公告中还提到(dao)，三家公司(si)的债务人或者财产持有(you)人应当(dang)向公司(si)管理人清偿债务或交付财产。法院将在4月2日15时30分(fen)通过网络方(fang)式召开三公司(si)的第一次债权人会议。

2月8日的多则公告信息涉(she)及三家公司(si)重整案开户银行比选、选聘审计(ji)和(he)评估机构等内容。

2月10日的一则公告公开人为苏(su)宁(ning)置业集团管理人。公告中提到(dao)，苏(su)宁(ning)置业集团的债权人应在3月25日前通过网络申(shen)报或者或现场申(shen)报方(fang)式三家公司(si)的管理人申(shen)报债权。南京市中级人民法院定于2025年4月2日17时召开苏(su)宁(ning)置业集团有(you)限公司(si)第一次债权人会议，会议形式为网络会议(参会方(fang)式另行通知(zhi))，依法申(shen)报债权的债权人有(you)权参加债权人会议。

全国企业破产重整案件信息网的诸多公告引发外界的猜疑(yi)：“苏(su)宁(ning)要破产”？由于苏(su)宁(ning)电(dian)器集团和(he)苏(su)宁(ning)控股集团也持有(you)苏(su)宁(ning)易购少量股份。有(you)关“苏(su)宁(ning)破产”的传闻也让(rang)市场担心会不会对苏(su)宁(ning)易购产生影响(xiang)。

“破产重整”不等于“破产”

关于股东重整进展情(qing)况和(he)影响(xiang)，苏(su)宁(ning)易购董事会曾在1月27日发布公告就回(hui)应称，苏(su)宁(ning)电(dian)器集团有(you)限公司(si)持有(you)公司(si)股份比例为 1.4%，苏(su)宁(ning)控股集团有(you)限公司(si)持有(you)公司(si)股份比例为 2.75%，被申(shen)请重整是(shi)否会导致其持股比例发生变更，需视(shi)后续的重整方(fang)案及法院作出的最终裁定结果而定。鉴于两家公司(si)均非公司(si)的控股股东或实际控制人，上述股东被申(shen)请重整不影响(xiang)公司(si)治理结构。

目前，全国苏(su)宁(ning)家电(dian) 3C 门店、百货门店、电(dian)商、政(zheng)企等业务及相关物流售(shou)后服务，均为苏(su)宁(ning)易购开设与(yu)经营，苏(su)宁(ning)电(dian)器集团有(you)限公司(si)、苏(su)宁(ning)控股集团有(you)限公司(si)不经营同类业务。同时，公司(si)在资金、资产、财务、人员(yuan)、技术等方(fang)面都完全保持独立性。上述股东被申(shen)请重整不影响(xiang)公司(si)持续经营。

根据苏(su)宁(ning)易购1月21日发布的2024年度业绩预告显示，2024 年公司(si)实现归属于上市公司(si)股东的净(jing)利润5亿元至7亿元，较2023年实现扭亏为盈。

半两财经了(le)解到(dao)，从法律(lu)角度讲，“破产重整”与(yu)“破产清算”虽(sui)然都有(you)“破产”二字，但二者的含义是(shi)不同的。

“破产重整”专门针对可(ke)能或已经具备破产原因(yin)但又有(you)维持价值和(he)再生希望的企业，进行业务上的重组和(he)债务调整。目的是(shi)挽救财务状(zhuang)况恶劣(lie)或已暂停营业及有(you)停业危险的公司(si)，使其能够清偿到(dao)期债务，使濒临破产或已达(da)到(dao)破产界限的债务人起死回(hui)生。而“破产清算”则是(shi)指企业经营过程中，由于经营不善导致严重亏损，使得企业无(wu)法偿还到(dao)期债务并出现资不抵债的状(zhuang)况。在这种情(qing)况下，债务人或债权人会向法院提起破产申(shen)请。

多起破产清算案被公示

其实，全国企业破产重整案件信息网也公布了(le)多起苏(su)宁(ning)系公司(si)被申(shen)请破产清算的案件。半两财经注意到(dao)，其中既有(you)苏(su)宁(ning)易购销售(shou)公司(si)又有(you)苏(su)宁(ning)物流公司(si)。

今年1月6日，重庆第五中级法院发出的通知(zhi)书中提到(dao)，1月3日，重庆中安保保安服务有(you)限公司(si)以重庆苏(su)宁(ning)易购销售(shou)有(you)限公司(si)无(wu)法清偿到(dao)期债务且明(ming)显缺乏清偿能力为由向重庆第五中级法院申(shen)请对该单位进行破产清算。

更早前的1月2日，苏(su)州歆速(su)递供应链管理有(you)限公司(si)申(shen)请苏(su)州苏(su)宁(ning)物流有(you)限公司(si)破产清算。同日，江苏(su)省苏(su)州工业园区人民法院发布已立案审查的通知(zhi)。法院决定于2025年1月8日10时30分(fen)召开线上听证会。但1月21日，苏(su)州歆速(su)递供应链管理有(you)限公司(si)又撤回(hui)破产清算的申(shen)请。

2月13日，金华苏(su)宁(ning)物流有(you)限公司(si)管理人关于债权申(shen)报及债权会议的情(qing)况公布，其中提到(dao)，浙江金华市金东区法院于2024年12月16日裁定受(shou)理金华苏(su)宁(ning)物流有(you)限公司(si)破产清算一案。第一次债权人会议于2025年2月13日在法院召开。

早在2022年时，苏(su)宁(ning)易购就陷入破产传闻，当(dang)时是(shi)有(you)供应商向南京市中级法院申(shen)请苏(su)宁(ning)易购破产清算。当(dang)年7月6日凌晨，苏(su)宁(ning)易购集团在微博发布声明(ming)否认(ren)，称网传“苏(su)宁(ning)易购破产清算”系谣言。苏(su)宁(ning)易购目前经营一切正(zheng)常，业务企稳向好。针对网上不实传闻和(he)虚假信息，公司(si)将依法追(zhui)究法律(lu)责任，维护企业自身合法权益(yi)。

苏(su)宁(ning)为何会走(zou)到(dao)这一步

名称都是(shi)“苏(su)宁(ning)”，但是(shi)他(ta)们的股东及发展情(qing)况却各有(you)千(qian)秋。企查查信息显示，苏(su)宁(ning)集团共(gong)有(you)1397家成员(yuan)企业，其中就包(bao)括上述提到(dao)的三家公司(si)与(yu)上市公司(si)苏(su)宁(ning)易购，它们也是(shi)苏(su)宁(ning)系的核心公司(si)，均由张近东创立。

公开资料显示，苏(su)宁(ning)控股集团的大股东是(shi)持股51%的张近东，其子张康阳持有(you)39%的股份；张近东和(he)苏(su)宁(ning)联合创始人卜扬(yang)则分(fen)别持有(you)苏(su)宁(ning)电(dian)器集团50%的股权；苏(su)宁(ning)置业集团55%的股份在张近东手中，张康阳持股8.5%，苏(su)宁(ning)电(dian)器集团持股36.4%。

也就是(shi)说，被重整的三家公司(si)是(shi)张近东的“苏(su)宁(ning)”。苏(su)宁(ning)为何会走(zou)到(dao)这一步？其实它的危机由来已久。苏(su)宁(ning)集团涉(she)及行业众多，房(fang)地产、金融业、生物医药、食品饮料、家用(yong)电(dian)器、文化传媒、汽车等。有(you)分(fen)析称，激进的多元化扩张，也使得苏(su)宁(ning)消耗了(le)大量的资金和(he)精(jing)力，投(tou)资未如期收回(hui)，加剧(ju)了(le)资金紧张的情(qing)况。

据不完全统计(ji)，2012-2020年，苏(su)宁(ning)对外投(tou)资达(da)780亿元，但大多未能形成协同效应，反而形成务负担。比如，2015年，苏(su)宁(ning)体育以2.7亿欧元收购国际米兰68.55%的股权，成为这家意大利足球俱(ju)乐部的大股东，后来国际米兰的经营状(zhuang)况并未达(da)到(dao)预期；张近东还曾花上百亿多次收购万达(da)集团和(he)万达(da)商业的股权，最终因(yin)万达(da)商业上市失败投(tou)资款打了(le)水漂；而对恒大集团的对赌投(tou)资给苏(su)宁(ning)流动性造成的冲击(ji)最大。2020 年 9 月，恒大为完成与(yu)深深房(fang)的重组上市，引入了(le)1300亿元的战略投(tou)资，苏(su)宁(ning)电(dian)器以200 亿元的投(tou)资规模成为最大战略投(tou)资者。因(yin)恒大重组上市失败，苏(su)宁(ning)的这笔投(tou)资也无(wu)法按(an)期回(hui)收。

其财务状(zhuang)况从苏(su)宁(ning)电(dian)器集团财报可(ke)见一斑，营业收入从2021年的1025.30亿元缩减至2022年的1.4亿元。

面对苏(su)宁(ning)系陷入资金困境的现状(zhuang)，2021年2月，张近东表示，第四个十年，苏(su)宁(ning)正(zheng)在卸下包(bao)袱轻装上阵，但同时也没有(you)了(le)回(hui)旋的余(yu)地。不在零售(shou)主赛(sai)道的，就要该关的关，该砍的砍。

也是(shi)在这一年，江苏(su)省、南京市国资联合成立新新零售(shou)创新基金，出资31.82亿元收购苏(su)宁(ning)易购5.59%股权；同年7月苏(su)宁(ning)易购发布公告称，张近东及其一致行动人苏(su)宁(ning)控股集团、股东苏(su)宁(ning)电(dian)器集团拟(ni)将上市公司(si)16.96%的股份转让(rang)给江苏(su)新新零售(shou)创新基金二期（有(you)限合伙），苏(su)宁(ning)易购此次引入的战投(tou)既有(you)国资又有(you)阿里等各大行业龙头企业。本次股份转让(rang)完成后，苏(su)宁(ning)易购不存在持股50%以上股东，也不存在实际支配上市公司(si)股份表决权超过30%的股东。公司(si)将处于无(wu)控股股东、无(wu)实际控制人状(zhuang)态。

扭亏为赢的苏(su)宁(ning)易购

值得关注的是(shi)，2025年1月20日晚间，苏(su)宁(ning)易购发布了(le)2024年度业绩预告。公告显示，2024年公司(si)实现归母净(jing)利润预计(ji)为5亿元至7亿元，2023年同期为-40.9亿元，实现同比扭亏为盈。这是(shi)自2020年以来，苏(su)宁(ning)易购首次实现全年盈利。对于业绩扭亏的原因(yin)，公司(si)在公告称，去年公司(si)所在家电(dian)零售(shou)行业前三季度市场景气度较低(di)，四季度受(shou)家电(dian)产品以旧换新补贴政(zheng)策提振逐步回(hui)暖向好。

“当(dang)前所做的每一次调整与(yu)改变，都是(shi)为了(le)让(rang)苏(su)宁(ning)易购发展得更好。”2021年7月，张近东辞去苏(su)宁(ning)易购董事长职务后在致员(yuan)工信中如是(shi)说。在回(hui)忆创业历程时，张近东表示，“30多年前，我从南京宁(ning)海路一家200平(ping)米的小店开始了(le)创业之路，生逢改革开放的伟(wei)大时代，随着一批批志趣相投(tou)、有(you)为担当(dang)的年轻人加入，苏(su)宁(ning)从南京到(dao)全国，从线下到(dao)线上，从小门店到(dao)世界500强，个人创业的苏(su)宁(ning)，成长为了(le)员(yuan)工团队创业、行业协同创业的社会企业。”

他(ta)此前在接受(shou)媒体采访(fang)时介绍，苏(su)宁(ning)是(shi)从1999年开始准备上市的，2000年开始申(shen)报，经历了(le)各种检验(yan)和(he)规范，终于在2004年成功登陆中小板，“当(dang)时心情(qing)太激动了(le)。”

公开信息显示，2004年7月，苏(su)宁(ning)电(dian)器在深圳证券交易所上市，2013年更名为 “苏(su)宁(ning)云商集团股份有(you)限公司(si)”，2018年，再次变更为“苏(su)宁(ning)易购集团股份有(you)限公司(si)”，公司(si)中文简称由“苏(su)宁(ning)云商”变更为“苏(su)宁(ning)易购”。

后来遇(yu)到(dao)危机，苏(su)宁(ning)易购能从苏(su)宁(ning)电(dian)器里剥离。2022年，苏(su)宁(ning)电(dian)器集团将苏(su)宁(ning)易购从财报报表中摘除。2023年，苏(su)宁(ning)电(dian)器集团、苏(su)宁(ning)控股集团、苏(su)宁(ning)置业集团与(yu)苏(su)宁(ning)易购分(fen)成了(le)两部分(fen)。目前苏(su)宁(ning)易购的大股东是(shi)阿里巴巴旗下的杭州灏月企业管理有(you)限公司(si)，持股比例为20.09%。

但苏(su)宁(ning)易购的日子也不好过，因(yin)连续三年亏损，2022年5月公司(si)股票简称由“苏(su)宁(ning)易购”变更为“ST易购”，面临“退市风险”。2022年4月发布的2021年年度报告显示，2021年苏(su)宁(ning)易购营收1389.04亿元，净(jing)亏损为432.65亿元。2021年的净(jing)亏损同比2020年扩大了(le)9倍多。

2022年，其财务状(zhuang)况进一步恶化，净(jing)亏155亿元，资产负债率(lu)从2021年的81.83%攀升到(dao)89.22%。2023年，苏(su)宁(ning)易购营收为626.27亿元，较上年同期的713.74亿元下降(jiang)12.25%。净(jing)亏损为40.9亿元，负债率(lu)为91.67%。

2024年1月，张近东复(fu)出主持苏(su)宁(ning)易购2024年度工作部署会，喊出“不许躺平(ping)，全员(yuan)创业”的口(kou)号。

张近东的努力在起效。除了(le)2024年扭亏为盈的年报预告，2025开年，苏(su)宁(ning)易购还与(yu)海尔明(ming)确2025年170亿销售(shou)目标(biao)，计(ji)划(hua)首发150款新品。不过，苏(su)宁(ning)易购能否在新的一年稳中有(you)进，仍有(you)待观察。