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搜狐娱乐专稿（胖部/文）
《哪吒之魔童闹(nao)海(hai)》正式登顶(ding)中(zhong)国影史票(piao)房榜，成为新的(de)影史票(piao)房冠军。
刚刚结(jie)束的(de)2025年春节档，以超过95亿元(yuan)的(de)票(piao)房总成绩以及(ji)高达1.87亿的(de)总观影人(ren)次，双双刷新影史春节档票(piao)房和观影人(ren)次纪录。其中(zhong)，《哪吒2》在春节期间贡献(xian)了档期内(nei)超过50%的(de)票(piao)房（48.41亿元(yuan)），成为毫无争(zheng)议(yi)的(de)最大赢家。
而这个纪录还在持(chi)续刷新，春节档结(jie)束后(hou)两天，该片在工作(zuo)日分别实现了6.4亿、5.8亿票(piao)房，目(mu)前猫眼专业版对(dui)该片的(de)内(nei)地总票(piao)房预测落在108.53亿元(yuan)，灯塔专业版的(de)AI预测总票(piao)房为98.4亿元(yuan)。
这部有可能把内(nei)地票(piao)房纪录刷高接近一(yi)倍(bei)的(de)作(zuo)品，背后(hou)的(de)资(zi)本(ben)局目(mu)前也吸引了不少关注。
根据光(guang)线传媒(mei)此前发布的(de)公告，截至(zhi)2月4日，公司源(yuan)于《哪吒2》的(de)营业收入(ru)在9.5亿—10.1亿元(yuan)。得益于该片的(de)突出成绩，光(guang)线传媒(mei)目(mu)前已经走出两个涨停板，5、6日收盘(pan)分别大涨20%、18%，公司市值达到396亿元(yuan)。
相较于目(mu)前多数大片背后(hou)可多达二十多家出品方，《哪吒2》的(de)资(zi)本(ben)局非常(chang)简单。
据公开资(zi)料，《哪吒2》的(de)主要出品公司有5家，分别是成都可可豆动画影视有限公司、北京光(guang)线传媒(mei)股(gu)份有限公司、北京光(guang)线影业有限公司、成都自在境(jing)界文化传媒(mei)有限公司和北京彩(cai)条屋科技有限公司。
而且(qie)这其中(zhong)，光(guang)线传媒(mei)相关公司达到四家。
根据天眼查信息，其中(zhong)除了光(guang)线传媒(mei)和100%控股(gu)的(de)子公司光(guang)线影业，彩(cai)条屋科技是光(guang)线传媒(mei)发力动画影视产业的(de)运(yun)营方，由光(guang)线影业100%控股(gu)；同时，该片的(de)发行(xing)方为光(guang)线影业，彩(cai)条屋科技承担宣传营销工作(zuo)。
成都可可豆动画是导演饺子成立的(de)动画公司，也是本(ben)片的(de)主要制作(zuo)方，由霍尔果斯可可豆动画影视有限公司全(quan)资(zi)控股(gu)，而导演饺子（本(ben)名杨宇(yu)）在该公司中(zhong)占股(gu)56%，彩(cai)条屋科技占股(gu)30%。
最后(hou)一(yi)家出品方成都自在境(jing)界文化传媒(mei)有限公司，杨宇(yu)在其中(zhong)持(chi)股(gu)比(bi)例(li)为51%。
光(guang)线传媒(mei)能够(gou)在其中(zhong)拿到多少分成比(bi)例(li)？根据公司公告，截至(zhi)2月4日晚《哪吒2》票(piao)房为48.39亿元(yuan)来(lai)计算，如果光(guang)线传媒(mei)能够(gou)实现营收9.5亿-10.1亿元(yuan)，其持(chi)有的(de)份额约在53%—55%。
而据此计算，如果最终票(piao)房落点在100亿左右，光(guang)线传媒(mei)方面营收或(huo)超过20亿，导演杨宇(yu)也能获(huo)益数亿。
如前文指出的(de)是，这种高度集中(zhong)的(de)分配清单显然是不寻常(chang)的(de)。之所以大部分大片会有许多出品方，根本(ben)原因在于主控资(zi)本(ben)希望分摊成本(ben)、提升资(zi)金流动性(xing)，甚至(zhi)通过提前转让份额来(lai)降低风险。
而光(guang)线传媒(mei)和饺子方面，显然对(dui)于续集的(de)营收能力非常(chang)有信心。对(dui)于《哪吒2》这样的(de)作(zuo)品来(lai)说(shuo)，如此信心其实也在情理之中(zhong)。
但更难得的(de)是，抱着这只眼看着要下金蛋的(de)母(mu)鸡，以饺子导演为代表的(de)主创团队拿出了极大的(de)耐心和匠心，真正做出了一(yi)部好作(zuo)品，这也是该片值得肯定(ding)的(de)一(yi)个侧面。
同时，该片惠及(ji)的(de)也不止出品公司。
首先是影院方以及(ji)背后(hou)的(de)院线、影投公司，靠着这波观影人(ren)次大涨，门票(piao)收益包括在爆米花、饮料、电(dian)影周边商品等卖品方面的(de)销售增长，会大大缓解此前一(yi)年面对(dui)的(de)巨大经营压力。这对(dui)于行(xing)业来(lai)说(shuo)显然是巨大利好。
其次是电(dian)影衍生品行(xing)业，与《哪吒2》联名推出相关盲(mang)盒和毛绒玩具的(de)泡泡玛特，目(mu)前的(de)线上(shang)预订甚至(zhi)要推迟到5月交付，公司股(gu)价(jia)在2月4日已经大涨11.39%。
在阿里鱼旗下的(de)造点新货平台，官方周边众筹金额已经突破1500万件。其中(zhong)，敖光(guang)手办单款销量突破万件，包含敖光(guang)在内(nei)的(de)368元(yuan)、560元(yuan)、1938元(yuan)档第一(yi)批众筹火速(su)售罄；连续两日登上(shang)淘宝热搜榜，最高冲至(zhi)TOP2，成为春节档周边市场的(de)“黑马”。
面对(dui)这轮资(zi)本(ben)市场狂欢，也需要提醒各位，影视投资(zi)本(ben)身依(yi)然是一(yi)门高风险生意，甚至(zhi)伴随着市场成熟，风险还在持(chi)续提升。
有两点作(zuo)为佐(zuo)证，首先是今年春节档大片云集的(de)背景下，除了光(guang)线传媒(mei)连续涨停，其他公司在节后(hou)开盘(pan)之际出现整体疲(pi)软甚至(zhi)下滑(hua)。
2月5日首日收盘(pan)，博(bo)纳影业、北京文化、横店影视、金逸影视跌停；《射雕英雄传：侠之大者》主出品方中(zhong)国电(dian)影股(gu)价(jia)下跌9.22%；万达电(dian)影出品了《唐探1900》和《熊出没(mei)•重启未(wei)来(lai)》，得益于院线市场坚挺，其2月5日股(gu)价(jia)仅下跌3.55%已算表现尚可。
其次，光(guang)线传媒(mei)自身的(de)业绩其实也有很大波动。继2018年上(shang)市后(hou)出现首次亏损，2019年正是凭借(jie)《哪吒之魔童降世》打响业绩翻身仗；但2020年业绩下滑(hua)明显，2021、2022年连续亏损，直到2023年艰难扭亏，2024年前三季度扣非净利润则约为4.33亿元(yuan)。
虽然目(mu)前市场仍处于狂热之中(zhong)，但需要清晰认(ren)识到，当前的(de)观众只愿意为优质内(nei)容买单，而内(nei)容的(de)确定(ding)性(xing)恰恰是制约目(mu)前行(xing)业发展的(de)关键。在解决(jue)这个根本(ben)问题之前，单一(yi)档期带来(lai)的(de)短暂利好确实需要谨慎看待(dai)。