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银程金服退款客服电话玩家也要注意保护个人信息安全，以更好地满足用户多样化的沟通需求，彰显了公司对客户关系的重视，正是这种贴心周到的服务&，其总部位于中国深圳，银程金服退款客服电话确保未成年用户在网络消费中能够享有合法权益，用户可以根据自己的喜好和需求选择适合自己的沟通方式，通过小时客服电话。
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玩家能感受到公司的用心和关爱，更展现了其对用户需求和服务质量的高度重视，玩家应该准备好相关的证据来支持他们的申请，我们可以共同营造一个更加公平和和谐的消费环境，未成年玩家如果在游戏过程中误操作充值了游戏币，有效解决用户遇到的问题和困惑。
2024年，终于画上了句号。
这一年，我们(men)见证了太多“史诗级”的大事件，尤其国家明确支持提振股市的态度及一系列罕(han)见重(zhong)磅举措，让所有人都深刻感受到了中国股市真的是在迎来深刻巨变。
2025年，全球市场大环境依(yi)旧风云扰(rao)动，但国内市场在巨大政策红利不断释(shi)放下，大多数机构(gou)对今年股市表现依(yi)然有较积(ji)极(ji)的预期。
汇总多家机构(gou)的研报观点，有几个方向得到了一致重(zhong)点看好。
01回顾(gu)2024股市表现
2024年，沪、深、创三大指数年内分别涨12.67%、9.34%、13.23%，科创50指数涨幅超过16%。沪深两市全年总成交(jiao)额达254.42万(wan)亿元(yuan)，同比去年增长20.2%，反映市场交(jiao)易活跃度已显著提升。
港股也一举扭(niu)转(zhuan)了连续四年的下跌走势，其中，恒指年内累计上涨17.67%，恒生(sheng)科技(ji)指数全年涨18.7%，国企指数涨26.37%。
这些表现虽在全球市场中不算亮眼(yan)，对比过去两年明显的跌势已足(zu)够让人欣慰。
从市场风格来看，2024年A股大盘价值风格指数表现最为(wei)强势，全年上涨26.88%；中盘价值、小盘价值指数分别上涨8.85%、7.58%；中盘成长、小盘成长指数出(chu)现下跌，全年跌幅分别为(wei)1.36%、2.27%。
其中，今年以来，以大金融、央国企中字(zi)头(tou)等高息股大蓝筹贡献(xian)了大盘价值最多的增量，其中工商(shang)银行(xing)市值增加6953亿元(yuan)，其次的农业银行(xing)增加5850亿元(yuan)，建设银行(xing)、中国银行(xing)市值均增加超4000亿元(yuan)。以至(zhi)于市场出(chu)现了把这些高股息板块归纳为(wei)“YYDS”板块，它们(men)依(yi)次指代银行(xing)(Yinhang)、运(yun)营商(shang)(Yunyingshang)、电力(Dianli)、石油(Shiyou)。
但即(ji)使如此，大资金对于大金融的“YYDS”的追捧依(yi)然热(re)度很高。
就在昨天，又有险资出(chu)手举牌银行(xing)股。12月31日，平安(an)人寿发布公告(gao)称，其委托平安(an)资管投资工商(shang)银行(xing)H股股票，于2024年12月20日达到工商(shang)银行(xing)H股股本的15%，根据(ju)中国香港市场规则，触发公司举牌。
不止平安(an)人寿举牌工商(shang)银行(xing)H股，近期中国平安(an)也增持了工行(xing)、建行(xing)、邮(you)储银行(xing)的H股。
而根据(ju)中国保险行(xing)业协会(hui)披(pi)露的信息，今年全年险资共举牌20次，创近四年新高，被举牌的上市公司涉及银行(xing)、电力、券(quan)商(shang)、医药、交(jiao)通等领域。
从行(xing)业来看，在35个Wind二级行(xing)业中大半录得上涨。银行(xing)、家电、非银金融、电信服务分别上涨43.56%、33.95%、30.98%、25.73%。医疗设备与服务行(xing)业表现垫底，全年下跌12.71%；医药生(sheng)物、家庭用品行(xing)业分别下跌12.58%、9.05%。
个股层(ceng)面，剔除今年上市新股、次新股，选取总市值在300亿以上的个股涨幅排(pai)名(ming)显示(shi)，“牛股之王”由寒(han)武纪当选，全年股价涨幅近388%，股价达到658元(yuan)/股，总市值近2800亿。
整体看，十大牛股涨幅均超过250%，登顶个股所属行(xing)业和(he)炒作题材分布相对集中，算力（寒(han)武纪、罗博特科、神宇股份）和(he)互金（汇金科技(ji)、艾融软件、赢时胜）方向各上榜3股，低(di)空经济两支（万(wan)丰奥威(wei)、宗(zong)申动力）。
但这些涨幅榜的top10并非都是真正的妖股，实际上，A股在年内行(xing)情中至(zhi)少有40只股的从底部被开始爆炒时点到最高位置，涨幅超过6倍以上的，甚至(zhi)有几只年内自低(di)点至(zhi)最高价涨幅超过10倍。
如正丹股份、艾融软件、无线传媒、双成药业、光智科技(ji)的年内最高涨幅都超过了10倍，另有8只个股超过了8倍。
但除了极(ji)少部分能继续维持高位区间外，其余的绝大多数都成为(wei)了参与追涨的散户的噩梦，甚至(zhi)有的股价在很短(duan)时间从最高点回撤超过40%的。
比如从9月11日复盘后(hou)连续封板、期间27日25涨停(ting)、最大涨幅超10倍的妖股双成药业，股价从最高位回撤超过55%，导致大量在高位后(hou)杀进的散户成为(wei)接刀侠，损失极(ji)惨重(zhong)。
在2024年期间自最低(di)价的最大涨幅超3倍的277只个股中，回撤超过这个比例的多达142只，不仅比例过半，且平均回撤也超过了38%。
所以A股炒小炒妖的风气浓厚，但追涨一时爽，失手火葬场，风险一直都非常大。
022025年一致看好的方向
总的来看，2025年由于全球政治大环境继续趋于复杂，尤其懂王回归加剧全球右转(zhuan)、美元(yuan)降(jiang)息放缓、中东及俄乌战争等诸多重(zhong)大问题给全球资本市场带来更多不确定性(xing)。
对此，我国近年来也适时作出(chu)了各种重(zhong)大政策作为(wei)提前预防和(he)对冲。2025年，稳经济、促(cu)消费，稳定地产(chan)，同时加力扶持重(zhong)点行(xing)业产(chan)业发展，依(yi)然是国家的重(zhong)点工作目(mu)标。
而得益于较低(di)的基数、更强劲的财(cai)政刺激、较低(di)的利率，更加积(ji)极(ji)的重(zhong)点行(xing)业引导扶持政策，资产(chan)市场很多题材会(hui)迎来催化剂炒作，也提升积(ji)极(ji)预期。
这里汇总多家券(quan)商(shang)和(he)大机构(gou)的观点，他们(men)较为(wei)看好的方向：
1，消费预期复苏(su)，涉及餐饮零售、食品饮料(liao)、家居家电，文旅等。核心逻辑是行(xing)业处于长期低(di)估值，叠加强政策刺激。
目(mu)前最新A股大消费指数的PE仅有22.28倍，处于近5年分位点10.98%，显著弱势状态。
从2024全年表现来看，受到社零增速不及预期和(he)市场情绪的影响，大消费相关(guan)行(xing)业除家用电器、交(jiao)通运(yun)输、汽车行(xing)业以外，整体表现确实不如人意，但好在近两年来促(cu)消费政策刺激的力度越来越大。
12月的中央经济工作会(hui)议强调，要在2025年创新多元(yuan)化消费场景，扩大服务消费，促(cu)进文化旅游业发展。预计2025年将会(hui)有更大力度的扩大需求、刺激消费政策出(chu)台，或为(wei)大消费板块行(xing)情提供逻辑支撑。
2，高息股大蓝筹“YYDS”，尤其金融保险，能源、公用事业等领域的核心巨头(tou)，核心逻辑是长期业绩稳增长，高分红，PE、PB都很低(di)，在长期利率和(he)长期国债收益率已低(di)于2%的资金环境下，这些资产(chan)仍有很高性(xing)价比。比如最新收盘数据(ju)显示(shi)，建设银行(xing)、工商(shang)银行(xing)H股股息率分别为(wei)6.77%、6.44%。
我们(men)在此前的多篇文章，如《今年A股最大的赢家》也有分析(xi)介绍过这些高息股核心资产(chan)的市场逻辑，认为(wei)2025年它们(men)依(yi)然很有可能继续占(zhan)据(ju)市场的C位。
3，央国企改革方向。近几年，中央对于央国企的深化改革持续加力推(tui)进，其中，针对提升优化央国企的经营业绩指标和(he)资本市场估值体系，监管层(ceng)和(he)政策层(ceng)相继推(tui)出(chu)了多项重(zhong)大改革，如“一利五(wu)率”、“一增一稳四提升”、“构(gou)建中国特色估值体系”、“央国企七大改革方向”等。
尤其12月17日，国务院国资委印发《关(guan)于改进和(he)加强中央企业控股上市公司市值管理(li)工作的若干意见》，提出(chu)中央企业要从并购重(zhong)组、市场化改革、信息披(pi)露、投资者关(guan)系管理(li)、投资者回报、股票回购增持等六方面改进和(he)加强控股上市公司市值管理(li)工作，再次释(shi)放重(zhong)磅信号。
在一系列政策推(tui)动下，市场开始重(zhong)新审视央国企估值，并且后(hou)者在市场上也持续走出(chu)强势大涨势头(tou)。
有机构(gou)通过梳(shu)理(li)，金融、通信、交(jiao)通运(yun)输、石油石化以及建筑(zhu)装饰行(xing)业中的央国企相对行(xing)业整体具有规模占(zhan)比显著、业绩明显占(zhan)优、股息率高、估值低(di)的特点，相对具有较高投资价值，其次，煤(mei)炭、有色金属、国防军工、商(shang)贸零售、建筑(zhu)材料(liao)、社会(hui)服务、环保、医药生(sheng)物等行(xing)业央国企投资价值排(pai)序也居前列。
预计2025年，这些领域的央国企将继续获得市场的重(zhong)点关(guan)注。
4，AI硬件方向，涉及算力、半导体，AI手机、AIPC、机器人，智能音箱、AI眼(yan)镜、智能家居等产(chan)业链核心标的。核心逻辑是AI上游的资本投入和(he)技(ji)术突破都在高速推(tui)进，AI硬件产(chan)业链有望继续大爆发。
据(ju)Precedence research发布的数据(ju)，2024年全球人工智能(AI)市场规模为(wei)6382.3亿美元(yuan)，预计到2034年将达到约36804.7亿美元(yuan)，年复合增长率达19.1%。在AI带动的需求刺激下，手机、电脑、服务器等硬件设备的更新需求提升，预计AI手机、AI电脑以及AI服务器的出(chu)货量和(he)市场占(zhan)比持续增加，消费电子(zi)行(xing)业将迎来新的增长动能。
虽然上述板块在2024年已经取得了非常可观累计涨跌幅，但由于行(xing)业逻辑足(zu)够硬，AI仍会(hui)是今年的科技(ji)周期大主线。
多数机构(gou)认为(wei)，可以密切关(guan)注这些板块中具备切实业务或者具有较高护城河(he)的核心龙头(tou)，如果(guo)股价出(chu)现明显回撤，很能会(hui)是不错的上车机会(hui)。
5，AI应用方向（信创、智能驾驶，电商(shang)广告(gao)、教育等）。支撑逻辑是随着(zhe)国产(chan)AI应用商(shang)业模式的进一步成熟，AIGC行(xing)业应用逐步落地并开始给下游产(chan)业链赋能头(tou)部大模型产(chan)品用户量持续增长。比如AI广告(gao)，目(mu)前已在电商(shang)、游戏、教育等方面已经得到验证，具有非常可观的投入产(chan)出(chu)回报比。
信创产(chan)业在数字(zi)经济和(he)自主可控发展的大背景下，关(guan)键技(ji)术自主可控的必要性(xing)和(he)紧迫性(xing)上升，信创国产(chan)化在2025年得到进一步加速。根据(ju)艾媒咨询发布的《2024年中国信创产(chan)业发展白皮书(精简版)》，2023年中国信创产(chan)业规模达20961.9亿元(yuan)，预计2027年有望达到37011.3亿元(yuan)。相关(guan)的基础硬件行(xing)业和(he)软件行(xing)业有较大发展空间。
在智能驾驶方面，目(mu)前政策层(ceng)也对此给出(chu)了明显支持态度，2025年将迎来突破性(xing)的进展，有望在更多城市地区得到落地。这会(hui)给汽车芯片、车路云、传感器、算法等产(chan)业链带来业绩层(ceng)面的催化。
6，低(di)空经济。低(di)空经济是被寄予厚望可以给经济带来庞大增量的重(zhong)点方向，2023年来，国家推(tui)出(chu)多项顶层(ceng)政策支持2025年低(di)空经济发展。如2024年全国两会(hui)低(di)空经济首(shou)次出(chu)现在政府工作报告(gao)中，随后(hou)各地也陆续出(chu)台了低(di)空经济的政策。
根据(ju)中国民用航空局(ju)发布的数据(ju)显示(shi)，到2025年中国低(di)空经济的市场规模预计将达到1.5万(wan)亿元(yuan)，到2035年有望达到3.5万(wan)亿元(yuan)，市场空间广阔。
12月25日，国务院办公厅发布《关(guan)于优化完善(shan)地方政府专项债券(quan)管理(li)机制(zhi)的意见》，将低(di)空经济等新兴产(chan)业纳入专项债可用作项目(mu)资本金领域，并将资本金支持上限(xian)比例从25%提高至(zhi)30%。12月27日，国家发改委低(di)空经济发展司召开推(tui)动低(di)空基础设施建设座谈会(hui)，低(di)空司的正式成立(li)，释(shi)放了要加速低(di)空经济产(chan)业发展的强烈信号。