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周(zhou)末，一款来(lai)自中国的AI大模(mo)型，让全世界为之惶恐，甚至有人放(fang)话：
“中国量化基金的一群(qun)天才(cai)将(jiang)干崩纳斯(si)达克。”
上周(zhou)五，全球股王英伟达被一下子砸(za)盘1千亿美(mei)金，今日发稿前，美(mei)股算力概念股全线(xian)暴跌，英伟达、博通盘前暴跌超10%，导致纳斯(si)达克100指数盘前下跌3%。
今日A股算力硬(ying)件股崩盘，铜高速连接、CPO等(deng)方向领跌，A股股王寒武纪盘中深跌10%，港股中芯国际(ji)同样低逾跌逾10%
半(ban)路(lu)杀出的DeepSeek，究竟是何(he)方神圣？
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DeepSeek火爆全球
2024年底，幻方推出的DeepSeek-v3，仅(jin)用550万元2000张卡做的，和OpenAI几个亿烧出来(lai)的一样好。
以(yi)大约1%的成本训练(lian)了顶尖(jian)AI模(mo)型，直(zhi)接震惊全球，被硅谷称作“神秘的东方力量”。
1月20日，该公司正式发布推理大模(mo)型DeepSeek-R1，同样是以(yi)极低成本（600万美(mei)元），实现了与OpenAI等(deng)巨头相媲美(mei)，性能各项指标上与OpenAI在1个月前发布R1模(mo)型的O1不相上下。
华尔街顶级风投A16Z创始(shi)人Marc Andreesen一句(ju)话，直(zhi)接在海(hai)外社交圈引(yin)爆直(zhi)DeepSeek-R1话题。
“DeepSeek R1是我见过的最令(ling)人惊叹(tan)，最令(ling)人印象深刻的突破之一，并且是开源的，是对(dui)全世界的大礼。”
“DeepSeek R1是我见过的最令(ling)人惊叹(tan)，最令(ling)人印象深刻的突破之一，并且是开源的，是对(dui)全世界的大礼。”
DeepSeek的火爆出圈，同样创下载率神话，目前DeepSeek已超越ChatGPT登(deng)顶IOS美(mei)国区免费榜，在IOS中国区免费榜也是第一。
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DeepSeek的影响是什么？
DeepSeek震惊全球的背后是：
在高端芯片限制下，中国企业如何(he)做到以(yi)极低的成本，训练(lian)出媲美(mei)科技巨头的几个亿重(zhong)金烧出来(lai)的大模(mo)型？
当用相对(dui)较少的算力就能获得强大的AI模(mo)型，是不是意味着动辄千万亿美(mei)元的算力战会泡沫？
Meta直(zhi)接陷入恐慌，紧急组建多个“小组”来(lai)研究DeepSeek如何(he)降低训练(lian)和运行大模(mo)型的成本。
成本分(fen)训练(lian)和推理两块，前者指的是训练(lian)制作大模(mo)型，后者指的是大模(mo)型给用户使用执行的成本。
用DeepSeek大模(mo)型的答案来(lai)回答这(zhe)个问题会更清晰：
当DeepSeek-R1通过强化学习RL的训练(lian)方式，让成本低的模(mo)型也能迎来(lai)「aha moment」（顿悟时刻），相当于大模(mo)型能自己学会反思，思考到一半(ban)知道自己这(zhe)样做下去会错，然后尝试自己纠错。
业内认为这(zhe)种模(mo)型“自我进化”的特性是仅(jin)次于GPT intelligence emergence的重(zhong)大发现。
而让模(mo)型在RL环(huan)境中自我探(tan)索(suo)的创新方式，本身可能同样让AI竞赛来(lai)到一个新的顿悟时刻，超强性能的模(mo)型不再独属于算力巨头，而是属于每个人。
市场的共(gong)识是，用更少的卡训练(lian)出效果差不多的模(mo)型可能不仅(jin)仅(jin)是节(jie)约成本这(zhe)么简单。
正是因为费用的大幅降低，会激发更多的公司和个人投入这(zhe)个行业，实际(ji)长远看是利好GPU公司。因为AI应用端兴起后的需求量，会远远大于目前AI基建阶段。
其实看到DeepSeek火爆全球，内心感(gan)受有点五味杂陈。
大家还记得同样是一年前的春节(jie)，Sora的推出震惊全球，对(dui)我们而言，其中既有因时代快于自身发展(zhan)的彷徨，也有对(dui)他人技术进步飞速的叹(tan)羡。
一年后，同样是举国团(tuan)聚的春节(jie)时刻，局中人的角色，似乎有对(dui)调过来(lai)的希望了。
《经济学人》最新刊登(deng)的一篇(pian)文章，称中国的人工智能产业几乎赶上美(mei)国，且更加开放(fang)、高效。
CNBC 同样十分(fen)罕见对(dui)来(lai)自中国的AI项目DeepSeek的深度报道 ，视频(pin)中讨论这(zhe)种免费开源AI模(mo)型在成本降低了30倍以(yi)后，AI产业将(jiang)会发生怎样的变革，值得深思。
当然，DeepSeek-R1是通用人工智能中的一小步，一个新路(lu)线(xian)被探(tan)索(suo)出来(lai)。
从DeepSeek、Gemini 2.0、Minimax-01、豆包，证明AI的研究不仅(jin)没有放(fang)缓，且是进入更激烈的白热(re)化阶段，但不同于过去全市场看OpenAI表演，今天更有百花齐放(fang)的感(gan)觉，且争分(fen)夺秒分(fen)外焦灼。
就连业内的AI投资人都说不可能比前沿researcher更懂模(mo)型发展(zhan)，过了几个就感(gan)觉巨大颠(dian)覆发生，充分(fen)说明行业发展(zhan)变化的速度超过了任何(he)人的预判能力。
Anthropic CEO Dario甚至放(fang)话：“2027年会看到模(mo)型在绝大多数领域超过人类”。
毋庸置疑(yi)，AI未来(lai)还会有无穷(qiong)无限的新的范式涌(yong)现出来(lai)，谁也不敢说自己已经占领先机。
这(zhe)就是当下AI行业最有趣的地方，永(yong)远都有新可能性和新机会，我们要为这(zhe)种巨大变化做好准备，未来(lai)无限可能！
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ETF冰与火两级分(fen)化
当然今日的ETF市场的两级分(fen)发，同样令(ling)人大开眼界。一边是“迷你”货(huo)币ETF早盘继续(xu)高溢价(jia)上涨(zhang)。
华泰天天金ETF、广发货(huo)币ETF、融通货(huo)币ETF、国联日盈货(huo)币ETF等(deng)9只大涨(zhang)的货(huo)币型ETF午后集体停(ting)牌，一度大涨(zhang)的鹏华添利ETF、添利货(huo)币ETF分(fen)别收跌8.93%和8.92%。
(本文内容(rong)均为客观数据信息罗列，不构成任何(he)投资建议）
另(ling)一方面，前期疯狂炒作的7只跨境ETF集体跌停(ting)，德国ETF、沙特ETF、标普消费ETF、亚太精选ETF等(deng)7只高溢价(jia)跨境ETF跌停(ting)，法国CAC40ETF逼近跌停(ting)。
此外由于AI硬(ying)件股大跌，导致算力含量更高的相关(guan)ETF遭遇重(zhong)挫，通信ETF跌5.51%，5G通信ETF、创业板人工智能ETF华宝和通信设(she)备ETF分(fen)别跌4.88%、4.79%和4.6%。
虽然A股在春节(jie)前最后一个交易日表现不佳，但A股周(zhou)末迎来(lai)两大重(zhong)磅利好消息。
第一，第二批长期股票投资试点正式批复，给A股送上520亿的中长期资金。太保(bao)、泰康、阳光人寿获准试点，参考鸿鹄基金的步伐，大概未来(lai)3个月-6个月会将(jiang)子弹逐步打出去。
第二，更重(zhong)磅，证监会直(zhi)接发布了《指数化投资高质量发展(zhan)行动方案》
关(guan)键点摘(zhai)录如下：
积极发展(zhan)股票ETF：做优(you)做强核心宽基股票 ETF，推出红利、低波等(deng)策略指数 ETF，围绕金融 “五篇(pian)大文章” 等(deng)丰富主题投资指数 ETF 产品。
稳步拓展(zhan)债券ETF：支(zhi)持推出更多优(you)质利率债 ETF，稳妥推出基准做市信用债 ETF，研究将(jiang)信用债 ETF 纳入债券通用回购质押库。
支(zhi)持促进场外指数基金发展(zhan)：加大普通指数基金、ETF 联接基金等(deng)场外指数产品供(gong)给，实现场内外协同发展(zhan)。
稳慎推进指数产品创新：研究推出多资产 ETF 等(deng)创新型指数产品，拓展(zhan) ETF 底层资产类别，丰富指数衍生品供(gong)给。
降低指数基金投资成本：继续(xu)免收ETF上市年费，推动降低或减免相关(guan)费用，将(jiang)存量指数基金的指数许可使用费由基金管理人承(cheng)担。
不断提升(sheng)投资者服务水平：将(jiang)符(fu)合条件的指数基金纳入个人养老金投资范围，鼓励发展(zhan)以(yi)指数基金为主要配置标的的买方投顾业务。