高嵩：短期内，DRG这类医保控费政策对ICL行业有一定冲(chong)击，但从长远来(lai)看，这类政策将推动外包需求增长，进而(er)提高ICL的(de)渗透率。

在中国，基层医院所能提供的(de)检测(ce)项目数量有限(xian)，而(er)ICL头部企(qi)业能够提供更多样化的(de)检测(ce)项目，这本身就是ICL行业的(de)基本需求所在。国际(ji)经验也表明，医保控费政策的(de)实施往往会导致ICL渗透率的(de)快速提高。随(sui)着(zhe)控费力度的(de)加大，医院检验科由于缺乏规模效应，会面临亏损(sun)，从而(er)产生外包需求。

并且，与其(qi)他医疗行业更依赖于高收费和高利润不同，ICL行业实际(ji)上(shang)顺应了医保控费的(de)趋势。在医保控费背景下，检验科的(de)外包项目不断增加，这不仅有助(zhu)于提高行业渗透率和行业规模，还能通过规模效应保持(chi)一定利润，甚至可能提高利润。

那么(me)看到未来(lai)，我们注意到一个明显的(de)趋势：2023年，国内关(guan)闭的(de)实验室数量首次超过了新(xin)注册的(de)实验室数量，并且2024年上(shang)半年也保持(chi)了这一趋势。这就意味着(zhe)，未来(lai)国内ICL行业将呈现两(liang)大特点：一是渗透率将迅速提升(sheng)，二是头部企(qi)业将愈发集中。

格隆汇：是的(de)，我们关(guan)注到目前随(sui)着(zhe)紧密型县(xian)域医共体建设的(de)逐步推开，更多的(de)区域检验中心的(de)模式正加快推进中。在这种环境下，ICL是否面临更大竞争？

高嵩：这是一种挑(tiao)战，同时为ICL行业孕育了新(xin)的(de)发展机遇。

建设区域性(xing)检验中心绝非(fei)仅仅增添设备与扩充人(ren)员那么(me)简单，它是一个涵(han)盖整体运营(ying)管理的(de)复杂系统(tong)工程。在此过程中，ICL企(qi)业能够帮助(zhu)医共体和区域检验中心提高运营(ying)效率和质量，特别是在成(cheng)本控制方面展现出显著优势。因此从目前趋势来(lai)看，成(cheng)立区域检验中心很(hen)大程度上(shang)催(cui)生了市场对第三(san)方实验室的(de)需求，许多区域检验中心实际(ji)上(shang)是由第三(san)方实验室投标共建的(de)。

这意味着(zhe)ICL企(qi)业有能力协助(zhu)地(di)方政府(fu)建立检验中心，甚至在当地(di)最大的(de)医院内共建检验中心。此举不仅加速了ICL与当地(di)医疗体系的(de)深度融合(he)，还能将医院原本不外包的(de)大部分标本纳入检验中心处理。

我们可以(yi)将这种共建模式视为具有中国特色的(de)ICL渗透策略，在提升(sheng)自身市场份额的(de)同时，也在政府(fu)主导的(de)医疗改革中扮演了关(guan)键角色，实现了政企(qi)双(shuang)方的(de)互利共赢(ying)。

格隆汇：这个观点很(hen)有启(qi)发性(xing)。另外我们看到去年11月国家卫健委召开医药企(qi)业座谈会，提出要支持(chi)医药企(qi)业参与医疗卫生服务体系建设等(deng)多条建议，您认为这对于国内ICL行业的(de)整体发展有什么(me)积极意义(yi)？

高嵩：ICL企(qi)业可以(yi)帮助(zhu)国家在医疗体系工作方面做很(hen)多事(shi)情。

首先在检测(ce)领域，国内几家ICL头部企(qi)业都(dou)拥有完善的(de)质量体系，且ISO 15189认可通过率高，能帮助(zhu)国家快速提高检测(ce)质量，艾(ai)迪康就已拥有21家ISO 15189认可的(de)实验室。

其(qi)次，这些ICL企(qi)业，如艾(ai)迪康，能提供4000余项检测(ce)项目，极大地(di)丰富了绝大多数医院，尤其(qi)是基层医院的(de)检测(ce)服务范围，有助(zhu)于将患者留在当地(di)治疗，减轻医疗负担，缓解看病难的(de)问题。而(er)且相对医院，ICL企(qi)业的(de)运营(ying)成(cheng)本成(cheng)本更低，单个项目的(de)检测(ce)成(cheng)本更具优势，流程和规模化程度较高，因此，ICL企(qi)业参与医疗体系建设能帮国家快速降低医保成(cheng)本，解决看病贵问题。

此外，国内几家头部ICL企(qi)业在合(he)规、质量、数据等(deng)方面均是行业表率，还能帮助(zhu)国家在大方向上(shang)促进医疗体系相关(guan)工作的(de)开展。

格隆汇：谈完国内，其(qi)实我们看到海外ICL市场已经发展得较为成(cheng)熟，而(er)国内仍(reng)处早期开拓阶段。那么(me)您认为相较于Quest等(deng)海外成(cheng)熟企(qi)业，国内ICL企(qi)业有哪些值得借鉴学习的(de)地(di)方？

高嵩：首先，海外企(qi)业如Quest之所以(yi)能保持(chi)领先地(di)位，关(guan)键在于它们在技术创新(xin)上(shang)的(de)持(chi)续(xu)投入。国内ICL企(qi)业同样需要致力于检验技术的(de)升(sheng)级与迭代(dai)，例如通过与国际(ji)前沿技术合(he)作，并加大自主研发力度，以(yi)期在国内外市场中取得领先地(di)位。

其(qi)次在行业的(de)整合(he)与并购(gou)方面，拥有数十年运营(ying)经验的(de)海外企(qi)业如Quest，在规模化效应和运营(ying)效率上(shang)积累了丰富的(de)经验，它们通过资源整合(he)、兼并重组等(deng)方式，早已实现了行业集中度的(de)提升(sheng)。

对于国内ICL企(qi)业而(er)言，未来(lai)行业将趋向于向头部企(qi)业集中，整合(he)并购(gou)等(deng)将会增多。因此，这些企(qi)业需学习国外的(de)先进经验，以(yi)规避潜在风(feng)险(xian)。通过整合(he)优质资源、优化服务流程、降低成(cheng)本、提高运营(ying)效率等(deng)方式，来(lai)增强自身的(de)市场竞争力。

最后，关(guan)于数据安全与隐私(si)保护，海外企(qi)业如Quest在这方面有着(zhe)丰富的(de)经验和成(cheng)熟的(de)实践。国内ICL企(qi)业应借鉴这些经验，加强数据安全管理体系建设，确保患者数据和医疗信息的(de)安全性(xing)与隐私(si)性(xing)。通过采(cai)用先进的(de)加密技术、建立严格的(de)数据访问控制机制、加强员工安全意识培训等(deng)方式，全面提升(sheng)数据安全与隐私(si)保护水平。

·跨行业职业经理人(ren)带队，精准(zhun)捕捉成(cheng)长机会

格隆汇：国内ICL行业集中度较高，艾(ai)迪康作为头部企(qi)业之一，相较于金域医学、迪安诊断等(deng)竞争对手，您认为公司的(de)核心竞争力是什么(me)？在市场份额、服务能力等(deng)方面有何优势？

高嵩：艾(ai)迪康比较特别的(de)一点在于管理团(tuan)队，是行业内唯一一个跨多行业而(er)来(lai)的(de)职业经理人(ren)团(tuan)队。这使得艾(ai)迪康对行业的(de)理解既有与其(qi)他企(qi)业相似之处，也有其(qi)独特的(de)一面。

在探讨整个行业时，运营(ying)能力显得尤为重要。它广泛涵(han)盖了满足(zu)客户需求的(de)各个方面，如TAT（周(zhou)转时间）要求、质量要求、新(xin)项目报告(gao)解读等(deng)客户服务要求。同时，运营(ying)能力还体现在市场竞争力、与政府(fu)合(he)作需求（如共建、选中心等(deng)共赢(ying)需求）以(yi)及成(cheng)本控制等(deng)方面。艾(ai)迪康极为重视整体运营(ying)能力的(de)提升(sheng)，视其(qi)为推动企(qi)业发展的(de)关(guan)键要素。

从对外表现来(lai)看，艾(ai)迪康的(de)运营(ying)能力得到了充分展现。自2022年财报开始披(pi)露以(yi)来(lai)，公司在业务增长率、特检增长率、毛利率、利润率以(yi)及应收账款天数等(deng)财务指标上(shang)，均处于行业领先水平。这就体现出我们核心管理团(tuan)队的(de)领导力以(yi)及公司整体运营(ying)能力，使得公司在业务增长、利润率以(yi)及财务风(feng)险(xian)控制等(deng)方面取得了较好的(de)成(cheng)绩。

格隆汇：我们更具体来(lai)看业务层面，当前普检仍(reng)占据市场较大比重，但可以(yi)看到特检服务的(de)增长速度明显加快，展现出更为强劲的(de)增长势头。从2024年上(shang)半年的(de)业绩来(lai)看，艾(ai)迪康在特检业务上(shang)的(de)表现尤为突出，特别是在感(gan)染(ran)类项目和肿瘤项目上(shang)，可以(yi)具体讲一下公司在特检领域的(de)布局和战略吗？

高嵩：我们认为在医疗行业，医学价值至关(guan)重要，特检能提供更精准(zhun)的(de)诊断，帮助(zhu)医生诊疗，发挥更大作用，这是特检高速发展的(de)市场刚需。从市场角度看，特检增长率远高于普通增长率，占据高速增长赛道的(de)更大份额，可带动公司整体增长，这是艾(ai)迪康布局的(de)基本逻辑。

自凯雷投资以(yi)来(lai)，艾(ai)迪康便一直将特检视为重要的(de)增长引擎。在2019年至2024年的(de)首个五年规划中，我们重点布局了感(gan)染(ran)、妇(fu)幼、血液肿瘤四(si)大产品板块(kuai)。可以(yi)看到我们2024年上(shang)半年特检业务实现了不错的(de)增长，其(qi)中感(gan)染(ran)类项目和肿瘤项目分别实现了38%和57%的(de)同比增长。

目前，公司已进入第二个五年规划的(de)大布局阶段。产品线将从四(si)大板块(kuai)扩展至六大板块(kuai)，并强化了技术与创新(xin)平台，成(cheng)立了六大技术中心，吸纳了关(guan)键技术人(ren)才(cai)，希望在技术核心特检项目领域进一步发展，带来(lai)更多具有医学价值的(de)产品，为特检业务奠定坚实基础。

同时，我们深刻认识到AI在特检领域的(de)重要作用。目前公司已开展AI报告(gao)辅助(zhu)解读、应用等(deng)工作，2024年上(shang)半年在病理辅助(zhu)读片方面的(de)AI应用累计达(da)500万片，并在下半年开始从细胞病理拓展到其(qi)他病理领域，逐步推进AI与业务的(de)深度融合(he)。这些是艾(ai)迪康在技术层面的(de)发展规划。

此外，我们高度重视与合(he)作伙伴的(de)协同合(he)作。通过与行业领先企(qi)业建立战略合(he)作关(guan)系，我们实现共享资源、优势互补，共同推动特检业务的(de)发展。例如，我们与Guardant Health的(de)合(he)作就为中国肿瘤免疫治疗和靶向治疗的(de)临床新(xin)药开发提供了有力支持(chi)。

除(chu)了现有的(de)感(gan)染(ran)、妇(fu)幼、血液、肿瘤四(si)大板块(kuai)，我们计划下一步拓展并聚(ju)焦神经免疫、慢病等(deng)领域，进一步挖掘特检板块(kuai)的(de)下一个增长点。

格隆汇：关(guan)注到近期公司上(shang)线了“艾(ai)护有加”互联网医院项目，能否详细阐述这一举措对公司的(de)战略意义(yi)，以(yi)及它将如何影响公司的(de)未来(lai)发展和市场布局？

高嵩：目前医疗端在To C领域发展迅速，特别是在慢性(xing)病管理等(deng)方面，已迅速占据医药市场的(de)较大份额，但检测(ce)领域的(de)发展仍(reng)然(ran)滞后。因此，艾(ai)迪康将To C业务作为战略性(xing)布局方向，认为其(qi)未来(lai)将迎来(lai)显著增长。

为了把握这一机遇，艾(ai)迪康积极响应政策导向，不仅在策略上(shang)进行了充分准(zhun)备，还完善了基础的(de)硬件和软件设施。近期开业的(de)广州艾(ai)护有加综合(he)门(men)诊部有限(xian)公司突破了艾(ai)迪康以(yi)往仅作为检验服务提供方的(de)角色，通过组建全面的(de)医疗团(tuan)队，直接面向大众(zhong)开展相关(guan)医疗业务。

在此基础上(shang)，艾(ai)迪康还将依托线下门(men)诊部建立线上(shang)互联网医院，实现全国范围内的(de)线上(shang)诊疗等(deng)功能。这一举措将艾(ai)迪康强大的(de)检验实力与互联网技术深度融合(he)，不仅标志着(zhe)公司能够提供更完整、高效的(de)医疗服务给各类渠道及C端用户，更为未来(lai)业务创新(xin)开辟了广阔空间。

未来(lai)，艾(ai)迪康希望在五年或(huo)十年后，To C业务能够成(cheng)为公司的(de)一大重要业务板块(kuai)。

·下一个五年规划开始转动：AI添翼、深化国际(ji)化征程

格隆汇：过去一年ICL行业整体面临经济、市场和政策的(de)多重压力，但可以(yi)看到公司无论在业务还是业绩层面的(de)发展都(dou)非(fei)常(chang)稳健，展现出逆势增长的(de)韧性(xing)。那么(me)公司在近两(liang)年的(de)发展策略上(shang)有什么(me)调整吗？

高嵩：2025年我们已经开始进入凯雷入主公司的(de)第二个五年发展战略阶段，主要体现在六个方面。

第一，聚(ju)焦六大重点疾病领域，打造(zao)更具医学价值的(de)特检产品；第二，加强IT基础建设，实现数字化、信息化、智能化转型；第三(san)，深度提高服务能力，促进共建业务的(de)做强做大；第四(si)，保留核心客户，开发优质高端客户，提升(sheng)市场占有率；第五，分级产能布局，最大化规模效应；第六、强化供应链管理和新(xin)技术运用，持(chi)续(xu)提高运营(ying)效率。

格隆汇：近年AI应用至各行业的(de)热潮也非(fei)常(chang)大，这一趋势下，艾(ai)迪康如何通过AI技术等(deng)创新(xin)来(lai)提升(sheng)服务质量和效率，在成(cheng)本控制与运营(ying)效率方面的(de)具体措施和成(cheng)效是怎样的(de)？未来(lai)几年在技术创新(xin)方面会有哪些规划，以(yi)应对行业政策调整和市场需求的(de)变化？

高嵩：目前，艾(ai)迪康在AI应用方面的(de)成(cheng)效主要体现在辅助(zhu)诊断和数据分析方面，尤其(qi)是在病理阅片上(shang)，AI应用已经显著降低了成(cheng)本，因为与人(ren)工阅片相比，机器阅片避免了因疲劳而(er)导致的(de)效率和质量下滑问题，展现了良好的(de)应用前景。正如我之前提及的(de)，AI在特检业务的(de)应用成(cheng)果(guo)非(fei)常(chang)显著。

这不仅提高了诊断的(de)精确度，还显著缩短了报告(gao)出具的(de)时间，在报告(gao)解读和临床决策中发挥了重要作用，为客户未来(lai)的(de)决策提供了更多有价值的(de)信息和帮助(zhu)，从而(er)极大地(di)提升(sheng)了客户体验。

当然(ran)，我们也在致力于通过AI提升(sheng)检测(ce)的(de)医学价值，持(chi)续(xu)升(sheng)级内部IT基础设施，将AI功能融入进新(xin)IT系统(tong)中。目前新(xin)的(de)LIMS系统(tong)已经上(shang)线，约一半子公司已安装(zhuang)新(xin)系统(tong)，今年将推广应用至所有子公司，其(qi)他相关(guan)系统(tong)也计划在2025年升(sheng)级。

同时，公司也在不断寻求国内外领先的(de)AI技术与应用的(de)潜在伙伴，积极探索AI的(de)更多应用场景，并寻求优化或(huo)革新(xin)传统(tong)做法的(de)潜在机会。

相信随(sui)着(zhe)时间推移，这些系统(tong)将有助(zhu)于更好地(di)控制成(cheng)本、提升(sheng)质量和效率，推动公司运营(ying)整体迈(mai)向更高水平。

格隆汇：在全球经济不确定性(xing)增加的(de)背景下，公司是否会考虑通过国际(ji)合(he)作提升(sheng)公司的(de)全球竞争力？

高嵩：其(qi)实我们一直以(yi)来(lai)都(dou)是这样做的(de)。

我们的(de)大股东(dong)凯雷拥有丰富的(de)全球资源，且持(chi)续(xu)为我们引荐优质的(de)潜在国际(ji)合(he)作伙伴。比如目前我们与Guardant Health的(de)合(he)作已成(cheng)功落地(di)，2024年公司特检业务中尤其(qi)是肿瘤检测(ce)业务的(de)显著增长，主要就是基于Guardant Health的(de)推动。

如今国际(ji)上(shang)存在众(zhong)多领先技术，只要是本着(zhe)互惠互利、合(he)作共赢(ying)的(de)理念，我们未来(lai)会继续(xu)保持(chi)开放态度进行合(he)作。

格隆汇：您能分享一下公司明年，以(yi)及未来(lai)三(san)到五年的(de)发展规划吗？

高嵩：基于刚刚说的(de)第二个五年发展战略，我们希望首先实现超过业界平均增长率的(de)更快增长，其(qi)次希望利润增长率能超过销售额增长率。另外，鉴于ICL行业的(de)高经营(ying)杠杆(gan)和显著的(de)规模化效应，因此从中长期来(lai)看，我们在巩固行业头部地(di)位的(de)同时，寻求进一步的(de)突破与发展，这是我们的(de)目标。

这一增长策略可以(yi)概括为“深度耕耘(yun)，广度延(yan)展，选择性(xing)地(di)寻求战略投资及联盟、关(guan)注新(xin)兴增长机会”。

在深度上(shang)，围绕“增加检测(ce)项目、提升(sheng)检测(ce)质量、提升(sheng)报告(gao)时效”持(chi)续(xu)投入，加大研发力度，匹配更多高附加值的(de)检测(ce)需求，同时，我们也会积极关(guan)注并应用AI等(deng)新(xin)技术，来(lai)提升(sheng)服务质量和效率。

在广度上(shang)，即便面对当前充满挑(tiao)战的(de)市场环境，我们依然(ran)在积极探索新(xin)的(de)合(he)作模式，开发新(xin)客户。若整体市场总量未能实现增长，我们将通过争取更大的(de)市场份额来(lai)实现自身的(de)增长目标。此外，我们还会继续(xu)优化IT基础设施和物流网络(luo)，确保我们的(de)服务能够快速、准(zhun)确地(di)覆盖更广泛的(de)地(di)区。

同时，借助(zhu)资本市场的(de)力量，我们也会积极寻求与更多伙伴的(de)合(he)作，共同探索潜在的(de)收并购(gou)机会和其(qi)他新(xin)兴业务。

·全面联动，专注当下，重塑价值

格隆汇：最后，我们还是要回(hui)到投资者们很(hen)关(guan)注的(de)一个问题上(shang)来(lai)。您是如何看待公司当前在资本市场的(de)估值表现？未来(lai)公司是否会采(cai)取措施来(lai)提升(sheng)市场表现？

高嵩：不可否认，2024年整个市场的(de)表现都(dou)有一些差强人(ren)意，尤其(qi)是港股企(qi)业受到的(de)影响更为显著，而(er)我们本应展现出更佳(jia)的(de)市场表现。

首先是要持(chi)续(xu)打造(zao)我们的(de)业绩亮点，保持(chi)业内领先的(de)增长速度及盈利水平。通过稳健且持(chi)续(xu)的(de)实际(ji)业绩成(cheng)果(guo)，赢(ying)得更多投资者的(de)信任和青(qing)睐。

在此基础上(shang)，我们需紧跟全球资本市场趋势。

鉴于过去一两(liang)年国际(ji)投资者对中国市场的(de)谨慎态度，以(yi)及我们流通股中港股通占比的(de)不断攀升(sheng)，我们在维持(chi)与国际(ji)投资者积极关(guan)系的(de)同时，将加大与国内投资者的(de)交流广度和深度，并与国内券商及媒体等(deng)中介机构(gou)展开更紧密的(de)合(he)作。同时，我们还宣布了回(hui)购(gou)计划，以(yi)提升(sheng)市值管理。

此外，行业目前处于变革与整合(he)的(de)关(guan)键时期。为此，我们将继续(xu)积极寻求同业、跨业合(he)作；持(chi)续(xu)关(guan)注潜在并购(gou)机遇，争取不放过任何一个对我们有利，能为股东(dong)创造(zao)价值的(de)机会。

在市场波谲云(yun)诡之中，我们应当时刻保持(chi)警觉，正所谓“智者顺时而(er)谋”，我们理应比市场看得更远一点，想得更多一些。

通过高嵩先生的(de)深入分享，我们得以(yi)窥见ICL行业的(de)发展现状(zhuang)和未来(lai)趋势。

我们希望在高嵩先生的(de)引领下，艾(ai)迪康能够持(chi)续(xu)保持(chi)稳定的(de)发展势头，不断迈(mai)向新(xin)的(de)高度，为中国ICL行业树立新(xin)的(de)典范，并为股东(dong)和投资者创造(zao)更大的(de)价值。同时，我们也期盼未来(lai)能与高嵩先生及艾(ai)迪康团(tuan)队保持(chi)紧密的(de)沟通与协作，携(xie)手见证公司成(cheng)长的(de)喜悦与成(cheng)果(guo)。