)募不(bu)私(si)”等乱象，引导市场各方于法(fa)律规则(ze)和(he)市场逻辑有(you)序博弈，持续增强市场自我(wo)约束、自我(wo)纠偏、自我(wo)修复的内生活力。

李明：完善(shan)防假打假的监管协同机制和(he)综合惩防长效机制

李明表示，证监会会同行业主管部(bu)门(men)、地方党委政府对财务造假实(shi)施(shi)综合惩治。联合五部(bu)委制定《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工(gong)作的意见》，完善(shan)防假打假的监管协同机制和(he)综合惩防长效机制，建立第三方配合造假线索移送(song)机制，将近年发现的配合造假线索移交(jiao)相关部(bu)门(men)或属地政府依法(fa)处置。

李明：对恶性违法(fa)重拳出击 持续加强资本市场执法(fa)高压态势

李明表示，下一步，证监会将深入推进新“国(guo)九条”和(he)资本市场“1+N”政策文件落地，强本强基，严监严管，强化监管执法(fa)政治担当，不(bu)断提升违法(fa)违规线索发现能力，压降办案周期，提升办案质效，对欺诈发行、财务造假、操纵市场、违规减持等恶性违法(fa)重拳出击，从严惩处，持续巩固并不(bu)断加强资本市场执法(fa)高压态势，继续发挥好与司(si)法(fa)部(bu)门(men)、金融监管部(bu)门(men)等相关各方的治理合力，共同护航资本市场高质量发展。

最高检经济犯罪检察厅厅长杜学毅(yi)：指导性案例强调“严”的主基调 坚持全链条追责

最高检经济犯罪检察厅厅长杜学毅(yi)表示，最高检今天发布的以(yi)证券犯罪为主题的第55批指导性案例，彰显依法(fa)从严、全链条惩治证券违法(fa)犯罪的司(si)法(fa)态度，细(xi)化规范分层分类处理规则(ze)。一是(shi)强调“严”的主基调，坚持全链条追责，同时进一步明确(que)根据(ju)其(qi)在(zai)犯罪中的地位、作用等依法(fa)分类处理的具体规则(ze)。二是(shi)压实(shi)中介组织“看门(men)人”责任。对配合财务造假、怠于履职(zhi)的中介组织人员依法(fa)追责。三是(shi)依法(fa)全面追缴违法(fa)所得，不(bu)让犯罪分子在(zai)经济上(shang)获得任何好处。

杜学毅(yi)：近年来内幕交(jiao)易、操纵市场等交(jiao)易类犯罪仍然多发

杜学毅(yi)表示，从近年来检察机关案件办理情况看，证券犯罪具有(you)“两多一复杂”的特点。一是(shi)内幕交(jiao)易、操纵市场等交(jiao)易类犯罪仍然多发，部(bu)分行为人利用信托计划、场外期权等金融工(gong)具实(shi)施(shi)犯罪，场外配资、专业操盘、荐股“黑嘴”、分仓软件开发等黑灰产业链参(can)与违法(fa)交(jiao)易。二是(shi)欺诈发行、违规披露信息等涉财务造假犯罪案件数量增长，造假模式复杂、参(can)与人员众(zhong)多，涉案数额巨大，严重侵害(hai)投资者合法(fa)权益。三是(shi)私(si)募基金犯罪情况复杂。既有(you)资金募集端的非法(fa)集资犯罪，又(you)有(you)资金使用端的挪用侵占犯罪，且与证券犯罪相互交(jiao)织。

杜学毅(yi)：在(zai)证券案件办理中落实(shi)宽严相济刑(xing)事政策，该严则(ze)严，当宽则(ze)宽

杜学毅(yi)表示，坚持依法(fa)从严、罚当其(qi)罪。在(zai)证券案件办理中，要全面准确(que)贯彻落实(shi)宽严相济刑(xing)事政策，该严则(ze)严，当宽则(ze)宽。坚持依法(fa)从严主基调，对于实(shi)施(shi)证券犯罪的公司(si)企业控股股东、实(shi)际控制人、董(dong)监高等“关键少数”，配合造假的中介组织、金融机构等“看门(men)人”，为内幕、操纵等犯罪提供配资、操盘、荐股等服务的职(zhi)业团伙，检察机关依法(fa)全链条从严追究刑(xing)事责任。准确(que)把握分层分类处理原则(ze)，依法(fa)适用认罪认罚从宽制度，对于积(ji)极配合调查、主动(dong)退赃退赔、挽回投资人重大损(sun)失、真诚认罪悔罪的，依法(fa)从宽处理。

杜学毅(yi)：持续加大重点领域证券犯罪惩治力度 及时揭露和(he)打击新型金融违法(fa)犯罪

杜学毅(yi)表示，下一步，检察机关将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线，立足(zu)检察职(zhi)责，以(yi)法(fa)治力量服务保障资本市场高质量发展。持续加大重点领域证券犯罪惩治力度。持续加大对财务造假、侵害(hai)上(shang)市公司(si)利益等重点领域犯罪惩治力度，对内幕交(jiao)易、操纵市场等犯罪保持高压惩治态势。加强对证券领域新情况新问题的研究，准确(que)认定利用金融衍生品操纵市场，利用私(si)募、信托产品实(shi)施(shi)场外配资等证券犯罪新手段，及时揭露和(he)打击新型金融违法(fa)犯罪。

杜学毅(yi)：积(ji)极探索支(zhi)持、配合证券纠纷特别代表人诉讼制度机制

杜学毅(yi)表示，积(ji)极探索支(zhi)持、配合证券纠纷特别代表人诉讼制度机制，统一损(sun)失认定标准，刑(xing)民配合高效处置涉案财产，多途径保护投资者权益。着力推进不(bu)起诉案件移送(song)证监部(bu)门(men)行政处罚衔接机制，实(shi)现违法(fa)犯罪必有(you)罚，助推构建立体化追责体系。深化检察机关证券犯罪办案基地建设，发挥基地在(zai)案件办理、理论研究、工(gong)作创(chuang)新等方面的牵引作用，带动(dong)全国(guo)各地检察机关证券期货办案质效整体提升。

证监会何艳春：首(shou)次(ci)发布行政指导性案例体现长牙带刺、有(you)棱有(you)角的从严基调

2月21日，证监会行政处罚委办公室主任何艳春表示，本次(ci)是(shi)证监会首(shou)次(ci)发布行政指导性案例，既是(shi)具象化展示近年来的监管执法(fa)成果，也是(shi)树(shu)立执法(fa)“标杆”发挥示范引导作用，更是(shi)宣示资本市场严监严管的鲜明态度。一是(shi)体现“长牙带刺”、有(you)棱有(you)角的从严基调；二是(shi)体现精准追责、“过(guo)罚相当”的法(fa)治理念；三是(shi)体现严而有(you)效、以(yi)案促治的执法(fa)导向。

何艳春：惩处违法(fa)引导市场主体严守法(fa)律底线

何艳春表示，上(shang)市公司(si)是(shi)资本市场运行的逻辑起点，也是(shi)资本市场高质量发展的重要基础。财务造假和(he)虚假陈述本质是(shi)资产端欺诈，操纵市场和(he)内幕交(jiao)易本质是(shi)投资端欺诈，都会对市场诚信基础造成侵蚀损(sun)害(hai)，打击投资者信心，破坏市场生态，妨碍上(shang)市公司(si)质量提升。4起案例分别涉及上(shang)市公司(si)的发行上(shang)市、再融资、重大资产重组、持续信息披露等不(bu)同环节，通过(guo)惩处违法(fa)，引导实(shi)控人、“董(dong)监高”人员、中介机构、证券从业人员等市场主体严守法(fa)律底线，诚实(shi)守信，以(yi)义取利，达到“以(yi)案促治”的执法(fa)效果。

何艳春：上(shang)市公司(si)财务造假系统性、隐(yin)蔽性、复杂性特征越发突出

何艳春：持续对财务造假案件实(shi)施(shi)全链条打击惩处

何艳春表示，证监会持续对财务造假案件实(shi)施(shi)全链条打击惩处，一是(shi)在(zai)处罚力度方面，2024年对61起财务造假案件作出行政处罚，同比增长17%；案均处罚金额1577万元，同比增长12%；对7起案件按照法(fa)定高限处以(yi)罚款，同比增长75%；对69名“董(dong)监高”人员实(shi)施(shi)市场禁入，同比增长9.5%。二是(shi)在(zai)责任追究方面，有(you)35起案件在(zai)处罚上(shang)市公司(si)及其(qi)责任人员的同时，还追究大股东、实(shi)控人等“首(shou)恶”组织指使责任，同比增长近60%；对39家中介机构作出行政处罚，对5家中介机构暂(zan)停业务，不(bu)断压实(shi)保荐人、会计师事务所等机构的“看门(men)人”责任。三是(shi)在(zai)监管协同方面，牵头(tou)建立第三方配合造假线索通报处理机制，将金融机构、上(shang)下游客户、第三方企业等配合造假的线索移交(jiao)相关主管部(bu)门(men)或属地政府。

何艳春：上(shang)市公司(si)是(shi)我(wo)国(guo)企业的优秀代表 财务造假只是(shi)极少数

何艳春表示，上(shang)市公司(si)是(shi)我(wo)国(guo)企业的优秀代表，实(shi)施(shi)财务造假的只是(shi)其(qi)中极少数。随着监管执法(fa)的不(bu)断强化，以(yi)前(qian)积(ji)累的问题正在(zai)加快暴露、出清，并且资本市场面临的形(xing)势仍然复杂多变，外部(bu)输入性风险加大，与内部(bu)风险因(yin)素交(jiao)织叠加，个别上(shang)市公司(si)及其(qi)大股东、实(shi)控人因(yin)经营困难、退市保壳等，仍可能铤而走险，实(shi)施(shi)财务造假。减存量、遏增量需要有(you)一个过(guo)程，预计未来一段时期内仍有(you)一定数量的财务造假案件，但这并不(bu)影(ying)响我(wo)国(guo)资本市场高质量发展的大局(ju)，上(shang)市公司(si)总体质量和(he)投资价值将不(bu)断提高。

何艳春：操纵类案件出现新特点 “编题材、讲故事”的蛊惑型操纵有(you)所增加

何艳春：去年处罚42起操纵市场案件 罚没金额49.5亿元

何艳春表示，2024年，证监会对42起操纵市场案件作出处罚，罚没金额49.5亿元，同比增长42.2%，其(qi)中千万元以(yi)上(shang)罚单占比41.9%，向公安机关移送(song)涉嫌操纵犯罪案件32件，移送(song)犯罪嫌疑人104人。

何艳春：加大对操纵行为的打击力度 使违法(fa)犯罪分子不(bu)敢(gan)犯、不(bu)能犯

何艳春：操纵市场行为始终是(shi)证监会打击惩处的重点

何艳春表示，操纵市场行为“寄(ji)生”在(zai)市场肌体中，扭曲市场价格形(xing)成机制，致使买卖方向、报价金额和(he)交(jiao)易数量等市场信号失真，误导交(jiao)易决策。这实(shi)质上(shang)是(shi)欺骗(pian)中小投资者买进卖出，违法(fa)者在(zai)极短时间内获取巨大利益、赚得盆(pen)满钵(bo)满，全身(shen)而退后，价格经历暴涨暴跌，往往“一地鸡毛”，中小投资者的股票“砸在(zai)手上(shang)”甚至(zhi)血本无归。其(qi)中有(you)的案件涉案金额大，涉及证券数量多，不(bu)但影(ying)响市场内在(zai)稳定性，严重者还会干(gan)扰监管政策传导，诱发市场风险，始终是(shi)证监会打击惩处的重点。

责编：叶舒筠 万健祎

校对： 王朝(chao)全