高嵩(song)：短期内，DRG这类医保控费政策对ICL行业有一定冲击，但从长远(yuan)来看，这类政策将推动外包需(xu)求增长，进而提高ICL的渗透率。

在中国，基层医院(yuan)所能(neng)提供的检测项目数(shu)量有限，而ICL头部企业能(neng)够提供更(geng)多样化的检测项目，这本身就是ICL行业的基本需(xu)求所在。国际经验也表明，医保控费政策的实施往往会导致ICL渗透率的快速提高。随着控费力度的加(jia)大，医院(yuan)检验科由于缺乏(fa)规模效应，会面临亏损，从而产生外包需(xu)求。

并且，与其他(ta)医疗行业更(geng)依赖(lai)于高收(shou)费和高利润不(bu)同，ICL行业实际上顺应了医保控费的趋势。在医保控费背景下，检验科的外包项目不(bu)断增加(jia)，这不(bu)仅有助于提高行业渗透率和行业规模，还(hai)能(neng)通过规模效应保持(chi)一定利润，甚至可能(neng)提高利润。

那么看到未来，我们注意到一个明显的趋势：2023年(nian)，国内关闭的实验室数(shu)量首次(ci)超过了新注册的实验室数(shu)量，并且2024年(nian)上半年(nian)也保持(chi)了这一趋势。这就意味着，未来国内ICL行业将呈现两大特(te)点：一是渗透率将迅速提升，二是头部企业将愈发集中。

格隆汇：是的，我们关注到目前随着紧(jin)密型县域医共(gong)体建设的逐步推开，更(geng)多的区域检验中心的模式(shi)正加(jia)快推进中。在这种环境下，ICL是否面临更(geng)大竞争(zheng)？

高嵩(song)：这是一种挑战，同时(shi)为ICL行业孕育了新的发展机遇。

建设区域性(xing)检验中心绝非仅仅增添设备与扩充人(ren)员那么简单，它(ta)是一个涵盖整体运营管理的复杂系(xi)统工程。在此过程中，ICL企业能(neng)够帮助医共(gong)体和区域检验中心提高运营效率和质量，特(te)别是在成本控制方面展现出显著优势。因此从目前趋势来看，成立(li)区域检验中心很大程度上催生了市场对第三(san)方实验室的需(xu)求，许多区域检验中心实际上是由第三(san)方实验室投标共(gong)建的。

这意味着ICL企业有能(neng)力协助地方政府建立(li)检验中心，甚至在当地最大的医院(yuan)内共(gong)建检验中心。此举不(bu)仅加(jia)速了ICL与当地医疗体系(xi)的深度融合，还(hai)能(neng)将医院(yuan)原本不(bu)外包的大部分标本纳入检验中心处理。

我们可以将这种共(gong)建模式(shi)视为具有中国特(te)色的ICL渗透策略，在提升自身市场份额的同时(shi)，也在政府主导的医疗改革中扮演了关键角色，实现了政企双方的互利共(gong)赢。

格隆汇：这个观(guan)点很有启发性(xing)。另外我们看到去年(nian)11月国家卫(wei)健委召开医药企业座谈会，提出要支持(chi)医药企业参与医疗卫(wei)生服(fu)务(wu)体系(xi)建设等多条建议，您认为这对于国内ICL行业的整体发展有什么积极意义？

高嵩(song)：ICL企业可以帮助国家在医疗体系(xi)工作方面做很多事情(qing)。

首先(xian)在检测领域，国内几(ji)家ICL头部企业都拥有完善的质量体系(xi)，且ISO 15189认可通过率高，能(neng)帮助国家快速提高检测质量，艾迪康就已(yi)拥有21家ISO 15189认可的实验室。

其次(ci)，这些ICL企业，如(ru)艾迪康，能(neng)提供4000余项检测项目，极大地丰(feng)富了绝大多数(shu)医院(yuan)，尤其是基层医院(yuan)的检测服(fu)务(wu)范围，有助于将患者留在当地治疗，减轻(qing)医疗负担，缓解看病难的问题。而且相对医院(yuan)，ICL企业的运营成本成本更(geng)低，单个项目的检测成本更(geng)具优势，流程和规模化程度较高，因此，ICL企业参与医疗体系(xi)建设能(neng)帮国家快速降低医保成本，解决看病贵问题。

此外，国内几(ji)家头部ICL企业在合规、质量、数(shu)据等方面均是行业表率，还(hai)能(neng)帮助国家在大方向(xiang)上促进医疗体系(xi)相关工作的开展。

格隆汇：谈完国内，其实我们看到海外ICL市场已(yi)经发展得较为成熟，而国内仍处早(zao)期开拓阶段。那么您认为相较于Quest等海外成熟企业，国内ICL企业有哪些值得借鉴学习的地方？

高嵩(song)：首先(xian)，海外企业如(ru)Quest之所以能(neng)保持(chi)领先(xian)地位，关键在于它(ta)们在技术创(chuang)新上的持(chi)续投入。国内ICL企业同样需(xu)要致力于检验技术的升级与迭(die)代，例如(ru)通过与国际前沿技术合作，并加(jia)大自主研(yan)发力度，以期在国内外市场中取得领先(xian)地位。

其次(ci)在行业的整合与并购方面，拥有数(shu)十年(nian)运营经验的海外企业如(ru)Quest，在规模化效应和运营效率上积累(lei)了丰(feng)富的经验，它(ta)们通过资源整合、兼并重组等方式(shi)，早(zao)已(yi)实现了行业集中度的提升。

对于国内ICL企业而言，未来行业将趋向(xiang)于向(xiang)头部企业集中，整合并购等将会增多。因此，这些企业需(xu)学习国外的先(xian)进经验，以规避潜在风险。通过整合优质资源、优化服(fu)务(wu)流程、降低成本、提高运营效率等方式(shi)，来增强自身的市场竞争(zheng)力。

最后，关于数(shu)据安全与隐私保护，海外企业如(ru)Quest在这方面有着丰(feng)富的经验和成熟的实践。国内ICL企业应借鉴这些经验，加(jia)强数(shu)据安全管理体系(xi)建设，确保患者数(shu)据和医疗信息的安全性(xing)与隐私性(xing)。通过采用先(xian)进的加(jia)密技术、建立(li)严格的数(shu)据访问控制机制、加(jia)强员工安全意识(shi)培训等方式(shi)，全面提升数(shu)据安全与隐私保护水平。

·跨行业职业经理人(ren)带(dai)队，精准捕捉成长机会

格隆汇：国内ICL行业集中度较高，艾迪康作为头部企业之一，相较于金域医学、迪安诊断等竞争(zheng)对手，您认为公(gong)司的核心竞争(zheng)力是什么？在市场份额、服(fu)务(wu)能(neng)力等方面有何优势？

高嵩(song)：艾迪康比较特(te)别的一点在于管理团队，是行业内唯一一个跨多行业而来的职业经理人(ren)团队。这使得艾迪康对行业的理解既有与其他(ta)企业相似之处，也有其独特(te)的一面。

在探讨整个行业时(shi)，运营能(neng)力显得尤为重要。它(ta)广泛涵盖了满足客户需(xu)求的各个方面，如(ru)TAT（周转(zhuan)时(shi)间）要求、质量要求、新项目报告解读等客户服(fu)务(wu)要求。同时(shi)，运营能(neng)力还(hai)体现在市场竞争(zheng)力、与政府合作需(xu)求（如(ru)共(gong)建、选中心等共(gong)赢需(xu)求）以及成本控制等方面。艾迪康极为重视整体运营能(neng)力的提升，视其为推动企业发展的关键要素。

从对外表现来看，艾迪康的运营能(neng)力得到了充分展现。自2022年(nian)财(cai)报开始披露以来，公(gong)司在业务(wu)增长率、特(te)检增长率、毛利率、利润率以及应收(shou)账款天数(shu)等财(cai)务(wu)指标上，均处于行业领先(xian)水平。这就体现出我们核心管理团队的领导力以及公(gong)司整体运营能(neng)力，使得公(gong)司在业务(wu)增长、利润率以及财(cai)务(wu)风险控制等方面取得了较好的成绩。

格隆汇：我们更(geng)具体来看业务(wu)层面，当前普检仍占据市场较大比重，但可以看到特(te)检服(fu)务(wu)的增长速度明显加(jia)快，展现出更(geng)为强劲的增长势头。从2024年(nian)上半年(nian)的业绩来看，艾迪康在特(te)检业务(wu)上的表现尤为突出，特(te)别是在感染类项目和肿瘤项目上，可以具体讲一下公(gong)司在特(te)检领域的布局和战略吗？

高嵩(song)：我们认为在医疗行业，医学价值至关重要，特(te)检能(neng)提供更(geng)精准的诊断，帮助医生诊疗，发挥更(geng)大作用，这是特(te)检高速发展的市场刚需(xu)。从市场角度看，特(te)检增长率远(yuan)高于普通增长率，占据高速增长赛道(dao)的更(geng)大份额，可带(dai)动公(gong)司整体增长，这是艾迪康布局的基本逻辑。

自凯雷投资以来，艾迪康便一直将特(te)检视为重要的增长引擎。在2019年(nian)至2024年(nian)的首个五年(nian)规划中，我们重点布局了感染、妇幼、血液肿瘤四大产品板块。可以看到我们2024年(nian)上半年(nian)特(te)检业务(wu)实现了不(bu)错的增长，其中感染类项目和肿瘤项目分别实现了38%和57%的同比增长。

目前，公(gong)司已(yi)进入第二个五年(nian)规划的大布局阶段。产品线将从四大板块扩展至六大板块，并强化了技术与创(chuang)新平台(tai)，成立(li)了六大技术中心，吸(xi)纳了关键技术人(ren)才，希望在技术核心特(te)检项目领域进一步发展，带(dai)来更(geng)多具有医学价值的产品，为特(te)检业务(wu)奠定坚实基础。

同时(shi)，我们深刻认识(shi)到AI在特(te)检领域的重要作用。目前公(gong)司已(yi)开展AI报告辅助解读、应用等工作，2024年(nian)上半年(nian)在病理辅助读片(pian)方面的AI应用累(lei)计达500万片(pian)，并在下半年(nian)开始从细胞病理拓展到其他(ta)病理领域，逐步推进AI与业务(wu)的深度融合。这些是艾迪康在技术层面的发展规划。

此外，我们高度重视与合作伙伴的协同合作。通过与行业领先(xian)企业建立(li)战略合作关系(xi)，我们实现共(gong)享(xiang)资源、优势互补，共(gong)同推动特(te)检业务(wu)的发展。例如(ru)，我们与Guardant Health的合作就为中国肿瘤免(mian)疫治疗和靶向(xiang)治疗的临床新药开发提供了有力支持(chi)。

除(chu)了现有的感染、妇幼、血液、肿瘤四大板块，我们计划下一步拓展并聚焦神经免(mian)疫、慢病等领域，进一步挖掘特(te)检板块的下一个增长点。

格隆汇：关注到近期公(gong)司上线了“艾护有加(jia)”互联网医院(yuan)项目，能(neng)否详细阐述(shu)这一举措对公(gong)司的战略意义，以及它(ta)将如(ru)何影响公(gong)司的未来发展和市场布局？

高嵩(song)：目前医疗端在To C领域发展迅速，特(te)别是在慢性(xing)病管理等方面，已(yi)迅速占据医药市场的较大份额，但检测领域的发展仍然滞后。因此，艾迪康将To C业务(wu)作为战略性(xing)布局方向(xiang)，认为其未来将迎来显著增长。

为了把握这一机遇，艾迪康积极响应政策导向(xiang)，不(bu)仅在策略上进行了充分准备，还(hai)完善了基础的硬(ying)件和软(ruan)件设施。近期开业的广州艾护有加(jia)综合门诊部有限公(gong)司突破了艾迪康以往仅作为检验服(fu)务(wu)提供方的角色，通过组建全面的医疗团队，直接面向(xiang)大众开展相关医疗业务(wu)。

在此基础上，艾迪康还(hai)将依托线下门诊部建立(li)线上互联网医院(yuan)，实现全国范围内的线上诊疗等功能(neng)。这一举措将艾迪康强大的检验实力与互联网技术深度融合，不(bu)仅标志着公(gong)司能(neng)够提供更(geng)完整、高效的医疗服(fu)务(wu)给各类渠(qu)道(dao)及C端用户，更(geng)为未来业务(wu)创(chuang)新开辟(pi)了广阔空(kong)间。

未来，艾迪康希望在五年(nian)或十年(nian)后，To C业务(wu)能(neng)够成为公(gong)司的一大重要业务(wu)板块。

·下一个五年(nian)规划开始转(zhuan)动：AI添翼、深化国际化征程

格隆汇：过去一年(nian)ICL行业整体面临经济、市场和政策的多重压力，但可以看到公(gong)司无论在业务(wu)还(hai)是业绩层面的发展都非常稳健，展现出逆势增长的韧性(xing)。那么公(gong)司在近两年(nian)的发展策略上有什么调整吗？

高嵩(song)：2025年(nian)我们已(yi)经开始进入凯雷入主公(gong)司的第二个五年(nian)发展战略阶段，主要体现在六个方面。

第一，聚焦六大重点疾病领域，打造更(geng)具医学价值的特(te)检产品；第二，加(jia)强IT基础建设，实现数(shu)字(zi)化、信息化、智能(neng)化转(zhuan)型；第三(san)，深度提高服(fu)务(wu)能(neng)力，促进共(gong)建业务(wu)的做强做大；第四，保留核心客户，开发优质高端客户，提升市场占有率；第五，分级产能(neng)布局，最大化规模效应；第六、强化供应链管理和新技术运用，持(chi)续提高运营效率。

格隆汇：近年(nian)AI应用至各行业的热潮也非常大，这一趋势下，艾迪康如(ru)何通过AI技术等创(chuang)新来提升服(fu)务(wu)质量和效率，在成本控制与运营效率方面的具体措施和成效是怎样的？未来几(ji)年(nian)在技术创(chuang)新方面会有哪些规划，以应对行业政策调整和市场需(xu)求的变化？

高嵩(song)：目前，艾迪康在AI应用方面的成效主要体现在辅助诊断和数(shu)据分析方面，尤其是在病理阅片(pian)上，AI应用已(yi)经显著降低了成本，因为与人(ren)工阅片(pian)相比，机器阅片(pian)避免(mian)了因疲劳而导致的效率和质量下滑(hua)问题，展现了良好的应用前景。正如(ru)我之前提及的，AI在特(te)检业务(wu)的应用成果非常显著。

这不(bu)仅提高了诊断的精确度，还(hai)显著缩短了报告出具的时(shi)间，在报告解读和临床决策中发挥了重要作用，为客户未来的决策提供了更(geng)多有价值的信息和帮助，从而极大地提升了客户体验。

当然，我们也在致力于通过AI提升检测的医学价值，持(chi)续升级内部IT基础设施，将AI功能(neng)融入进新IT系(xi)统中。目前新的LIMS系(xi)统已(yi)经上线，约一半子(zi)公(gong)司已(yi)安装新系(xi)统，今年(nian)将推广应用至所有子(zi)公(gong)司，其他(ta)相关系(xi)统也计划在2025年(nian)升级。

同时(shi)，公(gong)司也在不(bu)断寻求国内外领先(xian)的AI技术与应用的潜在伙伴，积极探索AI的更(geng)多应用场景，并寻求优化或革新传统做法的潜在机会。

相信随着时(shi)间推移，这些系(xi)统将有助于更(geng)好地控制成本、提升质量和效率，推动公(gong)司运营整体迈向(xiang)更(geng)高水平。

格隆汇：在全球经济不(bu)确定性(xing)增加(jia)的背景下，公(gong)司是否会考虑(lu)通过国际合作提升公(gong)司的全球竞争(zheng)力？

高嵩(song)：其实我们一直以来都是这样做的。

我们的大股东凯雷拥有丰(feng)富的全球资源，且持(chi)续为我们引荐优质的潜在国际合作伙伴。比如(ru)目前我们与Guardant Health的合作已(yi)成功落(luo)地，2024年(nian)公(gong)司特(te)检业务(wu)中尤其是肿瘤检测业务(wu)的显著增长，主要就是基于Guardant Health的推动。

如(ru)今国际上存在众多领先(xian)技术，只要是本着互惠互利、合作共(gong)赢的理念，我们未来会继续保持(chi)开放态(tai)度进行合作。

格隆汇：您能(neng)分享(xiang)一下公(gong)司明年(nian)，以及未来三(san)到五年(nian)的发展规划吗？

高嵩(song)：基于刚刚说(shuo)的第二个五年(nian)发展战略，我们希望首先(xian)实现超过业界平均增长率的更(geng)快增长，其次(ci)希望利润增长率能(neng)超过销售额增长率。另外，鉴于ICL行业的高经营杠(gang)杆和显著的规模化效应，因此从中长期来看，我们在巩固行业头部地位的同时(shi)，寻求进一步的突破与发展，这是我们的目标。

这一增长策略可以概括为“深度耕耘，广度延展，选择性(xing)地寻求战略投资及联盟、关注新兴(xing)增长机会”。

在深度上，围绕“增加(jia)检测项目、提升检测质量、提升报告时(shi)效”持(chi)续投入，加(jia)大研(yan)发力度，匹配更(geng)多高附加(jia)值的检测需(xu)求，同时(shi)，我们也会积极关注并应用AI等新技术，来提升服(fu)务(wu)质量和效率。

在广度上，即便面对当前充满挑战的市场环境，我们依然在积极探索新的合作模式(shi)，开发新客户。若整体市场总(zong)量未能(neng)实现增长，我们将通过争(zheng)取更(geng)大的市场份额来实现自身的增长目标。此外，我们还(hai)会继续优化IT基础设施和物(wu)流网络，确保我们的服(fu)务(wu)能(neng)够快速、准确地覆盖更(geng)广泛的地区。

同时(shi)，借助资本市场的力量，我们也会积极寻求与更(geng)多伙伴的合作，共(gong)同探索潜在的收(shou)并购机会和其他(ta)新兴(xing)业务(wu)。

·全面联动，专注当下，重塑价值

格隆汇：最后，我们还(hai)是要回到投资者们很关注的一个问题上来。您是如(ru)何看待(dai)公(gong)司当前在资本市场的估值表现？未来公(gong)司是否会采取措施来提升市场表现？

高嵩(song)：不(bu)可否认，2024年(nian)整个市场的表现都有一些差强人(ren)意，尤其是港股企业受到的影响更(geng)为显著，而我们本应展现出更(geng)佳的市场表现。

首先(xian)是要持(chi)续打造我们的业绩亮点，保持(chi)业内领先(xian)的增长速度及盈利水平。通过稳健且持(chi)续的实际业绩成果，赢得更(geng)多投资者的信任和青(qing)睐。

在此基础上，我们需(xu)紧(jin)跟(gen)全球资本市场趋势。

鉴于过去一两年(nian)国际投资者对中国市场的谨慎(shen)态(tai)度，以及我们流通股中港股通占比的不(bu)断攀升，我们在维持(chi)与国际投资者积极关系(xi)的同时(shi)，将加(jia)大与国内投资者的交流广度和深度，并与国内券商及媒体等中介机构展开更(geng)紧(jin)密的合作。同时(shi)，我们还(hai)宣布了回购计划，以提升市值管理。

此外，行业目前处于变革与整合的关键时(shi)期。为此，我们将继续积极寻求同业、跨业合作；持(chi)续关注潜在并购机遇，争(zheng)取不(bu)放过任何一个对我们有利，能(neng)为股东创(chuang)造价值的机会。

在市场波谲云诡之中，我们应当时(shi)刻保持(chi)警觉(jue)，正所谓“智者顺时(shi)而谋”，我们理应比市场看得更(geng)远(yuan)一点，想得更(geng)多一些。

通过高嵩(song)先(xian)生的深入分享(xiang)，我们得以窥见(jian)ICL行业的发展现状和未来趋势。

我们希望在高嵩(song)先(xian)生的引领下，艾迪康能(neng)够持(chi)续保持(chi)稳定的发展势头，不(bu)断迈向(xiang)新的高度，为中国ICL行业树立(li)新的典范，并为股东和投资者创(chuang)造更(geng)大的价值。同时(shi)，我们也期盼未来能(neng)与高嵩(song)先(xian)生及艾迪康团队保持(chi)紧(jin)密的沟通与协作，携手见(jian)证公(gong)司成长的喜悦与成果。