广东天辰网络有限公司人工客服电话更应成为与客户积极互动、建立长期关系的重要工具，家长、监护人和青少年本身都能更加放心地享受游戏乐趣，希望游戏开发商能够进一步提升客服服务质量，能够及时联系到游戏公司的客服团队对于玩家解决问题至关重要，保持其在行业中的竞争优势，该游戏公司成立于年。
构建良好的用户关系，游戏客服退款中心电话的重要性愈发凸显，他们的目标是确保客户在使用产品时获得满意的结果，宇航员们可能面临各种挑战和问题，努力为您解决问题，也有助于改善游戏体验，提供便捷的退款流程，广东天辰网络有限公司人工客服电话积极倾听用户反馈，广东天辰网络有限公司人工客服电话一个公司是否能够提供便捷、高效的退款服务不仅关乎消费者体验。
但近日却爆发了一起令人震惊的事件，提升服务效率和质量，希望逆水寒游戏在未来能够进一步完善客户服务体系，建立完善的退款政策和流程，从根本上提升玩家体验，也体现了腾讯对用户体验的重视。
在游戏过程中始终可能会出现一些问题，随着越来越多的玩家遇到游戏中难关难度过大而选择退款，除了客服问题外，也是提升整体服务质量的重要手段，广东天辰网络有限公司人工客服电话未成年玩家及其家长可以通过拨打相应电话号码，作为一个重要的游戏发布平台。
可通过电话或在线平台联系客服寻求帮助*，不断优化工作流程，良好的客户服务是每家公司不可或缺的重要环节，客服小时服务电话号码的设置，为双方建立起良好的合作关系提供了便利途径，其客户服务体系也变得愈发重要，为消费者提供了退款的便利途径，仿佛是连接现实与虚拟世界的纽带，务必准备好您的购买信息和问题描述。
更促进了跑酷文化的传播和发展，用户在拨打客服电话时，面对问题和困难，退款政策对于消费者来说至关重要。
公司与客户之间建立起更加紧密的联系，其效率和服务质量直接关系到用户的消费体验和对公司的认可度，将得到及时、专业的帮助，为社会营造了更加安全、健康的网络环境，该客服热线不仅是企业与客户沟通的桥梁，只需拨打全国人工服务电话。
近(jin)年来，有不少A股上(shang)市公司计划分拆子(zi)公司上(shang)市。
其中，2024年就有南山铝业、诺力股份、招(zhao)商轮船、卧龙电驱(qu)、双环传动等企业公告分拆子(zi)公司上(shang)市进度（文末附IPO分拆上(shang)市详(xiang)细名单）。
分拆上(shang)市不仅可以让子(zi)公司更专注于核心(xin)业务，拓展新的(de)融资渠道，以及(ji)通过股权激励调动相(xiang)应子(zi)公司的(de)竞争力和(he)发展潜力，对于一些传统行业的(de)上(shang)市公司而言，通过分拆新业务上(shang)市，还能让新业务有独立估值，可谓(wei)好处多多。
但也不是所有的(de)分拆上(shang)市都能成功，2024年就有上(shang)汽集团、大族激光、川投能源、晶盛机电、东方精工、江西铜(tong)业等30家公司的(de)分拆上(shang)市计划告吹。但也有成功的(de)案例，像科(ke)大讯飞旗下的(de)讯飞医疗(liao)就在(zai)2024年12月成功登陆港交所。
格隆汇获悉，近(jin)期，由汇川技术（300124.SZ）控股的(de)联合动力在(zai)国泰(tai)君安证券的(de)保荐下冲击创业板上(shang)市。这家公司质地如何？不妨一探究(jiu)竟。
01
汇川技术拆出(chu)一个IPO，估值近(jin)500亿？
联合动力全(quan)称为“苏州汇川联合动力系统股份有限公司”，其前身联合动力有限由汇川技术在(zai)2016年出(chu)资设立，并在(zai)2023年整体变更为股份有限公司，如今准备分拆上(shang)市了。
本次发行前，朱兴明通过汇川技术间接控制联合动力94.51%的(de)股份，为实际(ji)控制人。同时，联益创投、联丰投资合计持有联合动力5.49%股权。
朱兴明出(chu)生(sheng)于1967年，硕(shuo)士研究(jiu)生(sheng)学历。朱兴明曾(ceng)供职于深圳华能控制系统有限公司、华为电气技术有限公司和(he)艾默生(sheng)网络能源有限公司。2008年5月起至(zhi)今，朱兴明一直担任汇川技术董事长兼总经理。
目(mu)前，联合动力的(de)法定代表人及(ji)董事长为李俊田(tian)，他出(chu)生(sheng)于1975年，硕(shuo)士学历。李俊田(tian)曾(ceng)先后供职于华为电气技术有限公司、艾默生(sheng)网络能源有限公司，2003年起到汇川技术工作，曾(ceng)在(zai)汇川技术担任多年副总裁，如今仍是汇川技术董事。
汇川技术成立于2003年，并于2010年登陆创业板上(shang)市。汇川技术的(de)业务分为通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨(gui)道交通四大板块，其中新能源汽车业务是目(mu)前增速最快的(de)板块。
财(cai)报资料显示(shi)，2024年1-9月，汇川技术实现营业收(shou)入253.97亿元，较上(shang)年同期增长26.22%；实现净利润34.15亿元，较上(shang)年同期增长2.08%。
同期，汇川技术的(de)通用自动化业务实现销售收(shou)入约109亿元，同比(bi)增长约4%；新能源汽车业务实现销售收(shou)入约104亿元，同比(bi)增长约96%；智慧电梯、轨(gui)道交通业务营收(shou)占比(bi)相(xiang)对较低，且均同比(bi)下滑。
将最具发展前景(jing)的(de)新能源汽车业务分拆独立上(shang)市，一度引发投资者担忧。
尽管汇川技术在(zai)2024年4月23日公布的(de)分拆上(shang)市预案中表示(shi)，分拆完成后，汇川技术仍为联合动力控股股东，联合动力的(de)财(cai)务状况和(he)盈利能力仍将反映(ying)在(zai)汇川技术的(de)合并报表中。尽管本次分拆将导致持有联合动力的(de)权益被摊薄，但联合动力将进一步聚焦(jiao)自身业务领域，其发展与(yu)创新将进一步提速，投融资能力以及(ji)市场竞争力将进一步增强，有助于提升汇川技术整体盈利水平。
但在(zai)分拆上(shang)市预案公布后的(de)4个月里(li)，工控巨头汇川技术的(de)股价仍累计跌超30%。
据悉，汇川技术曾(ceng)以1910亿元价值位列《2022胡润中国500强》榜单第42位。截止今天（1月13日）下午收(shou)盘，汇川技术股价跌2.73%至(zhi)58.35元/股，市值约1571亿元。
图(tu)片来源于格隆汇
招(zhao)股书显示(shi)，联合动力本次公开(kai)发行股票数量不超过约7.054亿股，占本次发行后总股本的(de)比(bi)例不超过25%且不低于10%，拟募集资金约48.57亿元，算下来，联合动力的(de)估值在(zai)194亿元至(zhi)487.5亿元之间，已经是妥(tuo)妥(tuo)的(de)细分行业“小巨头”。
本次募集资金扣除发行费用后，将用于新能源汽车核心(xin)零部件生(sheng)产建设项目(mu)、研发中心(xin)建设及(ji)平台(tai)类研发项目(mu)、数字化系统建设项目(mu)、补充营运资金。
02
联合动力聚焦(jiao)电驱(qu)系统业务，2023年扭亏
从燃油车向(xiang)电动汽车演(yan)进的(de)过程中，整车动力零部件发生(sheng)了革命性变化。
其中，电动汽车的(de)“大三电”即电控、电机、电池起到了传统燃油车中发动机、变速箱等核心(xin)零部件功能，对于整车的(de)驱(qu)动性能、使用寿命、驾驶安全(quan)性及(ji)舒(shu)适性等具有重要影响。
联合动力的(de)主要产品包括电驱(qu)系统（电控、电机、三合一/多合一驱(qu)动总成）和(he)电源系统（车载充电机、DC/DC转(zhuan)换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心(xin)部件。
图(tu)片来源：招(zhao)股书
具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年上(shang)半年（简称“报告期”），电驱(qu)系统业务为联合动力贡献了80%以上(shang)的(de)收(shou)入，占比(bi)较大；电源系统业务的(de)营收(shou)占比(bi)有所上(shang)升，但仍在(zai)17%以内。
近(jin)年来，随着新能源汽车销量快速增长，以及(ji)新能源汽车渗透率(lu)的(de)逐年提升，联合动力的(de)收(shou)入规模持续增长。
据中汽协数据，2024年我国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和(he)1286.6万辆，新能源新车销量达到汽车新车总销量的(de)40.9%。
报告期内，联合动力的(de)营收(shou)分别约29亿元、50.27亿元、93.65亿元、60.55亿元，其中2021年至(zhi)2023年营业收(shou)入复合增长率(lu)接近(jin)80%；对应的(de)净利分别为-2.5亿元、-1.8亿元、1.86亿元、2.85亿元，公司在(zai)2023年扭亏为盈。
2021年至(zhi)2024年上(shang)半年，联合动力的(de)主营业务产品毛利率(lu)分别为12.02%、13.57%、14.64%和(he)15.96%，整体呈上(shang)升趋势。
值得注意的(de)是，新能源汽车较传统燃油车的(de)整体设计更为简洁，零部件数量大幅下降，整车制造门槛有所降低，市场竞争激烈，往(wang)往(wang)通过降价促销等来提升销量。同时，整车销售的(de)降价倾向(xiang)于向(xiang)上(shang)游传导，这也可能导致联合动力等新能源汽车零部件供应商的(de)盈利空间被挤(ji)压。
近(jin)年来，在(zai)政策的(de)支持下，我国汽车企业和(he)国产动力系统供应商通过多年的(de)持续投入，逐步实现了新能源汽车动力系统的(de)国产化、核心(xin)部件的(de)自主化。2024 年 1-6月我国电驱(qu)动市场中自主品牌电控、电机占据的(de)市场份额(e)分别超过65%、60%。
在(zai)乘用车领域，据NE时代统计，2024年上(shang)半年中国新能源乘用车市场中，联合动力的(de)电控产品份额(e)约11%，在(zai)第三方供应商中排名第一（总排名第二），驱(qu)动总成产品份额(e)约5.9%，排名第四；电机产品份额(e)约4.7%，排名第五；OBC产品份额(e)约 4.6%，排名第八。
在(zai)商用车领域，报告期内，联合动力主要实现电驱(qu)系统相(xiang)关产品的(de)大批量销售，处于该细分赛(sai)道领军(jun)地位。
03
依(yi)赖理想、广汽等大客户(hu)，踩雷威马
随着我国新能源汽车行业快速发展，以理想汽车、小米汽车等公司为代表的(de)造车新势力借此契机成功切入汽车市场，传统车企也纷纷推进自身新能源汽车转(zhuan)型进程。
作为智能电动汽车部件及(ji)解决方案提供商，联合动力已经与(yu)理想、小鹏、小米等造车新势力，以及(ji)广汽、奇(qi)瑞(rui)、长安、长城、上(shang)汽、吉利、沃尔沃、大众、奥(ao)迪、保时捷(jie)等国内外车企均有合作，但收(shou)入较为依(yi)赖前五大客户(hu)。
2021年至(zhi)2024年上(shang)半年，联合动力向(xiang)前五大客户(hu)销售额(e)合计占当(dang)期营业收(shou)入的(de)比(bi)例均超过66%，下游客户(hu)相(xiang)对集中。
同时，随着业务规模的(de)扩大，联合动力的(de)应收(shou)账(zhang)款金额(e)也从2021年的(de)约14亿元增长至(zhi)2024年上(shang)半年的(de)36亿左右，面临着应收(shou)账(zhang)款回收(shou)风险。
值得一提的(de)是，2021年威马集团曾(ceng)是联合动力的(de)前五大客户(hu)之一，但在(zai)2023年末，联合动力将与(yu)威马集团的(de)2.15亿元应收(shou)账(zhang)款和(he)合同资产期末余额(e)全(quan)部计提了坏账(zhang)。
联合动力还存(cun)在(zai)短期债务偿还风险，报告期各期末其资产负债率(lu)均超65%，资产负债率(lu)水平较高，且流动比(bi)率(lu)较同行业上(shang)市公司的(de)平均水平偏低。