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在今年的(de)央视春晚中，赛力斯凭借(jie)其问界M9在舞(wu)台上的(de)惊艳亮(liang)相，再次引发了人们(men)对其的(de)关注。作为(wei)节目的(de)重要亮(liang)点，780台问界M9以“光影(ying)魔术师(shi)”之姿，编织出(chu)一场震撼全球的(de)科技艺(yi)术盛宴。
重庆分会场的(de)夜空被流动(dong)的(de)车阵灯光点亮(liang)，问界M9与艺(yi)术体操、青春歌舞(wu)跨界联动(dong)，通过云端智控技术实现了百万像素灯光矩阵的(de)精准(zhun)编排，生动(dong)诠(quan)释了“智慧重塑(su)豪华”的(de)品牌宣(xuan)言。
图(tu)片来源：公开网络
这一跨界融合的(de)创新表(biao)演，不仅刷新了观(guan)众对科技与艺(yi)术融合的(de)认知，更以破圈之势将赛力斯的(de)高端品牌形象推至全新高度(du)。作为(wei)中国豪华车市(shi)场的(de)颠(dian)覆者，问界以硬核实力打破外资垄断，而春晚舞(wu)台的(de)惊艳亮(liang)相，无疑为(wei)其品牌影(ying)响力再添浓墨重彩的(de)一笔。赛力斯，正以一场跨越边界的(de)“光影(ying)魔术”，向世界宣(xuan)告中国高端智造的(de)崛起(qi)。
一、辩证看1月销(xiao)量下(xia)滑，短期向下(xia)的(de)背后是盈(ying)利能力提升(sheng)
春晚结束后不久，赛力斯披露2025年1月份产销(xiao)快报。报告显示，1月份赛力斯新能源汽车销(xiao)量为(wei)1.79万辆，同比下(xia)降51.39%。
对于这样一家频频给人留下(xia)深刻印象的(de)企业来说，1月份的(de)销(xiao)量算不上亮(liang)眼。然(ran)而，这个消息似乎对资本市(shi)场的(de)影(ying)响有限(xian)，在消息公布后当日，赛力斯股价都未见太大波动(dong)。看来这个所谓的(de)“利空”并没有太大威力。研究新能源车企这么(me)久，短期销(xiao)量波动(dong)的(de)事情其实见怪不怪，这背后有多(duo)重因素：
一方(fang)面，春节效应压制了需求释放。据了解，今年春节假期较往(wang)年提前，有效销(xiao)售周期缩短叠加(jia)消费者购车决策后移，导(dao)致传(chuan)统销(xiao)售淡季特征放大。据中汽协数(shu)据，2024年1月国内(nei)新能源乘用车批发销(xiao)量环比下(xia)降38%。另一方(fang)面则是当前新能源汽车政策处于过渡期，消费者持币观(guan)望情绪严重。因此，从(cong)行业角度(du)进行解读，可以看到赛力斯的(de)市(shi)场表(biao)现与行业趋势基本一致。
在整体销(xiao)量承压的(de)背景下(xia)，赛力斯的(de)高端产品线所展(zhan)现出(chu)强(qiang)劲的(de)抗风险能力，或(huo)许(xu)是此次公告中更值得重视的(de)地(di)方(fang)，这背后亦隐藏着赛力斯未来成长的(de)草蛇灰线。
数(shu)据显示，今年1月份，问界M9稳定发挥，交付量达到了12483辆，并已连续10个月蝉联中国豪华市(shi)场50万元以上豪华车销(xiao)量第一。这一成绩超越奔驰GLE、宝(bao)马X5等传(chuan)统豪华品牌竞品，验证了赛力斯在高端市(shi)场的(de)品牌溢价能力。
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这背后释放了怎样的(de)信号？
对于一家车企来说，销(xiao)量虽然(ran)是衡量其市(shi)场表(biao)现的(de)重要指标，但(dan)绝非唯一衡量标准(zhun)。相较之下(xia)，企业的(de)盈(ying)利能力更为(wei)重要。而正常(chang)情况下(xia)，高单价车型的(de)单车利润会远高于经济型车型。因此，在企业总体销(xiao)量绝对值下(xia)降，高单价车型销(xiao)量维持稳健的(de)情况下(xia)，致高单价车型销(xiao)量占比获得提升(sheng)，反而带动(dong)企业的(de)整体盈(ying)利能力的(de)提升(sheng)。
再者，销(xiao)量的(de)增(zeng)长并不一定能够带来利润增(zeng)长。从(cong)1月份各大车企的(de)销(xiao)售状况来看，销(xiao)量显著提升(sheng)的(de)企业中大多(duo)存在降价促(cu)销(xiao)或(huo)者低单价车型销(xiao)量涨幅快于总体涨幅的(de)情况。尽管(guan)这在短期内(nei)能够看到企业的(de)销(xiao)量快速增(zeng)长，但(dan)长期来看反而会损害企业的(de)盈(ying)利能力。
因此，相较于那(na)些“卖一辆，亏一辆”的(de)新能源汽车企业，赛力斯的(de)单车赚钱能力显然(ran)会因为(wei)其高端车型的(de)畅(chang)销(xiao)显得更为(wei)稳健。
更重要的(de)是，问界M9的(de)成功进一步验证了赛力斯在豪华车市(shi)场的(de)品牌影(ying)响力和技术实力，这为(wei)公司锚定豪华车阵营奠(dian)定了坚实的(de)基础。据了解，问界M9的(de)消费者中，超过60%为(wei)BBA（奔驰、宝(bao)马、奥迪）车主增(zeng)换购用户，且(qie)多(duo)数(shu)来自(zi)一线及(ji)新一线城市(shi)。这意(yi)味着赛力斯已成功渗透传(chuan)统豪华品牌的(de)核心客群。而这类(lei)用户通常(chang)具有更高的(de)忠诚度(du)和复购率，这也为(wei)赛力斯的(de)长期发展(zhan)积累了稳定的(de)客户基础。
二、市(shi)场的(de)宽容？还是赛力斯下(xia)好了先手棋？
作为(wei)新能源汽车赛道的(de)头(tou)部玩(wan)家，尽管(guan)此次销(xiao)量遭(zao)遇下(xia)滑，但(dan)资本市(shi)场意(yi)外的(de)展(zhan)现了其云淡风轻的(de)态度(du)，券商亦纷纷发布研报建议增(zeng)持，在外界看来，如若只是依靠问界M9的(de)稳定发挥，也很(hen)难说得过去。
这也能够理解，毕竟一家新能源智能汽车企业的(de)价值并不仅仅依赖于单一产品，而是建立在更为(wei)全面的(de)产品矩阵和战略规(gui)划上。
值得注意(yi)的(de)是，日前，问界M8已在工信部完成新车申报，将于2025年正式上市(shi)。从(cong)工信部申报信息中可以看到，问界M8的(de)车长和轴距(ju)分别(bie)为(wei)5190mm、3105mm，与问界M9相比车长仅缩短40mm，轴距(ju)仅缩短5mm，车辆尺(chi)寸近乎接近。
伴(ban)随着问界M8的(de)出(chu)现，赛力斯有望借(jie)助该车型填补其问界新M7(24.98万元)与问界M9(46.98万元)之间的(de)产品布局空白，形成覆盖主流豪华细分市(shi)场的(de)完整产品矩阵。
这也意(yi)味着，早在此次销(xiao)量成绩公布之前更早的(de)时间，赛力斯早就主动(dong)进行了全新的(de)战略规(gui)划，结合问界新M7的(de)爆款逻(luo)辑和问界M9的(de)大定冲高经验，针(zhen)对消费者对于汽车性能和品质的(de)追求，积极推出(chu)更适合中国市(shi)场、更尊重中国用户需求的(de)产品。
对此，中金公司表(biao)示，春节假期后新车预热或(huo)将陆续开启，预计问界M8有望于第一季度(du)末上市(shi)，看好问界M8成为(wei)畅(chang)销(xiao)单品的(de)潜力，这有望带动(dong)赛力斯25年二季度(du)的(de)交付量继续冲高。
市(shi)场对问界M8的(de)看好，本质上离不开赛力斯经过长时间的(de)创新和积累，所展(zhan)现出(chu)来的(de)强(qiang)大产品力、技术实力以及(ji)智能制造能力。2024年，赛力斯以创新基因驱动(dong)全产业链升(sheng)级，在智能汽车领域构建起(qi)多(duo)维竞争优势。
产品矩阵方(fang)面，问界品牌以月均迭代的(de)创新节奏实现突破性进化，新M5智驾(jia)版重塑(su)细分市(shi)场标杆，M7 Ultra以"全景智慧座舱"重新定义人车交互，旗舰车型M9五座版更以百万级配置下(xia)探高端市(shi)场，形成现象级产品攻势。
技术维度(du)，公司自(zi)主研发的(de)魔方(fang)平台首创多(duo)模态智能底盘系统，配合新一代超级增(zeng)程技术，将纯电续航突破350公里，热效率达42.5%，树立新能源技术新标杆。
智能制造体系则依托全球标杆级超级工厂，通过1600套智能装备与3000台工业机器人构建数(shu)字孪生系统，实现冲压线3秒/件(jian)的(de)行业最快节拍，焊(han)装车间100%自(zi)动(dong)化率，总装精度(du)误差控制在0.02mm以内(nei)，以德(de)国工业4.0标准(zhun)保障产品零缺陷交付。这种(zhong)"研发-制造-服务"全链路的(de)数(shu)字化闭(bi)环，正推动(dong)赛力斯向世界级智能电动(dong)汽车品牌加(jia)速迈进。
由此可见，在公司的(de)多(duo)方(fang)位赋能下(xia)，问界M8还未上市(shi)就已经备受期待。这份期待不仅让赛力斯成功分散风险，还为(wei)公司带来了更大的(de)商业机会，同时也为(wei)其长期发展(zhan)奠(dian)定了坚实的(de)基础。这背后也充分展(zhan)现了公司管(guan)理层敏锐的(de)市(shi)场嗅觉和对长期主义的(de)坚守，这份坚持最终让市(shi)场坦然(ran)接受了赛力斯的(de)短期销(xiao)量波动(dong)。
将观(guan)察角度(du)转至公司的(de)财务方(fang)面，可以看到赛力斯的(de)成长性依然(ran)显著。
从(cong)其2024年业绩预告来看，公司2024年全年新能源汽车销(xiao)量达42.69万辆，同比增(zeng)长182.84%。而根据中汽协统计，2023年新能源汽车整体增(zeng)速仅为(wei)35.7%，成长速度(du)已经远超行业的(de)平均水平。
伴(ban)随着年销(xiao)量的(de)快速增(zeng)长，赛力斯的(de)盈(ying)利能力也实现了质的(de)飞(fei)跃(yue)。早在去年上半年，赛力斯就已经成功实现扭亏为(wei)盈(ying)，成为(wei)全球第四(si)家实现盈(ying)利的(de)新能源车企。去年下(xia)半年，公司更是延续了上半年的(de)优异表(biao)现，实现了盈(ying)利的(de)再次突破。公告显示，公司预计2024年实现归母净利润为(wei)55-60亿元，也就是说，在减(jian)去去年上半年的(de)16.25亿元之后，赛力斯于去年下(xia)半年实现归母净利润至少(shao)约为(wei)38亿元，环比增(zeng)长接近140%。
如今来看，市(shi)场更为(wei)关注的(de)也正是赛力斯的(de)长期发展(zhan)潜力、技术实力以及(ji)盈(ying)利能力。
回(hui)归到投资者视角，对于新能源车企而言，不仅仅是销(xiao)量，产品的(de)迭代升(sheng)级以及(ji)技术突破等重要事件(jian)，也都具有重塑(su)市(shi)场对公司价值的(de)潜力。因此往(wang)后看，结合赛力斯产品矩阵的(de)日益完善，不难判断其将有不少(shao)里程碑式的(de)催化剂引发公司价值的(de)重估(gu)。
三、结语
“这是最好的(de)时代，这是最坏的(de)时代。”狄更斯《双城记》中的(de)这句话或(huo)是国内(nei)汽车行业的(de)真实写照。近些年来，新能源汽车行业保持高速增(zeng)长的(de)同时，“内(nei)卷”程度(du)也日益加(jia)剧。
在这一竞争激烈的(de)市(shi)场中，短期销(xiao)量受挫甚至面临经营危机，而后实现销(xiao)量逆转的(de)故事其实并不少(shao)见。对于新能源车企来说，市(shi)场的(de)关注与公司的(de)销(xiao)量息息相关，但(dan)企业的(de)长远发展(zhan)一定是在于能否持续的(de)创新输出(chu)，能否合理的(de)实现盈(ying)利，实现长期稳健的(de)发展(zhan)。
如今随着靴(xue)子落(luo)地(di)，也意(yi)味着公司的(de)安全性得到保障，同时随着赛力斯核心新产品的(de)持续推进，也让公司后续的(de)发展(zhan)更加(jia)引人注目。展(zhan)望未来，相信赛力斯这类(lei)稳打稳扎坚守长期主义的(de)企业一定有机会持续迎来自(zi)己的(de)高光时刻。