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蛇(she)年开春的第一个交易日，大跌眼镜，A股高开低走！
A股没有(you)迎来众望所归的“开门(men)红”，但在DeepSeek的力挽狂澜下(xia)，也算是迎来“半开门(men)红”。
科技含量较高的科创50、科创100分(fen)别收涨2.9%和1.43%，传统金融(rong)板块含量较高的中证红利指数、上证指数分(fen)别跌1.97%和0.65%。
“成长+价值”新兴宽基A500指数微跌0.23%，传统蓝筹指数沪深300指数跌0.58%。从偏向蓝筹风格的宽基指数角(jiao)度来看，A500指数今(jin)日显然表现更好(hao)。
入选格隆汇2025年“全球视(shi)野，下(xia)注中国”十大核心ETF之(zhi)一的A500ETF基金尽管(guan)1月微跌2%，却依旧吸引21.3亿元资金的逆势布局。
资金看中A500指数什么(me)了？
01
A500ETF强势吸金
从1月资金动态来看，Wind数据(ju)显示，1月ETF全市场(chang)份额净申购297.44亿份。
其中股票ETF份额净申购373.27亿份，债券ETF份额净申购4.6亿份，货币ETF份额遭净赎回71.32亿份，显而易见ETF投资者选择“持股过节”。
沪深300ETF和A500ETF依旧是“吸金”主力军。
沪深300ETF华夏等跟踪沪深300指数的ETF在1月净流入169.58亿元，A500ETF基金等跟踪A500指数的ETF在1月净流入138.7亿元。
这意味着节前，8成资金都选择买(mai)宽基ETF。
如果拉长时(shi)间(jian)维度来看，自(zi)从去年10月15日首批A500ETF上市以来，沪深300ETF份额四季(ji)度整体被净赎回63.23亿份，A500ETF份额同期被净申购2417.5亿份。
截至(zhi)2025年1月底，A500ETF规模已突破(po)3500亿元，成为仅次于沪深300的第二大宽基指数产品，且突破(po)3000亿的速度为历史最快(kuai)，充分(fen)反映出机构资金配置需求的提升。
02
中长期资金青睐什么(me)？
到底是谁在买(mai)A500ETF？
事实上，多家险资现身A500ETF前十大持有(you)人，如新华人寿保险、中国人寿再保险、横琴人寿、中华联合财产保险等。
险资青睐A500ETF的原因也很(hen)好(hao)理解，A500指数覆盖A股市值中坚力量，80%成分(fen)股与沪深300重合，20%纳入中证500及以下(xia)标的，形(xing)成“价值+成长”的平衡(heng)风格，且个股权重极度分(fen)散。
2025年作为“十四五(wu)”收官(guan)与“十五(wu)五(wu)”规划(hua)启动之(zhi)年，稳增长政策预计持续(xu)发(fa)力。
A500成分(fen)股中，电力设备、医药生物等新质生产力行业占比近50%，与“十五(wu)五(wu)”规划(hua)聚焦的“新质生产力”方向高度契合，更易受益于政策红利。
叠加A股“春季(ji)躁动”历史规律(lu)，指数有(you)望在流动性宽松下(xia)迎来情绪修复。
总的来说，A500指数的优势可能(neng)集中在行业均衡(heng)、新质生产力、ESG整合、风险分(fen)散以及适应经济结构转型(xing)等方面，既成长又(you)有(you)稳定性，符合符合险资、公募、养老金等大资金对稳定性与高弹性的双重需求。
但大家需要(yao)明确一点：宽基ETF的本质是用最低成本获取市场(chang)平均收益的“Beta工具”。
正是因为够均衡(heng)，波动率更低，宽基ETF并不如一些行业主题ETF的弹性空间(jian)大，更适合长期持有(you)。
随着“长钱入市”方案出炉，证监会主席《求是》发(fa)文再次提及加快(kuai)构建支持“长钱长投”的政策体系、研究制定更好(hao)支持新质生产力发(fa)展的专门(men)政策安(an)排等。
上交所、深交所2025年的目标都提及做优做强宽基ETF，险资作为“耐心资本”积极响应政策号召。
同时(shi)，新“国九条”推动上市公司分(fen)红常态化，A500成分(fen)股的分(fen)红比例更高。
2023年A500分(fen)红率为41%，优于沪深300的39%，高分(fen)红率对险资有(you)较强吸引力，A500指数ETF很(hen)有(you)可能(neng)成为上万亿中长期增量资金入市的重要(yao)载体之(zhi)一。
03
小结
为什么(me)在A股投资要(yao)如此关注政策、大资金的动态。
因为人的行为永远无法突破(po)自(zi)身的思维限(xian)制，按照王阳明的做法，自(zi)身有(you)局限(xian)，那就学圣(sheng)人的行为，从而达到知行合一的目的。
以此推演到投资上，明白政策的意图，追踪增量资金的动态，是个人投资者面对信息差、认知差的局限(xian)中，最能(neng)提高胜率的做法。
从A股近期的表现来看，春节前的A股呈(cheng)缩量震荡回落走势，红利类等表现相对较稳，对沪指起到了支撑作用。
然而横空杀出的DeepSeek火爆全球，直接重创美国科技股，英伟达单日大跌16%，港股科技股强势创新高，引领中国资产新一轮估值修复。
谁能(neng)想到DeepSeek会有(you)如此魔力？
但同时(shi)，1月制造业PMI时(shi)隔三个月降至(zhi)收缩区间(jian)，今(jin)日公布的1月财新中国服务业PMI降至(zhi)51，证明经济修复非一路坦途，关税(shui)方案落地再添涟漪(yi)。
在复杂多变的环境下(xia)，A500指数囊括了“核心资产+成长弹性”组合。
若中国新质生产力如AI、新能(neng)源等成为经济增长主引擎，新核心宽基A500指数的结构优势有(you)望加速释放。如果美联储(chu)降息周期下(xia)成长股估值修复，A500指数成长性也有(you)望受益。
A500指数作为新“国九条”首个宽基指数，新纳入市值管(guan)理名单、以及个人养老金投资名录，在“长线长投”的引导下(xia)，市场(chang)对新兴宽基的偏好(hao)与机构资金的战略布局（如险资、公募）有(you)望形(xing)成共振，A500指数ETF有(you)望成为中长期资金入市的重要(yao)载体之(zhi)一。
而对险资等大体量资金而言，高流动的ETF保障交易自(zi)由，大资金进出无损价格稳定，A500ETF基金(512050)今(jin)年日均成交额为41.46亿元，自(zi)上市以来流动性持续(xu)位居同类产品第一名，最新规模高达198.4亿元。
请大家一定不要(yao)轻视(shi)政策首提“稳股市”、市值管(guan)理、养老金投资名录纳入指数基金、中长期资金入市等对A股生态结构的影响。
人类社会从狩猎时(shi)代进入农业时(shi)代并没有(you)一条所谓(wei)明确的分(fen)界线，只要(yao)跳过这条线，祖先就彻底从四处(chu)迁徙(si)的猎人变成面朝黄土的画地为牢的农民，变化都是一点点发(fa)生、积累，最后(hou)产生质变。
如今(jin)我们已经进入陌生的低利率时(shi)代、风靡三年的红利策略、深入人心的“科技+红利”的哑铃结构，分(fen)红、股票回购规模的创新高，无疑都在指向同一点：A股的变化已经开始发(fa)生了。
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