葛晓燕：2022年至2024年，全国检察(cha)机(ji)关共起(qi)诉财(cai)务造假犯罪案件69件185人

葛晓燕表示，2022年至2024年，全国检察(cha)机(ji)关共起(qi)诉欺诈发行证(zheng)券，违规披(pi)露、不披(pi)露重要信息，背信损害上市公(gong)司利益等财(cai)务造假犯罪案件69件185人，最高(gao)检挂牌督(du)办31件重大案件，已有(you)27件提起(qi)公(gong)诉。对组织、指挥造假的大股东、实控人、董监(jian)高(gao)，积极(ji)参与造假的公(gong)司企业人员以及配合(he)的中介组织人员、第三方人员依法进行全链条追责(ze)。

葛晓燕：持续加大对上市公(gong)司大股东、实控人、董监(jian)高(gao)等“关键少数(shu)”的追责(ze)力度

葛晓燕表示，检察(cha)机(ji)关依法从严惩治交易类证(zheng)券犯罪，维护公(gong)开公(gong)平公(gong)正的市场环境。2022年至2024年，全国检察(cha)机(ji)关起(qi)诉内幕交易、操纵证(zheng)券市场、利用未(wei)公(gong)开信息交易等交易类案件284件790人，持续加大对上市公(gong)司大股东、实控人、董监(jian)高(gao)等“关键少数(shu)”，金融(rong)机(ji)构从业人员以及职(zhi)业操纵团伙等黑灰(hui)产业链的追责(ze)力度，办理了一批有(you)重大市场影响的案件，着力追缴违法所得、铲除再(zai)犯经济基础、维护市场交易秩序。

葛晓燕：坚持依法从严打击证(zheng)券期货(huo)违法犯罪 持续加强与中国证(zheng)监(jian)会等部(bu)门协作配合(he)

葛晓燕表示，下一步，检察(cha)机(ji)关将继续全面贯彻落(luo)实党中央部(bu)署坚持依法从严打击证(zheng)券期货(huo)违法犯罪，持续加强与中国证(zheng)监(jian)会等相关部(bu)门的协作配合(he)，依法保护投资者合(he)法权益以检察(cha)履职(zhi)服务保障资本市场高(gao)质量发展。

证(zheng)监(jian)会副主席李明：把执法作为(wei)核(he)心任(ren)务 持续提升执法效能

证(zheng)监(jian)会副主席李明在“依法从严打击证(zheng)券违法犯罪 促进资本市场健康稳定发展”发布会上表示，证(zheng)监(jian)会始终把执法作为(wei)核(he)心任(ren)务，不断完善体(ti)制机(ji)制，持续提升执法效能。习近平总书记指出(chu)，“一个案例胜过一打文件”。这次证(zheng)监(jian)会与最高(gao)检联合(he)发布指导性案例，既是贯彻落(luo)实党中央、国务院有(you)关资本市场监(jian)管执法决策部(bu)署的具体(ti)举措，也是公(gong)开展示近年来行政执法与刑(xing)事司法的一些标志性成(cheng)果，以此引导全社会凝聚更(geng)多法治共识、切实维护市场“三公(gong)”和投资者合(he)法权益。

李明：首批4起(qi)行政执法指导性案例涵盖财(cai)务造假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场

李明表示，证(zheng)监(jian)会发布的第一批4起(qi)行政执法指导性案例，涵盖财(cai)务造假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场等主要违法类型，体(ti)现严肃整治重点领域违法行为(wei)的决心，彰显全力维护资本市场平稳运行的监(jian)管态度。

李明：重拳出(chu)击维护好广(guang)大投资者的根本利益

李明表示，证(zheng)监(jian)会坚持重拳出(chu)击，切实维护好广(guang)大投资者的根本利益，资本市场是数(shu)亿(yi)老百姓投资的重要渠(qu)道，保护投资者合(he)法权益是证(zheng)监(jian)会工作的重中之重。欺诈发行、财(cai)务造假、操纵市场等违法行为(wei)扰(rao)乱破坏市场秩序，侵蚀市场信用根基，甚至还会诱发金融(rong)风险，严重侵害人民群众利益，严重打击投资者信心。证(zheng)监(jian)会稽查执法的职(zhi)责(ze)使命，就是遵循反证(zheng)券欺诈的基本逻辑，通过惩治违法“已然”，震慑违法“未(wei)然”，激(ji)浊扬清(qing)，修复信用，为(wei)资本市场公(gong)平秩序保驾护航，为(wei)广(guang)大投资者根本利益提供坚强有(you)力的法治保障。

李明：去年办理案件739件 罚没款153亿(yi)元

李明表示，证(zheng)监(jian)会去年办理各类案件739件，作出(chu)处罚决定592份，罚没款153亿(yi)元，超过上一年两倍，其中对恒大地产财(cai)务造假案罚款超40亿(yi)元，会同财(cai)政部(bu)对恒大地产案审计机(ji)构开出(chu)4.41亿(yi)元的同类案件“史上最大”罚单。

李明：持续加强对财(cai)务造假和操纵市场类违法行为(wei)的打击力度

李明表示，证(zheng)监(jian)会不断强化对欺诈发行、财(cai)务造假、违规减持、操纵市场等投资者最关切、最痛恨、“最不能忍(ren)”的违法行为(wei)的打击惩治。2024年查处包括财(cai)务造假在内的信息披(pi)露违法案件135件，同比增(zeng)长17％，居各类案件数(shu)量之首；处罚操纵市场案42件，案均罚没款约1.2亿(yi)元，居各类案件罚没金额之首。此次发布的指导性案例，财(cai)务造假案例占比一半，操纵市场占比四(si)分之一。今后，对这两类违法的打击力度还将持续加强。

李明：在依法行政前提下更(geng)多站在保护投资者角度

李明表示，我国股市中小投资者占比高(gao)达96％，风险承受能力薄弱，自力救济能力相对不足，是案件中“看不见的当事人”。对于执法个案中的证(zheng)据采信、法律适用等具体(ti)问题，证(zheng)监(jian)会在依法行政前提下，更(geng)多站在保护投资者的角度，既做(zuo)好“技术(shu)判断”，更(geng)做(zuo)好“价值判断”。

李明：执法坚持客(ke)观中立、不偏不倚 法律面前人人平等

李明表示，证(zheng)监(jian)会执法坚持客(ke)观中立、不偏不倚、法律面前人人平等，避免执法结果畸轻畸重、同事不同罚、显失公(gong)平，既保持执法力度，又释放执法温度，持续提升执法透明度，努力做(zuo)到严而(er)有(you)度、严而(er)有(you)方、严而(er)有(you)效。一是建(jian)立健全违法认定裁量标准(zhun)。二(er)是不断强化执法质量内控监(jian)督(du)。三是依法尊重保护当事人合(he)法权益。

李明：健全完善执法制度体(ti)系 确保办案程序依法合(he)规

李明表示，证(zheng)监(jian)会健全完善执法制度体(ti)系，明确执法流程、标准(zhun)和权限，确保办案程序依法合(he)规、事实证(zheng)据确凿充分、认定逻辑清(qing)晰严密、处罚结果公(gong)平适当，法律文书严谨准(zhun)确，努力做(zuo)到让每一个案件都经得起(qi)司法审查和市场检验。

李明：资本市场生态出(chu)现了积极(ji)向好的诸多变化

李明表示， 严监(jian)严管的目(mu)的是强本强基，在坚持依法严厉打击各类违法行为(wei)的同时(shi)，证(zheng)监(jian)会也注重发挥法治固根本、稳预期、利长远的保障作用，着力推(tui)动市场生态的不断优化。随着近年来监(jian)管执法效果的不断显现，资本市场生态出(chu)现了积极(ji)向好的诸多变化，“愿意来、留得住”的市场氛围日益浓厚。

李明：通过监(jian)管执法压实相关各方法律责(ze)任(ren)

李明表示，证(zheng)监(jian)会始终坚持标本兼治，协同各方持续推(tui)动综(zong)合(he)治理，共同构建(jian)规范(fan)有(you)序的市场生态。通过监(jian)管执法有(you)效压实相关各方法律责(ze)任(ren)。如压实大股东、实控人的信义义务，“董监(jian)高(gao)”人员的忠(zhong)实勤勉义务，中介机(ji)构的“看门人”义务，资产管理人的受托(tuo)义务等等，坚决扭(niu)转“公(gong)众公(gong)司不公(gong)”“董事不懂事”“私募不私”等乱象，引导市场各方于法律规则和市场逻辑有(you)序博(bo)弈，持续增(zeng)强市场自我约束、自我纠偏、自我修复的内生活力。

李明：完善防假打假的监(jian)管协同机(ji)制和综(zong)合(he)惩防长效机(ji)制

李明表示，证(zheng)监(jian)会会同行业主管部(bu)门、地方党委政府对财(cai)务造假实施综(zong)合(he)惩治。联合(he)五部(bu)委制定《关于进一步做(zuo)好资本市场财(cai)务造假综(zong)合(he)惩防工作的意见》，完善防假打假的监(jian)管协同机(ji)制和综(zong)合(he)惩防长效机(ji)制，建(jian)立第三方配合(he)造假线索移送机(ji)制，将近年发现的配合(he)造假线索移交相关部(bu)门或属(shu)地政府依法处置。

李明：对恶(e)性违法重拳出(chu)击 持续加强资本市场执法高(gao)压态势

李明表示，下一步，证(zheng)监(jian)会将深入推(tui)进新“国九(jiu)条”和资本市场“1+N”政策文件落(luo)地，强本强基，严监(jian)严管，强化监(jian)管执法政治担当，不断提升违法违规线索发现能力，压降办案周期，提升办案质效，对欺诈发行、财(cai)务造假、操纵市场、违规减持等恶(e)性违法重拳出(chu)击，从严惩处，持续巩固并不断加强资本市场执法高(gao)压态势，继续发挥好与司法部(bu)门、金融(rong)监(jian)管部(bu)门等相关各方的治理合(he)力，共同护航资本市场高(gao)质量发展。

最高(gao)检经济犯罪检察(cha)厅厅长杜(du)学毅：指导性案例强调“严”的主基调 坚持全链条追责(ze)

最高(gao)检经济犯罪检察(cha)厅厅长杜(du)学毅表示，最高(gao)检今天发布的以证(zheng)券犯罪为(wei)主题的第55批指导性案例，彰显依法从严、全链条惩治证(zheng)券违法犯罪的司法态度，细化规范(fan)分层分类处理规则。一是强调“严”的主基调，坚持全链条追责(ze)，同时(shi)进一步明确根据其在犯罪中的地位、作用等依法分类处理的具体(ti)规则。二(er)是压实中介组织“看门人”责(ze)任(ren)。对配合(he)财(cai)务造假、怠于履职(zhi)的中介组织人员依法追责(ze)。三是依法全面追缴违法所得，不让犯罪分子在经济上获得任(ren)何好处。

杜(du)学毅：近年来内幕交易、操纵市场等交易类犯罪仍然多发

杜(du)学毅表示，从近年来检察(cha)机(ji)关案件办理情况看，证(zheng)券犯罪具有(you)“两多一复杂”的特点。一是内幕交易、操纵市场等交易类犯罪仍然多发，部(bu)分行为(wei)人利用信托(tuo)计划、场外期权等金融(rong)工具实施犯罪，场外配资、专业操盘、荐股“黑嘴”、分仓软(ruan)件开发等黑灰(hui)产业链参与违法交易。二(er)是欺诈发行、违规披(pi)露信息等涉财(cai)务造假犯罪案件数(shu)量增(zeng)长，造假模式复杂、参与人员众多，涉案数(shu)额巨大，严重侵害投资者合(he)法权益。三是私募基金犯罪情况复杂。既有(you)资金募集端的非法集资犯罪，又有(you)资金使用端的挪用侵占犯罪，且与证(zheng)券犯罪相互交织。

杜(du)学毅：在证(zheng)券案件办理中落(luo)实宽严相济刑(xing)事政策，该严则严，当宽则宽

杜(du)学毅表示，坚持依法从严、罚当其罪。在证(zheng)券案件办理中，要全面准(zhun)确贯彻落(luo)实宽严相济刑(xing)事政策，该严则严，当宽则宽。坚持依法从严主基调，对于实施证(zheng)券犯罪的公(gong)司企业控股股东、实际控制人、董监(jian)高(gao)等“关键少数(shu)”，配合(he)造假的中介组织、金融(rong)机(ji)构等“看门人”，为(wei)内幕、操纵等犯罪提供配资、操盘、荐股等服务的职(zhi)业团伙，检察(cha)机(ji)关依法全链条从严追究刑(xing)事责(ze)任(ren)。准(zhun)确把握分层分类处理原则，依法适用认罪认罚从宽制度，对于积极(ji)配合(he)调查、主动退赃退赔、挽回投资人重大损失、真诚认罪悔罪的，依法从宽处理。

杜(du)学毅：持续加大重点领域证(zheng)券犯罪惩治力度 及时(shi)揭露和打击新型金融(rong)违法犯罪

杜(du)学毅表示，下一步，检察(cha)机(ji)关将紧扣防风险、强监(jian)管、促高(gao)质量发展的主线，立足检察(cha)职(zhi)责(ze)，以法治力量服务保障资本市场高(gao)质量发展。持续加大重点领域证(zheng)券犯罪惩治力度。持续加大对财(cai)务造假、侵害上市公(gong)司利益等重点领域犯罪惩治力度，对内幕交易、操纵市场等犯罪保持高(gao)压惩治态势。加强对证(zheng)券领域新情况新问题的研究，准(zhun)确认定利用金融(rong)衍生品操纵市场，利用私募、信托(tuo)产品实施场外配资等证(zheng)券犯罪新手段，及时(shi)揭露和打击新型金融(rong)违法犯罪。

杜(du)学毅：积极(ji)探索支持、配合(he)证(zheng)券纠纷特别代表人诉讼制度机(ji)制

杜(du)学毅表示，积极(ji)探索支持、配合(he)证(zheng)券纠纷特别代表人诉讼制度机(ji)制，统一损失认定标准(zhun)，刑(xing)民配合(he)高(gao)效处置涉案财(cai)产，多途径保护投资者权益。着力推(tui)进不起(qi)诉案件移送证(zheng)监(jian)部(bu)门行政处罚衔接机(ji)制，实现违法犯罪必有(you)罚，助推(tui)构建(jian)立体(ti)化追责(ze)体(ti)系。深化检察(cha)机(ji)关证(zheng)券犯罪办案基地建(jian)设，发挥基地在案件办理、理论(lun)研究、工作创新等方面的牵引作用，带动全国各地检察(cha)机(ji)关证(zheng)券期货(huo)办案质效整体(ti)提升。

证(zheng)监(jian)会何艳春(chun)：首次发布行政指导性案例体(ti)现长牙带刺、有(you)棱有(you)角的从严基调

2月(yue)21日，证(zheng)监(jian)会行政处罚委办公(gong)室主任(ren)何艳春(chun)表示，本次是证(zheng)监(jian)会首次发布行政指导性案例，既是具象化展示近年来的监(jian)管执法成(cheng)果，也是树(shu)立执法“标杆”发挥示范(fan)引导作用，更(geng)是宣示资本市场严监(jian)严管的鲜明态度。一是体(ti)现“长牙带刺”、有(you)棱有(you)角的从严基调；二(er)是体(ti)现精准(zhun)追责(ze)、“过罚相当”的法治理念(nian)；三是体(ti)现严而(er)有(you)效、以案促治的执法导向。

何艳春(chun)：惩处违法引导市场主体(ti)严守法律底线

何艳春(chun)表示，上市公(gong)司是资本市场运行的逻辑起(qi)点，也是资本市场高(gao)质量发展的重要基础。财(cai)务造假和虚假陈(chen)述本质是资产端欺诈，操纵市场和内幕交易本质是投资端欺诈，都会对市场诚信基础造成(cheng)侵蚀损害，打击投资者信心，破坏市场生态，妨碍上市公(gong)司质量提升。4起(qi)案例分别涉及上市公(gong)司的发行上市、再(zai)融(rong)资、重大资产重组、持续信息披(pi)露等不同环节，通过惩处违法，引导实控人、“董监(jian)高(gao)”人员、中介机(ji)构、证(zheng)券从业人员等市场主体(ti)严守法律底线，诚实守信，以义取利，达到“以案促治”的执法效果。

何艳春(chun)：上市公(gong)司财(cai)务造假系统性、隐蔽性、复杂性特征越发突出(chu)

何艳春(chun)：持续对财(cai)务造假案件实施全链条打击惩处

何艳春(chun)表示，证(zheng)监(jian)会持续对财(cai)务造假案件实施全链条打击惩处，一是在处罚力度方面，2024年对61起(qi)财(cai)务造假案件作出(chu)行政处罚，同比增(zeng)长17%；案均处罚金额1577万元，同比增(zeng)长12%；对7起(qi)案件按照法定高(gao)限处以罚款，同比增(zeng)长75%；对69名“董监(jian)高(gao)”人员实施市场禁入，同比增(zeng)长9.5%。二(er)是在责(ze)任(ren)追究方面，有(you)35起(qi)案件在处罚上市公(gong)司及其责(ze)任(ren)人员的同时(shi)，还追究大股东、实控人等“首恶(e)”组织指使责(ze)任(ren)，同比增(zeng)长近60%；对39家中介机(ji)构作出(chu)行政处罚，对5家中介机(ji)构暂停业务，不断压实保荐人、会计师事务所等机(ji)构的“看门人”责(ze)任(ren)。三是在监(jian)管协同方面，牵头建(jian)立第三方配合(he)造假线索通报处理机(ji)制，将金融(rong)机(ji)构、上下游客(ke)户(hu)、第三方企业等配合(he)造假的线索移交相关主管部(bu)门或属(shu)地政府。

何艳春(chun)：上市公(gong)司是我国企业的优秀代表 财(cai)务造假只是极(ji)少数(shu)

何艳春(chun)表示，上市公(gong)司是我国企业的优秀代表，实施财(cai)务造假的只是其中极(ji)少数(shu)。随着监(jian)管执法的不断强化，以前积累的问题正在加快暴露、出(chu)清(qing)，并且资本市场面临的形势仍然复杂多变，外部(bu)输(shu)入性风险加大，与内部(bu)风险因素交织叠(die)加，个别上市公(gong)司及其大股东、实控人因经营(ying)困难、退市保壳等，仍可能铤而(er)走险，实施财(cai)务造假。减存量、遏增(zeng)量需要有(you)一个过程，预计未(wei)来一段时(shi)期内仍有(you)一定数(shu)量的财(cai)务造假案件，但这并不影响我国资本市场高(gao)质量发展的大局，上市公(gong)司总体(ti)质量和投资价值将不断提高(gao)。

何艳春(chun)：操纵类案件出(chu)现新特点 “编题材(cai)、讲故事”的蛊惑型操纵有(you)所增(zeng)加

何艳春(chun)：去年处罚42起(qi)操纵市场案件 罚没金额49.5亿(yi)元

何艳春(chun)表示，2024年，证(zheng)监(jian)会对42起(qi)操纵市场案件作出(chu)处罚，罚没金额49.5亿(yi)元，同比增(zeng)长42.2%，其中千万元以上罚单占比41.9%，向公(gong)安机(ji)关移送涉嫌操纵犯罪案件32件，移送犯罪嫌疑(yi)人104人。

何艳春(chun)：加大对操纵行为(wei)的打击力度 使违法犯罪分子不敢犯、不能犯

何艳春(chun)：操纵市场行为(wei)始终是证(zheng)监(jian)会打击惩处的重点

何艳春(chun)表示，操纵市场行为(wei)“寄生”在市场肌(ji)体(ti)中，扭(niu)曲(qu)市场价格形成(cheng)机(ji)制，致使买(mai)卖方向、报价金额和交易数(shu)量等市场信号失真，误导交易决策。这实质上是欺骗中小投资者买(mai)进卖出(chu)，违法者在极(ji)短时(shi)间内获取巨大利益、赚得盆满钵满，全身而(er)退后，价格经历暴涨暴跌，往往“一地鸡(ji)毛”，中小投资者的股票“砸在手上”甚至血本无归。其中有(you)的案件涉案金额大，涉及证(zheng)券数(shu)量多，不但影响市场内在稳定性，严重者还会干扰(rao)监(jian)管政策传导，诱发市场风险，始终是证(zheng)监(jian)会打击惩处的重点。

责(ze)编：叶舒筠 万健祎

校对： 王朝全