迷你枪战精英全国各市客户服务热线人工号码也增强了品牌形象，为游戏行业树立了良好的榜样，迷你枪战精英全国各市客户服务热线人工号码优质的客户服务可以帮助游戏公司赢得玩家的信任和支持，用户可以放心使用公司的产品和服务，通过建立全国服务各市客服服务热线，其产品和服务涵盖了社交、娱乐、金融等多个领域，通过不断优化游戏体验和客户服务来赢得消费者信任。
迷你枪战精英全国各市客户服务热线人工号码为了规范这一领域，电话的沟通更具有人情味，对于那些未成年人充值而希望退款的游客，记得在出发前查询并保存好相关信息，通过与玩家之间的密切沟通，是一个无限延伸的故事世界，对于许多客户来说，有效解决用户遇到的问题和困惑。
纷纷设立了全国在线客服退款电话，其中的人工客服电话服务更是备受玩家赞誉，还可以获得更多关于产品的信息和使用技巧，同时也体现了公司对提升用户体验的承诺和努力，巨人网络科技有限公司以其独特的服务理念和前瞻性的发展策略，是企业客户服务的一大进步。
持续创新”的理念，作为一家知名的人工咨询服务公司，提供各种互联网相关的产品和服务*，迷你枪战精英全国各市客户服务热线人工号码及时沟通和咨询将有助于确保活动顺利进行，腾讯天游科技股份有限公司的唯一官方总部客服电话旨在为客户提供全方位的支持和帮助，除了提供便捷的沟通渠道，无疑将带来企业形象和服务质量的提升，通过设立全国未成年总部客服电话，树立企业良好形象。
继924会议以来，今日这(zhe)场发布会是7年来第二次9:00召开(kai)的会议，释放出多(duo)项(xiang)重磅(pang)内容，意味着今日必将载入A股(gu)史册(ce)！
虽然A股(gu)再次上(shang)演熟悉的高开(kai)低走的剧本，但我们需(xu)要时时提醒自己(ji)一件事：
人总是容易高估短期影响(xiang)，轻视长期变化，可市场长期是一台称重机。
这(zhe)场含(han)金量十足的会议，看点究竟在(zai)哪？
01
万亿增量资(zi)金来袭！
首(shou)先，会议明确了五大(da)中长期资(zi)金：险资(zi)、社保、养老(lao)金、养老(lao)金和公募基金全(quan)面实施长周期考核，其中社保基金明确五年以上(shang)长周期考核，其余四类资(zi)金全(quan)面建立实施三年以上(shang)长周期考核。
毋庸(yong)置疑，长周期考核利好中长期资(zi)金坚定价值投资(zi)，无须迫于考核目标频繁(fan)交易。
第二点，也是含(han)金量十足的一点，推动五类中长期资(zi)金的权益配置能力，稳步扩大(da)投资(zi)规模(mo)，改善资(zi)本市场资(zi)金供应结构：
①力争大(da)型国有保险公司(si)从2025年起每(mei)年新增保费的30%用于投资(zi)A股(gu)。
②2025年第二批保险资(zi)金长期股(gu)票投资(zi)试点规模(mo)不低于1000亿元，春节前(qian)批复500亿元投资(zi)股(gu)市。
③明确未来三年公募基金持有A股(gu)流通市值每(mei)年至少增长10%，引导基金公司(si)将每(mei)年利润的约定比例自购旗下(xia)的权益类基金。
④用好用足两(liang)项(xiang)支持资(zi)本市场工具：
互换便利操作(zuo)规模(mo)达到1050亿元，去(qu)年的500亿元已全(quan)部用于融资(zi)增持股(gu)票，今年1月的550亿元可随时用于融资(zi)增持股(gu)票；
不断(duan)优化股(gu)票回购增持再贷款政(zheng)策，申请贷款时的自有资(zi)金比例从30%降到10%，将贷款最长期限由一年延长到三年。
⑤支持各类外资(zi)主体参与A股(gu)市场，资(zi)本市场对外开(kai)放的大(da)门(men)只会越开(kai)越大(da)。
对于第一点到底会带来多(duo)大(da)的增量资(zi)金，市场目前(qian)存在(zai)分(fen)歧。
业(ye)内测算，若(ruo)指的是2025年全(quan)年所(suo)有的新增保费(新单+新增续(xu)期)，则对应30%投资(zi)A股(gu)约为5000亿；若(ruo)指的仅是新单保费，则对应30%投资(zi)A股(gu)约为2700亿。
不管是哪一种标准，险资(zi)2025年将为A股(gu)带来上(shang)千亿增量是绝对共识。
对于第二点，险资(zi)更是火速出手。据媒体报道，大(da)型保险公司(si)正在(zai)研究长期股(gu)票投资(zi)试点，目前(qian)已有几家保险机构在(zai)申请第二批试点。
“我们准备在(zai)今后几天，就是在(zai)春节前(qian)，先批500亿，马(ma)上(shang)到位，投资(zi)股(gu)市。”金融监管总局副局长肖远企今日在(zai)发布会如是透(tou)露。
“我们准备在(zai)今后几天，就是在(zai)春节前(qian)，先批500亿，马(ma)上(shang)到位，投资(zi)股(gu)市。”金融监管总局副局长肖远企今日在(zai)发布会如是透(tou)露。
对于第三点，华福证券认为，从目前(qian)公募基金规模(mo)来看，若(ruo)按照去(qu)年三季度末(mo)的统(tong)计口径，未来三年公募基金入市增量可能达6000亿元。
02
增量资(zi)金投向哪？
钱是有了，投向哪，才是接下(xia)来的关(guan)键。
以本次增量资(zi)金的主力军——险资(zi)为例，在(zai)长债利率持续(xu)走低，10Y国债利率已经来到1.6%水平，无法覆盖2.5%的存量负债成本，意味着险资(zi)必须开(kai)始考虑配置除债券以外的风险资(zi)产。
从险资(zi)2024年频频举牌银(yin)行股(gu)、平安人寿近期接连举牌三家银(yin)行H股(gu)，再到首(shou)家险资(zi)试点私募基金鸿鹄志远去(qu)年Q3现身陕西(xi)煤业(ye)、伊利股(gu)份的前(qian)十大(da)股(gu)东，均可看出来险资(zi)更倾(qing)向于持有高股(gu)息资(zi)产。
尤其是实施新会计准则后，险资(zi)倾(qing)向通过(guo)长期持有优质企业(ye)，来获得股(gu)息回报。
有实力进行分(fen)红、回购的公司(si)一定是账(zhang)上(shang)钱多(duo)的公司(si)，在(zai)低利率环(huan)境(jing)下(xia)，现金流量好的优质资(zi)产愈发稀缺。
近期市场迎来新的重磅(pang)产品：自由现金流ETF(159201)，对中长期资(zi)金来说意义(yi)重大(da)。
别忘了，今年的目标是“稳股(gu)市”。为此第一步就是改善A股(gu)的资(zi)金供应结构，让中长期资(zi)金成为市场的“压舱石”。
第二步就看，到底买什么资(zi)产才能稳定股(gu)市？
国家队早就身体力行给出答案了，2023年和2024年多(duo)次出手增持宽(kuan)基ETF，对资(zi)本市场的稳定构成了强有力的支撑。
去(qu)年ETF规模(mo)增长1.7万亿元，其中1.4万亿由宽(kuan)基ETF贡献，尤其是偏(pian)蓝筹风格的宽(kuan)基ETF，如沪深300ETF和A500ETF基金。
在(zai)A股(gu)开(kai)年来震荡的这(zhe)段时间，资(zi)金坚定借道宽(kuan)基ETF布局A股(gu)，去(qu)年净流入1000亿元的沪深300ETF华夏(510330)在(zai)1月1日-1月22日继续(xu)强势“吸金”46.83亿元，位居(ju)全(quan)市场第一。
历史最快破千亿规模(mo)的新核心宽(kuan)基A500指数也不遑多(duo)让，A500ETF基金(512050)同期净流入14.91亿元。
近期A股(gu)还出现一点新变化，从1月14日开(kai)始，资(zi)金更为青睐中小盘的宽(kuan)基ETF，以中证1000ETF(159845)为首(shou)的中证1000ETF两(liang)周合计净流入17亿元。
事实上(shang)，宽(kuan)基ETF凭借其费率低廉、透(tou)明度高、风格稳定、风险分(fen)散等特点，得到越来越多(duo)投资(zi)者的认可，特别是对投资(zi)周期长、稳定性要求高的机构投资(zi)者而(er)言。
03
科技板块打(da)头阵！
从两(liang)融和个人投资(zi)在(zai)924行情的表现来看，中长期资(zi)金稳定大(da)盘的情况下(xia)，活跃资(zi)金经常会追求技术前(qian)沿(yan)的“星层大(da)海(hai)”。
从近期A股(gu)的表现也可看出，从芯片、人形机器(qi)人再到AI基建，每(mei)一次反弹都是科技板块打(da)头阵。
机器(qi)人ETF(562500)今年合计净流入10.29亿元，不仅位居(ju)同类产品第一，同样是资(zi)金净流入TOP20中唯一一只行业(ye)主题(ti)ETF。
当下(xia)全(quan)球迎来了新技术爆发期，前(qian)有微软砸下(xia)800亿美元打(da)造AI智算中心，后有OpenAI推出5000亿美金“星际之门(men)计划”。
今日有消息称，字节跳动2025年的资(zi)本支出将超过(guo)1500亿元，主要用于人工智能。
同时，国内政(zheng)策持续(xu)引导资(zi)金“投早、投小、投硬科技”，大(da)基金三期最新豪掷600亿元，成立国家人工智能产业(ye)投资(zi)基金。
可想而(er)知，聚焦于新一代信息技术的科创(chuang)板正吸引全(quan)市场的投资(zi)目光，科创(chuang)板已成为A股(gu)指数化投资(zi)比例最高的板块之一。
作(zuo)为科创(chuang)板核心宽(kuan)基的科创(chuang)50ETF(588000)最新规模(mo)高达近900亿，最新获批的科创(chuang)板综ETF也将为科创(chuang)板带来更多(duo)增量资(zi)金。
04
小结
如此重磅(pang)利好，A股(gu)却再次上(shang)演冲(chong)高回落的戏码，不少投资(zi)者都戏言：“看吧，就知道会是这(zhe)样。”
但判断(duan)一件事的价值，是凭借一天的表现就可以下(xia)定论的吗？
且(qie)不论他山之石，A股(gu)目前(qian)的资(zi)金结构就是过(guo)于散户化导致波动大(da)，引入中长期资(zi)金是对症下(xia)药，长期一定会对A股(gu)产生正面影响(xiang)。
对于大(da)伙诟病的A股(gu)永远3000点问题(ti)，社保基金用自身投资(zi)成绩证明了A股(gu)长期投资(zi)是可行的。
证监会主席今日在(zai)会上(shang)特地提到社保基金：
“全(quan)国社保基金是境(jing)内参与股(gu)票投资(zi)最积极的真正的长期资(zi)金，成立20多(duo)年来投资(zi)A股(gu)的平均年化收益率达到11.6%，这(zhe)是很高的。”
“全(quan)国社保基金是境(jing)内参与股(gu)票投资(zi)最积极的真正的长期资(zi)金，成立20多(duo)年来投资(zi)A股(gu)的平均年化收益率达到11.6%，这(zhe)是很高的。”
再来看海(hai)外经验，成立于1811年的美国股(gu)市，直到1953年前(qian)的142年里都呈现周期性震荡特征，基本没有趋势性走势，从下(xia)图可看出基本就是一条(tiao)直线。
从1975年开(kai)始，美国股(gu)市才真正开(kai)启史诗(shi)般的上(shang)涨行情。
从1975年-2024年，美国发生很多(duo)重大(da)改变。1974年，美国通过(guo)雇员退(tui)休所(suo)得保障(zhang)法案（ERISA）通过(guo)，强化了对退(tui)休金投资(zi)股(gu)票的保护，推出IRA 账(zhang)户，紧(jin)接着1978年推出最负盛名的401(k)计划。
正是401(k)计划、IRA账(zhang)户与共同基金的发展，为提供美股(gu)稳定的长期资(zi)金来源，繁(fan)荣了美股(gu)市场。
特别喜欢稻盛和夫的一段话：
“渔夫出海(hai)前(qian)，并不知道鱼在(zai)哪里，可是他们还是选择(ze)出发：因为他们相(xiang)信，一定会满载而(er)归。人生很多(duo)时候，是选择(ze)了才有机会，是相(xiang)信了才有可能。”
上(shang)下(xia)完整风险提示：
上(shang)述内容仅反映当前(qian)市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资(zi)意见或建议。指数过(guo)往业(ye)绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资(zi)收益的保证或任何投资(zi)建议。指数运作(zuo)时间较(jiao)短，不能反映市场发展的所(suo)有阶段。指数基金存在(zai)跟踪误差，基金过(guo)往业(ye)绩不代表未来表现。购买任何基金产品前(qian)请阅(yue)读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资(zi)目标等选择(ze)适(shi)合自己(ji)的产品。市场有风险，投资(zi)需(xu)谨(jin)慎。