葛晓(xiao)燕：2022年至2024年，全国检察(cha)机关共起诉财务造假犯罪案件69件185人

葛晓(xiao)燕表示，2022年至2024年，全国检察(cha)机关共起诉欺诈发行(xing)证券，违规披露、不披露重要信息，背(bei)信损(sun)害上市(shi)公司利益等财务造假犯罪案件69件185人，最高检挂牌督办31件重大案件，已(yi)有27件提起公诉。对组织、指挥造假的大股东、实控(kong)人、董(dong)监高，积极参与造假的公司企业人员以及配合的中介组织人员、第三方人员依(yi)法(fa)进行(xing)全链条追责(ze)。

葛晓(xiao)燕：持(chi)续(xu)加大对上市(shi)公司大股东、实控(kong)人、董(dong)监高等“关键少数(shu)”的追责(ze)力度

葛晓(xiao)燕表示，检察(cha)机关依(yi)法(fa)从严惩治(zhi)交(jiao)易类证券犯罪，维护公开公平公正的市(shi)场环境。2022年至2024年，全国检察(cha)机关起诉内幕交(jiao)易、操纵证券市(shi)场、利用未公开信息交(jiao)易等交(jiao)易类案件284件790人，持(chi)续(xu)加大对上市(shi)公司大股东、实控(kong)人、董(dong)监高等“关键少数(shu)”，金融机构从业人员以及职(zhi)业操纵团伙等黑灰产业链的追责(ze)力度，办理了一批有重大市(shi)场影(ying)响(xiang)的案件，着力追缴违法(fa)所得、铲除(chu)再犯经济基础、维护市(shi)场交(jiao)易秩序。

葛晓(xiao)燕：坚持(chi)依(yi)法(fa)从严打击证券期货违法(fa)犯罪 持(chi)续(xu)加强与中国证监会(hui)等部(bu)门协作配合

葛晓(xiao)燕表示，下(xia)一步，检察(cha)机关将继续(xu)全面贯彻落实党(dang)中央部(bu)署坚持(chi)依(yi)法(fa)从严打击证券期货违法(fa)犯罪，持(chi)续(xu)加强与中国证监会(hui)等相关部(bu)门的协作配合，依(yi)法(fa)保护投资者合法(fa)权益以检察(cha)履(lu)职(zhi)服务保障(zhang)资本市(shi)场高质量发展(zhan)。

证监会(hui)副主席李明：把执法(fa)作为(wei)核心任务 持(chi)续(xu)提升(sheng)执法(fa)效能

证监会(hui)副主席李明在“依(yi)法(fa)从严打击证券违法(fa)犯罪 促进资本市(shi)场健康稳定发展(zhan)”发布会(hui)上表示，证监会(hui)始终把执法(fa)作为(wei)核心任务，不断完善体制机制，持(chi)续(xu)提升(sheng)执法(fa)效能。习近平总书记指出，“一个案例胜(sheng)过一打文件”。这次(ci)证监会(hui)与最高检联合发布指导性案例，既是贯彻落实党(dang)中央、国务院有关资本市(shi)场监管执法(fa)决策部(bu)署的具体举措，也是公开展(zhan)示近年来行(xing)政(zheng)执法(fa)与刑事(shi)司法(fa)的一些标志性成果，以此引导全社会(hui)凝聚更多(duo)法(fa)治(zhi)共识、切实维护市(shi)场“三公”和投资者合法(fa)权益。

李明：首批4起行(xing)政(zheng)执法(fa)指导性案例涵盖(gai)财务造假、欺诈发行(xing)、内幕交(jiao)易、操纵市(shi)场

李明表示，证监会(hui)发布的第一批4起行(xing)政(zheng)执法(fa)指导性案例，涵盖(gai)财务造假、欺诈发行(xing)、内幕交(jiao)易、操纵市(shi)场等主要违法(fa)类型，体现严肃整治(zhi)重点领域违法(fa)行(xing)为(wei)的决心，彰显全力维护资本市(shi)场平稳运行(xing)的监管态度。

李明：重拳出击维护好广大投资者的根本利益

李明表示，证监会(hui)坚持(chi)重拳出击，切实维护好广大投资者的根本利益，资本市(shi)场是数(shu)亿老百姓投资的重要渠道(dao)，保护投资者合法(fa)权益是证监会(hui)工作的重中之重。欺诈发行(xing)、财务造假、操纵市(shi)场等违法(fa)行(xing)为(wei)扰乱(luan)破坏市(shi)场秩序，侵蚀市(shi)场信用根基，甚至还会(hui)诱(you)发金融风险，严重侵害人民群众利益，严重打击投资者信心。证监会(hui)稽查执法(fa)的职(zhi)责(ze)使命，就是遵循反证券欺诈的基本逻(luo)辑，通过惩治(zhi)违法(fa)“已(yi)然”，震慑违法(fa)“未然”，激浊扬清，修复信用，为(wei)资本市(shi)场公平秩序保驾(jia)护航，为(wei)广大投资者根本利益提供坚强有力的法(fa)治(zhi)保障(zhang)。

李明：去年办理案件739件 罚没款153亿元

李明表示，证监会(hui)去年办理各类案件739件，作出处罚决定592份，罚没款153亿元，超过上一年两倍，其中对恒大地产财务造假案罚款超40亿元，会(hui)同财政(zheng)部(bu)对恒大地产案审计(ji)机构开出4.41亿元的同类案件“史上最大”罚单。

李明：持(chi)续(xu)加强对财务造假和操纵市(shi)场类违法(fa)行(xing)为(wei)的打击力度

李明表示，证监会(hui)不断强化对欺诈发行(xing)、财务造假、违规减持(chi)、操纵市(shi)场等投资者最关切、最痛恨、“最不能忍”的违法(fa)行(xing)为(wei)的打击惩治(zhi)。2024年查处包括财务造假在内的信息披露违法(fa)案件135件，同比增长17％，居(ju)各类案件数(shu)量之首；处罚操纵市(shi)场案42件，案均罚没款约1.2亿元，居(ju)各类案件罚没金额之首。此次(ci)发布的指导性案例，财务造假案例占比一半(ban)，操纵市(shi)场占比四分之一。今后，对这两类违法(fa)的打击力度还将持(chi)续(xu)加强。

李明：在依(yi)法(fa)行(xing)政(zheng)前提下(xia)更多(duo)站在保护投资者角度

李明表示，我国股市(shi)中小(xiao)投资者占比高达(da)96％，风险承受能力薄弱，自力救济能力相对不足，是案件中“看不见的当事(shi)人”。对于执法(fa)个案中的证据采信、法(fa)律适(shi)用等具体问题，证监会(hui)在依(yi)法(fa)行(xing)政(zheng)前提下(xia)，更多(duo)站在保护投资者的角度，既做好“技(ji)术判断”，更做好“价值判断”。

李明：执法(fa)坚持(chi)客观中立、不偏不倚 法(fa)律面前人人平等

李明表示，证监会(hui)执法(fa)坚持(chi)客观中立、不偏不倚、法(fa)律面前人人平等，避免执法(fa)结果畸轻畸重、同事(shi)不同罚、显失公平，既保持(chi)执法(fa)力度，又(you)释放执法(fa)温度，持(chi)续(xu)提升(sheng)执法(fa)透明度，努力做到严而有度、严而有方、严而有效。一是建立健全违法(fa)认定裁量标准。二是不断强化执法(fa)质量内控(kong)监督。三是依(yi)法(fa)尊重保护当事(shi)人合法(fa)权益。

李明：健全完善执法(fa)制度体系 确保办案程序依(yi)法(fa)合规

李明表示，证监会(hui)健全完善执法(fa)制度体系，明确执法(fa)流程、标准和权限，确保办案程序依(yi)法(fa)合规、事(shi)实证据确凿充(chong)分、认定逻(luo)辑清晰严密、处罚结果公平适(shi)当，法(fa)律文书严谨准确，努力做到让每(mei)一个案件都经得起司法(fa)审查和市(shi)场检验。

李明：资本市(shi)场生态出现了积极向好的诸(zhu)多(duo)变化

李明表示， 严监严管的目的是强本强基，在坚持(chi)依(yi)法(fa)严厉打击各类违法(fa)行(xing)为(wei)的同时，证监会(hui)也注重发挥法(fa)治(zhi)固根本、稳预期、利长远的保障(zhang)作用，着力推动市(shi)场生态的不断优化。随(sui)着近年来监管执法(fa)效果的不断显现，资本市(shi)场生态出现了积极向好的诸(zhu)多(duo)变化，“愿意(yi)来、留得住”的市(shi)场氛围(wei)日益浓厚。

李明：通过监管执法(fa)压(ya)实相关各方法(fa)律责(ze)任

李明表示，证监会(hui)始终坚持(chi)标本兼治(zhi)，协同各方持(chi)续(xu)推动综合治(zhi)理，共同构建规范有序的市(shi)场生态。通过监管执法(fa)有效压(ya)实相关各方法(fa)律责(ze)任。如压(ya)实大股东、实控(kong)人的信义义务，“董(dong)监高”人员的忠实勤勉(mian)义务，中介机构的“看门人”义务，资产管理人的受托义务等等，坚决扭转“公众公司不公”“董(dong)事(shi)不懂事(shi)”“私募(mu)不私”等乱(luan)象(xiang)，引导市(shi)场各方于法(fa)律规则和市(shi)场逻(luo)辑有序博弈(yi)，持(chi)续(xu)增强市(shi)场自我约束(shu)、自我纠偏、自我修复的内生活力。

李明：完善防假打假的监管协同机制和综合惩防长效机制

李明表示，证监会(hui)会(hui)同行(xing)业主管部(bu)门、地方党(dang)委(wei)政(zheng)府对财务造假实施(shi)综合惩治(zhi)。联合五部(bu)委(wei)制定《关于进一步做好资本市(shi)场财务造假综合惩防工作的意(yi)见》，完善防假打假的监管协同机制和综合惩防长效机制，建立第三方配合造假线索(suo)移送机制，将近年发现的配合造假线索(suo)移交(jiao)相关部(bu)门或属地政(zheng)府依(yi)法(fa)处置。

李明：对恶性违法(fa)重拳出击 持(chi)续(xu)加强资本市(shi)场执法(fa)高压(ya)态势

李明表示，下(xia)一步，证监会(hui)将深入推进新“国九(jiu)条”和资本市(shi)场“1+N”政(zheng)策文件落地，强本强基，严监严管，强化监管执法(fa)政(zheng)治(zhi)担(dan)当，不断提升(sheng)违法(fa)违规线索(suo)发现能力，压(ya)降办案周期，提升(sheng)办案质效，对欺诈发行(xing)、财务造假、操纵市(shi)场、违规减持(chi)等恶性违法(fa)重拳出击，从严惩处，持(chi)续(xu)巩固并不断加强资本市(shi)场执法(fa)高压(ya)态势，继续(xu)发挥好与司法(fa)部(bu)门、金融监管部(bu)门等相关各方的治(zhi)理合力，共同护航资本市(shi)场高质量发展(zhan)。

最高检经济犯罪检察(cha)厅厅长杜学毅：指导性案例强调(diao)“严”的主基调(diao) 坚持(chi)全链条追责(ze)

最高检经济犯罪检察(cha)厅厅长杜学毅表示，最高检今天发布的以证券犯罪为(wei)主题的第55批指导性案例，彰显依(yi)法(fa)从严、全链条惩治(zhi)证券违法(fa)犯罪的司法(fa)态度，细化规范分层分类处理规则。一是强调(diao)“严”的主基调(diao)，坚持(chi)全链条追责(ze)，同时进一步明确根据其在犯罪中的地位、作用等依(yi)法(fa)分类处理的具体规则。二是压(ya)实中介组织“看门人”责(ze)任。对配合财务造假、怠于履(lu)职(zhi)的中介组织人员依(yi)法(fa)追责(ze)。三是依(yi)法(fa)全面追缴违法(fa)所得，不让犯罪分子在经济上获得任何好处。

杜学毅：近年来内幕交(jiao)易、操纵市(shi)场等交(jiao)易类犯罪仍然多(duo)发

杜学毅表示，从近年来检察(cha)机关案件办理情况看，证券犯罪具有“两多(duo)一复杂”的特点。一是内幕交(jiao)易、操纵市(shi)场等交(jiao)易类犯罪仍然多(duo)发，部(bu)分行(xing)为(wei)人利用信托计(ji)划、场外期权等金融工具实施(shi)犯罪，场外配资、专业操盘、荐(jian)股“黑嘴”、分仓软件开发等黑灰产业链参与违法(fa)交(jiao)易。二是欺诈发行(xing)、违规披露信息等涉财务造假犯罪案件数(shu)量增长，造假模式复杂、参与人员众多(duo)，涉案数(shu)额巨大，严重侵害投资者合法(fa)权益。三是私募(mu)基金犯罪情况复杂。既有资金募(mu)集端的非法(fa)集资犯罪，又(you)有资金使用端的挪用侵占犯罪，且与证券犯罪相互交(jiao)织。

杜学毅：在证券案件办理中落实宽严相济刑事(shi)政(zheng)策，该(gai)严则严，当宽则宽

杜学毅表示，坚持(chi)依(yi)法(fa)从严、罚当其罪。在证券案件办理中，要全面准确贯彻落实宽严相济刑事(shi)政(zheng)策，该(gai)严则严，当宽则宽。坚持(chi)依(yi)法(fa)从严主基调(diao)，对于实施(shi)证券犯罪的公司企业控(kong)股股东、实际控(kong)制人、董(dong)监高等“关键少数(shu)”，配合造假的中介组织、金融机构等“看门人”，为(wei)内幕、操纵等犯罪提供配资、操盘、荐(jian)股等服务的职(zhi)业团伙，检察(cha)机关依(yi)法(fa)全链条从严追究刑事(shi)责(ze)任。准确把握分层分类处理原则，依(yi)法(fa)适(shi)用认罪认罚从宽制度，对于积极配合调(diao)查、主动退赃(zang)退赔、挽回投资人重大损(sun)失、真诚认罪悔罪的，依(yi)法(fa)从宽处理。

杜学毅：持(chi)续(xu)加大重点领域证券犯罪惩治(zhi)力度 及时揭露和打击新型金融违法(fa)犯罪

杜学毅表示，下(xia)一步，检察(cha)机关将紧(jin)扣防风险、强监管、促高质量发展(zhan)的主线，立足检察(cha)职(zhi)责(ze)，以法(fa)治(zhi)力量服务保障(zhang)资本市(shi)场高质量发展(zhan)。持(chi)续(xu)加大重点领域证券犯罪惩治(zhi)力度。持(chi)续(xu)加大对财务造假、侵害上市(shi)公司利益等重点领域犯罪惩治(zhi)力度，对内幕交(jiao)易、操纵市(shi)场等犯罪保持(chi)高压(ya)惩治(zhi)态势。加强对证券领域新情况新问题的研究，准确认定利用金融衍生品操纵市(shi)场，利用私募(mu)、信托产品实施(shi)场外配资等证券犯罪新手(shou)段，及时揭露和打击新型金融违法(fa)犯罪。

杜学毅：积极探索(suo)支(zhi)持(chi)、配合证券纠纷特别代表人诉讼制度机制

杜学毅表示，积极探索(suo)支(zhi)持(chi)、配合证券纠纷特别代表人诉讼制度机制，统一损(sun)失认定标准，刑民配合高效处置涉案财产，多(duo)途径保护投资者权益。着力推进不起诉案件移送证监部(bu)门行(xing)政(zheng)处罚衔接机制，实现违法(fa)犯罪必有罚，助推构建立体化追责(ze)体系。深化检察(cha)机关证券犯罪办案基地建设，发挥基地在案件办理、理论研究、工作创新等方面的牵引作用，带动全国各地检察(cha)机关证券期货办案质效整体提升(sheng)。

证监会(hui)何艳春(chun)：首次(ci)发布行(xing)政(zheng)指导性案例体现长牙带刺、有棱有角的从严基调(diao)

2月21日，证监会(hui)行(xing)政(zheng)处罚委(wei)办公室主任何艳春(chun)表示，本次(ci)是证监会(hui)首次(ci)发布行(xing)政(zheng)指导性案例，既是具象(xiang)化展(zhan)示近年来的监管执法(fa)成果，也是树立执法(fa)“标杆”发挥示范引导作用，更是宣示资本市(shi)场严监严管的鲜明态度。一是体现“长牙带刺”、有棱有角的从严基调(diao)；二是体现精(jing)准追责(ze)、“过罚相当”的法(fa)治(zhi)理念；三是体现严而有效、以案促治(zhi)的执法(fa)导向。

何艳春(chun)：惩处违法(fa)引导市(shi)场主体严守法(fa)律底线

何艳春(chun)表示，上市(shi)公司是资本市(shi)场运行(xing)的逻(luo)辑起点，也是资本市(shi)场高质量发展(zhan)的重要基础。财务造假和虚假陈述本质是资产端欺诈，操纵市(shi)场和内幕交(jiao)易本质是投资端欺诈，都会(hui)对市(shi)场诚信基础造成侵蚀损(sun)害，打击投资者信心，破坏市(shi)场生态，妨碍上市(shi)公司质量提升(sheng)。4起案例分别涉及上市(shi)公司的发行(xing)上市(shi)、再融资、重大资产重组、持(chi)续(xu)信息披露等不同环节，通过惩处违法(fa)，引导实控(kong)人、“董(dong)监高”人员、中介机构、证券从业人员等市(shi)场主体严守法(fa)律底线，诚实守信，以义取利，达(da)到“以案促治(zhi)”的执法(fa)效果。

何艳春(chun)：上市(shi)公司财务造假系统性、隐蔽性、复杂性特征越发突出

何艳春(chun)：持(chi)续(xu)对财务造假案件实施(shi)全链条打击惩处

何艳春(chun)表示，证监会(hui)持(chi)续(xu)对财务造假案件实施(shi)全链条打击惩处，一是在处罚力度方面，2024年对61起财务造假案件作出行(xing)政(zheng)处罚，同比增长17%；案均处罚金额1577万元，同比增长12%；对7起案件按(an)照法(fa)定高限处以罚款，同比增长75%；对69名(ming)“董(dong)监高”人员实施(shi)市(shi)场禁入，同比增长9.5%。二是在责(ze)任追究方面，有35起案件在处罚上市(shi)公司及其责(ze)任人员的同时，还追究大股东、实控(kong)人等“首恶”组织指使责(ze)任，同比增长近60%；对39家中介机构作出行(xing)政(zheng)处罚，对5家中介机构暂停(ting)业务，不断压(ya)实保荐(jian)人、会(hui)计(ji)师事(shi)务所等机构的“看门人”责(ze)任。三是在监管协同方面，牵头建立第三方配合造假线索(suo)通报处理机制，将金融机构、上下(xia)游客户、第三方企业等配合造假的线索(suo)移交(jiao)相关主管部(bu)门或属地政(zheng)府。

何艳春(chun)：上市(shi)公司是我国企业的优秀代表 财务造假只是极少数(shu)

何艳春(chun)表示，上市(shi)公司是我国企业的优秀代表，实施(shi)财务造假的只是其中极少数(shu)。随(sui)着监管执法(fa)的不断强化，以前积累的问题正在加快暴(bao)露、出清，并且资本市(shi)场面临的形势仍然复杂多(duo)变，外部(bu)输入性风险加大，与内部(bu)风险因素交(jiao)织叠(die)加，个别上市(shi)公司及其大股东、实控(kong)人因经营困难(nan)、退市(shi)保壳等，仍可能铤而走险，实施(shi)财务造假。减存(cun)量、遏增量需要有一个过程，预计(ji)未来一段时期内仍有一定数(shu)量的财务造假案件，但这并不影(ying)响(xiang)我国资本市(shi)场高质量发展(zhan)的大局，上市(shi)公司总体质量和投资价值将不断提高。

何艳春(chun)：操纵类案件出现新特点 “编题材、讲故事(shi)”的蛊惑型操纵有所增加

何艳春(chun)：去年处罚42起操纵市(shi)场案件 罚没金额49.5亿元

何艳春(chun)表示，2024年，证监会(hui)对42起操纵市(shi)场案件作出处罚，罚没金额49.5亿元，同比增长42.2%，其中千万元以上罚单占比41.9%，向公安机关移送涉嫌操纵犯罪案件32件，移送犯罪嫌疑人104人。

何艳春(chun)：加大对操纵行(xing)为(wei)的打击力度 使违法(fa)犯罪分子不敢犯、不能犯

何艳春(chun)：操纵市(shi)场行(xing)为(wei)始终是证监会(hui)打击惩处的重点

何艳春(chun)表示，操纵市(shi)场行(xing)为(wei)“寄生”在市(shi)场肌体中，扭曲市(shi)场价格形成机制，致使买卖方向、报价金额和交(jiao)易数(shu)量等市(shi)场信号失真，误导交(jiao)易决策。这实质上是欺骗中小(xiao)投资者买进卖出，违法(fa)者在极短时间内获取巨大利益、赚得盆满钵满，全身而退后，价格经历(li)暴(bao)涨暴(bao)跌，往往“一地鸡毛(mao)”，中小(xiao)投资者的股票“砸(za)在手(shou)上”甚至血本无归。其中有的案件涉案金额大，涉及证券数(shu)量多(duo)，不但影(ying)响(xiang)市(shi)场内在稳定性，严重者还会(hui)干扰监管政(zheng)策传(chuan)导，诱(you)发市(shi)场风险，始终是证监会(hui)打击惩处的重点。

责(ze)编：叶(ye)舒筠 万健祎

校(xiao)对： 王朝全