另一个受(shou)DeepSeek重点催化的行业--机器人，同样很强势。美格(ge)智能、祥(xiang)鑫科技、领益智造、鸣志电器、雷赛智能等多股涨(zhang)停，凌云光、震裕科技、骏创科技涨(zhang)超15%，汉宇(yu)集团、安培龙(long)、恒工精密、瑞迪(di)智驱(qu)涨(zhang)超10%。

人形机器人要实现多场景(jing)的商业化应用落地，智能化是决定性的因素。DeepSeek-R1模型的推出，证实了AI在成(cheng)本(ben)端(duan)与性能端(duan)都在快速迭代。Figure与OpenAI结束合作，则证明机器人本(ben)体公司未来有望垂(chui)直整合具(ju)身智能产业链。

另外，不久前的特斯拉24Q4电话会议中，马斯克表示(shi)计划今年制造约几千到1万台(tai)机器人，对应V1产线1000台(tai)/月，预计明年年中推出V2产线，对应1万台(tai)/月产能，计划在 2026 年下半年开(kai)始对外交付 Optimus。

国内这边，进展也很快。

今年春(chun)晚(wan)，16个机器人配备高精度3D激光SLAM自主定位和导航，由AI驱(qu)动进行表演，惊艳全场。

宇(yu)树机器人

作为AI最好(hao)的具(ju)身智能硬件(jian)，机器人将充分受(shou)益AI技术的进步，商业化进程也将大大加(jia)速。

从产业链调研反馈(kui)回来的信息看，很多配套厂商都已经为今年下半年的量产做好(hao)准备，不少公司的股价已经有明显催化。

今天，还有两个强势板块，同样和AI高度相关。

一个是半导体，安凯微20CM涨(zhang)停且录(lu)得2连板，瑞芯微涨(zhang)停再创新(xin)高，炬芯科技涨(zhang)超10%，芯海(hai)科技、和林微纳、拓荆科技、芯源微等涨(zhang)幅靠前。

一个是消费(fei)电子，光弘科技涨(zhang)超10%，致尚科技、长盈精密涨(zhang)超8%，歌尔股份、利通电子、漫步者、蓝思科技均涨(zhang)超5%。

半导体和消费(fei)电子，都是AI产业链重要的组成(cheng)部分，一个是上游的算力，另一个是下游的应用。

之前，DeepSeek的冲击，导致英伟达单日大跌17个点，市值(zhi)蒸发超过数万亿元，一度引(yin)发市场对于算力股投资信仰的崩塌。

不过，长远看，算力依然是AI非常重要的先(xian)决条件(jian)，不管是训练端(duan)还是推理端(duan)，都需要强大的算力支持。

这几天，不管是美国算力股，还是国内算力股，都逐(zhu)渐收复“失地”。

相比之下，国内的算力股更有望迎来估值(zhi)提升。

一来，是因为DeepSeek成(cheng)功探(tan)索出一条不靠过度堆叠算力的技术路线，使得AI开(kai)发者们看到不必(bi)单纯依赖(lai)国外芯片的希望，从而(er)导致国产芯片性能跟不上而(er)被(bei)弃用的叙事(shi)逻辑发生改(gai)变；二来贸易(yi)纠(jiu)纷再起(qi)，芯片限制风波可能愈发严重，国产替(ti)代、政策扶持的逻辑再一次被(bei)市场接受(shou)。

另外，网传中芯国际可能已经突破5nm技术，也增(zeng)加(jia)了市场对于国产半导体的信心。

消费(fei)电子方面的上涨(zhang)逻辑，则最为简单。

它们本(ben)身就是AI最重要的硬件(jian)载(zai)体之一，且已经上市销售的产品，如AI PC、AI手机、AI眼镜等等，未来还会有更多，如AI XR等新(xin)兴产品上市，可以说，这是最为确定性也最容易(yi)计算的一个AI应用领域。

现在，DeepSeek又有突破性进展，毫(hao)无疑问会加(jia)速AI消费(fei)电子产品的上市速度。

此外，1月20日，手机国补正式落地天猫，上线首日即(ji)爆发。业内人士称，在这一波换新(xin)热潮中，消费(fei)电子产业链上诸多工厂也迎来了订单上涨(zhang)，上下游企业纷纷忙于排产。

可以预见，在众多利好(hao)消息的刺(ci)激之下，AI科技依然是开(kai)年最火热的投资主题(ti)。

02 产业链，重新(xin)崛起(qi)

近期，触动中美产业界的两个主角，一个是DeepSeek，另一个是宇(yu)树机器人。

二者的出圈，对国产AI和机器人产业链不只是一次鼓舞(wu)，而(er)意味着未来更多的投资机会，将会出现在国内公司身上。

DeepSeek能够以较低的成(cheng)本(ben)和有限算力下的算法创新(xin)实现了媲美OpenAI o1的成(cheng)果，其中DeepSeek-R1模型推理成(cheng)本(ben)降至o1的约1/30。

国内端(duan)侧和云厂商需求，在国产最强大模型的加(jia)持下，迎来井喷式爆发的机遇。

这是“花小(xiao)钱办(ban)大事(shi)”，但对于下游AI应用的意义非同寻常。因为DeepSeek的成(cheng)本(ben)效(xiao)率优势降低了下游AI应用的推理门槛，不仅能够以更低成(cheng)本(ben)给用户(hu)提供服务，还能加(jia)速研发创新(xin)。

除了六千多亿参数的大模型，DeepSeek还发布了几个经过蒸馏的小(xiao)模型，可供使用者直接在本(ben)地部署。

这几天，我(wo)们看到AI应用玩家都在争(zheng)先(xian)恐后地接入DeepSeek，就如同当年抢着接入ChatGPT一样。应用生态端(duan)，华为鸿(hong)蒙OS（HarmonyOS NEXT）进行了重大更新(xin)，其中小(xiao)艺助手App已经接入了DeepSeek。

可是，由于自身算力有限，经常出现“服务器繁忙”，甚至一度关闭(bi)联网的功能。

现如今，华为昇(sheng)腾、海(hai)光DCU、摩尔线程等国产算力均表现完成(cheng)了DeepSeek适配，并通过硅基流动、华为云、腾讯云等云计算平台(tai)向应用端(duan)提供API等服务。

国产应用通过以国产算力为基础的云计算平台(tai)实现AI能力输出，AI国产化实现了闭(bi)环，受(shou)益的不仅仅是一个环节，而(er)是AI整条产业链！

“杰文斯”悖论告诉(su)我(wo)们，如同蒸汽机效(xiao)率的提高导致煤(mei)炭消耗量增(zeng)加(jia)，模型成(cheng)本(ben)效(xiao)率更高，因而(er)训练和推理变得更加(jia)高效(xiao)和经济，企业和研究机构更愿意大规模部署这些模型，从而(er)推动了对计算资源的总体需求。

靠AI驱(qu)动的具(ju)身智能，在未来将是端(duan)侧算力部署的重点领域。虽然目前具(ju)身AI模型的发展尚处(chu)于起(qi)步阶段，但硬件(jian)创新(xin)+量产进度已经将整个产业点燃起(qi)来。最直接受(shou)益的，便(bian)是人形机器人的国产供应商。

根据Morgan Stanley预测，到2050年，中国人形机器人市场规模有望达到6万亿人民币，对应约5900万台(tai)机器人。

宇(yu)树机器人在春(chun)晚(wan)展示(shi)的舞(wu)蹈动作，比起(qi)之前Optimus机器人，在关节控(kong)制难度、算法设计难度、应急补偿难度、平衡性算法等方面难度还要更大。

人形机器人在量产规划方面已经逐(zhu)渐清晰，特斯拉机器人生产计划背后的支撑(cheng)，还是来自国产供应链。除了拓普集团、三花智控(kong)已基本(ben)确定进入T链，灵巧手的第一批供应商—鸣志电器，还包括有望进入第二批灵巧手电机供应链的兆威机电。

市场现在基本(ben)围绕(rao)一些知名主机厂的近态，譬如华为、宇(yu)树、Figure AI，深挖他(ta)们代表不同关键部位的供应商，这些主机厂未来还有可能爆发巨大动作。

从竞(jing)争(zheng)格(ge)局来看，行星滚柱丝杠、六维力矩传感(gan)器、触觉传感(gan)器、空心杯(bei)电机、软(ruan)件(jian)系统都是当前国产化提升空间较大的核心环节，同时也是技术壁垒较高的零部件(jian)。

03 尾声

AI正在悄悄改(gai)变我(wo)们的生活方式，也在各行各业掀(xian)起(qi)新(xin)的浪(lang)潮。

但对于多数投资者来说，科技股的研究门槛相对较高，ETF是一种便(bian)捷的长期投资工具(ju)。

目前A股市场也有比较多科技主题(ti)ETF，比如科创人工智能ETF(588730)追踪上证科创板人工智能指数，其成(cheng)分股聚(ju)焦(jiao)产业最核心的算力芯片和智能硬件(jian)环节，在市场预期上升期间弹性更强。此外，自主可控(kong)含量明显提升，在当前的国际市场局势下，符合发展趋(qu)势，也能体现科技强国战略(lue)的核心方向。

机器人ETF易(yi)方达(159530)跟踪的是国证机器人产业指数，聚(ju)焦(jiao)机器人领域的核心力量，涵盖机械设备、计算机和电力设备，布局机器人本(ben)体零部件(jian)、算法控(kong)制以及电池动力模块等关键领域，重仓股包括包括科大讯飞、汇川技术、石头科技、双(shuang)环传动、全志科技、机器人、华工科技、中控(kong)技术、绿(lu)的谐波、大华股份等龙(long)头公司。

每年都有日历效(xiao)应，按照(zhao)规律，春(chun)节返工应该发红包的。

但市场整体风险(xian)偏好(hao)仅面对科技股有所提升，在近期美国科技股回调和贸易(yi)政策的影响下，DeekSeek和宇(yu)树事(shi)件(jian)刚好(hao)为赛道科技股反弹创造了机会。