但根据此前国家邮政局公布的2024年全国快递业务量达(da)1745亿件的数据来(lai)看，中通快递在快递行(xing)业的市场占有率已(yi)经下滑至19.4%。

相比2023年22.9%的市占率，一年之(zhi)内，中通的市场份额(e)就下降(jiang)了3.5个百分点。这也是2020年以来(lai)，中通的市占率首次跌破20%。

这家千亿市值的快递巨头，到底怎么(me)了？

01

在一众快递公司之(zhi)中，中通是毫无疑问的后起之(zhi)秀。

相比成立于1993年的顺丰和申(shen)通，成立于2002年的中通出现晚了近(jin)十年，就连韵达(da)（1999年成立），和圆通（2000年成立），都要比中通更早成立。

但这并不妨碍(ai)中通后来(lai)者居上。

2019年，中通成为中国以及全球首家运单量破百亿的快递企业。

也是这一年，中通净(jing)利润达(da)到56.71亿元，超过顺丰，以仅顺丰五分之(zhi)一的收入，成为快递公司中的“利润之(zhi)王”。

2023年，中通业务量第一次超过300亿件，以22.9%的市场占有率位列行(xing)业第一。

如今(jin)，中通的业务量、市场份额(e)、公司市值，都已(yi)经领先其他的“通达(da)系”一个身位。

但中通仍旧没有摆脱“通达(da)系”的标签。

因为从(cong)根本上来(lai)看，区别顺丰京东还是通达(da)系的，实际上是运营(ying)模(mo)式。

目前，顺丰、京东均采取直营(ying)制，而通达(da)系则毫无例外均选择(ze)了加盟制。

直营(ying)制的快递，揽收、中转、运输、派送(song)等(deng)环(huan)节由快递公司自主运营(ying)，加盟制则是快递公司总部只(zhi)负责快递中转和干线运输，由各地的小(xiao)加盟商来(lai)负责快递揽收和派送(song)。

因此，加盟制快递的单票(piao)收入往往大幅低于直营(ying)制快递。

面临现在的快递价格战，通达(da)系也不得不陷入，要市场规模(mo)还是要利润的两难(nan)抉择(ze)。

目前来(lai)看，中通的现在选择(ze)是后者。

2024年3月，中通快递喊出了坚守“不做亏(kui)本快件”的底线。

从(cong)价格战中短暂抽身的中通迅速走到了同行(xing)们(men)“以价换量”的反面，以业务量下降(jiang)、市场份额(e)降(jiang)低的代(dai)价，换来(lai)了单票(piao)收入和单票(piao)成本的稳定。

尽管市场份额(e)大幅下滑，但最新财报(bao)显示，2024年第三季度，中通快递单票(piao)收入为1.2元，同比增长1.8%。单票(piao)成本为0.82元，同比持平。

而放(fang)眼望去，通达(da)系几乎(hu)全部陷入了单票(piao)收入持续下降(jiang)的危机(ji)。

2024年11月，申(shen)通快递单票(piao)收入 2.08 元，同比下降(jiang) 5.45%；圆通速递单票(piao)收入 2.29 元，同比下降(jiang) 6.96%；韵达(da)单票(piao)收入 2.03 元，同比下降(jiang) 14.71%。

在单票(piao)收入的持续下降(jiang)背后，快递行(xing)业的价格战仍旧难(nan)以止息。

从(cong)2018年开(kai)始，快递行(xing)业的价格战几乎(hu)没有消停过。

2018年，快递行(xing)业的价格战的主题是“出清”，淘汰了一批规模(mo)和效率落(luo)后的企业。

2020年，极兔从(cong)海外杀回国内，搅动(dong)新一波更为惨烈(lie)的价格战，直至2022年，监(jian)管部门下场，价格战才终于暂停。

但2023年，价格战又一次战火重燃。

这一次，又会如何收场？

02

近(jin)年来(lai)，国家多次出台政策，遏制快递行(xing)业的恶性竞(jing)争，但快递行(xing)业仍旧难(nan)以停止用低价换市场的行(xing)为。

图源：银河证券

去年8月，国家邮政局要求行(xing)业反内卷。

随之(zhi)而来(lai)的是义乌等(deng)快递大区的快递价格有了最低限(xian)价，但快递行(xing)业真的能(neng)就此迈入高质(zhi)量发展(zhan)阶段(duan)吗？

或许很难(nan)。

对(dui)于通达(da)系企业而言，其商业模(mo)式决定了比拼价格成为企业永恒的主题。

以加盟制快递的模(mo)式来(lai)说，价格战是行(xing)业发展(zhan)的必然结果(guo)。

在加盟制快递发展(zhan)初期，商业模(mo)式能(neng)够(gou)顺利发展(zhan)来(lai)源于加盟制带来(lai)的组织能(neng)动(dong)性和成本压(ya)缩(suo)带来(lai)的价格优势。

因此，快递行(xing)业几乎(hu)永远在提供“最低的价格”，而当这样的飞轮(lun)持续运转，价格战几乎(hu)无可避免。

现如今(jin)快递行(xing)业的盈利，仍旧建立在业务量增速大于单票(piao)收入降(jiang)幅的基础上，也即(ji)是靠行(xing)业增长抵消利率下滑来(lai)维持利润。

对(dui)于快递公司而言，这样的模(mo)式其实稍有不慎，就极易跌入亏(kui)损的深渊。

也是因此，通达(da)系迫切要跳出通达(da)系，摆脱用户的固有印象，也是寄(ji)希望于就此能(neng)够(gou)提升企业定位，从(cong)而摆脱低价漩涡。

但另一方(fang)面，从(cong)行(xing)业所处地位来(lai)看，快递行(xing)业长期作为电商平台的下游(you)，没有太多自主权，也没有太多议价能(neng)力，快递行(xing)业的新一轮(lun)价格战，一定程度也来(lai)源于电商平台所给予的压(ya)力。

随着抖音、快手以及小(xiao)红书等(deng)平台推动(dong)直播电商的迅速崛起，电商渗透率从(cong)2023年的40.35%提升至2024年的41%。

在如今(jin)传统电商增长面临瓶颈之(zhi)时，直播电商带来(lai)的增量相当可贵。

但与此同时，拼多多领先、抖快助攻带来(lai)的电商平台价格战，又导(dao)致电商市场客单价下降(jiang)、拆单率上升、退货率增加。

这一系列变化最终导(dao)致电商增速放(fang)缓，快递增速却仍保持高速增长，远高于电商增速。

反映到快递行(xing)业，就是快递也因此再次卷起价格战，相比大客户，散件也逐(zhu)渐成为市场主流竞(jing)争场合之(zhi)一。

同样对(dui)于快递行(xing)业影响巨大的，还有2024年，淘宝天猫平台和京东物流的全面接入，推倒了派系之(zhi)间(jian)的那面墙，原本传统的派系之(zhi)别逐(zhu)渐变得不再重要。

过往，通达(da)系几乎(hu)隶属于阿里系，而京东物流只(zhi)服务于京东，顺丰则因为中立，靠着淘宝中高端订单中如鱼得水。

淘宝京东拆墙之(zhi)后，对(dui)于通达(da)系影响或许并不大，但对(dui)于顺丰而言，中高端快递市场被进一步蚕食，顺丰无疑需要从(cong)其他渠道获取更多的市场份额(e)来(lai)弥补这块蛋糕变小(xiao)。

也是因此，近(jin)几年来(lai)，顺丰和中通逐(zhu)渐在越来(lai)越多业务上对(dui)垒(lei)。

此前，国家邮政局最新发布的72小(xiao)时妥投率较高的品牌，除去顺丰，就是中通。

原因无他，通达(da)系都在努力往上走，逐(zhu)渐提升服务品质(zhi)，而顺丰也在逐(zhu)渐走下神坛，寻找更多业务增长空间(jian)。

在稳住单票(piao)收入后，中通在2024年三季报(bao)表示，在维持高品质(zhi)服务的同时，要重夺市场份额(e)，扩大业务量优势。

一边向上，一边向下，快递行(xing)业势必也会进入更为激烈(lie)的竞(jing)争。

2024年，我(wo)国日均快递业务量已(yi)经达(da)到4.77亿件， 在如此大的体(ti)量之(zhi)下，快已(yi)经不再是用户唯一的评判标准(zhun)。

去年3月起，快递新规实施，按要求快递按需送(song)货上门，不再允许私自放(fang)在快递驿站或者快递柜，否则就要受到处罚。

之(zhi)后陆陆续续多家快递企业都出现违法行(xing)为，在新规实施的第一个月，就受理了2.5万多件客户投诉。

快递送(song)货上门的新规，是现如今(jin)快递行(xing)业的新方(fang)向的一个侧面，那就是随着快递发展(zhan)进入后半程，消费者对(dui)于高质(zhi)量、高服务的要求越来(lai)越高。

但与此同时，快递行(xing)业长时间(jian)的低价竞(jing)争却使得行(xing)业难(nan)以保持健康发展(zhan)，难(nan)以走向高质(zhi)、高服务阶段(duan)。

2025年，快递行(xing)业价格竞(jing)争或将进一步加剧。但与此同时，新的竞(jing)争方(fang)向也在悄然崛起。

03 结语

如今(jin)，整个通达(da)系在资本市场上被严重低估。

目前，中通的PE为11.89，圆通为11.87，韵达(da)为11.59，仅申(shen)通估值较高，为21.35，但申(shen)通、韵达(da)的市值甚至比不上公司半年营(ying)收。

一方(fang)面，价格战的影响进一步扩大，损害了快递企业的盈利能(neng)力，另一方(fang)面，对(dui)于快递业务量增速的放(fang)缓的担忧影响了投资者对(dui)于快递企业未(wei)来(lai)的预期。

作为一个高度同质(zhi)化且(qie)规模(mo)效应强的行(xing)业，快递对(dui)电商有着超高的依赖度。在电商行(xing)业都面临瓶颈之(zhi)时，快递行(xing)业只(zhi)能(neng)面临更为严苛的竞(jing)争。

而从(cong)这一点看，目前快递企业的估值或许仍有继续下降(jiang)的风险。

但同样，在价格战的危机(ji)之(zhi)中，也蕴藏着新的机(ji)遇。

颇具(ju)“中国特色”的加盟制快递企业，在“卷低价”这一模(mo)式上，都已(yi)经走到了十字路口。