2011年，从美国伊利诺伊大学取得硕士学位(wei)的黄晓煌、陈航与朱皓，从各自供职的英伟达、谷(gu)歌、亚马逊等互联网公司(si)离(li)开后，选择回国创业。黄晓煌担任董事(shi)长、陈航担任CEO、朱皓担任CTO。

其中，黄晓煌曾在英伟达参与CUDA平台的开发(fa)，这或许是(shi)群核(he)科技日(ri)后发(fa)迹的萌(meng)芽，而群核(he)这个名字也来自于其部署的GPU架构叫Manycoreprocessor——多核(he)心处理器。

彼(bi)时，公司(si)的目标是(shi)做一个高性能计算公司(si)。三人结(jie)合图形图像3D技术的经验知识，以“用GPU做云端的图形图像快(kuai)速(su)渲染”为理念做出一款原始Demo。而之所以选择家装设计行业为切入口(kou)，仅仅只是(shi)因为经过市场验证(zheng)之后，只有(you)家装设计行业的客户能实现快(kuai)速(su)变现。

群核(he)科技的初衷是(shi)希望能推动传统行业的数字化升级，目标是(shi)成为云时代的Autodesk。以如今的眼光来看，群核(he)科技的产品逻(luo)辑是(shi)实现“真实世界物理正确的渲染“，只不过公司(si)当时将重点(dian)放在了”渲染“上。

2013年，酷(ku)家乐第一版上线，以10秒快(kuai)速(su)渲染图的特点(dian)，强势打入家居设计软件市场，乃至改变了很多家装设计师的工(gong)作习惯。直到现在，互联网上仍时不时地出现有(you)人就(jiu)“用酷(ku)家乐还是(shi)3Dmax加SketchUp”这个问题争论得面红耳赤。

在不断的产品完(wan)善和技术探索中，群核(he)科技已(yi)在空间设计软件平台占(zhan)据一席之地，如无意(yi)外，公司(si)将按(an)部就(jiu)班得继续(xu)在建筑(zhu)设计行业里(li)攻城略地。而命运的奇点(dian)出现于2019年。

2019年一天，公司(si)某位(wei)算法工(gong)程师打开邮箱时，一度怀疑自己收到了诈(zha)骗邮件。在这份全英文的邮件里(li)，硅谷(gu)某家喻户晓的万亿级硬件巨头，主动向当时名不见经传群核(he)科技发(fa)出了合作邀约。

群核(he)科技的出圈(quan)，源自于公司(si)此前基于自身业务海(hai)量的室内空间数据积累，联合英国帝国理工(gong)学院、美国南加州大学发(fa)布(bu)了InteriorNet的数据集。当时，公司(si)只是(shi)认为这个合成数据的训练方法很好(hao)，但并不知道如何去变现。

事(shi)实上，彼(bi)时的硅谷(gu)科技企(qi)业们(men)，正苦(ku)于缺乏大量物理正确的合成数据做机器人训练，而当他们(men)在寻找这方面数据时，在全世界范围内只找到了一个。因此，InteriorNet数据集发(fa)表后在海(hai)外爆火。

此后几年中，硅谷(gu)巨头们(men)及一批具身智(zhi)能企(qi)业纷(fen)纷(fen)找到了公司(si)。不断涌入的市场需求也驱动着(zhe)群核(he)科技去打磨(mo)产品。目前，群核(he)智(zhi)能空间平台已(yi)经从最(zui)初给一些企(qi)业提供数据集，发(fa)展为提供一个庞大的平台，为AIGC、具身智(zhi)能、AR/VR等企(qi)业开放物理正确的3D空间数据资产以及空间认知解决方案。

至此，群核(he)科技十几年对“物理正确”的深耕终于引来曙光。2024年3月的GTC大会上，科技巨头Nvidia的CEO黄仁勋称：“AI的新一波浪潮是(shi)物理AI，AI能够理解物理定律”。广发(fa)证(zheng)券也指出，生成式AI已(yi)经从泛娱(yu)乐领域(yu)发(fa)展至实际生产中，其核(he)心是(shi)建立符合物理规(gui)律的AI物理体(ti)世界。

同年11月，群核(he)科技在第九届酷(ku)+科技峰会上，首次正式展示了其技术底层核(he)心:基于GPU高性能计算的“物理世界模拟器”。并推出了升级版的群核(he)空间智(zhi)能平台SpatialVerse，为具身智(zhi)能、AIGC等领域(yu)开放空间智(zhi)能训练相关服务。

在不久前的一次采访中，群核(he)科技董事(shi)长黄晓煌称：“能做合成数据的公司(si)并不少(shao)，但能做包含真实物理规(gui)律的、大规(gui)模的高质量合成数据的公司(si)，全世界范围内可能只有(you)群核(he)一家。”

由此，群核(he)科技踩上了AI风口(kou)的最(zui)前沿，从一个设计平台摇身变为一家空间智(zhi)能企(qi)业。更是(shi)在不经意(yi)之间甩开了竞争对手，成为了领跑(pao)者。

收入或仍依赖设计软件订阅

黄晓煌称：“家居SaaS是(shi)对群核(he)科技最(zui)大的误解”。

根据招股书介绍，群核(he)科技是(shi)一个快(kuai)速(su)发(fa)展的、颠覆(fu)性的设计和可视化云平台，以人工(gong)智(zhi)能(AI)技术和专用图形处理单元(GPU)集群驱动。

目前，公司(si)的产品矩阵主要(yao)包括酷(ku)家乐、Coohom、和群核(he)空间智(zhi)能平台（SpatialVerse）。

其中，酷(ku)家乐是(shi)群核(he)科技的拳头产品，最(zui)早(zao)只是(shi)在线设计平台，此后逐渐升级加入AI技术，并且整合了BIM功能。拓展到成为一家提供营销、生产、管理、供应链等场景(jing)的3D云设计平台。2018年，又推出酷(ku)家乐的国际版Coohom，主要(yao)针对美国、韩国、日(ri)本及东南亚市场。目前已(yi)服务全球超过200个国家和地区的用户和客户。

群核(he)空间智(zhi)能平台（SpatialVerse）是(shi)一款面向室内环(huan)境AI开发(fa)的下一代空间智(zhi)能解决方案。其依托(tuo)强大的3D设计数据集、渲染引擎和空间编辑工(gong)具，构建高度逼真且物理正确的合成虚拟数据集，模仿真实世界物理特性和空间关系。使开发(fa)者能够在虚拟环(huan)境中训练AI生成内容(AIGC)模型，并增强智(zhi)能机器人、AR/VR系统及具身人工(gong)智(zhi)能的认知能力。

而群核(he)科技的技术底色，正是(shi)体(ti)现在群核(he)空间智(zhi)能平台的领先性上。不过，公司(si)在招股书内并没有(you)详细披露来自群核(he)空间智(zhi)能平台的收入规(gui)模。

根据招股书，按(an)服务类型划分，群核(he)科技将业务收入分为订阅收入和专业服务收入。其中订阅收入为销售(shou)软件产品及解决方案的订阅产生订阅收入。是(shi)群核(he)科技主要(yao)收入来源，每年的营收占(zhan)比均超过90%。

来源：公司(si)招股书

而专业服务收入为其主要(yao)包括旨在将公司(si)软件解决方案的价值主张最(zui)大化的模型服务、技术配置(zhi)服务及客户培训。合作方式上主要(yao)为项目制合同。

其中，专业服务收入由2022年的人民币5668万元减少(shao)71.0%至2023年的人民币1645万元。主要(yao)由于公司(si)于2022年与一名客户订立一次性的服务合同，据此公司(si)为该客户生成及特许三维虚拟合成虚拟数据集。

而根据招股书披露，公司(si)2022年d前五(wu)大客户中，第一大客户的所购买的服务便是(shi)群核(he)空间智(zhi)能平台服务，收益贡献金额为3134.6万元。2023年以后，该客户变不再与公司(si)续(xu)约。

来源：公司(si)招股书

另据业内人士称，当前AI企(qi)业在训练AI模型时，绝大多数的合作方式为按(an)次数采购。即会与供应商订立一次性合同。

据此推断，公司(si)按(an)服务类型划分的收入方式中，订阅收入或为来自于酷(ku)家乐软件的业务收入，而专业服务收入或包含了来自于群核(he)空间智(zhi)能平台的业务收入。

因此，公司(si)当前收入或主要(yao)仍来自于设计软件的订阅收益。

明星资本加持，尚未实现盈利

新业务模式被市场接受需要(yao)一定的时间。而群核(he)科技在空间设计平台行业中已(yi)取得领先地位(wei)，亦能通过该业务板块的盈利能力来推动新业务的发(fa)展成熟。

根据弗若斯特沙利文的资料，按(an)2023年的平均月活(huo)跃用户(MAU)数目计量，群核(he)科技是(shi)全球最(zui)大的空间设计平台，按(an)2023年的收入计量，亦是(shi)中国最(zui)大的空间设计行业软件提供商。在中国市场中的份额为22.2%，超过了Autodesk。

来源：公司(si)招股书

根据招股书披露，目前公司(si)平台的平均月活(huo)跃访客数为86.3百万名，平均月活(huo)跃用户数达到了2.7百万名。平台每天处理数百万次渲染及数十亿次应用程序编程接口(kou)(API)调(diao)用。截至2024年前9个月，企(qi)业客户45,548名，个人客户413,872人。

受益于软件平台的强大竞争力，群核(he)科技过往营收业绩增长稳(wen)健。2022年至2024年前9个月，公司(si)的营业收入分别为人民币6.01亿元、6.64亿元和5.53亿元。2023年及2024年前9个月的收入相较上年分别同比增长10.5%和13.8%。

此外，公司(si)客户粘性较强，截至2022年至2024年9月30日(ri)，企(qi)业客户净收入留存(cun)率(lu)分别为112.3%、106.0%及104.2%。大客户的净收入留存(cun)率(lu)分别为127.6%、115.5%及114.1%。同期，个人客户净收入留存(cun)率(lu)分别为81.1%、106.5%及96.0%。

不过，公司(si)当前仍处于亏损(sun)状态(tai)。2022年至2024年前9个月，公司(si)期内亏损(sun)分别为人民币7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。经调(diao)整净亏损(sun)为3.38亿元、2.42亿元和0.94亿元，亏损(sun)逐渐收窄(zhai)。

公司(si)解释称：有(you)关亏损(sun)主要(yao)由于公司(si)持续(xu)推动业务快(kuai)速(su)及长期增长而大量投资于产品开发(fa)、技术支持及产品营销。

而期内亏损(sun)和经调(diao)整净亏损(sun)的巨大差距，主要(yao)来自于以股份为基础的薪酬开支和赎回负债账(zhang)面值变动。根据披露，2022年至2024年前9个月，公司(si)以股份为基础的薪酬开支分别为6621.5万元、5335.5万元和2724.3万元；赎回负债账(zhang)面值变动为公司(si)发(fa)行的可转换可赎回优(you)先股的账(zhang)面值变动，同期此项科目的支出分别为3亿元、3.51亿元和2.93亿元。

公司(si)毛利率(lu)较高且逐年提升。根据招股书披露，2022年至2024年前9个月，公司(si)的毛利率(lu)分别为72.7%、76.8%及80.4%。

同时，作为独角兽企(qi)业，群核(he)科技倍受资本青睐。据招股书披露，公司(si)从成立以来已(yi)进(jin)行了11轮(lun)融资，投资机构包括IDG资本、纪源资本、顺为资本、经纬创投、高瓴创投、Coatue等多家知名机构的投资。

据其他媒体(ti)报道，群核(he)科技2021年冲刺美股市场时，估值已(yi)达20亿美元，折合人民币约145亿元。

经过多轮(lun)融资后，公司(si)资金流较为充裕(yu)。根据招股书披露，截至2024年前9个月，公司(si)定期存(cun)款、现金及现金等价物共计超4亿元。

已(yi)支持渲染物理世界99%材质：

不过，单纯(chun)依靠设计软件服务来实现规(gui)模化盈利，道阻(zu)且长。并且，酷(ku)家乐也并未在全行业内取得绝对优(you)势。

例如在市场上，三维家经常与公司(si)相提并论，在过往的多轮(lun)较量中也打得难舍难分。例如酷(ku)家乐10秒渲染，三维家也跟进(jin)云上快(kuai)速(su)渲染。酷(ku)家乐拥有(you)超3亿个3D模型和空间设计元素；三维家拥有(you)全球最(zui)大的真是(shi)产品数字家装数据集；酷(ku)家乐上线AI一键生成功能，三维家也推出AI梦想家。

不过，群核(he)在招股书中并未把(ba)三维家视为直接竞争对手。并且两家企(qi)业虽然在部分业务中存(cun)在竞争，但最(zui)终的发(fa)展方向并不相同。据了解，三维家更倾向于家装上下游的纵向发(fa)展。而群核(he)科技更注重技术深度和横向拓展。

据介绍，群核(he)科技拓宽产品种类，涵盖广泛的设计及可视化解决方案，既适用于住宅、办(ban)公楼、零售(shou)店和商业项目等现实空间，也适用于具身人工(gong)智(zhi)能训练和电子商务产品展示等虚拟环(huan)境。

此外，相较于三维家，群核(he)科技专门构建了本地GPU基础设施，并加入了英伟达的初创加速(su)计划（NVIDIAInception）。在如今的AI时代，给其带来了更广泛的业务拓展空间。

根据介绍，公司(si)专门构建的GPU集群及专有(you)技术引擎。在此之上所构建出平台的开放式架构可实现无缝的数据互操作性、持续(xu)的平台升级及可扩展性，为各个垂直产业的广泛应用带来巨大潜力。例如特斯拉上海(hai)超级工(gong)厂采用其技术构建数字孪(luan)生体(ti)，使生产线调(diao)试周期从8周缩(suo)短至11天。