高嵩：短期内(nei)，DRG这类医保控费政策对(dui)ICL行业有一定(ding)冲击，但(dan)从长远来看，这类政策将推(tui)动外包需求增长，进而提高ICL的渗透率。

在中(zhong)国(guo)，基层医院所能提供的检测项目数量有限，而ICL头部(bu)企业能够(gou)提供更多样化的检测项目，这本(ben)身就是ICL行业的基本(ben)需求所在。国(guo)际经验也表明，医保控费政策的实施往(wang)往(wang)会(hui)导致ICL渗透率的快速提高。随着控费力度的加大，医院检验科由于缺乏规模效应，会(hui)面临亏(kui)损，从而产生外包需求。

并且，与其他医疗行业更依赖于高收费和高利润(run)不同，ICL行业实际上顺应了医保控费的趋势。在医保控费背景下，检验科的外包项目不断增加，这不仅有助于提高行业渗透率和行业规模，还能通过规模效应保持一定(ding)利润(run)，甚至可能提高利润(run)。

那(na)么(me)看到未来，我们注意到一个明显的趋势：2023年，国(guo)内(nei)关闭的实验室(shi)数量首次超过了新注册的实验室(shi)数量，并且2024年上半年也保持了这一趋势。这就意味(wei)着，未来国(guo)内(nei)ICL行业将呈现(xian)两大特点：一是渗透率将迅(xun)速提升(sheng)，二是头部(bu)企业将愈发集中(zhong)。

格隆(long)汇：是的，我们关注到目前随着紧密型(xing)县域医共体建设(she)的逐(zhu)步推(tui)开，更多的区域检验中(zhong)心的模式正加快推(tui)进中(zhong)。在这种(zhong)环境下，ICL是否面临更大竞争？

高嵩：这是一种(zhong)挑战，同时为ICL行业孕育了新的发展机遇。

建设(she)区域性检验中(zhong)心绝非(fei)仅仅增添(tian)设(she)备与扩(kuo)充人员(yuan)那(na)么(me)简单，它是一个涵盖整体运营管理(li)的复杂系统工程。在此过程中(zhong)，ICL企业能够(gou)帮助医共体和区域检验中(zhong)心提高运营效率和质量，特别是在成本(ben)控制方面展现(xian)出显著优势。因(yin)此从目前趋势来看，成立区域检验中(zhong)心很大程度上催生了市场对(dui)第(di)三方实验室(shi)的需求，许多区域检验中(zhong)心实际上是由第(di)三方实验室(shi)投标共建的。

这意味(wei)着ICL企业有能力协助地方政府建立检验中(zhong)心，甚至在当地最大的医院内(nei)共建检验中(zhong)心。此举不仅加速了ICL与当地医疗体系的深度融合，还能将医院原本(ben)不外包的大部(bu)分标本(ben)纳(na)入检验中(zhong)心处理(li)。

我们可以(yi)将这种(zhong)共建模式视为具有中(zhong)国(guo)特色的ICL渗透策略，在提升(sheng)自身市场份额的同时，也在政府主导的医疗改革中(zhong)扮演了关键角色，实现(xian)了政企双方的互(hu)利共赢。

格隆(long)汇：这个观点很有启发性。另外我们看到去年11月(yue)国(guo)家卫健委召开医药企业座谈会(hui)，提出要支持医药企业参与医疗卫生服务体系建设(she)等多条建议，您认为这对(dui)于国(guo)内(nei)ICL行业的整体发展有什么(me)积极意义？

高嵩：ICL企业可以(yi)帮助国(guo)家在医疗体系工作方面做很多事情。

首先在检测领域，国(guo)内(nei)几家ICL头部(bu)企业都拥有完善的质量体系，且ISO 15189认可通过率高，能帮助国(guo)家快速提高检测质量，艾迪(di)康(kang)就已拥有21家ISO 15189认可的实验室(shi)。

其次，这些ICL企业，如艾迪(di)康(kang)，能提供4000余项检测项目，极大地丰富(fu)了绝大多数医院，尤其是基层医院的检测服务范围，有助于将患者留(liu)在当地治疗，减轻医疗负担，缓解(jie)看病难的问题。而且相对(dui)医院，ICL企业的运营成本(ben)成本(ben)更低，单个项目的检测成本(ben)更具优势，流程和规模化程度较高，因(yin)此，ICL企业参与医疗体系建设(she)能帮国(guo)家快速降低医保成本(ben)，解(jie)决看病贵问题。

此外，国(guo)内(nei)几家头部(bu)ICL企业在合规、质量、数据等方面均是行业表率，还能帮助国(guo)家在大方向上促进医疗体系相关工作的开展。

格隆(long)汇：谈完国(guo)内(nei)，其实我们看到海外ICL市场已经发展得较为成熟，而国(guo)内(nei)仍处早期开拓阶段。那(na)么(me)您认为相较于Quest等海外成熟企业，国(guo)内(nei)ICL企业有哪些值得借鉴学(xue)习的地方？

高嵩：首先，海外企业如Quest之所以(yi)能保持领先地位，关键在于它们在技术创新上的持续投入。国(guo)内(nei)ICL企业同样需要致力于检验技术的升(sheng)级与迭代，例如通过与国(guo)际前沿技术合作，并加大自主研发力度，以(yi)期在国(guo)内(nei)外市场中(zhong)取得领先地位。

其次在行业的整合与并购方面，拥有数十年运营经验的海外企业如Quest，在规模化效应和运营效率上积累了丰富(fu)的经验，它们通过资源整合、兼并重组等方式，早已实现(xian)了行业集中(zhong)度的提升(sheng)。

对(dui)于国(guo)内(nei)ICL企业而言，未来行业将趋向于向头部(bu)企业集中(zhong)，整合并购等将会(hui)增多。因(yin)此，这些企业需学(xue)习国(guo)外的先进经验，以(yi)规避潜在风险。通过整合优质资源、优化服务流程、降低成本(ben)、提高运营效率等方式，来增强自身的市场竞争力。

最后，关于数据安(an)全与隐私保护，海外企业如Quest在这方面有着丰富(fu)的经验和成熟的实践。国(guo)内(nei)ICL企业应借鉴这些经验，加强数据安(an)全管理(li)体系建设(she)，确保患者数据和医疗信息(xi)的安(an)全性与隐私性。通过采用先进的加密技术、建立严格的数据访问控制机制、加强员(yuan)工安(an)全意识培训等方式，全面提升(sheng)数据安(an)全与隐私保护水平。

·跨行业职业经理(li)人带队(dui)，精准捕捉成长机会(hui)

格隆(long)汇：国(guo)内(nei)ICL行业集中(zhong)度较高，艾迪(di)康(kang)作为头部(bu)企业之一，相较于金(jin)域医学(xue)、迪(di)安(an)诊断等竞争对(dui)手，您认为公(gong)司的核心竞争力是什么(me)？在市场份额、服务能力等方面有何优势？

高嵩：艾迪(di)康(kang)比较特别的一点在于管理(li)团(tuan)队(dui)，是行业内(nei)唯一一个跨多行业而来的职业经理(li)人团(tuan)队(dui)。这使(shi)得艾迪(di)康(kang)对(dui)行业的理(li)解(jie)既有与其他企业相似之处，也有其独特的一面。

在探讨整个行业时，运营能力显得尤为重要。它广泛涵盖了满足客户需求的各个方面，如TAT（周转(zhuan)时间）要求、质量要求、新项目报告解(jie)读等客户服务要求。同时，运营能力还体现(xian)在市场竞争力、与政府合作需求（如共建、选中(zhong)心等共赢需求）以(yi)及成本(ben)控制等方面。艾迪(di)康(kang)极为重视整体运营能力的提升(sheng)，视其为推(tui)动企业发展的关键要素。

从对(dui)外表现(xian)来看，艾迪(di)康(kang)的运营能力得到了充分展现(xian)。自2022年财报开始披露以(yi)来，公(gong)司在业务增长率、特检增长率、毛利率、利润(run)率以(yi)及应收账款(kuan)天数等财务指标上，均处于行业领先水平。这就体现(xian)出我们核心管理(li)团(tuan)队(dui)的领导力以(yi)及公(gong)司整体运营能力，使(shi)得公(gong)司在业务增长、利润(run)率以(yi)及财务风险控制等方面取得了较好的成绩。

格隆(long)汇：我们更具体来看业务层面，当前普检仍占据市场较大比重，但(dan)可以(yi)看到特检服务的增长速度明显加快，展现(xian)出更为强劲的增长势头。从2024年上半年的业绩来看，艾迪(di)康(kang)在特检业务上的表现(xian)尤为突出，特别是在感染类项目和肿瘤项目上，可以(yi)具体讲一下公(gong)司在特检领域的布局(ju)和战略吗？

高嵩：我们认为在医疗行业，医学(xue)价值至关重要，特检能提供更精准的诊断，帮助医生诊疗，发挥更大作用，这是特检高速发展的市场刚需。从市场角度看，特检增长率远高于普通增长率，占据高速增长赛道的更大份额，可带动公(gong)司整体增长，这是艾迪(di)康(kang)布局(ju)的基本(ben)逻(luo)辑。

自凯雷投资以(yi)来，艾迪(di)康(kang)便一直将特检视为重要的增长引擎。在2019年至2024年的首个五年规划中(zhong)，我们重点布局(ju)了感染、妇幼、血液肿瘤四(si)大产品板块。可以(yi)看到我们2024年上半年特检业务实现(xian)了不错(cuo)的增长，其中(zhong)感染类项目和肿瘤项目分别实现(xian)了38%和57%的同比增长。

目前，公(gong)司已进入第(di)二个五年规划的大布局(ju)阶段。产品线(xian)将从四(si)大板块扩(kuo)展至六大板块，并强化了技术与创新平台，成立了六大技术中(zhong)心，吸纳(na)了关键技术人才，希望在技术核心特检项目领域进一步发展，带来更多具有医学(xue)价值的产品，为特检业务奠定(ding)坚(jian)实基础。

同时，我们深刻认识到AI在特检领域的重要作用。目前公(gong)司已开展AI报告辅助解(jie)读、应用等工作，2024年上半年在病理(li)辅助读片方面的AI应用累计达500万片，并在下半年开始从细胞(bao)病理(li)拓展到其他病理(li)领域，逐(zhu)步推(tui)进AI与业务的深度融合。这些是艾迪(di)康(kang)在技术层面的发展规划。

此外，我们高度重视与合作伙伴的协同合作。通过与行业领先企业建立战略合作关系，我们实现(xian)共享资源、优势互(hu)补，共同推(tui)动特检业务的发展。例如，我们与Guardant Health的合作就为中(zhong)国(guo)肿瘤免疫治疗和靶向治疗的临床新药开发提供了有力支持。

除(chu)了现(xian)有的感染、妇幼、血液、肿瘤四(si)大板块，我们计划下一步拓展并聚焦神(shen)经免疫、慢(man)病等领域，进一步挖掘(jue)特检板块的下一个增长点。

格隆(long)汇：关注到近期公(gong)司上线(xian)了“艾护有加”互(hu)联(lian)网医院项目，能否详细阐(chan)述这一举措对(dui)公(gong)司的战略意义，以(yi)及它将如何影响公(gong)司的未来发展和市场布局(ju)？

高嵩：目前医疗端在To C领域发展迅(xun)速，特别是在慢(man)性病管理(li)等方面，已迅(xun)速占据医药市场的较大份额，但(dan)检测领域的发展仍然滞(zhi)后。因(yin)此，艾迪(di)康(kang)将To C业务作为战略性布局(ju)方向，认为其未来将迎来显著增长。

为了把握这一机遇，艾迪(di)康(kang)积极响应政策导向，不仅在策略上进行了充分准备，还完善了基础的硬件和软件设(she)施。近期开业的广州(zhou)艾护有加综合门诊部(bu)有限公(gong)司突破了艾迪(di)康(kang)以(yi)往(wang)仅作为检验服务提供方的角色，通过组建全面的医疗团(tuan)队(dui)，直接面向大众开展相关医疗业务。

在此基础上，艾迪(di)康(kang)还将依托线(xian)下门诊部(bu)建立线(xian)上互(hu)联(lian)网医院，实现(xian)全国(guo)范围内(nei)的线(xian)上诊疗等功能。这一举措将艾迪(di)康(kang)强大的检验实力与互(hu)联(lian)网技术深度融合，不仅标志着公(gong)司能够(gou)提供更完整、高效的医疗服务给各类渠道及C端用户，更为未来业务创新开辟了广阔空间。

未来，艾迪(di)康(kang)希望在五年或十年后，To C业务能够(gou)成为公(gong)司的一大重要业务板块。

·下一个五年规划开始转(zhuan)动：AI添(tian)翼、深化国(guo)际化征程

格隆(long)汇：过去一年ICL行业整体面临经济(ji)、市场和政策的多重压力，但(dan)可以(yi)看到公(gong)司无论(lun)在业务还是业绩层面的发展都非(fei)常稳健，展现(xian)出逆(ni)势增长的韧性。那(na)么(me)公(gong)司在近两年的发展策略上有什么(me)调整吗？

高嵩：2025年我们已经开始进入凯雷入主公(gong)司的第(di)二个五年发展战略阶段，主要体现(xian)在六个方面。

第(di)一，聚焦六大重点疾病领域，打造(zao)更具医学(xue)价值的特检产品；第(di)二，加强IT基础建设(she)，实现(xian)数字化、信息(xi)化、智能化转(zhuan)型(xing)；第(di)三，深度提高服务能力，促进共建业务的做强做大；第(di)四(si)，保留(liu)核心客户，开发优质高端客户，提升(sheng)市场占有率；第(di)五，分级产能布局(ju)，最大化规模效应；第(di)六、强化供应链管理(li)和新技术运用，持续提高运营效率。

格隆(long)汇：近年AI应用至各行业的热潮(chao)也非(fei)常大，这一趋势下，艾迪(di)康(kang)如何通过AI技术等创新来提升(sheng)服务质量和效率，在成本(ben)控制与运营效率方面的具体措施和成效是怎(zen)样的？未来几年在技术创新方面会(hui)有哪些规划，以(yi)应对(dui)行业政策调整和市场需求的变化？

高嵩：目前，艾迪(di)康(kang)在AI应用方面的成效主要体现(xian)在辅助诊断和数据分析方面，尤其是在病理(li)阅片上，AI应用已经显著降低了成本(ben)，因(yin)为与人工阅片相比，机器阅片避免了因(yin)疲劳而导致的效率和质量下滑(hua)问题，展现(xian)了良好的应用前景。正如我之前提及的，AI在特检业务的应用成果(guo)非(fei)常显著。

这不仅提高了诊断的精确度，还显著缩短了报告出具的时间，在报告解(jie)读和临床决策中(zhong)发挥了重要作用，为客户未来的决策提供了更多有价值的信息(xi)和帮助，从而极大地提升(sheng)了客户体验。

当然，我们也在致力于通过AI提升(sheng)检测的医学(xue)价值，持续升(sheng)级内(nei)部(bu)IT基础设(she)施，将AI功能融入进新IT系统中(zhong)。目前新的LIMS系统已经上线(xian)，约一半子公(gong)司已安(an)装(zhuang)新系统，今年将推(tui)广应用至所有子公(gong)司，其他相关系统也计划在2025年升(sheng)级。

同时，公(gong)司也在不断寻求国(guo)内(nei)外领先的AI技术与应用的潜在伙伴，积极探索AI的更多应用场景，并寻求优化或革新传统做法的潜在机会(hui)。

相信随着时间推(tui)移，这些系统将有助于更好地控制成本(ben)、提升(sheng)质量和效率，推(tui)动公(gong)司运营整体迈向更高水平。

格隆(long)汇：在全球经济(ji)不确定(ding)性增加的背景下，公(gong)司是否会(hui)考虑(lu)通过国(guo)际合作提升(sheng)公(gong)司的全球竞争力？

高嵩：其实我们一直以(yi)来都是这样做的。

我们的大股东凯雷拥有丰富(fu)的全球资源，且持续为我们引荐(jian)优质的潜在国(guo)际合作伙伴。比如目前我们与Guardant Health的合作已成功落地，2024年公(gong)司特检业务中(zhong)尤其是肿瘤检测业务的显著增长，主要就是基于Guardant Health的推(tui)动。

如今国(guo)际上存在众多领先技术，只要是本(ben)着互(hu)惠互(hu)利、合作共赢的理(li)念，我们未来会(hui)继续保持开放态(tai)度进行合作。

格隆(long)汇：您能分享一下公(gong)司明年，以(yi)及未来三到五年的发展规划吗？

高嵩：基于刚刚说(shuo)的第(di)二个五年发展战略，我们希望首先实现(xian)超过业界(jie)平均增长率的更快增长，其次希望利润(run)增长率能超过销(xiao)售额增长率。另外，鉴于ICL行业的高经营杠杆和显著的规模化效应，因(yin)此从中(zhong)长期来看，我们在巩固行业头部(bu)地位的同时，寻求进一步的突破与发展，这是我们的目标。

这一增长策略可以(yi)概括为“深度耕耘(yun)，广度延展，选择性地寻求战略投资及联(lian)盟、关注新兴增长机会(hui)”。

在深度上，围绕“增加检测项目、提升(sheng)检测质量、提升(sheng)报告时效”持续投入，加大研发力度，匹配更多高附加值的检测需求，同时，我们也会(hui)积极关注并应用AI等新技术，来提升(sheng)服务质量和效率。

在广度上，即便面对(dui)当前充满挑战的市场环境，我们依然在积极探索新的合作模式，开发新客户。若整体市场总量未能实现(xian)增长，我们将通过争取更大的市场份额来实现(xian)自身的增长目标。此外，我们还会(hui)继续优化IT基础设(she)施和物流网络，确保我们的服务能够(gou)快速、准确地覆盖更广泛的地区。

同时，借助资本(ben)市场的力量，我们也会(hui)积极寻求与更多伙伴的合作，共同探索潜在的收并购机会(hui)和其他新兴业务。

·全面联(lian)动，专注当下，重塑价值

格隆(long)汇：最后，我们还是要回到投资者们很关注的一个问题上来。您是如何看待公(gong)司当前在资本(ben)市场的估值表现(xian)？未来公(gong)司是否会(hui)采取措施来提升(sheng)市场表现(xian)？

高嵩：不可否认，2024年整个市场的表现(xian)都有一些差(cha)强人意，尤其是港股企业受到的影响更为显著，而我们本(ben)应展现(xian)出更佳的市场表现(xian)。

首先是要持续打造(zao)我们的业绩亮点，保持业内(nei)领先的增长速度及盈利水平。通过稳健且持续的实际业绩成果(guo)，赢得更多投资者的信任和青睐。

在此基础上，我们需紧跟全球资本(ben)市场趋势。

鉴于过去一两年国(guo)际投资者对(dui)中(zhong)国(guo)市场的谨慎态(tai)度，以(yi)及我们流通股中(zhong)港股通占比的不断攀升(sheng)，我们在维持与国(guo)际投资者积极关系的同时，将加大与国(guo)内(nei)投资者的交流广度和深度，并与国(guo)内(nei)券商及媒体等中(zhong)介机构展开更紧密的合作。同时，我们还宣布了回购计划，以(yi)提升(sheng)市值管理(li)。

此外，行业目前处于变革与整合的关键时期。为此，我们将继续积极寻求同业、跨业合作；持续关注潜在并购机遇，争取不放过任何一个对(dui)我们有利，能为股东创造(zao)价值的机会(hui)。

在市场波谲云(yun)诡之中(zhong)，我们应当时刻保持警觉，正所谓(wei)“智者顺时而谋(mou)”，我们理(li)应比市场看得更远一点，想得更多一些。

通过高嵩先生的深入分享，我们得以(yi)窥见ICL行业的发展现(xian)状和未来趋势。

我们希望在高嵩先生的引领下，艾迪(di)康(kang)能够(gou)持续保持稳定(ding)的发展势头，不断迈向新的高度，为中(zhong)国(guo)ICL行业树立新的典范，并为股东和投资者创造(zao)更大的价值。同时，我们也期盼未来能与高嵩先生及艾迪(di)康(kang)团(tuan)队(dui)保持紧密的沟通与协作，携手见证公(gong)司成长的喜悦与成果(guo)。