事实上(shang)，合纵科技的麻烦远不止(zhi)于此。

就在半月之前，公司发布公告，董事长、实际控制人刘泽刚持有的5089.70万股(gu)股(gu)票将被司法拍卖，占其所(suo)持公司股(gu)份的40.03%，占剔除(chu)回购后总股(gu)本的4.78%。目前，刘泽刚持有的所(suo)有11.86%股(gu)份均(jun)处于被司法冻(dong)结状态。如果司法处置拍卖成功，公司可能会控制权发生变更。

图表(biao)：公司大股(gu)东股(gu)票被司法拍卖

资料来(lai)源(yuan)：公司公告

之所(suo)以(yi)拍卖股(gu)票，此前有公告披(pi)露，是因为董事长刘泽刚逾期未偿还宜宾市叙州(zhou)区国资委(wei)下属公司创益(yi)产业投资2.86亿元的借(jie)款本金，目前该笔借(jie)款已经逾期。此前有消息称，合纵科技与叙州(zhou)区国资合作，计划(hua)在四川宜宾投资新能源(yuan)电池生产，这让外界怀疑大股(gu)东欠款和公司业务有关，但(dan)合纵科技对此予以(yi)否认。

此外，合纵科技第二大股(gu)东、董事兼总经理韦强(qiang)所(suo)持公司的部分(fen)股(gu)份也(ye)被强(qiang)制拍卖2886.3万股(gu)；第四大股(gu)东张(zhang)仁增被拍卖1266.3万股(gu)。

尽管公司公告反复强(qiang)调，公司生产经营正常，上(shang)述事项(xiang)均(jun)不会对公司生产经营产生重大影响。然而公司实控人、大股(gu)东、董事长、总经理等一(yi)众(zhong)核(he)心成员麻烦缠身，公司内部想必(bi)一(yi)团乱(luan)麻，哪还有心思正常经营？况且，公司的业绩表(biao)现在过去几年已经是每况愈下。

　接不住新能源(yuan)泼天富贵(gui)，近三年业绩“摆烂”

根据披(pi)露信息，合纵科技1997年在湖南长沙注册成立，靠着向国家电网、南方电网等客户销售(shou)环网柜、箱式变电站、高低压成套开关等输(shu)配电设备，于2015年完成了(le)创业板上(shang)市。彼时公司年营收超(chao)11亿，净利润接近9000万，日子过得应该比现在安(an)逸。

奈何(he)国人太卷(juan)，电网生意钱好(hao)赚，使得本就门槛(kan)不高的赛道持续吸(xi)引着新企业不断进入，竞争日趋(qu)激烈。也(ye)奈何(he)公司不甘于平凡，总想着做(zuo)大做(zuo)强(qiang)，开始(shi)筹划(hua)其他新的赛道。

回顾公司发展历程，2017年应当(dang)算是公司重要的节点。

2017年，公司以(yi)5.32亿元的对价收购了(le)湖南雅城100%股(gu)权，以(yi)1.88亿元对价收购江苏鹏创100%股(gu)权。

根据披(pi)露信息，江苏鹏创的主(zhu)业是电力工(gong)程勘(kan)察设计服务，在江苏省有良好(hao)的口碑和一(yi)定的知名度，在云南、安(an)徽、西藏等省也(ye)有一(yi)定业务覆盖，具备较强(qiang)的区域优势。合纵科技收购江苏鹏创，向上(shang)游(you)产业链延伸，符(fu)合发展逻辑。

而收购湖南雅城则完全是一(yi)个(ge)全新故事。湖南雅城主(zhu)营锂电池正极材料前驱体磷酸铁(tie)、磷酸锰铁(tie)、钴添加剂、四氧化三钴等产品(pin)，产线产品(pin)已完成厦钨新能源(yuan)、ATL、三星SDI、优美科、比亚迪、国轩高科、泰丰先行、华(hua)友钴业、湖南裕能、当(dang)升科技等下游(you)客户认证及(ji)批量供货。公司通过湖南雅城切入新能源(yuan)赛道这个(ge)全新赛道。

此外，2017年，公司还通过设立产业基(ji)金，以(yi)5.33亿元的对价收购了(le)天津茂联50.25%股(gu)权。资料显示，天津茂联主(zhu)营业务为阴(yin)极铜、精致氯化钴及(ji)电解镍等产品(pin)，为湖南雅城氯化钴主(zhu)要供应商。并且天津茂联关联方在赞比亚还拥有约1500万吨(dun)的渣堆(dui)钴铜矿资源(yuan)及(ji)对应的采矿权。天津茂联这家公司，即(ji)是上(shang)述《行政处罚决定书》提到的违规接受上(shang)市公司财务资助的关联企业。

左手正极材料前驱体，右手钴矿，公司的新能源(yuan)业务布局(ju)简直(zhi)是完美开局(ju)。2017年这个(ge)时间节点，属于是新能源(yuan)汽车、储能等万亿级赛道将爆未爆之际，距离2021年国内新能源(yuan)汽车市场开始(shi)爆发还有4年时间，四年的沉淀和积累(lei)，如果公司能够稳定发挥，吃(chi)下这波时代红利，也(ye)算是泼天富贵(gui)了(le)。

2018年，董事长刘泽刚曾(ceng)豪言，到2021年，合纵科技的营收将达到100-110亿元。

2021年，乘着新能源(yuan)汽车东风，公司实现了(le)营收净利润双(shuang)双(shuang)爆发，营收同比增长近90%达到24.31亿元；净利润扭亏，由上(shang)一(yi)年的亏损7.76亿元到当(dang)年的大赚1.06亿元。彼时，全资子公司湖南雅城拥有磷酸铁(tie)产能6万吨(dun)，号称行业第一(yi)。并且，公司趁热打(da)铁(tie)，2021年与华(hua)友钴业、瓮(weng)安(an)县人民政府签订协议，投建年产30万吨(dun)电池级磷酸铁(tie)一(yi)体化整体项(xiang)目。

然而好(hao)景不长，公司一(yi)手好(hao)牌打(da)得稀(xi)烂。

接下来(lai)的2022年，公司收入再(zai)创新高达到历史顶峰29.62亿元，毛利率也(ye)提升至23.66%的高水平，然而费用增长和大额计提减值让公司净利润直(zhi)接跌入谷底，当(dang)年公司净利润水平仅(jin)为723万元，同比大幅下降了(le)93.19%！

糟糕(gao)的利润表(biao)现，反映出公司管理层糟糕(gao)的管理水平。要知道当(dang)年新能源(yuan)材料行业价格可是一(yi)路水涨船高，到2022年底，碳(tan)酸锂触及(ji)顶峰60万元/吨(dun)，磷酸铁(tie)单价稳定在2.1万元/吨(dun)以(yi)上(shang)。大好(hao)行情之下，行业内其他同类企业当(dang)升科技、中伟科技、容(rong)百等均(jun)在2022年延续了(le)高增长。

图表(biao)：合纵科技主(zhu)要财务表(biao)现

进入2023年，新能源(yuan)行业上(shang)游(you)材料出现供给(gei)过剩，价格持续下跌。碳(tan)酸锂价格甚至跌破10万元/吨(dun)，跌去八成；磷酸铁(tie)价格从年初的1.9万元/吨(dun)下滑至年末的1.1万元/吨(dun)，几近腰(yao)斩，下游(you)磷酸铁(tie)锂价格由2023年年初16.6万元/吨(dun)下降至年末的4.6万元/吨(dun)，全年跌幅超(chao)七成。

市场一(yi)片哀嚎，厮(si)杀惨(can)烈，合纵科技必(bi)然难以(yi)幸免(mian)，业绩表(biao)现甚至直(zhi)接摆烂，持续亏损，并且2024年前三季度仍然亏损超(chao)1.81亿元。

公司披(pi)露的2024年半年报表(biao)示，公司亏损的主(zhu)要原因是锂电池正极材料板块主(zhu)要产品(pin)磷酸铁(tie)价格、毛利下降，导致锂电池正极材料板块净利润同比下滑，进而影响公司净利润。与此同时，公司的产能利用率也(ye)掉至仅(jin)剩40%不到。

董事长曾(ceng)经的百亿营收豪言终究只是一(yi)句空话(hua)。

图表(biao)：公司产能利用率

资料来(lai)源(yuan)：公司2024年半年报

如今的合纵科技，市值仅(jin)余(yu)30.45亿元，相较于最高位已经跌去八成。负债率高企达到72.61%，三季度末短期负债余(yu)额12.89亿元，公司账面资金仅(jin)剩2.6亿元，并且公司已经失去了(le)造血功能，已经连续近三年亏损，且还处于持续的损失状态当(dang)中。

这样的一(yi)个(ge)烂摊子，或许不久后将易主(zhu)，但(dan)不管由谁来(lai)的接盘，未来(lai)的发展路似乎都(dou)不明朗。