海尔还计划融合卡泰弛的线下门店管理经验，推(tui)动汽车之家线下业务的发展。

汽车后市场正(zheng)在迎来有实(shi)力的整合者。

自证“不(bu)造车”

近(jin)期(qi)，海尔的并(bing)购(gou)节奏不(bu)断加快。

今年2月17日(ri)，海尔子公司青岛海尔卡奥斯工业智(zhi)能有限公司（下称“卡奥斯工业智(zhi)能”）通过协议转(zhuan)让和定增拿(na)下新时达（002527.SZ）的控制权，交易总额达到25亿元。

仅仅不(bu)到一周，海尔另一子公司卡泰驰官宣收购(gou)汽车之家41.91%的股份(fen)，对价高达18亿美元，以约合130.58亿元人民币的代价成(cheng)为汽车之家的控股股东(dong)。

汽车之家不(bu)仅是(shi)海尔系的第8家上市公司，也是(shi)其资(zi)本版图中首家“美+港”两地上市的公司。

此次是(shi)海尔系的溢价收购(gou)。

根据安排，汽车之家原第一大股东(dong)中国平(ping)安旗下公司云辰资(zi)本一共向卡泰弛出售(shou)2.01亿股股份(fen)，对应每股价格为64.97元，较2月21日(ri)汽车之家港股市场收盘溢价12.02%。

截(jie)至2024年末，汽车之家的港股每股收益（稀释）为3.33元，据收购(gou)价计算所对应的估值为19.51倍(bei)。

此次海尔入主后，汽车之家的管理层发生了(le)一定的变化。原CEO吴涛卸任，原副高级(ji)副总裁杨嵩成(cheng)为接棒人。

为稳(wen)定军心，杨嵩内部发文称不(bu)会因本次交易而(er)裁员，不(bu)会影响员工的岗位稳(wen)定及薪酬福利，公司业务正(zheng)常运行。

杨嵩强调未来将与海尔、平(ping)安共同携手，实(shi)现从汽车垂媒向汽车生态平(ping)台的战略转(zhuan)型。

“此次交易将加速卡泰驰构建汽车产(chan)业新生态，完善(shan)海尔数字经济产(chan)业生态布(bu)局。”海尔指出。

卡泰驰主营二手车，目前已在全国布(bu)局40余家线下门店；同时还提供汽车个性化定制和核心技术如(ru)充电桩、智(zhi)能座(zuo)舱等产(chan)品服务。

尽管海尔曾在2023年明确表示“不(bu)造车”，但市场一直都有其是(shi)否通过布(bu)局卡泰弛进军整车制造领域的猜测。

尤其是(shi)小米造车后，外界一直都在关注着(zhe)海尔等一众家电企(qi)业是(shi)否会加入整车竞赛。

2024年10月，格力成(cheng)立格力汽车科技有限公司，被外界视为其未来将进军整车制造领域的信号；

更早之前的2003年，美的通过收购(gou)云南客车厂、云南航天神州汽车及湖南三(san)湘客车集团，进军商用车领域，但以失败而(er)告终，目前其主要布(bu)局汽车零部件制造环节。

但随着(zhe)此番卡泰弛并(bing)购(gou)汽车之家后，亦向外界释放了(le)明确的信号：海尔不(bu)会参与整车制造。

这与汽车之家的业务特(te)殊性有关，一旦海尔参与整车竞争，作为汽车评测媒体(ti)平(ping)台的独(du)立性将大打折扣。

“评测需要中立，汽车之家如(ru)果被一家整车企(qi)业控股，相当于裁判(pan)员的角色(se)。‘既当裁判(pan)员，又当运动员’，原有业务也会变得很尴尬，所以未来很长(chang)时间海尔应该都不(bu)会造车了(le)。”北(bei)京一位汽车行业投资(zi)人士向信风（ID:TradeWind01）解(jie)释称。

一位接近(jin)海尔集团人士亦认同上述分析，并(bing)向信风（ID:TradeWind01）明确，海尔没有造车计划。

“海尔在汽车产(chan)业生态领域战略规划中，没有造车计划。这一次与汽车之家战略携手，希望为用户打造汽车场景全生命周期(qi)最佳体(ti)验。”该人士向信风（ID:TradeWind01）强调。

整车确实(shi)已经是(shi)红海领域。

全行业来看，2024年汽车行业的利润(run)为4623亿元，同比(bi)下滑了(le)8%，同期(qi)利润(run)率(lu)为4.3%。

雪上加霜的是(shi)，汽车价格战此起彼伏(fu)。

此刻若再加入整车内卷，环境对于海尔来说显然已不(bu)再友好。

重(zhong)组流量入口

以切入汽车后市场的方式加入汽车产(chan)业链的战局，避(bi)开与汽车龙头(tou)企(qi)业们的正(zheng)面(mian)竞争，所要面(mian)临(lin)的压力可以得到减轻。

卡泰弛正(zheng)是(shi)海尔在后汽车市场上的重(zhong)要落子。

公开资(zi)料(liao)显示，卡泰驰共有汽车高端个性化改装及定制、智(zhi)慧充电技术、家车互联技术、二手车垂直交易平(ping)台四项(xiang)业务。

智(zhi)慧充电方面(mian)，卡泰驰的充电桩等相关服务网络已经覆盖全国337个地级(ji)市。

除了(le)自主发展外，卡泰驰一直都在通过并(bing)购(gou)的形式获取(qu)更多市场份(fen)额。

2022年7月，卡泰驰收购(gou)了(le)世界著(zhu)名(ming)改装品牌罗伦士（中国）公司，后者与AMG、BRABUS齐名(ming)，被称为梅赛德斯·奔驰全球三(san)大改装厂，以加码汽车高端个性化改装及定制业务。

二手车交易则是(shi)卡泰驰的核心业务。

卡泰驰是(shi)全国首个主打自营模式的二手车运营商，通过线上商城、线下直营店和全国统一的服务网络，卡泰驰布(bu)局于二手车“全国买、全国卖”，提供在线看车、智(zhi)能选车、定制找车等服务。

这个过程中，海尔擅长(chang)的物联网技术得到了(le)有效发挥。

例如(ru)在江苏张家港，其建立了(le)汽车行业首个“再制造”数字工厂，即通过工业互联网平(ping)台和“一车一码”应用，解(jie)决了(le)二手车辆质量、材料(liao)和服务的可视化、可追溯问题。

二手车市场一直处于增长(chang)态势(shi)，但竞争同样激烈。

中国汽车流通协会数据显示，2024年中国二手车市场交易量达到1961.42万辆，较2023年增加120.08万辆，同比(bi)增长(chang)6.52%，累计交易金额达12852.05亿元。

但在二手车经销商百强企(qi)业中，单车毛利率(lu)在4%-6%的有49家，4%以下的有29家，仅有4家毛利率(lu)在10%以上。

为了(le)获客，不(bu)少二手车平(ping)台招式频(pin)出。

例如(ru)定位为“二手车直卖网”的瓜子网通过大规模的广告投放来提高市场渗透力和品牌知名(ming)度，广告语“瓜子二手车直卖网，没有中间商赚差(cha)价”广为传播。

如(ru)此来看，卡泰弛此番收购(gou)汽车之家后，或可借助后者的媒体(ti)平(ping)台的属性成(cheng)为流量“触角”，助其以低成(cheng)本方式来获得更多C端用户。

但汽车之家面(mian)临(lin)的长(chang)期(qi)困境，在于随着(zhe)移动端的兴起，传统优势(shi)正(zheng)面(mian)临(lin)显著(zhu)挑战。

例如(ru)字节系旗下懂车帝借助抖音等流量优势(shi)，已在不(bu)到8年内一跃(yue)成(cheng)为头(tou)部评测平(ping)台。

截(jie)至2024年6月的QuestMobile数据显示，汽车资(zi)讯行业APP月活跃(yue)用户规模为1.43亿。

其中，汽车之家、易车、懂车帝位居(ju)行业前三(san)，月活用户规模分别为 6166万、5470万、3570万。

反(fan)映在业绩(ji)上，汽车之家的基(ji)本面(mian)增长(chang)乏善(shan)可陈，2024年收入、净利润(run)分别为70.4亿元、16.81亿元。其中的三(san)大业务媒体(ti)、线索(suo)和在线营销分别创收15.23亿元、31.36亿元和23.81亿元，与2023年基(ji)本持平(ping)。

此番收购(gou)对于汽车之家来说，或许也是(shi)一次转(zhuan)型机会。

一直以来，汽车之家坐拥海量的车主及潜(qian)在购(gou)车用户，在海尔的加持下，其也将持续加码二手车线下门店。

根据海尔的规划，其将融合卡泰驰线上线下一体(ti)化运营，尤其是(shi)先进的门店管理经验，全面(mian)赋能汽车之家。

目前汽车之家的线下门店数达到150家，主要分布(bu)在三(san)四线市场，提供多品牌聚合的新能源汽车销售(shou)、二手车买卖的服务。

杨嵩指出，将推(tui)动汽车之家建立“线上+线下”的良(liang)性循环。

整体(ti)来看，海尔在后汽车市场的布(bu)局正(zheng)在趋于完善(shan)。并(bing)购(gou)汽车之家后，其四大业务板块相当于获得了(le)新的流量入口，这或许给其带来更多想象(xiang)空间。