国际(ji)方面(mian)，欧元区2月制造业PMI初值创9个月新(xin)高，2月法国商业活动(dong)加速萎缩，德(de)国仅有(you)轻微改善，凸显出(chu)欧元区两大经济引擎(qing)增长动(dong)能不足。欧元跌0.4%，创2月初以来最大单日跌幅。交易员(yuan)对欧洲(zhou)央行的降(jiang)息押(ya)注升温，预(yu)计今年还(hai)会再(zai)降(jiang)息80个基点(dian)。投(tou)资者还(hai)密切关注即将于周日举行的德(de)国大选。值得注意的是，加密数字货币市场发生历史上最严重的失窃，黑客窃取将近(jin)15亿美元，加密货币多数跌。

投(tou)资者对经济增长放(fang)缓和持续(xu)高通胀的担忧情绪不断加剧，美股周五大跌，道指(zhi)跌748.63点(dian)，跌幅1.69%，为今年以来最大单日跌幅，两天累计下(xia)跌约1200点(dian)。全周三大股指(zhi)至少累跌近(jin)2%。防御性板块表现突出(chu)，消费必(bi)需品、公用事业和医(yi)疗保(bao)健(jian)类股票成为市场亮点(dian)。分析称，标普500指(zhi)数今日表现最好的20只股票全部来自防御性板块。当经济增长担忧出(chu)现时，投(tou)资者往往会转(zhuan)向这些所谓的防御性板块。科技股跌，英(ying)伟达(da)跌4.08%：

• 美股三大指(zhi)数齐(qi)跌。标普500指(zhi)数收跌104.39点(dian)，跌幅1.71%，报(bao)6013.13点(dian)，本周（四个交易日）累计下(xia)跌1.66%。与经济周期密切相关的道指(zhi)收跌748.63点(dian)，创2025年迄(qi)今最大单日点(dian)数跌幅，跌幅1.69%，报(bao)43428.02点(dian)，本周累跌2.51%。科技股居(ju)多的纳(na)指(zhi)收跌438.36点(dian)，跌幅2.20%，报(bao)19524.01点(dian)，本周累跌2.51%。纳(na)指(zhi)100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡量(liang)纳(na)指(zhi)100科技业成份股表现的纳(na)斯达(da)克(ke)科技市值加权指(zhi)数（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指(zhi)数收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌(huang)指(zhi)数VIX收涨16.28%，报(bao)18.21，本周累涨18.48%。

• 美股行业ETF普跌。全球航(hang)空业ETF收跌3.97%，半导体(ti)ETF跌3.03%，网络股指(zhi)数ETF、科技行业ETF，可(ke)选消费ETF、区域银行ETF、全球科技股指(zhi)数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医(yi)疗业ETF跌0.54%，生物科技指(zhi)数ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收涨1.17%。

  本周，网络股指(zhi)数ETF累计下(xia)跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可(ke)选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科技行业ETF跌2.13%，全球科技股指(zhi)数ETF跌1.86%，半导体(ti)ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先(xian)后(hou)反弹1.05%和1.71%）。在标普500指(zhi)数的11个板块中，可(ke)选消费、信息技术/科技、工(gong)业板块也收跌2.77%-2.23%。

• 投(tou)研策略上，对冲基金大佬Steve Cohen在迈阿密海滩的未来投(tou)资倡议(yi)研究所峰(feng)会上表示，他对美国经济前景持悲观(guan)态度，预(yu)计下(xia)半年美国经济增长将从2.5%放(fang)缓至1.5%。他认为，关税(shui)、移民法收紧以及马斯克(ke)领导的政府成本削(xue)减(jian)计划对经济构(gou)成压力。Cohen指(zhi)出(chu)，顽固(gu)的通胀和可(ke)能的报(bao)复性关税(shui)将进一步拖累经济增长，并批评关税(shui)是一种负面(mian)的税(shui)收政策，可(ke)能导致贸易伙伴的报(bao)复性加税(shui)。高盛大幅上调(diao)阿里巴巴目(mu)标价至160美元，摩(mo)根大通、汇丰、花旗等多家投(tou)行也大幅上调(diao)对阿里的目(mu)标价。亿万富翁Ryan Cohen唱多中国经济，豪掷(zhi)10亿美元重仓阿里巴巴。
• “科技七姐妹”普跌。特斯拉收跌4.68%，英(ying)伟达(da)跌4.08%，英(ying)伟达(da)CEO黄仁勋表示，尽管Deepseek看似减(jian)少了算力依赖，但是AI发展仍需强(qiang)大算力。亚马逊(xun)跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美国总(zong)统特朗普称，苹果公司CEO库克(ke)本周向他承诺，将把苹果的生产(chan)设施从墨西哥转(zhuan)移到美国，并关闭墨西哥的两家工(gong)厂。特朗普表示，苹果还(hai)计划在美国进行数十亿美元的投(tou)资，以避免(mian)卷入(ru)关税(shui)问题(ti)。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先(xian)后(hou)涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊(xun)累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊(xun)累跌3.21%（此前两周先(xian)后(hou)反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先(xian)后(hou)跌9.16%和0.06%），微软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续(xu)上周涨7.57%的表现。

• 芯片股普跌。费城半导体(ti)指(zhi)数收跌3.28%。英(ying)伟达(da)两倍做多ETF跌8.27%。英(ying)特尔收跌4.68%。纳(na)微半导体(ti)跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光(guang)科技跌4.21%，高通跌4.76%，博通跌3.56%。美国总(zong)统特朗普宣(xuan)称：“我们会迎来大量(liang)芯片制造商。”
• 中概股涨跌不一。纳(na)斯达(da)克(ke)金龙中国指(zhi)数收涨1.65%，报(bao)7982.26点(dian)，逼(bi)近(jin)2024年10月7日收盘位8099.05点(dian)和2023年2月2日收盘位8145.59点(dian)，本周累计上涨1.57%，连续(xu)第六周上涨，1月14日以来累计上涨25.57%，连续(xu)两周收于200周均线上方。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨3.35%，本周累涨6.12%；中概互联网指(zhi)数ETF（KWEB）收涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国科技指(zhi)数ETF（CQQQ）收涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国股指(zhi)数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德(de)银嘉实沪深300指(zhi)数ETF（ASHR）收涨0.85%；富时中国3倍做空ETF（YANG）则收跌4.19%。富时A50期指(zhi)连续(xu)夜盘收涨0.22%，报(bao)13421.000点(dian)，美股盘初一度涨超0.8%。
• 热(re)门中概股斗鱼收涨17.07%，腾讯音乐涨12.08%，再(zai)鼎医(yi)药涨9%，阿里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先(xian)后(hou)涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度、网易、蔚来至少涨1.6%，晶科能源、新(xin)东方、亿航(hang)智能、大全新(xin)能源则收跌2.62%-3.93%，万国数据跌7.71%，名创优品跌11.98%。此外，小马智行收涨32.05%，拼多多涨5.57%，腾讯控股涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯(wei)品会涨1.38%，公司第四季度调(diao)整后(hou)每ADS收益超过预(yu)估。
• 其他重点(dian)个股中：（1）日产(chan)汽车股价涨5.39%，报(bao)道称日本财团起草特斯拉投(tou)资日产(chan)汽车的计划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支持AI公司拥有(you)自家发电站（3）提供处(chu)方药、非处(chu)方药和个人(ren)护理产(chan)品的美国远程(cheng)医(yi)疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国电动(dong)汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季度财报(bao)，利润超预(yu)期，季度毛利润首次转(zhuan)正(zheng)。但公司预(yu)计2025年的汽车交付量(liang)将低于2024年。（5）诺和诺德(de)跌5.18%，美国食品药品管理局（FDA）称Ozempic供应短缺问题(ti)得到解决(jue)。（6）联合健(jian)康跌7.17%，报(bao)道称美国司法部对其启动(dong)调(diao)查。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美国证交会打算撤销对该公司的诉(su)讼。

• 美股三大指(zhi)数齐(qi)跌。标普500指(zhi)数收跌104.39点(dian)，跌幅1.71%，报(bao)6013.13点(dian)，本周（四个交易日）累计下(xia)跌1.66%。与经济周期密切相关的道指(zhi)收跌748.63点(dian)，创2025年迄(qi)今最大单日点(dian)数跌幅，跌幅1.69%，报(bao)43428.02点(dian)，本周累跌2.51%。科技股居(ju)多的纳(na)指(zhi)收跌438.36点(dian)，跌幅2.20%，报(bao)19524.01点(dian)，本周累跌2.51%。纳(na)指(zhi)100收跌2.06%，跌幅2.06%。衡量(liang)纳(na)指(zhi)100科技业成份股表现的纳(na)斯达(da)克(ke)科技市值加权指(zhi)数（NDXTMC）收跌2.64%，本周累跌3.07%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指(zhi)数收跌2.94%，本周累跌3.71%。恐慌(huang)指(zhi)数VIX收涨16.28%，报(bao)18.21，本周累涨18.48%。

• 美股行业ETF普跌。全球航(hang)空业ETF收跌3.97%，半导体(ti)ETF跌3.03%，网络股指(zhi)数ETF、科技行业ETF，可(ke)选消费ETF、区域银行ETF、全球科技股指(zhi)数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医(yi)疗业ETF跌0.54%，生物科技指(zhi)数ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收涨1.17%。

  本周，网络股指(zhi)数ETF累计下(xia)跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可(ke)选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科技行业ETF跌2.13%，全球科技股指(zhi)数ETF跌1.86%，半导体(ti)ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先(xian)后(hou)反弹1.05%和1.71%）。在标普500指(zhi)数的11个板块中，可(ke)选消费、信息技术/科技、工(gong)业板块也收跌2.77%-2.23%。

美股行业ETF普跌。全球航(hang)空业ETF收跌3.97%，半导体(ti)ETF跌3.03%，网络股指(zhi)数ETF、科技行业ETF，可(ke)选消费ETF、区域银行ETF、全球科技股指(zhi)数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医(yi)疗业ETF跌0.54%，生物科技指(zhi)数ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收涨1.17%。

本周，网络股指(zhi)数ETF累计下(xia)跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可(ke)选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科技行业ETF跌2.13%，全球科技股指(zhi)数ETF跌1.86%，半导体(ti)ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此前两周先(xian)后(hou)反弹1.05%和1.71%）。在标普500指(zhi)数的11个板块中，可(ke)选消费、信息技术/科技、工(gong)业板块也收跌2.77%-2.23%。

• 投(tou)研策略上，对冲基金大佬Steve Cohen在迈阿密海滩的未来投(tou)资倡议(yi)研究所峰(feng)会上表示，他对美国经济前景持悲观(guan)态度，预(yu)计下(xia)半年美国经济增长将从2.5%放(fang)缓至1.5%。他认为，关税(shui)、移民法收紧以及马斯克(ke)领导的政府成本削(xue)减(jian)计划对经济构(gou)成压力。Cohen指(zhi)出(chu)，顽固(gu)的通胀和可(ke)能的报(bao)复性关税(shui)将进一步拖累经济增长，并批评关税(shui)是一种负面(mian)的税(shui)收政策，可(ke)能导致贸易伙伴的报(bao)复性加税(shui)。高盛大幅上调(diao)阿里巴巴目(mu)标价至160美元，摩(mo)根大通、汇丰、花旗等多家投(tou)行也大幅上调(diao)对阿里的目(mu)标价。亿万富翁Ryan Cohen唱多中国经济，豪掷(zhi)10亿美元重仓阿里巴巴。
• “科技七姐妹”普跌。特斯拉收跌4.68%，英(ying)伟达(da)跌4.08%，英(ying)伟达(da)CEO黄仁勋表示，尽管Deepseek看似减(jian)少了算力依赖，但是AI发展仍需强(qiang)大算力。亚马逊(xun)跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹果跌0.11%，美国总(zong)统特朗普称，苹果公司CEO库克(ke)本周向他承诺，将把苹果的生产(chan)设施从墨西哥转(zhuan)移到美国，并关闭墨西哥的两家工(gong)厂。特朗普表示，苹果还(hai)计划在美国进行数十亿美元的投(tou)资，以避免(mian)卷入(ru)关税(shui)问题(ti)。

  本周，Meta累跌7.21%（此前四周先(xian)后(hou)涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊(xun)累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊(xun)累跌3.21%（此前两周先(xian)后(hou)反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先(xian)后(hou)跌9.16%和0.06%），微软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续(xu)上周涨7.57%的表现。

• 芯片股普跌。费城半导体(ti)指(zhi)数收跌3.28%。英(ying)伟达(da)两倍做多ETF跌8.27%。英(ying)特尔收跌4.68%。纳(na)微半导体(ti)跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美光(guang)科技跌4.21%，高通跌4.76%，博通跌3.56%。美国总(zong)统特朗普宣(xuan)称：“我们会迎来大量(liang)芯片制造商。”
• 中概股涨跌不一。纳(na)斯达(da)克(ke)金龙中国指(zhi)数收涨1.65%，报(bao)7982.26点(dian)，逼(bi)近(jin)2024年10月7日收盘位8099.05点(dian)和2023年2月2日收盘位8145.59点(dian)，本周累计上涨1.57%，连续(xu)第六周上涨，1月14日以来累计上涨25.57%，连续(xu)两周收于200周均线上方。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨4.19%，本周累涨10.12%；“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨3.35%，本周累涨6.12%；中概互联网指(zhi)数ETF（KWEB）收涨2.98%，本周累涨2.81%，连涨六周；中国科技指(zhi)数ETF（CQQQ）收涨2.96%，本周累涨4.50%，也连涨六周；中国ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国股指(zhi)数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德(de)银嘉实沪深300指(zhi)数ETF（ASHR）收涨0.85%；富时中国3倍做空ETF（YANG）则收跌4.19%。富时A50期指(zhi)连续(xu)夜盘收涨0.22%，报(bao)13421.000点(dian)，美股盘初一度涨超0.8%。
• 热(re)门中概股斗鱼收涨17.07%，腾讯音乐涨12.08%，再(zai)鼎医(yi)药涨9%，阿里巴巴涨5.72%，本周累涨15.25%（此前五周先(xian)后(hou)涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超4.1%，小鹏涨超3.9%，B站涨超3.2%，京东涨2.99%，百度、网易、蔚来至少涨1.6%，晶科能源、新(xin)东方、亿航(hang)智能、大全新(xin)能源则收跌2.62%-3.93%，万国数据跌7.71%，名创优品跌11.98%。此外，小马智行收涨32.05%，拼多多涨5.57%，腾讯控股涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯(wei)品会涨1.38%，公司第四季度调(diao)整后(hou)每ADS收益超过预(yu)估。
• 其他重点(dian)个股中：（1）日产(chan)汽车股价涨5.39%，报(bao)道称日本财团起草特斯拉投(tou)资日产(chan)汽车的计划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支持AI公司拥有(you)自家发电站（3）提供处(chu)方药、非处(chu)方药和个人(ren)护理产(chan)品的美国远程(cheng)医(yi)疗公司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美国电动(dong)汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第四季度财报(bao)，利润超预(yu)期，季度毛利润首次转(zhuan)正(zheng)。但公司预(yu)计2025年的汽车交付量(liang)将低于2024年。（5）诺和诺德(de)跌5.18%，美国食品药品管理局（FDA）称Ozempic供应短缺问题(ti)得到解决(jue)。（6）联合健(jian)康跌7.17%，报(bao)道称美国司法部对其启动(dong)调(diao)查。（7）Coinbase跌8.27%，其表示美国证交会打算撤销对该公司的诉(su)讼。

本周，Meta累跌7.21%（此前四周先(xian)后(hou)涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊(xun)累跌5.29%，连跌三周；特斯拉累跌5.07%，连跌五周；亚马逊(xun)累跌3.21%（此前两周先(xian)后(hou)反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此前两周先(xian)后(hou)跌9.16%和0.06%），微软累涨0.17%，苹果累涨0.39%延续(xu)上周涨7.57%的表现。

欧洲(zhou)STOXX 600指(zhi)数本周涨超0.2%，医(yi)疗保(bao)健(jian)和银行板块涨超2%，媒(mei)体(ti)、零售、旅游(you)板块则至多跌超2.8%。德(de)国股指(zhi)本周累跌1%，丹麦股指(zhi)收涨超3.3%本周涨约7.6%：

• 泛欧STOXX 600指(zhi)数收涨0.52%，报(bao)553.85点(dian)，本周累计上涨0.26%，2月18日曾涨至557.96点(dian)创历史新(xin)高。欧元区STOXX 50指(zhi)数收涨0.25%，报(bao)5474.85点(dian)，本周累跌0.34%，2月18日曾涨至5544.12点(dian)创历史新(xin)高。富时泛欧绩优300指(zhi)数收涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板块方面(mian)，STOXX 600旅游(you)与休闲指(zhi)数本周累跌2.86%，零售指(zhi)数跌2.97%，媒(mei)体(ti)指(zhi)数跌2.32%，房地(di)产(chan)指(zhi)数跌1.39%，建筑及材料指(zhi)数跌1.38%，石油及天然气指(zhi)数跌1.30%，个人(ren)与家庭用品指(zhi)数跌1.24%，汽车及配件指(zhi)数跌1.19%，科技指(zhi)数跌0.93%，化工(gong)指(zhi)数跌0.88%，原(yuan)材料指(zhi)数跌0.87%，金融服务指(zhi)数涨0.14%，工(gong)业产(chan)品及服务指(zhi)数涨0.27%，公用事业指(zhi)数涨0.75%，电信指(zhi)数涨1.31%，食品及饮料指(zhi)数涨1.65%，医(yi)疗保(bao)健(jian)指(zhi)数涨2.27%，银行指(zhi)数涨2.60%。

• 德(de)国DAX 30指(zhi)数收跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计下(xia)跌1%，2月19日曾涨至22935.06点(dian)创历史新(xin)高。法国CAC 40指(zhi)数收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指(zhi)数收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指(zhi)数收涨0.45%，本周累涨1.17%。英(ying)国富时100指(zhi)数收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指(zhi)数收跌0.12%，本周基本持平。

• 泛欧STOXX 600指(zhi)数收涨0.52%，报(bao)553.85点(dian)，本周累计上涨0.26%，2月18日曾涨至557.96点(dian)创历史新(xin)高。欧元区STOXX 50指(zhi)数收涨0.25%，报(bao)5474.85点(dian)，本周累跌0.34%，2月18日曾涨至5544.12点(dian)创历史新(xin)高。富时泛欧绩优300指(zhi)数收涨0.53%，本周累涨0.30%。
• 板块方面(mian)，STOXX 600旅游(you)与休闲指(zhi)数本周累跌2.86%，零售指(zhi)数跌2.97%，媒(mei)体(ti)指(zhi)数跌2.32%，房地(di)产(chan)指(zhi)数跌1.39%，建筑及材料指(zhi)数跌1.38%，石油及天然气指(zhi)数跌1.30%，个人(ren)与家庭用品指(zhi)数跌1.24%，汽车及配件指(zhi)数跌1.19%，科技指(zhi)数跌0.93%，化工(gong)指(zhi)数跌0.88%，原(yuan)材料指(zhi)数跌0.87%，金融服务指(zhi)数涨0.14%，工(gong)业产(chan)品及服务指(zhi)数涨0.27%，公用事业指(zhi)数涨0.75%，电信指(zhi)数涨1.31%，食品及饮料指(zhi)数涨1.65%，医(yi)疗保(bao)健(jian)指(zhi)数涨2.27%，银行指(zhi)数涨2.60%。

• 德(de)国DAX 30指(zhi)数收跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计下(xia)跌1%，2月19日曾涨至22935.06点(dian)创历史新(xin)高。法国CAC 40指(zhi)数收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指(zhi)数收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指(zhi)数收涨0.45%，本周累涨1.17%。英(ying)国富时100指(zhi)数收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指(zhi)数收跌0.12%，本周基本持平。

德(de)国DAX 30指(zhi)数收跌0.12%，本周（在2月23日大选之前）累计下(xia)跌1%，2月19日曾涨至22935.06点(dian)创历史新(xin)高。法国CAC 40指(zhi)数收涨0.39%，本周累跌0.29%。荷兰AEX指(zhi)数收跌0.11%，本周累跌0.95%。意大利富时MIB指(zhi)数收涨0.45%，本周累涨1.17%。英(ying)国富时100指(zhi)数收跌0.04%，本周累跌0.84%。西班牙IBEX 35指(zhi)数收跌0.12%，本周基本持平。

美国经济数据疲(pi)软引发市场担忧，美债收益率(lu)大幅下(xia)行，10年期美债收益率(lu)跌超9个基点(dian)，本周整体(ti)冲高回落下(xia)行：

• 美债：美国10年期基准国债收益率(lu)跌9.14个基点(dian)，报(bao)4.4139%，本周（四个交易日）累计下(xia)跌6.04个基点(dian)，2月19日涨至4.5738%之后(hou)逐步回落，2月21日加速下(xia)行。两年期美债收益率(lu)跌7.83个基点(dian)，报(bao)4.1916%，本周累跌6.94个基点(dian)，整体(ti)交投(tou)于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债：欧市尾盘，德(de)国10年期国债收益率(lu)跌6.4个基点(dian)，报(bao)2.470%，本周累计上涨3.8个基点(dian)。两年期德(de)债收益率(lu)跌4.8个基点(dian)，报(bao)2.105%，本周累跌0.7个基点(dian)。

• 美债：美国10年期基准国债收益率(lu)跌9.14个基点(dian)，报(bao)4.4139%，本周（四个交易日）累计下(xia)跌6.04个基点(dian)，2月19日涨至4.5738%之后(hou)逐步回落，2月21日加速下(xia)行。两年期美债收益率(lu)跌7.83个基点(dian)，报(bao)4.1916%，本周累跌6.94个基点(dian)，整体(ti)交投(tou)于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧债：欧市尾盘，德(de)国10年期国债收益率(lu)跌6.4个基点(dian)，报(bao)2.470%，本周累计上涨3.8个基点(dian)。两年期德(de)债收益率(lu)跌4.8个基点(dian)，报(bao)2.105%，本周累跌0.7个基点(dian)。

令人(ren)担忧的经济数据初步公布时曾引发美元指(zhi)数短暂走软，但随后(hou)很快回到公布前水平，美元指(zhi)数最终(zhong)技术性反弹，但整体(ti)趋势(shi)仍偏弱，全周仍累跌0.19%。欧元区经济表现疲(pi)软，欧元周五跌0.4%，创下(xia)2月初以来最大单日跌幅。日元全周涨约2%。比特币期货周五跌3.7%：

• 美元：纽约尾盘，ICE美元指(zhi)数涨0.22%，报(bao)106.602点(dian)，本周累跌0.19%。彭(peng)博美元指(zhi)数涨0.22%，报(bao)1285.78点(dian)，本周累跌0.19%，交投(tou)区间为1293.65-1281.19点(dian)。
• 非美货币：欧元兑美元跌0.40%，报(bao)1.0459，本周累计下(xia)跌0.31%，整体(ti)呈现出(chu)V型走势(shi)；英(ying)镑兑美元跌0.29%、报(bao)1.2632，本周累涨0.36%，周四大幅上涨后(hou)有(you)所回落；美元兑瑞郎跌0.02%、报(bao)0.8978，本周累跌0.22%。商品货币对中，澳元兑美元跌0.67%，报(bao)0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈现出(chu)冲高回落；纽元兑美元跌0.37%，报(bao)0.5742，本周累涨0.30%；美元兑加元涨0.37%，报(bao)1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲(zhou)方面(mian)，标普全球公司公布的一系列PMI数据好坏(huai)参半。服务业方面(mian)，法国PMI创2023年以来新(xin)低，欧元区和德(de)国均低于预(yu)期，而(er)英(ying)国则好于预(yu)期。制造业方面(mian)，德(de)国和欧元区均好于预(yu)期，英(ying)国超预(yu)期，法国符合预(yu)期。英(ying)国零售销售数据表现亮眼，同比增长1.7%，创2024年5月以来最大增幅，远超预(yu)期的0.3%和前值-0.6%。这在一定程(cheng)度上限制了英(ying)镑的下(xia)行空间。
• 加拿(na)大12月零售销售数据强(qiang)劲，环比增长2.5%，创2022年5月以来最大增幅，九(jiu)大分项全线上涨。尽管数据利好，但美元走强(qiang)和原(yuan)油价格走软抑制了加元的涨幅。加拿(na)大央行行长麦克(ke)勒姆警告称，如果美国对加拿(na)大实施关税(shui)，可(ke)能导致加拿(na)大出(chu)口在一年内下(xia)降(jiang)8.5%，两年内经济产(chan)出(chu)下(xia)降(jiang)近(jin)3%，几乎抵消2025年和2026年的增长预(yu)期。
• 日元：纽约尾盘，美元兑日元跌0.25%，报(bao)149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微弱地(di)震荡下(xia)行，2月20-21日下(xia)跌速度加快，整体(ti)交投(tou)区间为152.39-148.93日元，逼(bi)近(jin)2024年12月3日底(di)部148.65日元和当年10月11日底(di)部148.41日元，当年9月16日曾跌至139.58日元，而(er)2025年1月10日还(hai)曾涨至158.87日元。周线图上，逼(bi)近(jin)100周均线。欧元兑日元跌0.63%，报(bao)156.18日元，本周累跌2.29%，持续(xu)震荡下(xia)行，2月21日跌至155.82日元；英(ying)镑兑日元跌0.52%，报(bao)188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最低跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同比增长4%，略高于预(yu)期的3.9%，为2023年1月以来最高水平。日本央行行长植(zhi)田和男表示，准备通过市场操(cao)作等方式(shi)灵活应对，以平滑市场波动(dong)。特别(bie)是，如果长期利率(lu)出(chu)现异常上涨，日本央行将通过购买政府债券予以应对。美元兑日元一度触及150.73的日内高点(dian)，但随后(hou)在美国经济数据疲(pi)软和美债收益率(lu)下(xia)降(jiang)的推动(dong)下(xia)，回落至148.93的日内低点(dian)。
• 离岸人(ren)民币：离岸人(ren)民币（CNH）兑美元尾盘跌198点(dian)，报(bao)7.2550元，日内整体(ti)交投(tou)于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人(ren)民币呈现出(chu)V形反转(zhuan)，2月19日跌至7.2931元，随后(hou)在2月20日涨至7.2715元。
• 加密货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌3.70%，报(bao)95055.00美元，本周累计下(xia)跌2.56%，2月19日跌至93305.00美元后(hou)平稳地(di)震荡反弹，2月21日美股盘前涨至99765.00美元，随后(hou)快速转(zhuan)跌。第二大的以太坊尾盘跌4.41%，报(bao)2633.50美元，本周累跌3.75%，交投(tou)于2859.00-2608.50美元区间，整体(ti)呈现出(chu)M形走势(shi)。现货比特币目(mu)前报(bao)95842美元，最近(jin)七个自然日累计下(xia)跌1.70%，本周交投(tou)区间为99512.59-93362.84美元。

• 美元：纽约尾盘，ICE美元指(zhi)数涨0.22%，报(bao)106.602点(dian)，本周累跌0.19%。彭(peng)博美元指(zhi)数涨0.22%，报(bao)1285.78点(dian)，本周累跌0.19%，交投(tou)区间为1293.65-1281.19点(dian)。
• 非美货币：欧元兑美元跌0.40%，报(bao)1.0459，本周累计下(xia)跌0.31%，整体(ti)呈现出(chu)V型走势(shi)；英(ying)镑兑美元跌0.29%、报(bao)1.2632，本周累涨0.36%，周四大幅上涨后(hou)有(you)所回落；美元兑瑞郎跌0.02%、报(bao)0.8978，本周累跌0.22%。商品货币对中，澳元兑美元跌0.67%，报(bao)0.6357，本周累涨0.08%，周四和周五呈现出(chu)冲高回落；纽元兑美元跌0.37%，报(bao)0.5742，本周累涨0.30%；美元兑加元涨0.37%，报(bao)1.4227，本周累涨0.32%。
• 欧洲(zhou)方面(mian)，标普全球公司公布的一系列PMI数据好坏(huai)参半。服务业方面(mian)，法国PMI创2023年以来新(xin)低，欧元区和德(de)国均低于预(yu)期，而(er)英(ying)国则好于预(yu)期。制造业方面(mian)，德(de)国和欧元区均好于预(yu)期，英(ying)国超预(yu)期，法国符合预(yu)期。英(ying)国零售销售数据表现亮眼，同比增长1.7%，创2024年5月以来最大增幅，远超预(yu)期的0.3%和前值-0.6%。这在一定程(cheng)度上限制了英(ying)镑的下(xia)行空间。
• 加拿(na)大12月零售销售数据强(qiang)劲，环比增长2.5%，创2022年5月以来最大增幅，九(jiu)大分项全线上涨。尽管数据利好，但美元走强(qiang)和原(yuan)油价格走软抑制了加元的涨幅。加拿(na)大央行行长麦克(ke)勒姆警告称，如果美国对加拿(na)大实施关税(shui)，可(ke)能导致加拿(na)大出(chu)口在一年内下(xia)降(jiang)8.5%，两年内经济产(chan)出(chu)下(xia)降(jiang)近(jin)3%，几乎抵消2025年和2026年的增长预(yu)期。
• 日元：纽约尾盘，美元兑日元跌0.25%，报(bao)149.28日元，本周累跌1.99%，2月17-19日微弱地(di)震荡下(xia)行，2月20-21日下(xia)跌速度加快，整体(ti)交投(tou)区间为152.39-148.93日元，逼(bi)近(jin)2024年12月3日底(di)部148.65日元和当年10月11日底(di)部148.41日元，当年9月16日曾跌至139.58日元，而(er)2025年1月10日还(hai)曾涨至158.87日元。周线图上，逼(bi)近(jin)100周均线。欧元兑日元跌0.63%，报(bao)156.18日元，本周累跌2.29%，持续(xu)震荡下(xia)行，2月21日跌至155.82日元；英(ying)镑兑日元跌0.52%，报(bao)188.573日元，本周累跌1.63%，2月21日最低跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同比增长4%，略高于预(yu)期的3.9%，为2023年1月以来最高水平。日本央行行长植(zhi)田和男表示，准备通过市场操(cao)作等方式(shi)灵活应对，以平滑市场波动(dong)。特别(bie)是，如果长期利率(lu)出(chu)现异常上涨，日本央行将通过购买政府债券予以应对。美元兑日元一度触及150.73的日内高点(dian)，但随后(hou)在美国经济数据疲(pi)软和美债收益率(lu)下(xia)降(jiang)的推动(dong)下(xia)，回落至148.93的日内低点(dian)。
• 离岸人(ren)民币：离岸人(ren)民币（CNH）兑美元尾盘跌198点(dian)，报(bao)7.2550元，日内整体(ti)交投(tou)于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人(ren)民币呈现出(chu)V形反转(zhuan)，2月19日跌至7.2931元，随后(hou)在2月20日涨至7.2715元。
• 加密货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌3.70%，报(bao)95055.00美元，本周累计下(xia)跌2.56%，2月19日跌至93305.00美元后(hou)平稳地(di)震荡反弹，2月21日美股盘前涨至99765.00美元，随后(hou)快速转(zhuan)跌。第二大的以太坊尾盘跌4.41%，报(bao)2633.50美元，本周累跌3.75%，交投(tou)于2859.00-2608.50美元区间，整体(ti)呈现出(chu)M形走势(shi)。现货比特币目(mu)前报(bao)95842美元，最近(jin)七个自然日累计下(xia)跌1.70%，本周交投(tou)区间为99512.59-93362.84美元。

美国原(yuan)油期货收跌约2.9%，纽约天然气本周涨超13.6%。欧洲(zhou)天然气期货和欧盟碳税(shui)本周跌超7%：

• 美油：WTI 4月原(yuan)油期货收跌2.08美元，跌幅将近(jin)2.87%，报(bao)70.40美元/桶，本周累跌近(jin)0.44%。美油美股盘前小幅走高，随后(hou)加速下(xia)行，尾盘刷(shua)新(xin)日低跌超3%至70.30美元下(xia)方。
• 布油：布伦特4月原(yuan)油期货收跌2.05美元，跌幅2.68%，报(bao)74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油美股盘前小幅走高，随后(hou)加速下(xia)行，尾盘刷(shua)新(xin)日低跌近(jin)2.9%至74.30美元下(xia)方。
• 天然气：美国3月天然气期货收涨超3.62%，报(bao)4.2340美元/百万英(ying)热(re)单位，本周累涨超13.66%。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货跌1.53%，报(bao)46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英(ying)国天然气期货跌0.78%，报(bao)112.660便(bian)士/千卡(ka)，本周累计下(xia)跌7.85%，整体(ti)呈现出(chu)震荡下(xia)行状(zhuang)态。

• 美油：WTI 4月原(yuan)油期货收跌2.08美元，跌幅将近(jin)2.87%，报(bao)70.40美元/桶，本周累跌近(jin)0.44%。美油美股盘前小幅走高，随后(hou)加速下(xia)行，尾盘刷(shua)新(xin)日低跌超3%至70.30美元下(xia)方。
• 布油：布伦特4月原(yuan)油期货收跌2.05美元，跌幅2.68%，报(bao)74.43美元/桶，本周跌超0.41%。布油美股盘前小幅走高，随后(hou)加速下(xia)行，尾盘刷(shua)新(xin)日低跌近(jin)2.9%至74.30美元下(xia)方。
• 天然气：美国3月天然气期货收涨超3.62%，报(bao)4.2340美元/百万英(ying)热(re)单位，本周累涨超13.66%。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货跌1.53%，报(bao)46.760欧元/兆瓦时，本周累跌7.61%。ICE英(ying)国天然气期货跌0.78%，报(bao)112.660便(bian)士/千卡(ka)，本周累计下(xia)跌7.85%，整体(ti)呈现出(chu)震荡下(xia)行状(zhuang)态。

纽约白银期货周五跌超1.8%，现货黄金本周涨超1.8%持稳于历史新(xin)高附近(jin)，黄金连涨八周，创2020年来四年多长周连涨 ：

• 黄金：COMEX黄金期货跌0.22%，报(bao)2949.60美元/盎司，本周累涨1.69%。现货黄金尾盘跌0.10%，报(bao)2936.05美元/盎司，本周累计上涨约1.83%，整体(ti)震荡上行，2月20日曾涨至2954.84美元创历史新(xin)高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报(bao)32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾盘跌1.54%，报(bao)32.4570美元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦敦工(gong)业金属涨跌不一：伦铜收跌4美元，报(bao)9559美元/吨(dun)。COMEX铜期货跌1.67%，报(bao)4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收跌40美元，报(bao)2688美元/吨(dun)。伦锌收涨10美元，报(bao)2928美元/吨(dun)。伦铅收涨16美元，报(bao)2008美元/吨(dun)。伦镍收跌148美元，报(bao)15517美元/吨(dun)。伦锡(xi)收涨281美元，报(bao)33677美元/吨(dun)。伦钴收平，报(bao)21550美元/吨(dun)。

• 黄金：COMEX黄金期货跌0.22%，报(bao)2949.60美元/盎司，本周累涨1.69%。现货黄金尾盘跌0.10%，报(bao)2936.05美元/盎司，本周累计上涨约1.83%，整体(ti)震荡上行，2月20日曾涨至2954.84美元创历史新(xin)高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报(bao)32.825美元/盎司，本周累跌0.09%。现货白银尾盘跌1.54%，报(bao)32.4570美元/盎司，本周累涨1.10%。
• 伦敦工(gong)业金属涨跌不一：伦铜收跌4美元，报(bao)9559美元/吨(dun)。COMEX铜期货跌1.67%，报(bao)4.5360美元/磅，本周累跌2.75%。伦铝收跌40美元，报(bao)2688美元/吨(dun)。伦锌收涨10美元，报(bao)2928美元/吨(dun)。伦铅收涨16美元，报(bao)2008美元/吨(dun)。伦镍收跌148美元，报(bao)15517美元/吨(dun)。伦锡(xi)收涨281美元，报(bao)33677美元/吨(dun)。伦钴收平，报(bao)21550美元/吨(dun)。