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国汇融资租赁有限公司全国统一申请退款客服电话
2025-02-24 01:26:52
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机构指(zhi)出,医药板块4年的调整很大一部分原因就是政策压制,从全产业链条鼓励(li)创新、到支持商保再到价格形成机制的政策,说明了政策缓(huan)和开始转向,医药当前位置值得重视(shi)。估值+配(pei)置双重触底已经(jing)明确,AI主题的持续拉动(dong)和拓面下,整个医药板块热度持续升温(wen),2025年必(bi)须重视(shi)医药板块的配(pei)置。

核心逻辑

1.在(zai)过去四年间,医药产业在(zai)挑战中(zhong)实现了诸多积极蜕变。研发端(duan)成绩(ji)亮眼(yan),国(guo)内药企研发投(tou)入持续增加,创新药数量(liang)逐年递增。2024 年,国(guo)家药监局批准61款创新药,涵盖“全球(qiu)首个”“全国(guo)首个”类药物(wu)。产业结构优化加速,行业通过并购重组整合资源,产业集中(zhong)度提升。与此同时,CRO、CMO、CDMO 等专业服务机构发展迅猛,为药企提供高效(xiao)专业服务,助推行业效(xiao)率提升。国(guo)际化进程中(zhong),中(zhong)国(guo)医药企业表现出色。多款产品(pin)通过国(guo)际认证,打(da)入欧美主流市场。这些积极变化为医药指(zhi)数与创新药指(zhi)数注(zhu)入强劲上升动(dong)力(li),预示行业将开启新的发展篇章。

2.病理图像智能识别到目前多模态医学大模型,AI持续为医疗健康产业赋能,并逐步重塑医疗诊断的模式(shi)。AI在(zai)医疗中(zhong)的应用首先体现在(zai)效(xiao)率的提升和成本的节省,如智能阅片、自动(dong)生产电子病例,自动(dong)生成体检报告(gao),将医生从重复性工作中(zhong)解放更专注(zhu)于患者的治疗。自国(guo)内原生的大模型DeepSeek发布后,医渡科技等数字医疗领域的头部企业先后官宣接入DeepSeek,对比ChatGPT等大模型,DeepSeek训练所需的算力(li)成本大幅降低,而且(qie)DeepSeek还采取完全开源的策略,极大降低了中(zhong)小企业的AI部署(shu)门槛,加速医疗AI的研发及推广普及。

3.中(zhong)长期看好(hao)“差异化+出海预期”标的。近期受益于海外流动(dong)性因素,创新药板块情绪回暖,前期的超跌有所修复,市场风险(xian)偏好(hao)逐步回升。仿(fang)制药制剂政策变化迎行业发展良机,集采、MAH制剂及四同等政策的深化落地将实现行业产能出清,集中(zhong)度提升和强者恒强的产业趋势有望持续强化。随着重磅产品(pin)专利的陆续到期及海外去库存(cun)逐渐(jian)接近尾声,判断原料药板块需求端(duan)有望逐步回暖,迎来(lai)β行情。

利好(hao)个股

建议关注(zhu):百济(ji)神州、康方生物(wu)、昭衍新药 、信达生物(wu)、华(hua)润(run)三九等。

本文内容精(jing)选自以下研报:

《华(hua)鑫证券医药行业周报:政策趋势有望好(hao)转,AI持续赋能产业》

《太平洋证券医药行业周报:板块流动(dong)性持续恢复,创新药行情有望受益于政策推动(dong)(附美国(guo)痛风治疗研究)》

《国(guo)盛证券医药生物(wu)行业专题研究:从“中(zhong)国(guo)超市”到中(zhong)国(guo)新药的deepseek时刻,我们要勇(yong)于定价》

《华(hua)福证券医药情绪逆转:一手抓AI医疗,一手抓创新主线》

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